خلال تراجع سعر الأمس، تم إرسال 16.8 ألف BTC إلى التبادلات بخسارة من حاملي المدى القصير - وهذا أقل بكثير من التراجعات السابقة. يظهر الرسم البياني اتجاهًا في انخفاض سعة بيع الاستسلام ( الأسهم الزرقاء ).
هذا يشير أساسًا إلى تراجع الضغط من حاملي العملات على المدى القصير.

ارتفع STH SOPR-7d إلى 1.04 بسعر 119K دولار، مما يعني أن المحتفظين قصير المدى يحققون أرباحاً في المتوسط، والسوق تستوعب هذا البيع - وهو مؤشر صاعد. السعة لا تزال معتدلة وأقل من قمم الموجات السابقة 1.06–1.09، لذا فإن ضغط البيع من STH ليس شديداً.
سيناريو الصعود يتضمن الحفاظ على SOPR-7d > 1.00–1.02 مع تراجعات نحو الوحدة التي يتم شراؤها بسرعة.
تشير الإشارة التي تتحرك تحت 1.0 إلى ضعف الطلب وتزيد من خطر تصحيح أعمق.

فيما يتعلق بالتوزيع-الاحتفاظ لفئة حاملي العملات على المدى الطويل الذين يحتفظون بالعملات من ستة أشهر إلى عامين: لقد ارتفع عرضهم من 3.551M BTC في أبريل ( عندما كان السعر 83K) إلى 5.191M BTC حالياً ( +1.64M BTC). خلال اختبار ATH عند 118K، كان هناك أخذ أرباح معتدل: ارتفع متوسط إنفاق الفئة لمدة 7 أيام إلى 20K BTC، وهو أقل بكثير من ذروة الإنفاق النموذجية من الماضي (40–70K).
بالمجمل، يشير هذا إلى أن الاحتفاظ يسود على التوزيع بين عدد كبير من المشاركين في الشبكة.

تقلصت تقلبات BTC وفقًا لمقياس السعر العالي والمنخفض لمدة 30 يومًا إلى الحد الأدنى على مدى عامين: لقد تضيق النطاق بين الأعلى والأدنى لمدة 30 يومًا، وقد ضغطت النطاقات نفسها (ماكس/مين ) بإحكام على السعر. يعكس هذا النوع من الانضغاط عادةً توازن العرض/الطلب وتقلبًا منخفضًا محققًا، عندما تتركز السيولة فوق المستويات العالية المحلية ($120K ) وتحت المستويات المنخفضة ($113K ).
احتمالية توسيع النطاق في تزايد.

في الأسابيع الأخيرة، كانت إثيريوم نشطة في سد الفجوة، حيث ارتفعت إلى 73% ويظهر تسارع في النمو. تشير هذه الاتجاهات إلى أن ايثر يكتسب زخمًا صعوديًا ويتابع تدريجيًا اللحاق بـ BTC في العوائد السنوية.

وفقًا لرئيس بنك ريتشموند الاحتياطي الفيدرالي توماس باركين، لا يزال من غير الواضح في هذه المرحلة الأولوية بين السيطرة على التضخم أو البطالة، وهما الوظيفتان المخصصتان للاحتياطي الفيدرالي.
في غضون ذلك، صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك أنه يعتبر أن خفض سعر الفائدة مرة واحدة في عام 2025 مناسب، شريطة أن تظل حالة سوق العمل مستقرة.
يتوقع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستين غولسبي اجتماعات تنظيمية نشطة هذا الخريف، حيث سيحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى تفسير البيانات الاقتصادية الغامضة.

GM!
على الرغم من ATH، لا يزال BPT مرتفعًا بشكل معتدل عند 2.56 ( أدنى من القمة المحلية 3.57)، مما يعني أن هذه درجة حرارة "دافئة" للدورة الحالية ولكن بدون ارتفاع واضح بعد. السعر مستمر فوق المتوسط المتحرك لمدة 4 سنوات و +2σ ( الأخضر )، مما يؤكد الاتجاه الصعودي.
الخطر الرئيسي هو التصحيحات النموذجية ضمن الاتجاه الصاعد، ستظهر إشارات "المرحلة المتأخرة" عندما يتسارع BPT فوق 3.0.

انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.236%، مما أوقف ست جلسات من النمو، حيث عادت آفاق تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى مقدمة السوق.
حسناً، شهية المخاطرة لدى المستثمرين قد عادت!

ظل التضخم السنوي في الولايات المتحدة عند 2.7٪ في يوليو، متجاهلاً التوقعات بزيادة إلى 2.8٪ بسبب الرسوم الجمركية. ومع ذلك، ارتفع التضخم الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، من 2.9٪ إلى 3.1٪ فوق التوقعات وأعلى مستوى له في ستة أشهر.
ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي يزيد من احتمالية استمرار ارتفاع معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول، مما يؤدي إلى خفض التوقعات بشأن وتيرة التخفيف، وهو ما قد يضغط على الأسهم والعملات المشفرة وغيرها من الأصول ذات المخاطر.

في أغسطس، انخفض مؤشر قوة عقود بيتكوين الآجلة إلى علامة الصفر بعد سلسلة من القيم الإيجابية التي رافقت سابقًا نمو BTC. هذا يعكس تباطؤ الزخم في سوق العقود الآجلة، الذي يأخذ في الاعتبار التأثير المشترك للفائدة المفتوحة، ومعدلات التمويل، وعدم توازن طلبات المستهلكين.
مع قرب السعر الحالي من ATH، فإن قيمة المؤشر المحايد تزيد من احتمال انتقاله إلى المنطقة السلبية، وهو ما كان مرتبطًا تاريخيًا بتصحيحات السوق.

وصلت نسبة الرفع التقديرية لعقود مستقبلية للبيتكوين لمدة 30 يومًا (ELR) في أغسطس 2025 إلى مستويات قياسية على مدار خمس سنوات، متجاوزةً عتبة +0.4 التي كانت تتزامن سابقًا مع فترات الذروة لزيادة الرفع وزيادة تعرض السوق.
بشكل أساسي، يشير هذا إلى تدفق سريع وكبير للمواضع ذات الرافعة المالية في العقود الآجلة بينما يبقى السعر بالقرب من أعلى المستويات التاريخية، مما يخلق ظروفًا لزيادة التقلبات وخطر التصفية الحادة.

فوق ATH، هناك الكثير من الدببة التي تبدأ في بيع السوق - وهذا واضح في الشموع اليومية عند مستوى ATH.
سوق لا يمانع تصحيح آخر إلى 112K–110K.

على الرغم من أن BTC قد ارتفع إلى ATH الخاصة به، إلا أن نسبة الأرباح والخسائر المحققة لا تزال حول مستواها المتوسط.
مع هذه الهيكلية، فإن خطر حدوث انعكاس حاد في الاتجاه أقل بكثير من المستويات السابقة للربح والخسارة، عندما كان السوق في حالة احتقان.

في سوق العقود الآجلة، ارتفع الشعور الصاعد إلى أعلى مستوى له في الشهر الماضي.

💡الرؤية #56 مباشرة:
التوحيد عند 118,000 دولار، ضغط السوق، أقصى ألم 118,000 دولار، احتياطيات التبادل تنمو، دوران إلى ETH – مراجعة W2 أغسطس 2025
🙌 احصل على التفاصيل الكاملة في تقريري الأخير.

حالياً، السعر قريب من ATH، بينما يتواجد Z-Score لعملة BTC ( السعر، 30/365) حوالي +1.5σ فوق المعدل السنوي له لكنه دون منطقة +2.5σ للاحتباس الحراري. الزخم قوي، وليس متطرفاً.
يظل APD سلبياً بالقرب من −1.5 بعد انتعاشه من القيعان المحلية حول −2: السعر يتجاوز النشاط على السلسلة، الفجوة تضيق، لكن الاتجاه لا يزال يفضل السعر.
الخاتمة: الخلفية إيجابية، لكن دعم الشبكة على السلسلة يتأخر. ستكون الإعدادات الأكثر صحة هي أن يتحرك APD نحو الصفر إما من خلال زيادة النشاط الشبكي إلى جانب مكاسب سعرية جانبية/متواضعة أو من خلال تباطؤ الأسعار، أو كليهما.
0 ليست إشارة شراء/بيع ولكنها علامة على التطبيع - إما أن الشبكة

حالياً، علاقة BTC وS&P 500 ارتفعت إلى 80%.
هذا يعني أن المحركات الرئيسية: توقعات أسعار الفائدة، السيولة والمشاعر العامة المتعلقة بالمخاطر/الآمنة تنتقل مباشرة إلى سوق العملات المشفرة. تحت هذا النظام، ستدعم تعافي سوق الأسهم BTC، بينما ستؤدي انخفاضاتها إلى تضخيم عمليات البيع.
الرسم البياني يظهر نافذة متحركة لمدة أسبوع - مثل هذه المقياس متقلب للغاية وارتفاعات العلاقة نادراً ما تكون مستدامة، المستوى الحالي من غير المرجح أن يستمر لأكثر من بضعة أسابيع.

بالأمس، خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4%، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2023. وساند خمسة من الأعضاء التسعة تخفيض 25 نقطة أساس، بينما صوت أربعة للإبقاء على الأسعار دون تغيير.
أندرو بيلي وصفها بأنها قرار متوازن بعناية وأكد أن التخفيضات المستقبلية ستكون تدريجية وحذرة.

OI Net Position - 120 ساعة ملساء من يهيمن على مقياس التوازن:
> 0 فتحات طويلة + إغلاقات قصيرة تسود = ميل صعودي.
< 0 فتحات قصيرة + إغلاقات طويلة تسود = انحياز هبوطي.
بعد فترة طويلة من الاتجاه الهابط منذ أواخر يوليو (المنطقة الحمراء)، انعكست خط SMA-120 للأعلى وبلغت الصفر. محاولة مشابهة قبل أسبوع فشلت. حالياً، انتقل السوق من مرحلة الضغط القصير العدواني إلى المرحلة المحايدة-الصعودية.
الحفاظ على SMA-120 > 0 لمدة يومين آخرين سيؤكد تغيير النظام.