以太坊大转移！大型 CEX 余额缩水，8.88 亿美元 ETH 流出或释放长期看涨信号

在经历一周的剧烈震荡后，以太坊（ETH）价格虽突破 4,400 美元，但周末前一度回落逾 7%，令市场情绪趋于谨慎。然而，链上数据显示，大型 CEX 交易所的 ETH 余额正急速缩水，过去数日已有价值超过 8.88 亿美元的 ETH 被提走，或暗示长期看涨潜力正在酝酿。

衍生品市场偏空，资金利率转负

加密货币分析师 Amr Taha 在 CryptoQuant 的最新观察中指出，近期 ETH 期货市场出现明显降温。未平仓合约量在短短两天内下滑 29%，此前 ETH 价格已从 4,700 美元上方跌破 4,400 美元。 更值得注意的是，多家大型 CEX 的永续期货融资利率已转为负值，显示空头仓位占据主导。这意味着看跌交易员需要支付费用来维持空头部位，反映出短期市场的悲观情绪。

不过，Taha 补充，历史数据显示，极端负融资利率往往与超卖状态同时出现，一旦有其他利多催化，可能触发快速反弹。

现货市场资金流出创新高

与衍生品市场的悲观形成鲜明对比，现货市场却出现大规模 ETH 流出。链上数据显示，过去数日共有 20 万枚 ETH（约 8.88 亿美元）从主要大型 CEX 交易所被提走，其中单一平台流出量高达 12.8 万枚，另一平台则约 7.2 万枚。

通常，大额提现意味着投资者将资产转移至冷钱包或进行质押，这被视为减少抛售压力的看涨信号。一些机构也可能将资金转移至场外交易（OTC）进行大宗交易，以避免影响市场价格。

供应收紧或为长期上涨铺路

Taha 指出，历史上类似的 ETH 大规模撤出交易所事件，往往先于价格的显著上涨。当交易所可用流动性下降时，市场供应面收紧，为后续的价格反弹创造条件。

目前 ETH 价格在 4,446 美元附近震荡，短期支撑位关注 4,400 美元。一旦反弹确认超卖状态，或将验证长期看涨的观点；反之，若跌破支撑，可能先行回测更低区间再寻找反弹契机。

结语

以太坊当前的市场结构呈现「衍生品看空、现货看多」的矛盾局面。短期内，负融资利率与未平仓合约下降反映出交易员的谨慎态度；但从链上资金流出与交易所余额缩水来看，长期投资者与机构正积极减少可抛售筹码。

投资者应密切关注 4,400 美元支撑位与资金流向变化，因这可能是判断 ETH 下一波行情的关键信号。