加密市场8月观察报告

在7月报告中提到的流动性缺乏明显拐点的情况下，宏观环境变化主导了市场情绪。从降息预期、经济衰退担忧到日元流动性收缩，引发了波动性的急剧扩大。

截至撰写本报告时，市场出现了较强劲的反弹。然而，不可忽视的事实是，在相对高位上，全球美元体系下的风险资产普遍经历了成交量和波动性的显著增加。这表明市场正在经历筹码的逐步换手过程，因此对后续走势必须保持高度谨慎，仔细观察市场动向。

从整体趋势来看，比特币等主流加密货币在年线附近出现大量回踩后迅速反弹，大趋势仍然存在。然而，以太坊的走势如预期般弱于其他币种，已跌破上升趋势线。虽然当前位置无需过于悲观看待其汇率，但后续发展仍需保持警惕。

市场总体行情与走势分析

经历数月的低波动后，8月初市场给参与者带来了始料未及的冲击。自7月初周末交易量不再明显萎缩开始，市场波动性明显加大。本次下跌更是在周末形成，伴随着大量成交，情绪宣泄如同洪水般迅猛。美股市场的VIX指数飙升至2020年3月同期水平，风险资产波动率同步放大，比特币创下本轮周期以来最大单日成交量。

值得关注的现象包括：

1. 随着以太坊汇率再次触及下降通道下轨，大量小市值加密货币跌至年内新低甚至历史新低。然而，在市场对小币种普遍悲观情绪下，部分调整时间超过3个月的币种开始出现筑底迹象。

2. 周末交易量的回归意味着波动率可能再次开始收敛。我们可能继续见证以比特币为代表的大市值代币在扩散通道内的无序波动。但在流动性不足的大背景下，行情的上下波动可能更加顺畅，分歧出现的频率也会降低。

3. 市场已超过3个月没有明显的盈利机会，链上的GAS费用也持续创新低。我们正处于情绪、资金、热点的三重低谷，这或许是市场即将回暖的信号。

总体而言，虽然我们观察到了一些积极信号，但最重要的是比特币在此位置与全球风险资产共同形成的高成交量高位换手现象。这意味着在流动性未有实质改变的前提下，我们必须保持谨慎态度。在下一次市场出现疲软迹象时，应采取保守策略。上述积极信号更多是战术层面的乐观思考，此时切忌被价格大幅波动影响心态和净值。做好迎接下一阶段行情的准备工作才是更明智的选择。

小市值加密货币市场分析

小市值加密货币市场走势分化严重，呈现混沌状态。部分表现强势的币种近期走出了反弹筑底行情，如SAGA、SUI、TIA、SATS等，但未能形成带动整个板块的联动效应。另一些币种则继续跌破支撑位创造新低。考虑到当前市场流动性不足，小币种的交易难度仍然很大。建议以观望为主，等待明确趋势形成后再考虑介入。