加密市场的内卷困境与增长之道

近期，加密市场陷入了一种低迷的状态。不仅是所谓的"VC币"，包括全流通山寨币、Meme币甚至ETH在内的大多数代币都在持续下跌，跑输BTC。这种现象的根源可以追溯到上一个周期中一级市场的过度投资和不理性估值，使得一些本应被淘汰的项目和投资者得以继续生存。

在缺乏外部资金流入的情况下，加密市场正形成一种金字塔式的内卷结构。每个层级的收益都来自于对下层的剥削，并不断抽走市场流动性。这一过程加剧了市场的不信任感，使内卷愈发严重。值得注意的是，这种结构中不仅包括VC，还存在着更多高阶层级的参与者。

在这种大内卷时代，项目和代币的淘汰率将显著提高。过去被认为是充分条件的"技术论"、"背景决定论"和"叙事主义"正在转变为必要条件。市场唯一相信的，是真实的增长 - 包括用户增长、收入增长和采用率增长。

对于项目方而言，有几个关键点需要注意：

1. 重视有机增长：市场营销的重要性不亚于技术开发。一个优秀的CMO应该花大部分时间进行战略思考和规划，而不是简单地执行任务。

2. 重新审视KOL合作：高质量的KOL不仅能提供市场和品牌推广，还可能在产品、战略等方面给出valuable建议。项目方应该直接与重要KOL进行一对一沟通。

3. 关注协议收入：可持续的增长源自于可持续的商业模式。项目应该优先考虑如何获取稳定的协议收入，并确保有实现盈余的可能性。

4. 完善经济模型：许多项目面临代币流通量增长与业务发展不匹配的问题。真正的经济模型应该能赚取可持续协议收入、使代币周期与项目成长周期匹配、将激励视为投资而非消费行为，并解决筹码结构的阶级固化问题。

总的来说，在当前市场环境下，项目需要更加注重实质性的增长和可持续发展，而不是依赖短期炒作或过度激励。只有真正能为用户创造价值、具备良好商业模式的项目，才能在这个充满挑战的时期中脱颖而出。