稳定币崛起与区块链支付的新格局

稳定币作为区块链上法定货币的代币化表示，已成为加密市场的重要应用。截至2024年底，稳定币总市值超过2000亿美元。随着稳定币的快速发展，区块链作为金融基础设施的优势正逐渐被传统金融界认可并利用。

某支付巨头认为，稳定币是一种有潜力为更多人提供安全、可靠和便捷支付的创新。而作为早期的区块链支付公司，某支付公司及其代币已在市场上获得重新评估。

本文将梳理稳定币的发展趋势，分析某支付公司代币被重新估值的逻辑，并对比另一个沉淀已久的支付项目，探讨如何把握区块链支付的发展机遇。

一、稳定币的发展趋势

某知名风投机构近期发布的报告指出，稳定币在过去一年中已找到产品市场契合点，成为Web3.0领域最明显的"杀手级应用"之一。

稳定币简化了价值转移过程，实现快速的全球价值转移。其每季度交易额已是某支付巨头的两倍多，每年结算价值数万亿美元资产。仅2024年11月，2850万独立稳定币用户发送了超过6亿笔交易，充分证明其实用性。同时，稳定币用户几乎遍布全球，为用户提供了安全、低成本且抗通胀的储蓄和消费方式。

某创业孵化器近期表示：尽管对区块链技术实用性存在争议，但稳定币显然将成为货币未来的重要组成部分。目前近30%的全球汇款通过稳定币进行，传统金融机构也在为银行提供发行自有稳定币的平台。此外，某支付服务商以10亿美元收购了一家稳定币初创公司，这将吸引更多投资者关注该领域。

另一支付巨头在其2025年十大支付趋势文章中指出，区块链和数字资产的成熟证明了这项技术在改革全球金融和商业系统方面的潜力。加密货币、稳定币和代币化资产已从概念阶段发展到商业化，特别是在与现实世界资产相关的应用方面。预计到2025年，区块链技术将在提高速度、安全性和效率方面发挥作用，尤其是在B2B和商业支付领域。

二、某支付公司及其代币的崛起

无论是加密投资机构、传统支付网络还是银行系统，都认可基于区块链的价值流转是金融科技未来发展的合理趋势，而支付必然是首当其冲的应用领域。

某支付公司是一家区块链技术公司，主要提供基于区块链的金融服务解决方案，旨在提高全球金融交易速度并降低成本。该公司的主要产品服务包括通过其支付网络实现的跨境支付和汇款，被视为传统金融机构使用的SWIFT支付网络的替代品，以及近期推出的稳定币。

该公司的技术和服务主要依赖于其独立的分布式账本，可提供低交易成本和高性能，用于记录和验证交易。该账本于2012年开发，专注于为传统金融机构提供银行解决方案。其原生代币被归类为支付加密货币，作为账本上交易费用的支付媒介，提供了一种使用分布式网络而非中心化存储和价值转移的方式。

近期该公司代币价值迎来重估，主要原因有以下几点：

1. 监管环境变化的预期：新政府上台，使得市场预期对加密货币采取更友好的监管态度，一些支持加密货币的人士担任关键职位，增强了市场信心。

2. 监管诉讼的积极进展：该公司与监管机构之间的诉讼案取得部分胜利，法官裁定其代币在交易所出售给散户时不被视为证券，这是一个重大利好。

3. ETF和机构投资的增加：某资产管理公司推出了该代币的信托产品，并申请将包含该代币的多币种基金转换为ETF，增加了机构投资吸引力。

4. 账本的扩展性增强：该公司宣布将为其账本引入包括智能合约在内的高级可编程性，通过引入原生智能合约功能和侧链来实现，增强了开发者生态系统。

5. 稳定币的推出：该公司宣布推出与美元1:1挂钩的企业级稳定币，旨在增强其生态系统内的机构流动性、信任和合规性。

三、探索下一个支付项目机会

在这样的背景下，我们该如何捕获类似项目的价值？

目前已成功发行代币的区块链支付项目主要集中在：相对独立的支付协议应用，以及以底层区块链账本作为支付结算网络的项目。市场经验表明，支付网络的价值更大，生态可拓展性更强。因此，我们将目光转向另一个项目。

该项目早期以"隐私计算"的技术特性脱颖而出，在完成足够的技术积累后，开始将其技术优势应用于支付等领域，提供金融级别的系统稳定性和性能表现、密码学加持的合规数字资产管理，以及面向多场景的密态支付清算解决方案。

从项目归属上看，该项目显然也属于以底层区块链账本作为支付结算网络，服务于整个Web3.0生态的类型。

该项目的原生代币主要用于其去中心化网络的治理，支付网络上使用计算资源和数据服务的费用，以及激励网络参与者，包括节点运营者和数据提供者，以维持和促进网络的正常运行和发展。

该项目还推出了一个开放支付清算操作系统，其支付核心基于代币化货币，通过锁定价值、支付逻辑与授权机制三个层次确保Web3.0的"货币"由用户自我铸造并安全地完成价值的受控转移。

由此，我们能够看到一个比前述项目更加纯粹，更加能够将价值反映到其原生代币的业务结构：

1. 用于支付结算的区块链网络（原生代币）
2. 开放支付清算系统
3. 开放金融基础设施的发起者与推动者

值得注意的是，前述支付公司是一家私营企业，其支付网络及稳定币的价值并不能完全反映在其代币上，而该项目的业务架构则能够将其代币的价值充分释放。

四、该项目如何捕获支付价值？

区块链为价值交换提供了将信息流和资金流完全统一的技术条件，但Web3.0发展至今，目前基于区块链的支付架构仍停留在早期以点对点转账为核心清算规则的阶段，尚未形成一套能够应对各种复杂支付场景和多方参与的清结算标准。

虽然全球基于稳定币的支付已成为潜力巨大的现实商业，但目前点对点转账的简单逻辑难以支撑起稳定币支付丰富的场景。同时，由于区块链上清算规则标准的缺失，支付交易依旧需要脱离区块链账本，回归到传统的支付清算体系。

这一局面并不能真正反映区块链的原初价值，也是构建稳定币丰富支付场景需要解决的核心问题。

因此，我们看到的该项目并不像大多数加密支付项目一样，仅仅是基于自身场景渠道优势而构建的简单点对点转账复刻。该项目试图利用其网络，来作为未来全球跨境支付结算的"主账本"和应用平台，通过建立一套区块链上的清算规则标准，应对多支付参与方利益分配和复杂的支付场景。其开放支付清算系统正是这套清算规则标准的承载体。

简而言之，该项目的最终目标是构建"Web3时代的支付网络"，而传统支付网络恰恰是整个全球支付生态中估值最高的存在。就像前述支付公司推出的支付网络被视为传统金融机构使用的SWIFT支付网络的替代品。

由此，该项目通过其开放支付清算系统来弥补区块链上清算规则标准的缺失，并通过打造一个多方共赢的数字货币支付网络来吸引收单机构、钱包机构、消费者与商户等的多方参与，实现丰富支付场景构建。

随着生态网络的逐步搭建，网络效应终将显现，最终的价值则反映到该项目及其原生代币之上。

五、开放金融生态，塑造支付格局

一套基于数字货币支付系统的建立，除了得益于稳定币等交易媒介的产生和大规模普及，还需要依赖于大型的支付网络。该项目要构建的，正是建立在区块链上的大型开放支付清算网络。通过创新的支付清算系统框架，用Web3.0的方式，重塑全球支付。

通过开放的支付生态，该项目的清算系统可以将原来跨境高昂的支付手续费至少降低60%，商户和消费者可以非托管地持有数字资产，并且依赖收单机构、钱包机构、代币化货币支付场景标准，来完成支付和价值交换。支付的各个参与方在完成支付的过程中承担各自不同的角色完成自己的工作，并且获得收益。

该项目的清算系统不仅是一个区块链上的支付清算平台，还是一个开放的金融生态系统的基础。作为一个开放的操作系统，可以适应不同的应用场景和需求，易于集成新的技术和功能。

同时，该系统致力于搭建Web2.0与Web3.0的桥梁，打破传统金融体系与新兴金融科技之间的壁垒。这意味着，无论是传统的金融机构还是新兴的区块链项目，都可以在这个生态系统中找到适合自己的位置，实现资金的自由流动和价值的无缝传递。

目前，该系统的支付解决方案已涵盖稳定币发行、跨境汇款、数字货币收单、跨境贸易等，任何人都可以通过该系统提供的底层调用区块链的能力在这个生态上组装最终的支付服务。

总的来说，该项目通过推出区块链上的清算规则标准，来支持并激励多方参与，多方参与又带来丰富支付场景构建，由此逐步形成网络效应，最终形成其原生代币的价值捕获。

六、未来的破局点

通过搭建起一个"Web3时代的支付网络"，该项目能够将交易链路上的价值留给网络参与方，形成激励体系，而不是回到传统清算体系，被各个中介方瓜分。同时，通过其清算系统构建起来的复杂支付场景，能够完美地与Web2.0应用、支付场景结合，做到应用的降本增效，以及更好的用户体验。

该项目并不仅仅将目光局限于区块链上的数字货币与Web3.0。从长远来看，截至今天的一切链上原生创新，都是这个长期浪潮的阶段性展现和体验，破局的根本来自在大量Web2.0实际商业需求驱动下，银行间金融基础设施的迭代升级。

因此，该项目将目光投向更为丰富的Web2.0市场，这才是Web3.0生态迈向大规模普及的关键，才是加密支付破局的根本！

该项目创始人认为："当前及下一阶段最大的市场机会是Web2.0的核心团队和应用全面向Web3.0迁移，类似于十年前互联网Web端应用向移动互联网App迁移。由于技术与基础设施能力的限制，绝大多数Web2.0时代的核心