2023年第二季度加密与区块链风险投资报告

主要发现

• 加密领域风险投资尚未触底。第二季度交易数量略有上升，但总投资额继续下滑。

• 估值持续下降。第二季度加密风投交易的投前估值中位数降至1793万美元，为2021年第一季度以来最低。

• Web3类公司在交易数量上占主导，而交易类公司筹集资金最多。这延续了上季度的趋势。

• 美国在加密创业领域保持领先地位。美国加密初创公司占所有交易的43%以上，筹集资金占比超过45%。

• 风投融资环境仍然严峻。第二季度仅成立10只新加密风投基金，募资总额7.2亿美元，为2020年第三季度以来最低。

交易数量与投资规模

2023年第二季度加密和区块链行业投资总额为23.2亿美元,创下新的周期低点，也是自2020年第四季度以来的最低水平，延续了自2022年第一季度130亿美元峰值后的下降趋势。过去三个季度加密和区块链初创公司筹集的资金总和低于去年第二季度。

尽管资本投资尚未见底，但第二季度交易活动略有回升，完成交易456笔，高于第一季度的439笔。这主要得益于A轮交易从154笔增加到174笔。

从资本投资角度看，早期阶段交易(种子前、种子期和A轮)占投资总额的73%，后期交易占27%。

按公司成立年份分析

2021年和2022年成立的公司在第二季度完成的风投交易数量最多。与第一季度不同，2022年成立的公司筹集资金最多，2021年成立的公司紧随其后。

公司总部地理分布

美国公司在完成交易数量和筹集资金方面均处于领先地位。第二季度，美国公司筹集了45%的加密风投资金，其次是英国(7.7%)、新加坡(5.7%)和韩国(5.4%)。

从已完成交易看，美国公司完成了所有加密风投交易的43%，其次是新加坡(7.5%)、英国(7.5%)和韩国(3.1%)。

交易规模与估值

第二季度，加密货币风投交易的投前估值中位数降至1793万美元，为2022年第一季度以来最低水平。交易规模中位数为300万美元。

加密风投交易规模和估值的下降趋势与整个风投行业一致。

细分领域分析

交易、投资和借贷初创公司在第二季度筹集了最多风投资金(4.73亿美元,占比20%)。Web3、NFT、游戏、DAO和元宇宙初创公司位列第二,筹资4.42亿美元,占比19%。

LayerZero完成了本季度最大规模交易,B轮融资1.2亿美元。Magic Eden完成最大Web3/NFT交易,融资5200万美元。Auradine完成最大基础设施交易,融资8100万美元。River Financial完成最大交易所交易,融资3500万美元。

从交易数量看,Web3游戏、NFT、DAO和元宇宙领域公司保持领先,其次是交易、交易所、投资和借贷公司。这一趋势与上季度相同。值得注意的是,隐私和安全产品公司的交易数量环比增幅最大(275%),其次是基础设施(114%)。

风投基金募资情况

第二季度新基金发行数量(10只)和募资规模(7.2亿美元)均创2020年第三季度以来新低。

2023年上半年,新基金平均规模为2.36亿美元,中位数为5000万美元,均较去年大幅下降。

分析与结论

加密风投熊市仍在持续。虽然交易数量保持稳定,但投资总额继续下滑。这一趋势与更广泛的风投行业面临的挑战一致。

相较之前熊市,当前加密风投活动仍然活跃。交易数量和投资规模仍是2017-2020年熊市期间的两倍左右,显示创业生态系统长期仍将实现净增长。

风投机构面临艰难的融资环境。利率上升降低了投资者对风险资产的偏好。加之加密资产价格低迷,以及2022年多家风投支持公司遭遇挫折,风投机构2023年募资困难重重。

缺乏新增风投资金将继续给创始人带来压力。风投支持的初创公司今年融资更加困难,这一态势在可预见的未来还将持续。创始人需要更加关注收入和可持续商业模式,并做好接受较小规模融资、让渡更多股权的准备。

种子前期交易活跃度保持稳定。尽管较上季度略有下降,但种子前期交易数量基本未变。早期阶段交易(种子轮和A轮)占所有交易近75%,表明尽管整体环境低迷,创业者仍然活跃,风投仍保持关注。正如之前熊市所见,精明投资者可能会在逆境中创业的顽强者中发掘宝藏。

美国继续主导加密创业生态系统。尽管监管环境不甚友好,美国加密初创公司仍吸引了绝大多数风投资金。美国公司在加密生态系统中的主导地位,为美国政策制定者提供了机会,通过制定前瞻性政策来留住顶尖人才,促进技术和金融创新,并在未来经济中保持领先地位。

Web3在交易数量上保持领先,而交易类项目仍获得最多投资。这一多季度趋势显示,传统盈利模式(如交易所、交易工具)的公司筹集资金最多,但新兴的Web3、DAO、元宇宙和游戏领域公司完成了最多笔数的个人交易。