😀 当3个月美国收益率尖叫“崩盘”

每当美国3个月债券收益率曲线达到极端时，只有时间问题：流动性缩减，市场动荡——然后崩溃随之而来。

你可以在图表上几乎像教科书一样看到它：1980年代、2000年代、2008年、新冠疫情，以及……当前的周期。不同之处在于，过去40年利率呈下降趋势，但现在我们已经超过了之前的峰值。

这打破了“用更低的利率应对每一次危机”的旧模式，并暗示：痛苦可能会更深、更长。

以下是 VIX，恐惧指数。它是 S&P 500 波动性的一个衡量指标，因此反映了整体投资者情绪。当它飙升时，市场上出现恐慌和风险对冲；而当它处于低位时，参与者则比较放松。

历史上，收益率峰值几乎总是在VIX激增之前出现——这意味着紧张情绪仍在提前。VIX现在保持平静，看起来像是“暴风雨前的宁静。”

这意味着什么？

- 对于股票：在最热门的行业中，存在急剧重新评估和泡沫崩溃的风险。
- 对于债券：可能会转向更低的利率，但这仅在经济经历真实痛苦之后。
- 对于加密货币：一个高波动性和剧烈流动性波动的时期，杠杆交易者受损最严重。

如果我们遵循1980年代的情景，那么在利率开始下降之前，我们将经历一个“昂贵资金”和强势美元的长时期。