去中心化交易所的新尝试:结合安全性与便捷性

去中心化合约交易所如果能实现谷歌账户登录,无疑会大幅扩大其受众群体。同时,如果能在保持中心化交易所用户体验的同时,让用户完全掌控自己的资产,那么在中心化交易所遭遇信任危机时,必然会吸引大量用户转移。

一个名为MUFEX(Most User Friendly EXchange)的去中心化衍生品交易所正在尝试实现这些目标,它结合了GMX的快速启动和dydx的高天花板等优势。

MUFEX的核心机制

MUFEX主要包含以下三个核心机制:

1. 采用类似DYDX的资产自托管模式,用户可自行强制提款
2. 运用账户抽象(AA)钱包方案,支持谷歌登录等更便捷的用户体验
3. 混合订单簿模式,既包含GMX/GNS类被动做市商,也支持传统做市商参与

这些机制各有其优势,下面我们逐一分析。

资产自托管的优势

FTX事件后,用户对中心化交易所的信任度大幅下降,GMX等去中心化交易所因此获得更多关注。资产自托管可以很好地解决用户的安全顾虑。虽然交易撮合的去中心化程度也很重要,但相比之下,这方面尚有妥协空间。

账户抽象钱包方案的意义

GMX经过一年快速增长后,用户数量增长遇到瓶颈,日均合约交易用户仅1000左右。要进一步扩大用户群,降低使用门槛至关重要。MUFEX采用的账户抽象钱包方案,在保证安全性的同时提高了可扩展性,让用户可以通过邮箱、谷歌账户等熟悉的方式登录,大大降低了学习成本。

这种接近中心化交易所的用户体验,有助于吸引更多用户。对中心化交易所用户而言,迁移到MUFEX几乎没有学习成本,还能提高资产安全性,如果再辅以代币激励,用户增长将更加容易。

混合订单簿模式的优势

MUFEX采用混合订单簿模式,既包含类似GNS的动态滑点机制,又支持做市商通过API提供流动性。这种设计既保留了GMX/GNS模式的优势,又通过引入更多外部参与者来提升天花板。

被动做市的MLP虽然安全,但滑点和费用难以与中心化交易所竞争,规模上限也较低。而支持主动做市商参与,可以在保留已验证成功模式的同时,进一步提升平台潜力。

总结

MUFEX的设计目标是结合以下几个方面的优势:

1. 去中心化交易所的资产安全性
2. 中心化交易所的用户体验
3. GMX/GNS的低滑点
4. GLP的可组合性
5. 订单簿模式的规模潜力

这种设计能否取得成功,还需要市场验证。它与当前去中心化金融项目有较大差异,需要较强的运营能力,这一点只能通过实践来检验。

行业趋势分析

去中心化金融领域开始重视用户体验,这是一个值得关注的趋势。回顾永续合约的发展历程,虽然最初由Bitmex这样的小而精团队发明,但后来Binance等在运营和用户体验方面更胜一筹的交易所,最终抢占了大部分市场份额。

对于操作频繁的合约交易用户来说,体验尤为重要。虽然多数去中心化金融赛道盈利有限,无力投入大量资源改善用户体验,但衍生品市场例外。MUFEX的尝试为行业开了个好头,接下来各方势力的表现值得期待。