香港稳定币监管新政解读

2025年8月1日，香港金管局正式开放稳定币发行牌照申请，标志着香港稳定币发展进入落地实施阶段。这项政策经过长期酝酿,过去一年香港金管局推进沙盒测试并明确监管要求。目前已有数十家机构表示将申请牌照,更多企业正在积极准备。

监管制度概要

• 《稳定币条例》于2025年8月1日生效
• 金管局将同步发布四份相关指引文件
• 首轮申请期为8月1日至9月30日
• 鼓励申请机构提前与金管局沟通

主要监管要求

• 实名制:所有持有人身份须经核实
• 全额储备、1日内处理赎回
• 在港设立实体、维持财政资源
• 落实KYC和交易监控等

政策层表态要点

• 稳定币定位为金融基础设施,非投机工具
• 发牌门槛高,初期只发少量牌照
• 优先发展跨境结算场景
• 开放多种法币锚定,人民币稳定币需谨慎

市场反应

• 券商预计首批牌照数量为个位数
• 关注具备明确获批可能性的发行人
• 或形成美元和港元稳定币并行格局
• CNH稳定币引发关注,但仍需时日

申请情况

• 已有50-60家公司表示有意申请
• 5家机构参与沙盒测试
• 多家上市公司公告将申请牌照
• 部分企业正在研究相关业务

香港稳定币监管制度的落地,将为数字资产市场带来新的发展契机。后续还需关注首批牌照发放、应用场景落地等进展。