宏观因素与资金流动性影响加密货币市场，主流币维持防守态势

近期加密货币市场受到宏观环境不确定性增强和资金流动性疲软的双重影响。美联储降息预期延后,加上关税和地缘政治风险上升,抑制了市场风险偏好。资金面上,虽然月初曾出现强势流入,但随后转为净流出,稳定币增发温和,场外溢价率也有所下降,反映出投资者谨慎情绪上升。

在这种背景下,主流币呈现出防守性表现。比特币保持相对强势但上涨动能有所减弱,以太坊则呈现弱势筑底态势,ETH/BTC比价持续偏弱。与此同时,小市值代币市场面临流动性枯竭,风险持续释放,总市值与锁仓量同步下滑。

从链上数据来看,稳定币增发量虽然环比上升,但仍处于中性偏谨慎水平。比特币ETF出现近期首次明显净流出,反映机构投资者态度转向谨慎。场外稳定币折溢价率跌破平价,显示入场意愿减弱。值得注意的是,长期持有者供应量创近半年新高,显示长线资金信心仍在。

技术面上,比特币价格在10.3万美元以上的筹码有所增强,形成新的支撑区间。但考虑到整体市场情绪偏弱,短期内仍可能维持震荡格局。

在当前市况下,建议投资者保持防御型仓位配置,关注以太坊的强弱拐点以及资金回流节奏,待市场企稳后再考虑布局高风险资产。同时需密切关注美联储政策动向、美元走势等宏观因素对市场的潜在影响。