DeFi领域真实收益协议探析

在DeFi世界中,许多项目通过大量代币奖励来吸引流动性。这种做法虽然短期内能带来可观的TVL增长,但存在两个主要问题:一是过度发行代币可能导致系统崩溃;二是用户缺乏忠诚度,激励减少就会转向其他项目。

真正有价值的DeFi协议应具备以下特征:

1. 产品市场契合度高,用户使用不依赖代币激励
2. 通过产品产生链上收入
3. 收入大于运营成本和代币发行量
4. 以稳健货币(如ETH和稳定币)支付收益

以下7个协议符合上述标准:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出V2版本,正从稀释性模式向真实收益模式转变。用户可通过rlBTRFLY锁定代币,赚取ETH分配的收入。

2. Gains Network (Polygon)

去中心化杠杆交易平台,提供加密货币、股票和外汇高达150倍杠杆。目前提供DAI Vault和GNS-Dai LP,单币GNS质押即将上线。

3. Umami (Arbitrum)

用户可将UMAMI存入mUMAMI,从协议收入中赚取约5%年化的WETH被动收入。GLP/TCR USDC池年化收益约20%,通过GMX收取费用并对冲市场波动。

4. Kujira (Cosmos L1)

拥有Orca、Fin、Blue和USK等多个产品。质押KUJI可赚取部分协议收入,目前年化约0.49%。随着生态发展,预计收益率将提升。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche上排名第一的DEX。质押JOE获得USDC稳定币奖励,来源于0.05%的交易费用。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

创新型DeFi项目,允许创建和交易合成资产。质押SNX可获得:

1. 交易者支付的sUSD
2. SNX通胀奖励

7. GMX (Arbitrum / Avax)

去中心化合约交易所,最高30倍杠杆。从交易中抽取30%费用,转换为ETH/AVAX分发给质押者。目前是Arbitrum上排名第一的dApp。

研究这些项目时,可使用TokenTerminal、Dune Analytics、Messari等工具,重点关注:

• 收益来源
• 协议收入
• 代币供应和排放量
• 支付收益的代币类型
• 网络吸引力

需注意的风险包括:

1. 收入分享模式可能面临监管挑战
2. 部分项目基于复杂的金融工程,存在潜在风险

总的来说,这些协议代表了DeFi领域的新趋势,通过真实收益来吸引和留住用户,而非单纯依赖代币激励。