近日，我的投资策略引发了一些思考。随着部分工资进账和一些股票售出，我的投资仓位目前在78.7%。我计划随市值上涨逐步降低仓位至75%-70%之间。

这个决策让我想起了投资界的传奇人物欧文·卡恩。作为本杰明·格雷厄姆的得意门生，卡恩在华尔街创下了最长寿职业投资人的纪录，享年109岁。他的投资哲学简单而深刻："投资的关键在于保存实力，而非追求丰厚收益。"

卡恩的成功源于他坚持的四大核心原则：

首先是安全边际。他只购买股价低于净流动资产价值50%以上的公司股票。这种策略在大萧条时期特别奏效，让他获得了许多优质资产。

其次是现金为王。卡恩从不借钱投资，始终保持50%的现金储备。即使在107岁高龄，他仍坚持股票与现金各占一半的配置。

第三是长期持有。他的每项投资至少持有3到15年。例如，1993年他以1美元买入的纽约社区银行股票，20年后升值至16美元。

最后是拒绝跟风。他认为对某家公司的过度热捧往往是风险信号，因此他避开媒体喧嚣，专注于基本面分析。

卡恩从格雷厄姆那里学到的最宝贵一课，就是抵制快速致富的诱惑。他深信，只有在获利概率远大于亏损风险时才应该出手。

在当前市场环境下，不论是热门股还是小盘股如何涨跌，我们真正应该关注的是价值与价格之间的错配。这种洞察力和耐心，正是卡恩式投资智慧的精髓所在。

让我们铭记这些宝贵的投资原则，在市场的起起落落中保持冷静和理性。投资之路漫长，但只要坚持正确的方向，终会抵达成功的彼岸。