BTCFi生态资产沉淀策略分析

随着BTCFi叙事的演进,比特币资产的链上流动性成为各大生态和协议关注的焦点。BTC正从静态价值存储转变为可参与更多链上收益场景的资产,提升了在DeFi生态中的应用潜力。

Coredao、BOB和Corn是下半年BTCFi领域的代表性增长案例:Core聚焦大体量BTC LST资产;Corn与Pendle合作推出积分衍生玩法快速抢占增量市场;BOB通过丰富生态和流动质押服务吸引流动性。各生态围绕"生息"的系列动作极大激活了BTC资产流动性。

1. 背景

1.1 BTC资产链上流动路径

BTC及其锚定资产在链上的流动方向可分为三层:

1. 第一层:原生BTC
2. 第二层:
   • 基于中心化托管发行的封装BTC
   • 运行在BTC L2及SideChain的映射资产
   • 流动性质押BTC
3. 第三层:各种下游DeFi场景中的BTC衍生资产

1.2 BTC资产市场现状

从BTC锚定资产在以太坊、Arbitrum、BNB三大网络的发行情况看,中心化托管发行的封装BTC仍占据75%以上市场份额,其中WBTC和BTCB合计占整体流通量的75%以上。LBTC和SolvBTC.BBN等BTC LST近几个月增长迅速,成为另一股新兴力量。

BTC锚定资产的主要应用场景集中在借贷协议。WBTC和BTCB的最大下游应用分别在Aave v3和Venus协议,TVL占各自总供应量的20%以上,反映出大资金对BTCFi领域相对稳定收益的需求。

目前BTC LST市场总量约为25.1K BTC,Lombard和Solv Protocol两大协议占超70%市场份额。BTC LST的吸纳和发行直接影响各条链上BTC资产的流动和沉淀。

相比中心化托管模式发行的封装BTC,BTC LST作为生息资产拓展了更丰富的应用场景。除借贷协议外,积分交易市场成为另一重要下游应用。

2. BTCFi生态的资产沉淀策略

2.1 Core:聚焦增量资产与代币激励双轮驱动生态增长

Core是一个由BTC驱动的L1扩展方案,允许用户通过非托管比特币质押获得被动收益。目前TVL达到$591.5M,半年增长4757.9%。

Core TVL增长主要由以下因素驱动:

1. 聚焦BTC锚定资产的增量市场,吸纳增长迅速的Solv衍生资产
2. 构建配套原生协议并与BTCFi项目快速集成,建立完备生态应用
3. 利用原生代币$CORE的空投和市场表现支撑激励结构

核心策略包括:

• 与Solv衍生资产深度集成合作
• 由Colend和Pell Network主导BTCFi生态建设
• 原生代币$CORE的空投和市场表现支撑激励结构

2.2 Corn:积分衍生玩法高效吸引BTC LST市场流动性

Corn是近期推出的ETH L2网络,采用混合代币化比特币(BTCN)作为gas费用和经济激励工具。目前通过存款活动吸纳了$425.8M资金存储,主要集中在与BTC LST共同在Pendle推出的池子中。

主要增长策略:

• 与Pendle合作引领BTC LST积分衍生玩法
• TVL Bootstrap Campaign吸引初始流动性

2.3 BOB:安全桥接与强劲生态助力资产聚拢

BOB是创新的混合型Layer2网络,结合了比特币和以太坊的优势。当前总TVL达到$65.7M,资产构成主要来自WBTC。

主要增长策略:

• 流动质押服务与生态集成
• 激励计划BOB Fusion

3. 总结

不同网络在资产沉淀策略上有差异化打法:

• Core通过与Solv Protocol深度集成和双重质押机制吸引资产流入
• Corn通过积分衍生玩法成功吸纳BTC LST资金
• BOB通过广泛BTCFi项目集成和一键流动质押服务吸引资产

有效实现生态资金沉淀的关键在于:

1. 打通和激励大体量增量锚定资产
2. 通过多样化DeFi应用形成可组合生息策略
3. 提供多方激励预期

目前BTC锚定资产在L2和侧链的TVL约16亿美元,占BTC总市值仅0.14%。随着BTC流动性释放,资产沉淀规模和应用场景仍有巨大增长潜力。