数字稳定币来袭：深度解析京东香港布局与全球竞速

1. 背景概述

2025年5月至6月间，数字稳定币领域迎来多个标志性事件:

• 美国GENIUS Act稳定币监管法案通过参议院委员会
• 香港立法会通过数字稳定币监管法案
• 中国前高官呼吁重视稳定币发展
• 稳定币发行商Circle上市大涨

与此同时，京东集团正积极推进在香港发行港元稳定币的计划。本文将深入分析京东稳定币项目的背景、进展和影响，并探讨全球稳定币发展趋势。

2. 京东稳定币项目进展

京东旗下京东币链科技(香港)有限公司正积极推进港元稳定币发行试点:

• 2023年12月，香港宣布将建立稳定币发行人发牌制度
• 2024年7月，京东入选香港金管局首批"稳定币发行人沙盒"参与者
• 2024年下半年起，京东稳定币进入沙盒测试，聚焦跨境支付、投资交易和零售消费等场景
• 2025年5月，香港立法会通过《稳定币条例》
• 2025年中，京东稳定币完成多轮测试，发行在即

京东与监管和产业伙伴密切合作，项目进展平稳，为正式发行奠定基础。

3. 战略意义分析

对京东而言:

• 稳定币可作为全球业务支付基础设施，解决跨境结算痛点
• 获得用户资金沉淀收益，提升数据积累
• 巩固技术驱动型服务企业定位，拓展金融科技版图

对香港而言:

• 巩固国际金融中心地位，提升创新活力
• 吸引知名企业参与，带动资本市场关注
• 在国际规则制定中掌握话语权

对中国大陆而言:

• 为观察数字货币在贸易结算、消费支付中的实际效益提供样本
• 促进与内地在数字人民币跨境结算等方面的合作
• 为未来数字金融监管与创新提供参考

4. 技术实现

• 采用区块链技术架构，基于公有链发行
• 100%足额储备锚定机制，储备资产由高流动性资产构成
• 设计完善的赎回机制，确保链上代币数量与储备资产实时对应
• 借助区块链实现跨境支付近实时到账，降低手续费
• 支持智能合约，可用于供应链金融等场景
• 兼顾开放性与合规性，为大规模应用奠定基础

5. 盈利模式分析

主要盈利来源:

• 铸币税和利差收入:储备金投资获得利息收益
• 交易及兑换手续费
• 跨境结算和支付增值服务费用
• 供应链金融等衍生业务收益

战略收益:

• 提升用户黏性和留存率
• 促进数据沉淀，反哺风控和营销
• 巩固跨境电商和数字金融基础设施地位

6. 香港政策环境

• 2025年5月通过《稳定币条例》，建立发牌制度
• 要求发行人满足储备管理、赎回义务、风险合规等严格要求
• 推出沙盒计划引导行业发展，京东等首批试点
• 正探讨粤港澳大湾区稳定币合作及与数字人民币对接

7. 国际对比分析

美国:

• GENIUS法案推进统一监管框架
• 市场主导发展，USDT和USDC占全球九成
• PayPal等支付巨头入局

欧盟:

• MiCA法规全面监管，涵盖所有法币稳定币
• 设立严格的发行许可、储备金和赎回要求
• 传统金融机构开始布局

新加坡:

• 明确单一货币稳定币监管标准
• 通过现有支付服务法框架发牌
• 探索CBDC与稳定币结合的跨境支付

8. 行业巨头动态

PayPal:

• 发行PYUSD稳定币，集成于钱包应用
• 提供年化3.7%持币奖励吸引用户

Stripe:

• 整合USDC等稳定币支付
• 收购Bridge公司布局稳定币技术

Adyen:

• 从观望转向积极准备
• 升级支付网关支持稳定币结算

9. 结语

随着监管明朗，稳定币全面繁荣已不可阻挡。京东能否借此迎来新的发展高峰，还是会有后来者从香港起飞，值得拭目以待。