从1000倍AAVE到新周期Alpha：头等仓投研总监的投资洞见

Stewart是头等仓投研总监,主要负责研报业务和二级市场投资。他从2017年进入加密货币行业,经历了多轮牛熊。

投资策略

• 资金规模:几千万美元
• 每个投资经理管理不超过10个仓位
• 主要投资山寨币
• 预期收益:跑赢BTC
• 可承受任何程度回撤
• 交易逻辑:好项目+好价格,相对长期持有

成功捕获1000倍AAVE的方法论

1. 关注新兴赛道(当时是Open Finance)
2. 考虑三个问题:有无需求?需求多大?能否满足需求?
3. 持续跟踪项目迭代
4. 在项目改进模式后及时建仓
5. 在高点(2021年2-3月,$500-600)卖出

如何判断合适的价格

• 概念型项目:天花板可以很高,取决于资金推动
• 业务型项目:
  • 旧赛道:对标法,参考龙头项目的核心数据/市值比
  • 新赛道:缺乏准确方法,需要龙头项目来定价

这轮Alpha的特征

• 新赛道开创者或领头羊
• 有亮眼的业务数据支撑

但本轮Alpha很难找,因为"钱少、票多、盘子大"。目前表现较好的是MEME、铭文、Solana等。

投资方法论的转变

不再关注市场会用什么,而是思考市场会炒作什么。例如:

• 铭文:给比特币矿工提供额外收入
• MEME:天花板高,筹码结构适合主力推动

如何避免错过新机会

1. 不再执着于传统价值投资
2. 思考哪些主力/团体会炒作,如何炒作
3. 要么参与,要么观察积累样本

Stop Doing List

1. 不要再有偏见,不要执着于传统投资架构
2. 不要再激情交易

推荐关注的交易员

1. 筋斗云的老板咖啡:

   • 能力全面
   • 思考第一性原理
   • 能够逆人性,不FOMO

2. Galois Capital的Kevin Zhou:

   • 交易决策基于定量化、精确的思维判断

信息获取来源

• Twitter: @fishkiller, @nake13, @mindaoyang
• 网站: ChainFeeds
• 高频交流行业朋友

Stewart强调,当前市场环境变化很大,需要不断调整投资思路。通过持续对话、参与、试错和观察,才能更好地把握新的机会。