韩国Web3市场2025年第一季度发展报告

要点概述

• 韩国Web3市场正从单纯的流动性出口转型为结构化产业生态系统
• 监管放宽允许机构通过企业账户进行加密货币交易
• 全球项目积极在韩国建立长期基础，专注开发者社区建设和举办黑客马拉松

1. 韩国Web3市场的转型

2025年第一季度，韩国Web3市场站在了转折点。尽管散户参与度高、流动性充足，但机构基础设施建设进展有限。监管重点仍在投资者保护而非生态发展，这在一定程度上延缓了行业整体增长。

主要障碍包括:

1. 企业账户与加密交易所关联受限
2. 虚拟资产服务提供商(VASP)牌照门槛高

这些限制导致企业难以合法地将加密货币转换为法币。虽然部分企业转向海外实体操作，但这种方式存在监管风险且不可持续。

VASP注册的高门槛也制约了市场发展。大型项目面临法律和监管的不确定性，尽管小规模运营可能无需注册。

这些因素加上投资者活跃度远超本地生态成熟度，导致部分项目将韩国主要视为获客渠道。然而，2025年第一季度的发展表明，韩国有潜力从投机驱动转向产业振兴导向。近期监管改进和全球项目的生态建设努力，正推动市场走向成熟。

2. 企业账户加密货币交易限制放宽

韩国金融服务委员会于2025年2月13日公布《企业参与加密货币市场路线图》，计划分阶段解除实施七年的企业加密货币交易限制。

路线图三个阶段:

• 第一阶段(2025年Q2起):向执法机构、非营利组织和交易所开放账户，仅限资产清算
• 第二阶段(2025年下半年起):允许上市公司和注册投资公司等专业投资者交易
• 第三阶段(中长期):向普通企业全面开放市场

多数Web3项目属于第三阶段的普通企业，短期内难以直接受益。但路线图预示监管约束将逐步放宽，长远来看有利于Web3原生企业进入市场。

2.1 积极意义

1. 为韩国企业开展Web3业务奠定法律基础
2. 引入机构投资者有助增强市场稳定性
3. 推动金融服务多元化，如加密货币基金和托管服务

新政为企业合规运营Web3业务创造条件，有望降低市场波动性，支持生态可持续发展。机构参与也可能拓宽加密相关金融服务范围，强化配套基础设施。

2.2 潜在风险

1. 分阶段放松管制可能导致供需失衡，对价格形成下行压力
2. 上市公司和机构投资者入市后，政府税收监管可能加强
3. 机构投资者偏好可能导致资金集中流向比特币，影响山寨币市场活跃度

分阶段放松管制可能在短期内造成买卖双方压力失衡。机构投资者的保守风险管理倾向可能影响市场结构，值得关注其对山寨币市场的潜在影响。

3. 全球Web3项目的战略布局

众多国际团队正积极在韩国布局，从表层营销转向建设可持续的本地生态。这种长期战略不仅支持个体项目成长，也提升了韩国Web3产业的整体竞争力。

3.1 成熟团队扶持

Avalanche和TON基金会通过直接支持本土团队构建生态。Avalanche每季度举办演示日，TON基金会启动了结构化的"TON Society Korea Builder"计划。这些举措为本地开发者提供稳定成长基础，也为韩国项目的国际化扩张奠定基础。

3.2 黑客马拉松培育建设者

XRPL Korea和Superteam Korea举办的大型黑客马拉松已成为韩国Web3生态的关键转折点。这些活动展现了强大的建设者生态，为新进入者提供明确的市场进入路径。

4. 韩国Web3市场的转折

2025年第一季度，韩国Web3市场开始从投资驱动向成熟产业生态转型。监管进展和全球项目的生态建设努力共同推动这一转变。

其他重要进展包括:

• 韩国央行数字货币(CBDC)"汉江项目"完成首次零售用户实境交易
• 主要商业银行开始探索韩元稳定币发行
• "一交易所-多银行"体系讨论预示潜在结构性突破

这些发展表明韩国Web3领域正进入政策协同、机构参与和产业级增长的新阶段。经历多年监管约束后，韩国Web3市场正迎来更加开放和成熟的发展前景。