Birleşik Arap Emirlikleri Sanal Varlık Düzenlemesi: Abu Dabi ile Dubai'nin Karşılaştırması

Birleşik Arap Emirlikleri, benzersiz coğrafi konumu, net kripto para politikası desteği ve avantajlı vergi politikaları sayesinde, küresel kripto para ve blockchain inovasyonunun önemli merkezlerinden biri haline gelmiştir. Dikkate değer bir nokta, Birleşik Arap Emirlikleri'nde sanal varlık düzenlemesi alanında iki ana düzenleyici kurumun bulunmasıdır: Abu Dabi Global Pazar (ADGM) ve Dubai Sanal Varlık Düzenleyici Kurumu (VARA). Bu iki kurumun düzenleme yöntemleri ve konumları arasında belirgin farklılıklar bulunmaktadır, bu nedenle Birleşik Arap Emirlikleri'nin sanal varlık lisanslama sistemini analiz ederken, Abu Dabi ve Dubai'nin iki yargı bölgesinin ayrı ayrı dikkate alınması gerekmektedir.

Abu Dhabi ve Dubai'nin Regülasyon Çerçevesi

Abu Dabi

Abu Dhabi Global Market (ADGM), uluslararası bir finans merkezi olarak, bu bölgedeki ekonomik stratejileri desteklemek ve küresel finans ve ticaret merkezi rolü oynamak amacıyla kurulmuştur. ADGM'nin bağımsız düzenleyici kurumu Finansal Hizmetler Düzenleme Ofisi (FSRA), ADGM'nin özel kripto varlık düzenlemelerini denetlemek ve uygulamakla sorumludur.

FSRA, sanal varlıkları finans endüstrisindeki belirli varlık sınıfları olarak düzenlemektedir. Bu nedenle, verdiği kripto varlık lisansının işletme kapsamı nispeten sınırlıdır ve Dubai VARA gibi özel bir düzenleme çerçevesine sahip değildir. Başvuru süreci genellikle altı ila yedi ay sürmekte olup, başvuru sahibinin uyum gereksinimleri oldukça katıdır ve geleneksel finansal kurumların lisans standartlarını benimsemektedir. Bu durum, teknik altyapıya sahip borsaların yüksek bir giriş engeli ile karşılaşmasına yol açarken, geleneksel finansal kurumların kripto işine dönüşümü daha uyumlu hale gelmektedir.

Dubai

Dubai'daki sanal varlık lisansı iki ana sisteme ayrılmaktadır:

1. Dubai Uluslararası Finans Merkezi (DIFC): Bir finans serbest ticaret bölgesi olarak, düzenleyici modeli ADGM'ye benzer. DIFC'nin bağımsız düzenleyici kurumu Dubai Finansal Hizmetler Otoritesi'dir (DFSA). DFSA, sanal varlıkları finansal araçlar arasında tokenleştirilmiş varlıklar olarak sınıflandırır ve düzenler, başvuru süreci yaklaşık yedi ila sekiz ay sürmektedir ve esas olarak finansal niteliklere sahip büyük kurumlara yöneliktir. Ancak, DIFC aynı zamanda "yenilik lisansı" özel geçidi sunmaktadır; sadece teknik geliştirme ile ilgilenen şirketler (müşteri fonlarının yönetimi veya finansal işlemlerle ilgili olmayan) yaklaşık üç ay içinde onay alabilir.

2. Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu (VARA): Bu, Dubai hükümeti tarafından özel olarak kurulan bir düzenleyici kuruluştur, doğrudan işletme lisansı vermez, ancak mevcut şirket lisansları üzerine sanal varlık işletme izni ekler. VARA'nın düzenleme kapsamı, DIFC hariç, Dubai anakarasındaki işletmeler ve serbest bölge şirketlerini kapsar ve belirli sanal varlık işlerine izin verme mekanizması aracılığıyla yetkilendirme yapar.

Ayrıca, Menkul Kıymetler ve Emtia İdaresi (SCA), ICO ve token ihraç faaliyetlerini denetlemekle sorumludur. BAE'de ICO gerçekleştirmeyi planlayan şirketlerin SCA onayını alması gerekebilir.

VARA ile ADGM Arasındaki Başlıca Farklar

Kuruluşun niteliği ve konumu

• VARA, Dubai hükümeti tarafından sanal varlıkların düzenlenmesi için kurulmuş bir devlet işlevi departmanıdır ve Dubai'deki (DIFC hariç) sanal varlık endüstrisini denetlemekle sorumludur; sanal para borsaları, sanal varlık risk sermaye fonları, NFT platformları gibi.

• ADGM, bağımsız bir düzenleyici sisteme sahip olan bir finans serbest ticaret bölgesidir ve finansal hizmetler düzenleyici otoritesi (FSRA), ADGM içinde sanal varlıklarla ilgili hizmetler sunan işletmeleri denetlemekle yükümlüdür.

Yargı Yetkisi

• VARA'nın yetki alanı Dubai Emirliği'dir (DIFC hariç).
• ADGM'nin yetki alanı Abu Dabi Küresel Pazar ve Al Mariah Adası'dır.

Sanal varlık faaliyetlerinin düzenlenme alanı

• VARA tarafından denetlenen sanal varlık faaliyetleri arasında broker hizmetleri, sanal varlık danışmanlık hizmetleri, borsa/çok taraflı işlemler, sanal varlık saklama, sanal varlık yönetimi, vekil olarak yatırım işlemleri gerçekleştirmek ve NFT ile ilgili faaliyetler yer almaktadır.

• ADGM tarafından düzenlenen sanal varlık faaliyetleri aracılık hizmetleri, sanal varlık danışmanlık hizmetleri, borsa/çok taraflı işlem, sanal varlık saklama, sanal varlık yönetimi, vekil olarak yatırım işlemleri gibi faaliyetleri kapsamaktadır, ancak NFT ile ilgili faaliyetler düzenleme kapsamı dışındadır.

Başvuru koşulları ve gereksinimleri

1. Şirket kaydı:

   • VARA, başvuru şirketlerinin Dubai anakarasında veya Dubai'nin herhangi bir serbest ticaret bölgesinde (DIFC hariç) kayıtlı olmasını talep etmektedir.
   • ADGM, başvuran şirketin Abu Dabi Global Pazarında kayıtlı olmasını talep etmektedir.

2. Ofis alanı:

   • Her ikisi de fiziksel ofis gerektirir, paylaşımlı çalışma alanlarını kabul etmez.
   • VARA genellikle her iki vize için en az bir masa gerektirir.
   • ADGM genellikle her üç vize için en az bir masa gerektirir.

3. Düzenleyici Sermaye:

   • VARA'nın düzenleyici sermaye gereksinimleri 11.000 dolardan 27.000 dolara kadar değişmektedir ve en fazla 408.000 dolara veya yıllık sabit giderlerin %15/%25'ine kadar çıkabilmektedir, bu sanal varlık faaliyetinin türüne bağlıdır.
   • ADGM, faaliyet türüne göre, işletme giderleri (OPEX) için dönem 6 ila 12 ay arasındadır.

Başvuru süreci ve süre

1. VARA:

   • Başvuru süreci, uyumlu bir iş planı hazırlamayı, VARA ile ilk toplantıyı yapmayı, talep edilen belgeleri sunmayı, belgeleri incelemeyi, şartlara göre işletme ayarlamaları yapmayı, yeniden inceleme yapmayı ve lisans vermeyi içerir.
   • İşletme ruhsatı almak genellikle 4-8 ay sürer.
   • Dosya listesi, sanal varlık hizmetlerine dair genel bir bakış, şirketin yönetim kurulu ve hissedarları için KYC belgeleri, mali tahminler, VARA'nın talep ettiği diğer düzenleyici belgeler vb. içerir.

2. ADGM:

   • Başvuru süreci, FSRA ekibi ile detaylı inceleme ve tartışma, resmi başvuru yapma, ilk onayı alma, nihai onayı alma ve "operasyon başlatma" testi yapma gibi aşamaları içermektedir.
   • Başvuru süresi genellikle yaklaşık 6 aydır.
   • Dosya listesi, sanal varlık hizmetleri iş planı, şirketin yönetim kurulu ve hissedarları ile diğer kritik kişilerin KYC belgeleri, mali tahminler, ADGM gereksinimlerine göre diğer düzenleyici belgeler vb. içerir.

gereken ücret

1. VARA:

   • Başvuru ücreti 11.000 dolar ile 27.000 dolar arasında.
   • Sürekli denetim ücretleri, etkinliğe göre 22.000 dolar ile 55.000 dolar arasında değişmektedir.

2. ADGM：

   • Başvuru ücreti 20.000 dolar ile 125.000 dolar arasında.
   • Sürekli izleme ücreti, etkinliğe bağlı olarak 15.000 dolar ile 60.000 dolar arasında değişmektedir.

Abu Dabi ve Dubai'nin sanal varlık düzenlemeleri açısından farklılıklarını anlamak, kripto uzmanlarının kendi işlerine uygun düzenleyici ortamı daha iyi seçmelerine, yasal ve uyumlu bir şekilde faaliyet göstermelerine yardımcı olabilir ve böylece kripto endüstrisinin sağlıklı gelişimini teşvik edebilir.