2025 Yılı İkinci Çeyrek Asya Web3 Pazarına Genel Bakış: Politika Uygulaması ve Şirket Uygulamaları

Önemli Noktaların Özeti

• Regülasyon ve Hükümet: Hong Kong, dijital finans merkezi konumunu güçlendirmek için Ağustos ayında stabilcoin düzenlemeleri başlatmayı planlıyor. Singapur, lisanssız şirketlerin yurt dışındaki faaliyetlerini sınırlayan sıkı bir lisanslama sistemi uyguluyor. Tayland, bu alanda öncü olarak hükümet dijital tahvilleri G-Tokens'ı piyasaya sürdü.

• Şirket Dinamikleri: Japonya'daki halka açık şirketler Bitcoin yatırım çılgınlığına kapıldı ve kurumsal yatırım artışını tetikledi. Çinli şirketler, Hong Kong kanalları aracılığıyla küresel Web3 pazarına katılma konusunda pragmatik bir yaklaşım benimsiyor.

• Politika Değişikliği: Kore yeni hükümeti, Won stabilcoin'i piyasaya sürmeyi düşünüyor, ancak düzenleyici farklılıklar devam ediyor. Vietnam, yasaklamalardan tam yasal hale geçişi sağladı. Filipinler, sıkı düzenleme ile yenilikçi kum havuzlarını paralel olarak uygulayan çift yol stratejisi benimsiyor.

1.Asya Web3 Pazarının İkinci Çeyreği: Regülasyon İstikrara Kavuşuyor, Şirket Yatırımları Artıyor

Dünya genelinde Web3 pazarının odak noktası Amerika'ya kaymasına rağmen, Asya'nın ana pazarlarının gelişimi hala dikkate değer. Asya yalnızca dünyanın en büyük kripto para kullanıcı grubuna sahip olmakla kalmıyor, aynı zamanda blockchain inovasyonunun da önemli bir merkezi.

2025 yılının ilk çeyreğinde, Asya'daki düzenleyici kurumlar, yeni yasalar çıkararak, lisanslar vererek ve düzenleyici kum havuzları başlatarak bir temel oluşturdu. İkinci çeyrekte, bu düzenleyici temel, somut ticari faaliyetleri teşvik etti ve sermaye tahsisini hızlandırdı. İlk çeyrekte piyasaya sürülen politikalar, piyasada test edilmekte, sürekli olarak geliştirilmektedir ve daha somut bir şekilde uygulanmaktadır.

Kurum ve işletmelerin katılımı önemli ölçüde arttı. Bu rapor, ikinci çeyrekte ülkelerin gelişim durumunu analiz edecek ve politika değişikliklerinin küresel Web3 ekosistemi üzerindeki etkisini değerlendirecektir.

2. Asya'nın Önemli Pazarlarının Temel Gelişmeleri

2.1. Güney Kore: Siyasi Dönüşüm ve Düzenleyici Ayarlamaların Kesişim Noktası

İkinci çeyrekte, kripto para politikası Kore'deki Haziran başkanlık seçimlerinin popüler bir konusu haline geldi. Adaylar Web3 ile ilgili taahhütlerini aktif olarak paylaştı ve Lee Jae-myung'un seçim zaferi sonrasında piyasa, politikalarda önemli bir değişim bekliyor.

Toplantının ana konularından biri, Won stabil coininin piyasaya sürülmesidir. İlgili hisse senetleri büyük ölçüde yükseldi, geleneksel finans kurumları Web3 ile ilgili ticari markalar için başvuruda bulunmaya başladı, böylece piyasaya girmeyi planlıyorlar.

Ancak, politika oluşturma sürecinde bazı çatışmalar ortaya çıktı, en belirgin olanı Kore Bankası ile Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) arasındaki yetki tartışmasıdır. Kore Merkez Bankası, onay sürecine mümkün olan en kısa sürede katılmayı ve stabilcoinleri CBDC ile eşit bir şekilde daha geniş bir dijital para ekosisteminin bir parçası olarak konumlandırmayı savunuyor.

Temmuz ayında, iktidardaki parti, "Dijital Varlık İnovasyonu Yasası"nın yürürlüğe girmesini bir ila iki ay ertelediğini duyurdu. Net bir politika belirleyici eksikliği, büyük bir engel gibi görünüyor ve departmanlar arasındaki müzakereler hala kendi başlarına ilerliyor. Bu nedenle, Kore wonu stabilcoin'i ilgi odağı haline gelmiş olsa da, hala net bir düzenleyici rehberlik eksik.

Buna rağmen, kurumsal düzeydeki kademeli iyileşmeler devam ediyor. Haziran ayında, yeni düzenlemeler, kar amacı gütmeyen kuruluşların ve borsaların bağışlanan kripto varlıkları satmasına ve hemen tasfiye etmelerine izin verdi. Bu kural ayrıca satışların piyasa üzerindeki etkiyi en aza indirecek şekilde yapılmasını gerektiriyor.

İkinci çeyrek boyunca, piyasanın Kore'ye olan ilgisi hâlâ güçlü. Küresel borsalar, sürekli bir yatırım göstermeye devam ediyor: Bir borsa platformunun Kore şubesi, önemli yerel borsalarla Travel Rule entegrasyonunu tamamladı, diğer bir borsa platformu ise düzenleyici standartlara uyduktan sonra Kore pazarına geri dönmeyi planladığını açıkladı.

Fiziksel etkinlikler de belirgin bir şekilde canlanıyor. Geçen yıla kıyasla, buluşma sayısı büyük ölçüde arttı, giderek daha fazla uluslararası proje, büyük konferansların dışında Kore'yi ziyaret ediyor. Ancak, tanıtıma dayalı etkinliklerin (katılımdan ziyade hediyelere odaklanan) yükselişi, Kore'deki yerel inşaatçılara yorgunluk hissettirdi.

2.2. Japonya: Kuruluşlar ve şirketlerin benimsemesi Bitcoin stratejik genişlemesini teşvik ediyor

2024'ün Nisan ayında ilk kez Bitcoin satın aldıktan sonra yaklaşık 39 kat getiri elde eden bir şirket tarafından yönlendirilen bu dalga, Japonya'daki halka açık şirketler arasında bir Bitcoin benimseme dalgası başlattı. Bu performans, diğer şirketlerin de kendi Bitcoin'lerini edinmelerine yol açan bir ölçüt haline geldi.

Bu arada, stabil coinler ve ödeme altyapısının inşasında da ilerleme kaydedildi. Büyük bir finans grubunun, stabil coinlerin çıkarılmasını yapılandırmak için bir blockchain şirketiyle iş birliğine başladığı bildirildi. Ayrıca, bir e-ticaret devinin kripto para yan kuruluşu, XRP işlemlerini desteklemeye başladı ve bu platformun (aylık aktif kullanıcı sayısı 20 milyondan fazla) kripto para erişilebilirliğini önemli ölçüde artırdı.

Özel sektörün girişimleri devam ederken, düzenleyici tartışmalar da sürüyor. Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (FSA), kripto varlıkları iki kategoriye ayıran yeni bir sınıflandırma sistemi getirdi: Birinci kategori, finansman veya ticari operasyonlar için kullanılan token'ları içeriyor; İkinci kategori ise genel kripto varlıkları ifade ediyor. Ancak, bu düzenleyici güncellemelerin çoğu hala tartışma aşamasında ve bugüne kadar somut değişiklikler sınırlı.

Bireysel yatırımcıların katılım oranı hâlâ düşük. Japon bireysel yatırımcılar geleneksel olarak temkinli stratejileri tercih ediyor ve kripto varlıklara karşı hâlâ temkinli bir tutum sergiliyor. Bu nedenle, yeni piyasa katılımcıları girmesine rağmen, bireysel sermayenin hemen akması pek olası görünmüyor.

Bu, Güney Kore gibi piyasalarda keskin bir tezat oluşturuyor; bu piyasalarda aktif bireysel katılım, yeni projelerin erken likiditesini doğrudan teşvik etti. Japonya'da, kurumsal odaklı yatırım modeli daha yüksek bir istikrar sağlıyor, ancak kısa vadeli büyüme ivmesini sınırlayabilir.

2.3. Hong Kong: Düzenlenmiş stablecoin ve dijital finans hizmetlerinin genişlemesi

İkinci çeyrekte, Hong Kong stabilcoin düzenleme çerçevesini güçlendirdi ve Asya'nın önde gelen dijital finans merkezi olarak konumunu pekiştirdi. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), yeni stabilcoin düzenleme yasasının 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe gireceğini duyurdu. Stabilcoin ihraççıları için lisanslama sisteminin yıl sonundan önce yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Bu nedenle, ilk düzenlenmiş stablecoinlerin bu yılın yazında en erken dördüncü çeyrekte piyasaya sürülmesi bekleniyor. Daha önce Hong Kong Para Otoritesi'nin düzenleme kum havuzuna katılan şirketlerin öncüler olması bekleniyor ve bu süreç dikkatle izlenmeli.

Dijital finansal hizmetlerin kapsamı da önemli ölçüde genişledi. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SFC), profesyonel yatırımcıların sanal varlık türev işlemleri yapmalarına izin verme planını açıkladı. Bu arada, lisanslı borsalar ve fonlar, teminat hizmetleri sunma yetkisi aldı.

Bu gelişmeler, düzenleyici otoritelerin Hong Kong'da daha kapsamlı ve daha kurumsal dostu bir dijital varlık ekosistemi oluşturma niyetini açıkça yansıtmaktadır.

2.4. Singapur: Kontrol ve koruma arasında düzenleyici sıkılaşma

2023 yılının ikinci çeyreğinde, Singapur kripto para birimi düzenlemeleri konusunda önemli sıkılaştırma önlemleri aldı. En dikkat çekici olanı, Singapur Finans Otoritesi'nin (MAS) lisans almamış dijital varlık şirketlerinin yurtdışında faaliyet göstermesini tamamen yasaklamasıdır; bu da düzenleyici tahvilcilik karşısındaki kararlılığını göstermektedir.

Yeni düzenlemeler, Singapur'da küresel kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunan tüm varlıklar için geçerlidir ve aslında resmi bir lisans verilmesini zorunlu kılmaktadır. Ortam değişti: Basit bir ticari kayıt işletmeyi sürdürmek için yeterli değildir.

Bu değişim, yerel Web3 şirketlerine giderek daha fazla baskı getiriyor. Bu şirketler şu anda tamamen uyumlu, operasyonel bir varlık oluşturmak ya da daha esnek yargı alanlarına taşınmayı düşünmek arasında ikili bir seçimle karşı karşıya. Bu adım piyasa bütünlüğünü ve tüketici korumasını artırmayı amaçlasa da, erken aşamadaki ve sınır ötesi projeler üzerindeki etkisi inkar edilemez şekilde sınırlıdır.

2.5. Çin: Dijital Renminbi'nin Uluslararasılaşması ve Şirketlerin Web3 Stratejisi

İkinci çeyrekte, Çin dijital yuanın uluslararasılaşma sürecini ilerletiyor, Şanghay bu çalışmanın merkezi. Çin Merkez Bankası, dijital para biriminin sınır ötesi uygulamalarını desteklemek için Şanghay'da uluslararası operasyon merkezi kurmayı planladığını duyurdu.

Ancak, resmi politika ile pratik uygulama arasında hâlâ bir uçurum var. Ülke genelinde kripto para birimleri yasaklanmış olmasına rağmen, bazı yerel yönetimlerin, mali açıkları kapatmak için müsadere edilen dijital varlıkları tasfiye ettiği bildirilmektedir. Bu, hükümetin resmi duruşundan farklı bir pragmatik yaklaşım benimsediğini göstermektedir.

Çinli şirketler de benzer bir pragmatizm sergiliyor. Bazı şirketler, Japon şirketlerinin izinden giderek Bitcoin alımına yönelmiş durumda. Diğer bazı şirketler ise Hong Kong'un lisanslama sistemini kullanarak, ana karadaki kısıtlamaları aşarak küresel Web3 pazarına girmekte - etkili bir şekilde düzenleyici sınırları aşarak dijital varlık ekonomisine katılmaktadır.

Piyasanın, özellikle bu çeyreğin ikinci yarısında, yuan'a bağlı stabil coinlere olan ilgisi artıyor. Dolar stabil coinlerinin egemenliği ve yuan'ın değer kaybı konusundaki endişelerin artması bu tartışmaları tetikledi.

18 Haziran'da, Çin Merkez Bankası Başkanı çok kutuplu bir küresel para sistemi inşa etme vizyonunu açıkladı ve stablecoin ihraç etme konusunda açık bir tutum sergiledi. Temmuz ayında, Şanghay Eyalet Varlık Yönetimi Ofisi, RMB'ye bağlı bir stablecoin'in geliştirilmesi üzerine tartışmalara başladı.

2.6. Vietnam: Kriptoparaların yasal hale getirilmesi ve dijital kontrolün güçlendirilmesi

Vietnam, ikinci çeyrekte kripto paraların yasallaştığını resmen duyurdu, bu önemli bir politika değişikliğidir. 14 Haziran'da, Vietnam Ulusal Meclisi Dijital Teknoloji Endüstrisi Yasası'nı kabul etti ve bu yasa dijital varlıkları tanımakta ve yapay zeka, yarı iletkenler ve dijital altyapı gibi alanlara teşvik önlemleri öngörmektedir.

Bu, Vietnam'ın kripto para yasaklarındaki tarihi bir geri dönüşü simgeliyor ve ülkeyi Güneydoğu Asya'da kripto paraların yaygın kullanımının potansiyel bir katalizörü haline getiriyor. Vietnam'ın daha önceki kısıtlayıcı durumu göz önüne alındığında, bu adım bölgedeki kripto para politikalarında önemli bir değişikliği işaret ediyor.

Bu arada, hükümet dijital platformlar üzerindeki kontrolünü artırdı. Yetkililer, bir anlık mesajlaşma uygulamasının dolandırıcılık, uyuşturucu ticareti ve terör faaliyetleri için kullanıldığı gerekçesiyle telekomünikasyon operatörlerine uygulamanın engellenmesini emretti. Bir polis raporu, uygulamanın 9600 aktif kanalının %68'inin yasadışı faaliyetlerle ilgili olduğunu buldu.

Bu iki yönlü yaklaşım - kripto paraların yasallaştırılmasıyla birlikte dijital suiistimalleri engellemek - Vietnam'ın sıkı bir denetim altında yeniliğe izin verme niyetini yansıtıyor. Dijital varlıklar artık yasal olarak tanınsa da, bu varlıkların yasadışı faaliyetler için kullanımı daha sert bir şekilde cezalandırılmaktadır.

2.7. Tayland: Devlet destekli dijital varlık yeniliği

İkinci çeyrekte, Tayland hükümetin öncülüğünde dijital varlık alanında adımlar attı. Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), borsaların kendi utilite token'larını listelemelerine izin veren bir teklifi gözden geçirdiğini duyurdu - bu, daha önceki sıkı listeleme kurallarından farklı olup, platformun işletim esnekliğini artırma potansiyeline sahip.

Daha dikkat çekici olan, Tayland hükümetinin kendi dijital tahvillerini çıkarma planını açıklamasıdır. 25 Temmuz'da, Tayland onaylı bir ICO platformu aracılığıyla "G-Tokens" çıkaracak ve toplam ihraç büyüklüğü 150 milyon dolar olacaktır. Bu tokenler, ödeme veya spekülatif işlemler için kullanılamayacaktır.

Bu adım, hükümetin dijital varlık ihracına doğrudan katılımının nadir bir örneğidir. Küresel ölçekte, Tayland'ın yaklaşımı kamu sektörünün öncülüğündeki tokenleştirilmiş finansal dijital yeniliklerin erken bir örneği olarak gösterilebilir.

2.8. Filipinler: Sıkı Düzenleme ve İnovasyon Kum Havuzu Çift Yolu

İkinci çeyrekte, Filipinler ikili bir strateji uyguladı ve bu strateji, düzenlemeleri güçlendirmek ile kripto para alanındaki yenilikleri desteklemeyi birleştirdi. Hükümet, tokenlerin listelenmesi üzerinde daha sıkı kontrol uyguladı ve düzenleyici yetki, Merkez Bankası ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasında paylaşıldı. Sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) için kayıt ve kara para aklamayla mücadele uyum gereklilikleri de önemli ölçüde gevşetildi.

Özellikle dikkat çekici bir önlem, etkileyici düzenlemelerin tanıtılmasıdır. Kripto varlıkları tanıtan içerik üreticileri artık ilgili makamlara kayıt yaptırmak zorundadır. Kurallara uymamak, bu bölgedeki en katı uygulama sistemlerinden biri olan en fazla beş yıl hapis cezası ile sonuçlanabilir.

Bu önlemlerin yanı sıra, hükümet yeniliği teşvik eden bir çerçeve de sundu. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto hizmet sağlayıcılarına kontrollü bir düzenleyici ortamda destek sağlamayı amaçlayan bir kum havuzu programı olan "StratBox" için başvuruları kabul etmeye başladı.

![2025'in ikinci çeyreğinde Asya Web3 pazarı incelemesi: Politikalardan uygulamalara](