Stablecoin piyasası bir dönüm noktasına ulaştı: Circle'ın borsa girişi yeni bir çağın habercisi
Stablecoin, küresel sermaye piyasasının ana sahnesine resmi olarak girdi. "Kumar fişi" olarak görülen bir stablecoin'den, "uyumlu dijital dolar"ı temsil eden başka bir stablecoin'in ABD borsa piyasasına girmesi, sadece ticaretin bir dönüm noktası değil, aynı zamanda finansal düzenin yeniden yapılandırılmasının habercisidir. Uyumlu stablecoin artık sadece blok zincirinde dolaşan bir araç değil, aynı zamanda doların küresel genişlemesi için stratejik bir temsilci haline gelmiştir.
2025 yılında, birçok ülke stablecoin düzenlemeleri uygulamaya koyacak, farklı stablecoin'lerin temsil ettiği "gri piyasa doları" ile "beyaz liste doları" resmi olarak ayrılacak. Bir şirketin halka arzı, sadece kripto endüstrisinin bir kapitalizasyon olayı değil, aynı zamanda doların küreselleşmesinin yapısal bir yükselişini de simgeliyor; bu, uyumlu doların finansal egemenlik çıktısının zincir üzerinde gerçekleştirilmesinin başlangıcıdır.
Stablecoin: Küresel Likiditenin Yeni Ağırlık Merkezi
Birçok kurumun tahminlerine göre, 2030 yılına kadar küresel stablecoin toplam piyasa değeri 1.6 trilyon ila 3.7 trilyon ABD doları arasında olacak, artışın büyük kısmı sınır ötesi ödemeler, zincir üzerindeki finans ve fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi gibi üç ana alanda yoğunlaşacak.
Sınır ötesi ödemeler ana itici sahne haline gelecek. Stabilcoinler, uzlaştırma maliyetlerini önemli ölçüde azaltarak, Orta Doğu, Latin Amerika ve Güneydoğu Asya gibi yüksek sürtünme bölgeleri için özellikle çekici hale geliyor.
Fiziksel varlıkların tokenizasyonu, zincir üzerindeki varlıkları gerçek varlıklarla bağlar. Stabilcoin zincir üzerindeki finansman tarafını, fiziksel varlık tokenleri ise varlık tarafını temsil eder ve ikisi bir büyüme çarkı oluşturur.
Sanal varlıkların yerel senaryoları sürekli olarak temel likidite sağlamaktadır. Zincir üstü borç verme, türev ürünler vb. sürekli olarak stablecoin'leri teminat olarak almakta ve "dolar likidite havuzu" oluşturmaktadır.
Stablecoin, kripto para dünyasındaki fonların geçiş kanalı olarak, yavaş yavaş Web3'ün yerel işletim sistemindeki "dolar likidite çekirdeğine" evrim geçiriyor.
Rekabet Ortamı: İki Yolda Yarış
Bir şirket şu anda iki yönlü bir yarışla karşı karşıya: birincisi, zincir üzerindeki yerel oyuncularla likidite kapsamı ve kullanım esnekliği üzerine rekabet, ikincisi ise geleneksel finans devleriyle stabilcoin sistemi ihraç hakkı üzerindeki rekabet.
Bir şirketin temel avantajları:
Uygunluk önceliği ve meşruiyet
Açık Altyapı ve Ekosistem Ağı
Kurumsal güven ve ana akım fon girişleri
Küresel düzenleyici politikaların uygulanmasıyla, uyumsuz ihraççıların işletme eşiği ve maliyetleri sürekli artmaktadır. Bir şirketin uyumluluğu ve denetlenebilirliği giderek rekabet avantajına dönüşmektedir. Gri pazardaki ölçekle rakipleriyle başa çıkmak zor olsa da, sistematik bir şekilde yerine geçilemezlik inşa edilmektedir.
Ancak, birçok oyuncu bir şirketin uyum lisansı avantajını hızla takip etmeye başladı. Geleneksel finans devleri işin içine girerse, trafiği, hesapları ve para yatırma/çekme sistemleri en büyük tehdit haline gelecektir. Kazanmanın anahtarı, kimin "uyumlu + modüler + erişilebilir" zincir üstü ödeme altyapısını daha hızlı inşa edebileceği ve kurumsal güveni kazanabileceğidir.
İş Modeli: Çeşitli Büyümeye Yönelmek
Bir şirketin mevcut kâr yapısı tek tip, faiz oranı duyarlılığı yüksek. 2024 yılı geliri yaklaşık 1.7 milyar dolar, net kâr 160 milyon dolar, %99'u rezerv faizlerinden geliyor. Dağıtım kanalı bağımlılığı yüksek, bir borsa kendi platformunun tek yetkisine sahip.
Kritik dönüşüm yönü: stabilcoin altyapısının kombinasyonla nakde çevrilebilirliğini oluşturmak ve faiz farkı dışı gelirleri genişletmek. Zincir üzerindeki ödeme API'leri, çapraz zincir kanalları, cüzdan hesapları gibi modüllerle gelir senaryolarını genişleterek B'ye yönelik kârlılığı artırmak. Varlık yönetim şirketleri ile işbirliği yaparak zincir üzerindeki likidasyon ve fiziksel varlık tokenizasyonu ile bağlantılı senaryolar geliştirmek, uzun vadeli değer yeniden yapılandırmasının merkezidir.
Finans ve Değerleme: Uyum Yolu Karlılık Oranından Daha Zor
Bir şirketin IPO değeri yaklaşık 8,1 milyar dolar, F/K oranı yaklaşık 50 kat, F/S oranı yaklaşık 5 kat. Sadece kar marjı ve nakit akışı yapısına bakıldığında değerlemenin oldukça iyimser bir fiyatlama sağladığı görülüyor. AUM, 60 milyar dolara yükseldi ve kriz öncesi seviyeleri aştı. Mevcut faiz oranları kârı destekliyor ancak işletme maliyetleri oldukça yüksek.
Bir rakip ile karşılaştırıldığında, bir şirketin net kar marjı daha düşük, bu da esas olarak uyum maliyetleri ve kanal komisyonları tarafından etkilenmektedir. Ancak uyum, ana akım ve kurumsal fonları çekmekte, sermaye piyasası değeri ve prim yaratmaktadır.
Yatırım Stratejileri
IPO aşamasında piyasa duygusu yüksektir, kısa vadede duygusal prim ticareti fırsatları vardır
Değerleme geri dönüşü riski göz önünde bulundurulmalıdır, bu da esas olarak faiz oranlarının düşmesi ve kanallara bağımlılıktan gelmektedir.
Orta ve uzun vadede yeni iş genişletmesine, kanal bağımlılığının azalmasına ve küresel ödeme ağları entegre etme yeteneğine odaklanın.
Yatırımcılar, mevcut kâr yerine uyumlu lisans + blokzincir ödeme ağı için gelecekteki fiyatlandırma hakkını satın alıyor.
Stablecoin piyasası patlama öncesi bir döneme girmekte. Bir şirket, trendin merkez noktasında yer almakta, uyumlu meşruiyet, açık altyapı yeteneği ve kurumsal düzeyde güven gibi avantajlara sahip. Ancak hâlâ gelir yapısı zorluklarıyla karşı karşıya, ikinci bir büyüme hattı inşa edip edemeyeceği kritik.
Bir şirketin IPO'su, küresel stablecoin'in resmi olarak kurumsal bir yola girmesinin sembolüdür. Sermaye piyasası, bunun zincir üzerindeki dolar konsensüs sisteminin ana protokol katmanı olup olamayacağına bahis oynamaktadır. Stablecoin'i "zincir üzerindeki dolar" olarak genel dolaşımın alt yapısı haline geldiğinde, bir şirketin hikayesi gerçekten başlamış olacaktır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
8
Repost
Share
Comment
0/400
MetaverseLandlady
· 9h ago
Piyasaya sürüldüğünde övünmek, düzenlemenin nasıl uygulanacağına takip etmekten daha iyidir.
View OriginalReply0
liquiditea_sipper
· 08-11 23:09
Kim stabil coinlerin mutlaka dolar bazlı olması gerektiğini söyledi?
View OriginalReply0
TokenCreatorOP
· 08-11 20:07
Korkarım ki Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek zorunda kalacağız.
View OriginalReply0
NullWhisperer
· 08-10 21:46
hmm ilginç bir kenar durumu... teknik olarak usdc sadece geleneksel finans entegrasyonunu hızlandırıyor
View OriginalReply0
CoinBasedThinking
· 08-10 06:06
Ne gri sanayi ne de beyaz sanayi, daireler boğa.
View OriginalReply0
NotFinancialAdviser
· 08-10 06:03
Kurtarıcı aniden belirdi boğa koşusu coştu
View OriginalReply0
MidnightTrader
· 08-10 06:01
Circle fena değil, on-chain dolar çağının geldi.
View OriginalReply0
DefiEngineerJack
· 08-10 05:45
*teknik olarak konuşursak* bir başka cex ipo'ya gidiyor... benimseme mi yoksa kontrol mü? bunu düşün ser
Circle'ın listelenmesi, stablecoin'lerin yeni bir çağını başlatıyor. Küresel Likidite yapısı yeniden şekilleniyor.
Stablecoin piyasası bir dönüm noktasına ulaştı: Circle'ın borsa girişi yeni bir çağın habercisi
Stablecoin, küresel sermaye piyasasının ana sahnesine resmi olarak girdi. "Kumar fişi" olarak görülen bir stablecoin'den, "uyumlu dijital dolar"ı temsil eden başka bir stablecoin'in ABD borsa piyasasına girmesi, sadece ticaretin bir dönüm noktası değil, aynı zamanda finansal düzenin yeniden yapılandırılmasının habercisidir. Uyumlu stablecoin artık sadece blok zincirinde dolaşan bir araç değil, aynı zamanda doların küresel genişlemesi için stratejik bir temsilci haline gelmiştir.
2025 yılında, birçok ülke stablecoin düzenlemeleri uygulamaya koyacak, farklı stablecoin'lerin temsil ettiği "gri piyasa doları" ile "beyaz liste doları" resmi olarak ayrılacak. Bir şirketin halka arzı, sadece kripto endüstrisinin bir kapitalizasyon olayı değil, aynı zamanda doların küreselleşmesinin yapısal bir yükselişini de simgeliyor; bu, uyumlu doların finansal egemenlik çıktısının zincir üzerinde gerçekleştirilmesinin başlangıcıdır.
Stablecoin: Küresel Likiditenin Yeni Ağırlık Merkezi
Birçok kurumun tahminlerine göre, 2030 yılına kadar küresel stablecoin toplam piyasa değeri 1.6 trilyon ila 3.7 trilyon ABD doları arasında olacak, artışın büyük kısmı sınır ötesi ödemeler, zincir üzerindeki finans ve fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi gibi üç ana alanda yoğunlaşacak.
Stablecoin, kripto para dünyasındaki fonların geçiş kanalı olarak, yavaş yavaş Web3'ün yerel işletim sistemindeki "dolar likidite çekirdeğine" evrim geçiriyor.
Rekabet Ortamı: İki Yolda Yarış
Bir şirket şu anda iki yönlü bir yarışla karşı karşıya: birincisi, zincir üzerindeki yerel oyuncularla likidite kapsamı ve kullanım esnekliği üzerine rekabet, ikincisi ise geleneksel finans devleriyle stabilcoin sistemi ihraç hakkı üzerindeki rekabet.
Bir şirketin temel avantajları:
Küresel düzenleyici politikaların uygulanmasıyla, uyumsuz ihraççıların işletme eşiği ve maliyetleri sürekli artmaktadır. Bir şirketin uyumluluğu ve denetlenebilirliği giderek rekabet avantajına dönüşmektedir. Gri pazardaki ölçekle rakipleriyle başa çıkmak zor olsa da, sistematik bir şekilde yerine geçilemezlik inşa edilmektedir.
Ancak, birçok oyuncu bir şirketin uyum lisansı avantajını hızla takip etmeye başladı. Geleneksel finans devleri işin içine girerse, trafiği, hesapları ve para yatırma/çekme sistemleri en büyük tehdit haline gelecektir. Kazanmanın anahtarı, kimin "uyumlu + modüler + erişilebilir" zincir üstü ödeme altyapısını daha hızlı inşa edebileceği ve kurumsal güveni kazanabileceğidir.
İş Modeli: Çeşitli Büyümeye Yönelmek
Bir şirketin mevcut kâr yapısı tek tip, faiz oranı duyarlılığı yüksek. 2024 yılı geliri yaklaşık 1.7 milyar dolar, net kâr 160 milyon dolar, %99'u rezerv faizlerinden geliyor. Dağıtım kanalı bağımlılığı yüksek, bir borsa kendi platformunun tek yetkisine sahip.
Kritik dönüşüm yönü: stabilcoin altyapısının kombinasyonla nakde çevrilebilirliğini oluşturmak ve faiz farkı dışı gelirleri genişletmek. Zincir üzerindeki ödeme API'leri, çapraz zincir kanalları, cüzdan hesapları gibi modüllerle gelir senaryolarını genişleterek B'ye yönelik kârlılığı artırmak. Varlık yönetim şirketleri ile işbirliği yaparak zincir üzerindeki likidasyon ve fiziksel varlık tokenizasyonu ile bağlantılı senaryolar geliştirmek, uzun vadeli değer yeniden yapılandırmasının merkezidir.
Finans ve Değerleme: Uyum Yolu Karlılık Oranından Daha Zor
Bir şirketin IPO değeri yaklaşık 8,1 milyar dolar, F/K oranı yaklaşık 50 kat, F/S oranı yaklaşık 5 kat. Sadece kar marjı ve nakit akışı yapısına bakıldığında değerlemenin oldukça iyimser bir fiyatlama sağladığı görülüyor. AUM, 60 milyar dolara yükseldi ve kriz öncesi seviyeleri aştı. Mevcut faiz oranları kârı destekliyor ancak işletme maliyetleri oldukça yüksek.
Bir rakip ile karşılaştırıldığında, bir şirketin net kar marjı daha düşük, bu da esas olarak uyum maliyetleri ve kanal komisyonları tarafından etkilenmektedir. Ancak uyum, ana akım ve kurumsal fonları çekmekte, sermaye piyasası değeri ve prim yaratmaktadır.
Yatırım Stratejileri
Stablecoin piyasası patlama öncesi bir döneme girmekte. Bir şirket, trendin merkez noktasında yer almakta, uyumlu meşruiyet, açık altyapı yeteneği ve kurumsal düzeyde güven gibi avantajlara sahip. Ancak hâlâ gelir yapısı zorluklarıyla karşı karşıya, ikinci bir büyüme hattı inşa edip edemeyeceği kritik.
Bir şirketin IPO'su, küresel stablecoin'in resmi olarak kurumsal bir yola girmesinin sembolüdür. Sermaye piyasası, bunun zincir üzerindeki dolar konsensüs sisteminin ana protokol katmanı olup olamayacağına bahis oynamaktadır. Stablecoin'i "zincir üzerindeki dolar" olarak genel dolaşımın alt yapısı haline geldiğinde, bir şirketin hikayesi gerçekten başlamış olacaktır.