Modüler blok zinciri lider TIA büyük düşüş, geleneksel şifreleme endüstrisi anlatısı hayal kırıklığı ile karşı karşıya

2024 yılının başındaki küçük boğa piyasasında parlak bir performans sergileyen TIA, artık borsa üzerindeki çıkış fiyatının altına düştü. Şu anda TIA'nın fiyatı 1.62 dolar, en yüksek noktasından yaklaşık 20 dolar düşerek %90'dan fazla azalmış durumda. Bir zamanların modüler blok zinciri lideri olan TIA, şimdi kurucunun satışları, iç yönetim gibi olumsuz kamuoyu girdabına girmiş durumda.

Eski yıldız token TIA'nın düşüşü, yalnızca modüler blok zinciri alanının çöküşünü simgelemekle kalmayıp, aynı zamanda kripto para dünyasında bir zamanlar popüler olan anlatıların giderek çürütüldüğünü daha derinlemesine yansıtıyor. Geçen yılın gözde lider projelerinden birinin düşüşü, daha derin bir endüstri krizi yansıtıyor.

Şu anda, Nasdaq endeksi yeniden rekor kırıyor, borsa coşku içinde; bu sırada, kripto para dünyasının geçmişteki görkemli anlatısı peş peşe çöküyor, kripto fiyatları büyük düşüş yaşıyor. Geleneksel kripto para anlatısının devam etmesi zor görünüyor, sektör gerçekten uygulama testlerinin kritik dönemine giriyor.

Parlaklıktan Düşüşe

TIA'nın tam adı Celestia'dır ve 2023 yılının sonundan 2024 yılının başına kadar dikkat çeken modüler blok zinciri projelerinden biridir. 2024 yılının başındaki küçük boğa piyasasında, TIA token'ı airdrop sonrası tek haneli rakamlardan 20 dolarlık zirveye kadar yükseldi. Bu projenin vizyonu, Cosmos'un egemen birlikte çalışabilirlik alanını, paylaşılan güvenliğe sahip toplamaya odaklı Ethereum ile birleştirmektir.

Ancak, 2024 yılının ikinci yarısında, piyasa sıcaklığının düşmesi ve proje ekosisteminin yavaş ilerlemesi ile birlikte, Celestia'nın yönetişim ve ekip sorunları yavaş yavaş su yüzüne çıkmaya başladı. En tartışmalı konu, üst düzey yöneticilerin topluca nakit çıkarmasıyla ilgili iddialar. Bazı kullanıcılar, 2024 yılının Ekim ayının başlarında, Celestia'nın tüm üst düzey yöneticilerinin kilitlerini açtığını ve büyük ölçekte token satışı yapmaya başladığını bildirdi. Bir kurucu ortak, 25 milyon dolardan fazla token'ı piyasada sattığı ve ardından sessizce yurtdışına taşındığı iddia edildi.

Aynı zamanda, Celestia'nın pazarlama operasyonları da geri tepti. TIA için destek veren etkili kişiler yüksek tanıtım ücretleri almakla suçlandı. Bir medya platformunun kurucu ortağı TIA'yı sıkça tavsiye etmesine rağmen, "para tutup tutmama" konusundaki çelişkili durumu, toplulukta "projenin sadece bir sermaye tarafından yönetilen bir pazarlama ürünü olup olmadığı" konusunda şüpheleri artırdı.

İçeride daha derin çatlaklar, yönetim katından kaynaklanıyor. Eski geliştirici ilişkileri müdürü, uygunsuz davranış iddiaları nedeniyle işten çıkarıldı ve bu durum bir PR krizi yarattı. Celestia'nın rakiplerini yedi haneli dolarlarla satın alarak onları diğer projelerle olan işbirliklerinden çekilmeye zorladığı iddia edildi. Bu tür "hariç tutma birleşmeleri" oldukça tartışmalı ve aynı zamanda ekibin genişleme yolundaki kaygılarını da ortaya koyuyor.

Kripto para fiyatlarının çökmesi ve topluluk güveninin çöküş aşamasına geldiği bir sırada, bir kurucu ortak 2025'in başlarında "yönetim kanıtlama" adı verilen radikal bir yönetim modeli önerdi. Bu model, sürekli enflasyon baskısıyla başa çıkmak amacıyla geleneksel hak sahipliği kanıtı mekanizmasının yerine zincir dışı yönetim oylamaları yapılmasını savunuyor. Ancak, bu devrim niteliğindeki öneri henüz hayata geçmemiştir ve ekip yöneticilerinin nakit çıkışı yaptığı gerçeği ortaya çıkmıştır. Bu durum, topluluk tarafından "fiyatı stabilize etme ve sorunları örtme" amacını güden bir yönetim kılıfı olarak yaygın bir şekilde görülmektedir. Şu anda, kripto para fiyatı zirve noktasının üzerinde %90'dan fazla düşmüştür. Zincir üzerindeki aktivite de oldukça zayıf; veriler, son 24 saatte zincir üzerindeki Gas gelirinin yalnızca 231 dolar olduğunu göstermektedir.

TIA'nın düşüşü, şifreleme endüstrisi anlatısının çöküşü

TIA'nın çöküşü sadece bir projenin ve token'ın başarısızlığı değil, aynı zamanda tüm şifreleme endüstrisinin yeni anlatımının hayal kırıklığının bir yansımasıdır.

Geçmiş döngülerde, modüler blok zinciri, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT gibi alanlar birbiri ardına dalgalar yaratarak sermaye ve perakende yatırımcıların topluca coştuğu anlar yaşattı. Ancak 2025'e geldiğimizde, bir zamanlar konuşulanların toplu bir çöküşüne tanık olduk ve alternatif coinlerde büyük düşüşler yaşandı.

TIA ile benzer şekilde, geçmişte sermaye tarafından büyük ilgi gören çeşitli alanların liderleri, kısa bir süre içinde anlatı rüzgarından faydalanarak büyük miktarda trafik toplayıp, fiyatlarının büyük bir şekilde artmasını sağladı. Ancak bu ilgi genellikle geçici olup, hızla sönümleniyor.

Bu eski yıldız tokenlerin düşüşü, şifreleme endüstrisinde daha derin bir krizi yansıtıyor: Gerçek teknoloji yeniliği ve kullanıcı uygulaması eksikliği, anlatı ve güvenin sürekli olarak aşınmasına ve seyrelmesine neden oluyor. Modüler hale geldikten sonra, kamu blok zinciri düzeyinde yeni bir anlatı bulmak da zorlaşıyor. Şu anda sektörde hala bazı seslerin bulunduğu diğer alanlara bakalım: AI ve blok zincirinin birleştiği projeler çoğunlukla kavramsal düzeyde kalıyor, RWA ise sadece düzenleyici zorluklarla karşılaşmakla kalmıyor, aynı zamanda "gerçekten ihtiyaçları karşılayıp karşılamadığı" temel sorununu da çözmesi gerekiyor.

Geçmişteki rüzgarlar teker teker çürütülüyor ve hızla unutuluyor. Bu arada, geleneksel finans pazarından sürekli olumlu haberler geliyor. İster ABD borsası ister Hong Kong borsasında, şifreleme uyumluluğu ile ilgili hisse senetleri, stabilcoinler ve uyumlu borsa ile ilgili olanlar sürekli bir artış yaşıyor.

Bir tarafta şifreleme alanında yerel yeniliklerin eksikliği ve kripto para fiyatlarının büyük düşüşü, diğer tarafta ise Hong Kong ve ABD hisse senetleri uyumlu kripto projelerine olan sermaye ve piyasa ilgisi var. Bazıları bunun "sektörün sonuna gelindiğini" gösterdiğini düşünüyor, ancak aslında bu, her bir proje için bir uyarıdır: Gerçek teknolojik yenilikler ve uygulama entegrasyonu olmadan kalıcı değer yaratmak mümkün değildir. Geleneksel kripto dünyası, hikaye anlatımına, trafik yarışına, fiyat pompalayıp sonrasında satmaya dayanan eski yollarıyla artık sürdürülebilir değil. Günümüzdeki Web3 projeleri, tıpkı Web2 projeleri gibi, gerçekten uygulanabilirlik becerilerini test ediyor.