Ethereum Geleceği Yeniden Şekillendiriyor: stablecoin, Varlık Tokenizasyonu ve Kurumsal Benimseme
2025 yılının Temmuz ayında, Ethereum ağındaki ETH fiyatı %50'ye yakın büyük bir artış gösterdi. Yatırımcıların dikkati, Ethereum'un diğer rakiplerine kıyasla en önemli avantajlarından biri olan stabilcoinler, varlık tokenizasyonu ve kurumsal benimseme gibi alanlarda yoğunlaşıyor.
Son zamanlarda kabul edilen yasa tasarısı, stablecoin ve genel kripto varlık kategorisi için önemli bir dönüm noktasıdır. Piyasa yapısıyla ilgili yasaların Kongre'den geçmesi muhtemelen biraz zaman alacak olsa da, düzenleyici kurumlar, dijital varlık sektörünün gelişimini desteklemek için kripto yatırım ürünlerindeki staking işlevini onaylamak gibi diğer politika ayarlamalarıyla devam edebilir.
Kısa vadede, kripto varlık değerlemesi ayarlamalarla karşılaşabilir, ancak uzun vadede görünüm hala iyimser. Kripto varlıklar, yatırımcılara blockchain yeniliklerine erişim fırsatı sunarken, bazı geleneksel varlık risklerine karşı belirli bir dayanıklılık gösterebilir. Bu nedenle, Bitcoin, Eter ve diğer dijital varlıkların yatırımcılar tarafından tercih edilmeye devam etmesi bekleniyor.
18 Temmuz'da, önemli bir yasanın imzalanması, ABD'deki stablecoin'ler için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve sağladı. Bu, kripto varlık kategorisinin yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor: Blockchain teknolojisi, deneysel aşamadan düzenlenmiş finansal sistemin merkezine doğru ilerliyor. Blockchain teknolojisinin ana akım kullanıcılar için gerçek bir değer sunup sunamayacağı konusundaki tartışma sona erdi; düzenleyici otoriteler şimdi sektörün büyürken uygun tüketici koruma ve finansal istikrar mekanizmalarını da içermesini sağlamaya yöneldiler.
Temmuz ayında, yeni yasaların geçişi nedeniyle kripto pazarında duygu yükseldi ve aynı zamanda elverişli makro piyasa koşullarından destek aldı. Dünya genelinde çoğu borsa endeksi yükseldi, sabit getirili piyasalardaki getiriler ise yüksek riskli alanlar tarafından yönlendirildi, örneğin ABD yüksek getirili şirket tahvilleri ve gelişen piyasa tahvilleri. Piyasa volatilitesi düştükçe, ilgili yatırım stratejileri de oldukça iyi performans gösterdi.
Bir kripto varlık piyasa endeksi %15 arttı, Bitcoin fiyatı ise %8 yükseldi. Ethereum'un ETH'si ise ayın en iyi performans gösteren varlığı oldu, fiyatı %49 fırladı ve Nisan başındaki dip seviyeden bu yana toplam artış %150'yi geçti.
Ethereum'in Avantajları Yeniden Ortaya Çıkıyor
Ethereum, piyasa değeri en büyük akıllı sözleşme platformudur ve aynı zamanda blockchain finansmanının altyapısını oluşturur. Ancak, yakın zamana kadar, ETH'nin fiyat performansı Bitcoin'den çok daha kötüydü, hatta diğer akıllı sözleşme platformlarının gerisinde kaldı. Bu durum, bazı kişilerin Ethereum'un gelişim stratejisini ve sektördeki rekabet konumunu sorgulamaya başlamasına neden oldu.
Pazarın Ethereum ve ETH'ye yeniden odaklanması, stablecoin'lere, varlık tokenizasyonuna ve kurumsal blockchain benimsemesine verilen önemi yansıtabilir - bunlar tam da Ethereum'un güçlü yönleridir. Örneğin, Layer 2 ağını da içeren Ethereum ekosistemi, stablecoin bakiye toplamının %50'sinden fazlasını taşımakta ve yaklaşık %45'ini işlemlerini gerçekleştirmektedir (dolar değeri cinsinden).
Ethereum, merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerinin yaklaşık %65'inin kilitli değerinin bulunduğu yerdir ve neredeyse %80'inin tokenizasyon edilmiş ABD tahvili ürünlerinin bulunduğu yerdir. Birçok kripto projesi geliştiren kurumlar için Ethereum her zaman tercih edilen ağ olmuştur.
Stablecoin ve tokenizasyon varlıklarının benimsenmesi, Ethereum ve diğer akıllı sözleşme platformlarından fayda sağlayacaktır. Bazı görüşlere göre, stablecoin'ler daha düşük maliyetler, daha hızlı ödeme süreleri ve daha yüksek şeffaflık ile küresel ödeme sektörünün bazı alanlarını değiştirme potansiyeline sahiptir.
Stablecoin ile ilgili gelirler esas olarak iki kaynaktan gelir: birincisi, stablecoin ihraççılarının kazandığı net marj, ikincisi ise işlem yapan blockchain'in kazandığı işlem ücretleridir. Ethereum, stablecoin alanında lider bir konumda olduğundan, ekosisteminin stablecoin benimsemesindeki artıştan daha yüksek işlem ücretleri ile faydalanması bekleniyor.
Tokenizasyon (geleneksel varlıkların blockchain'e taşınma süreci) benzer bir potansiyele de sahiptir. Mevcut tokenize varlık piyasası ölçeği oldukça küçük (yaklaşık 12 milyar dolar), ancak büyüme potansiyeli büyük. Tokenize edilmiş ABD tahvilleri şu anda en büyük tokenize varlık kategorisidir ve Ethereum piyasa lideridir. Alternatif varlık alanında, bazı finansal kurumlar zincir üzerindeki kredi fonlarını piyasaya sürüyor.
Ayrıca, tokenizasyon hisse senedi piyasası küçük olmasına rağmen büyümekte: bazı platformlar özel şirketlerin tokenize edilmiş hisse senetlerini tanıttı, ayrıca Ethereum üzerinde hisse senetlerini tokenize etme planları da var. Bu ürünlerin çoğu Ethereum ekosisteminde çalışmaktadır.
ETP Hype ve Piyasa Trendleri
Yatırımcıların Ethereum'a olan ilgisi, spot ETH borsa işlem ürünlerine (ETP) büyük bir net akış sağladı. Temmuz ayında, ABD'de listelenen spot ETH ETP'sine net akış 5.4 milyar dolar oldu, bu da bu ürünlerin geçen yıl piyasaya sürülmesinden bu yana en büyük aylık net akış.
Şu anda, ETHETP yaklaşık 21.5 milyar dolar varlık tutuyor, bu da yaklaşık 6 milyon ETH'ye denk geliyor ve toplam dolaşımın %5'ine tekabül ediyor. İlgili verilere göre, yalnızca 1 ila 2 milyar dolar arasında ETHETP net girişi, hedge fonlarının "basis ticareti" ile geldiğini tahmin ediyoruz, geri kalan ise uzun vadeli sermayedir.
Bazı halka açık şirketler, hisse senedi araçları aracılığıyla token kullanım hakkı elde etmek için ETH biriktirmeye de başladı. ETH'ye sahip en büyük iki "kripto para yönetim şirketi" toplamda 1 milyon ETH'den fazla tutuyor ve toplam değeri 3.9 milyar dolar.
Diğer bir halka açık şirket, Temmuz ayının sonlarında, ek ETH satın almak için 2 milyar dolar toplamak amacıyla adi hisse senedi ve imtiyazlı hisse senedi ihraç etmeyi planladığını duyurdu (şirketin şu anda yaklaşık 70.000 ETH'si var, bu da yaklaşık 250 milyon dolar değerinde). ETH ETP ürününe olan net akışların yanı sıra, Ethereum kurumsal varlık yönetimi şirketinden gelen alım baskısı da fiyat artışını tetiklemiş olabilir.
Ayrıca, Ethereum'un bu ay kripto para türevleri pazarındaki payı arttı ve bu, piyasada bu varlığa yönelik spekülatif ilginin yükseldiğini gösteriyor. Bir borsa da işlem gören klasik vadeli işlem sözleşmeleri arasında, ETH vadeli işlem sözleşmelerinin açık pozisyonları, Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin açık pozisyonlarının yaklaşık %40'ına yükseldi. Sürekli vadeli işlem sözleşmelerinde, ETH'nin açık pozisyon sayısı, Bitcoin'in açık pozisyon sayısının yaklaşık %65'ine yükseldi. Bu ay, Ether sürekli vadeli işlem sözleşmelerinin işlem hacmi de Bitcoin sürekli vadeli işlem sözleşmelerini geçti.
Temmuz ayının büyük bir bölümünde ETH'ye yoğun ilgi olmasına rağmen, Bitcoin yatırım ürünlerine de yatırımcılar tarafından sürekli bir talep bulunmaktadır. Amerika'da işlem gören spot Bitcoin ETP'sinin net akışları 6 milyar dolara ulaştı ve şu anda 1,3 milyon Bitcoin'e sahip olduğu tahmin ediliyor. Birçok halka açık şirket de Bitcoin varlık yönetim stratejilerini genişletti. Pazar lideri, daha fazla Bitcoin satın almak için 2,5 milyar dolarlık yeni bir öncelikli hisse senedi ihraç etti.
Ayrıca, bir Bitcoin erken dönem öncüsü yeni bir Bitcoin fon yönetim stratejisi şirketi kurduğunu açıkladı. Şirket, kurucuların ve diğer erken benimseyenlerin Bitcoin'lerini sermaye olarak kullanacak ve hisse senedi toplayacak. Bu, daha önce bir finansal şirket tarafından başka bir fon yönetim şirketi için organize edilen özel amaçlı satın alma şirketi işlemiyle oldukça benzerlik gösteriyor.
Kripto Varlık Pazarının Eğilimi
Temmuz ayında, kripto pazarının tüm segmentlerinde değerlemeler artış gösterdi. Kripto varlık segmenti açısından en iyi performansı gösteren akıllı sözleşme segmenti oldu (ETH'nin %49'luk artışından dolayı), en kötü performansı ise yapay zeka segmenti, belirli birkaç tokenin özel zayıflığından etkilendi. Temmuz ayı boyunca, birçok kripto varlığın vadeli işlem açık pozisyonları ve finansman oranları arttı, bu da yatırımcıların risk iştahının arttığını ve spekülatif uzun pozisyonların çoğaldığını gösteriyor.
Güçlü getirilerin ardından, değerlemede bir ölçüde düzeltme veya konsolidasyon yaşanabilir. Yeni yasaların geçmesi, kripto varlık sınıfı için önemli bir olumlu gelişme olup, mutlak ve risk ayarlı getirileri artırmıştır. Kongre ayrıca kripto piyasa yapısı yasasını değerlendiriyor, Temsilciler Meclisi'ndeki bir tasarı 17 Temmuz'da iki partinin desteğiyle kabul edildi. Ancak, Senato kendi piyasa yapısı yasası taslağını gözden geçiriyor ve Eylül ayından önce belirgin bir ilerleme beklenmiyor. Bu nedenle, kısa vadede kripto varlık değerlemesine destek olan yasama katalizörleri muhtemelen daha az olacaktır.
Gelecek
Yine de, önümüzdeki birkaç ay için kripto varlıkların görünümü hala iyimser. Öncelikle, yasaların olmamasına rağmen, düzenleyici ortam hala elverişli. Örneğin, hükümet yakın zamanda dijital varlıklarla ilgili ayrıntılı bir rapor yayınladı ve ABD dijital varlık endüstrisinin gelişimini desteklemek için bir dizi somut öneri sundu. Bu önerilerin çoğu düzenleyici kurumların yetki alanına giriyor. Düzenleyici kurumların desteğiyle, kripto yatırım ürünleri (örneğin, staking işlevi veya daha geniş bir spot kripto ETP) bu varlık kategorisine yeni sermaye çekebilir.
İkincisi, makro çevrenin kripto varlıklar için olumlu olmaya devam etmesi bekleniyor. Bu varlıklar, yatırımcılara blok zinciri yeniliklerine erişim fırsatı sunarken, geleneksel varlıkların bazı risklerine karşı belirli bir bağışıklık sağlar. Temmuz ayında kabul edilen kripto ile ilgili yasaların yanı sıra, hükümet önümüzdeki on yıl için büyük çaplı federal bütçe açığını kilitleyen bir yasayı da imzaladı.
Hükümet ayrıca faiz oranlarını düşürmeyi umduğunu belirtti, doların zayıflamasının imalat sektörüne yarar sağlayacağını vurguladı ve çeşitli ürünler ile ticaret ortaklarına yönelik gümrük vergilerini artırdı. Büyük ölçekli bütçe açığı ve düşük reel faiz oranları, özellikle hükümetin gizli desteği olduğunda, doların değerini baskılamaya devam edebilir. Bitcoin ve Eter gibi kıt dijital varlıklar bu durumdan fayda sağlayabilir ve doların sürekli zayıf kalma riskiyle karşılaşan portföylerde kısmi bir riskten korunma aracı işlevi görebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
8
Repost
Share
Comment
0/400
GateUser-75ee51e7
· 08-11 08:10
Erken söyledim, eth gerçek yol.
View OriginalReply0
PumpDetector
· 08-09 15:36
smart money bu pump'ın geleceğini biliyordu... q1'den beri eth yüklüyorum
View OriginalReply0
liquidation_surfer
· 08-09 14:01
Dip yaptı, şimdi ETH'ye bakacağız, tüm pozisyonu aç.
View OriginalReply0
FlyingLeek
· 08-09 13:59
Çok sert, benim aldığım zamanla zıt geliyor.
View OriginalReply0
ImpermanentSage
· 08-09 13:55
Bir pozisyon girin! Boğa koşusu geri geldi...
View OriginalReply0
StablecoinEnjoyer
· 08-09 13:51
Elli bin başlangıçtır herhalde.
View OriginalReply0
AirdropHunter
· 08-09 13:47
Ne zaman başlayacağız, evde coin biriktirip hiç bir şey yapmadan sonunda kendimizi ateşe atacağız.
View OriginalReply0
OnlyOnMainnet
· 08-09 13:39
Vitalik Buterin'in coin'ini gerçekten almak lazım.
Ethereum geleceği yönlendiriyor: stablecoin, varlık tokenizasyonu ve kurumların benimsemesi ETH'de %49'luk büyük yükseliş sağladı.
Ethereum Geleceği Yeniden Şekillendiriyor: stablecoin, Varlık Tokenizasyonu ve Kurumsal Benimseme
2025 yılının Temmuz ayında, Ethereum ağındaki ETH fiyatı %50'ye yakın büyük bir artış gösterdi. Yatırımcıların dikkati, Ethereum'un diğer rakiplerine kıyasla en önemli avantajlarından biri olan stabilcoinler, varlık tokenizasyonu ve kurumsal benimseme gibi alanlarda yoğunlaşıyor.
Son zamanlarda kabul edilen yasa tasarısı, stablecoin ve genel kripto varlık kategorisi için önemli bir dönüm noktasıdır. Piyasa yapısıyla ilgili yasaların Kongre'den geçmesi muhtemelen biraz zaman alacak olsa da, düzenleyici kurumlar, dijital varlık sektörünün gelişimini desteklemek için kripto yatırım ürünlerindeki staking işlevini onaylamak gibi diğer politika ayarlamalarıyla devam edebilir.
Kısa vadede, kripto varlık değerlemesi ayarlamalarla karşılaşabilir, ancak uzun vadede görünüm hala iyimser. Kripto varlıklar, yatırımcılara blockchain yeniliklerine erişim fırsatı sunarken, bazı geleneksel varlık risklerine karşı belirli bir dayanıklılık gösterebilir. Bu nedenle, Bitcoin, Eter ve diğer dijital varlıkların yatırımcılar tarafından tercih edilmeye devam etmesi bekleniyor.
18 Temmuz'da, önemli bir yasanın imzalanması, ABD'deki stablecoin'ler için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve sağladı. Bu, kripto varlık kategorisinin yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor: Blockchain teknolojisi, deneysel aşamadan düzenlenmiş finansal sistemin merkezine doğru ilerliyor. Blockchain teknolojisinin ana akım kullanıcılar için gerçek bir değer sunup sunamayacağı konusundaki tartışma sona erdi; düzenleyici otoriteler şimdi sektörün büyürken uygun tüketici koruma ve finansal istikrar mekanizmalarını da içermesini sağlamaya yöneldiler.
Temmuz ayında, yeni yasaların geçişi nedeniyle kripto pazarında duygu yükseldi ve aynı zamanda elverişli makro piyasa koşullarından destek aldı. Dünya genelinde çoğu borsa endeksi yükseldi, sabit getirili piyasalardaki getiriler ise yüksek riskli alanlar tarafından yönlendirildi, örneğin ABD yüksek getirili şirket tahvilleri ve gelişen piyasa tahvilleri. Piyasa volatilitesi düştükçe, ilgili yatırım stratejileri de oldukça iyi performans gösterdi.
Bir kripto varlık piyasa endeksi %15 arttı, Bitcoin fiyatı ise %8 yükseldi. Ethereum'un ETH'si ise ayın en iyi performans gösteren varlığı oldu, fiyatı %49 fırladı ve Nisan başındaki dip seviyeden bu yana toplam artış %150'yi geçti.
Ethereum'in Avantajları Yeniden Ortaya Çıkıyor
Ethereum, piyasa değeri en büyük akıllı sözleşme platformudur ve aynı zamanda blockchain finansmanının altyapısını oluşturur. Ancak, yakın zamana kadar, ETH'nin fiyat performansı Bitcoin'den çok daha kötüydü, hatta diğer akıllı sözleşme platformlarının gerisinde kaldı. Bu durum, bazı kişilerin Ethereum'un gelişim stratejisini ve sektördeki rekabet konumunu sorgulamaya başlamasına neden oldu.
Pazarın Ethereum ve ETH'ye yeniden odaklanması, stablecoin'lere, varlık tokenizasyonuna ve kurumsal blockchain benimsemesine verilen önemi yansıtabilir - bunlar tam da Ethereum'un güçlü yönleridir. Örneğin, Layer 2 ağını da içeren Ethereum ekosistemi, stablecoin bakiye toplamının %50'sinden fazlasını taşımakta ve yaklaşık %45'ini işlemlerini gerçekleştirmektedir (dolar değeri cinsinden).
Ethereum, merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerinin yaklaşık %65'inin kilitli değerinin bulunduğu yerdir ve neredeyse %80'inin tokenizasyon edilmiş ABD tahvili ürünlerinin bulunduğu yerdir. Birçok kripto projesi geliştiren kurumlar için Ethereum her zaman tercih edilen ağ olmuştur.
Stablecoin ve tokenizasyon varlıklarının benimsenmesi, Ethereum ve diğer akıllı sözleşme platformlarından fayda sağlayacaktır. Bazı görüşlere göre, stablecoin'ler daha düşük maliyetler, daha hızlı ödeme süreleri ve daha yüksek şeffaflık ile küresel ödeme sektörünün bazı alanlarını değiştirme potansiyeline sahiptir.
Stablecoin ile ilgili gelirler esas olarak iki kaynaktan gelir: birincisi, stablecoin ihraççılarının kazandığı net marj, ikincisi ise işlem yapan blockchain'in kazandığı işlem ücretleridir. Ethereum, stablecoin alanında lider bir konumda olduğundan, ekosisteminin stablecoin benimsemesindeki artıştan daha yüksek işlem ücretleri ile faydalanması bekleniyor.
Tokenizasyon (geleneksel varlıkların blockchain'e taşınma süreci) benzer bir potansiyele de sahiptir. Mevcut tokenize varlık piyasası ölçeği oldukça küçük (yaklaşık 12 milyar dolar), ancak büyüme potansiyeli büyük. Tokenize edilmiş ABD tahvilleri şu anda en büyük tokenize varlık kategorisidir ve Ethereum piyasa lideridir. Alternatif varlık alanında, bazı finansal kurumlar zincir üzerindeki kredi fonlarını piyasaya sürüyor.
Ayrıca, tokenizasyon hisse senedi piyasası küçük olmasına rağmen büyümekte: bazı platformlar özel şirketlerin tokenize edilmiş hisse senetlerini tanıttı, ayrıca Ethereum üzerinde hisse senetlerini tokenize etme planları da var. Bu ürünlerin çoğu Ethereum ekosisteminde çalışmaktadır.
ETP Hype ve Piyasa Trendleri
Yatırımcıların Ethereum'a olan ilgisi, spot ETH borsa işlem ürünlerine (ETP) büyük bir net akış sağladı. Temmuz ayında, ABD'de listelenen spot ETH ETP'sine net akış 5.4 milyar dolar oldu, bu da bu ürünlerin geçen yıl piyasaya sürülmesinden bu yana en büyük aylık net akış.
Şu anda, ETHETP yaklaşık 21.5 milyar dolar varlık tutuyor, bu da yaklaşık 6 milyon ETH'ye denk geliyor ve toplam dolaşımın %5'ine tekabül ediyor. İlgili verilere göre, yalnızca 1 ila 2 milyar dolar arasında ETHETP net girişi, hedge fonlarının "basis ticareti" ile geldiğini tahmin ediyoruz, geri kalan ise uzun vadeli sermayedir.
Bazı halka açık şirketler, hisse senedi araçları aracılığıyla token kullanım hakkı elde etmek için ETH biriktirmeye de başladı. ETH'ye sahip en büyük iki "kripto para yönetim şirketi" toplamda 1 milyon ETH'den fazla tutuyor ve toplam değeri 3.9 milyar dolar.
Diğer bir halka açık şirket, Temmuz ayının sonlarında, ek ETH satın almak için 2 milyar dolar toplamak amacıyla adi hisse senedi ve imtiyazlı hisse senedi ihraç etmeyi planladığını duyurdu (şirketin şu anda yaklaşık 70.000 ETH'si var, bu da yaklaşık 250 milyon dolar değerinde). ETH ETP ürününe olan net akışların yanı sıra, Ethereum kurumsal varlık yönetimi şirketinden gelen alım baskısı da fiyat artışını tetiklemiş olabilir.
Ayrıca, Ethereum'un bu ay kripto para türevleri pazarındaki payı arttı ve bu, piyasada bu varlığa yönelik spekülatif ilginin yükseldiğini gösteriyor. Bir borsa da işlem gören klasik vadeli işlem sözleşmeleri arasında, ETH vadeli işlem sözleşmelerinin açık pozisyonları, Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin açık pozisyonlarının yaklaşık %40'ına yükseldi. Sürekli vadeli işlem sözleşmelerinde, ETH'nin açık pozisyon sayısı, Bitcoin'in açık pozisyon sayısının yaklaşık %65'ine yükseldi. Bu ay, Ether sürekli vadeli işlem sözleşmelerinin işlem hacmi de Bitcoin sürekli vadeli işlem sözleşmelerini geçti.
Temmuz ayının büyük bir bölümünde ETH'ye yoğun ilgi olmasına rağmen, Bitcoin yatırım ürünlerine de yatırımcılar tarafından sürekli bir talep bulunmaktadır. Amerika'da işlem gören spot Bitcoin ETP'sinin net akışları 6 milyar dolara ulaştı ve şu anda 1,3 milyon Bitcoin'e sahip olduğu tahmin ediliyor. Birçok halka açık şirket de Bitcoin varlık yönetim stratejilerini genişletti. Pazar lideri, daha fazla Bitcoin satın almak için 2,5 milyar dolarlık yeni bir öncelikli hisse senedi ihraç etti.
Ayrıca, bir Bitcoin erken dönem öncüsü yeni bir Bitcoin fon yönetim stratejisi şirketi kurduğunu açıkladı. Şirket, kurucuların ve diğer erken benimseyenlerin Bitcoin'lerini sermaye olarak kullanacak ve hisse senedi toplayacak. Bu, daha önce bir finansal şirket tarafından başka bir fon yönetim şirketi için organize edilen özel amaçlı satın alma şirketi işlemiyle oldukça benzerlik gösteriyor.
Kripto Varlık Pazarının Eğilimi
Temmuz ayında, kripto pazarının tüm segmentlerinde değerlemeler artış gösterdi. Kripto varlık segmenti açısından en iyi performansı gösteren akıllı sözleşme segmenti oldu (ETH'nin %49'luk artışından dolayı), en kötü performansı ise yapay zeka segmenti, belirli birkaç tokenin özel zayıflığından etkilendi. Temmuz ayı boyunca, birçok kripto varlığın vadeli işlem açık pozisyonları ve finansman oranları arttı, bu da yatırımcıların risk iştahının arttığını ve spekülatif uzun pozisyonların çoğaldığını gösteriyor.
Güçlü getirilerin ardından, değerlemede bir ölçüde düzeltme veya konsolidasyon yaşanabilir. Yeni yasaların geçmesi, kripto varlık sınıfı için önemli bir olumlu gelişme olup, mutlak ve risk ayarlı getirileri artırmıştır. Kongre ayrıca kripto piyasa yapısı yasasını değerlendiriyor, Temsilciler Meclisi'ndeki bir tasarı 17 Temmuz'da iki partinin desteğiyle kabul edildi. Ancak, Senato kendi piyasa yapısı yasası taslağını gözden geçiriyor ve Eylül ayından önce belirgin bir ilerleme beklenmiyor. Bu nedenle, kısa vadede kripto varlık değerlemesine destek olan yasama katalizörleri muhtemelen daha az olacaktır.
Gelecek
Yine de, önümüzdeki birkaç ay için kripto varlıkların görünümü hala iyimser. Öncelikle, yasaların olmamasına rağmen, düzenleyici ortam hala elverişli. Örneğin, hükümet yakın zamanda dijital varlıklarla ilgili ayrıntılı bir rapor yayınladı ve ABD dijital varlık endüstrisinin gelişimini desteklemek için bir dizi somut öneri sundu. Bu önerilerin çoğu düzenleyici kurumların yetki alanına giriyor. Düzenleyici kurumların desteğiyle, kripto yatırım ürünleri (örneğin, staking işlevi veya daha geniş bir spot kripto ETP) bu varlık kategorisine yeni sermaye çekebilir.
İkincisi, makro çevrenin kripto varlıklar için olumlu olmaya devam etmesi bekleniyor. Bu varlıklar, yatırımcılara blok zinciri yeniliklerine erişim fırsatı sunarken, geleneksel varlıkların bazı risklerine karşı belirli bir bağışıklık sağlar. Temmuz ayında kabul edilen kripto ile ilgili yasaların yanı sıra, hükümet önümüzdeki on yıl için büyük çaplı federal bütçe açığını kilitleyen bir yasayı da imzaladı.
Hükümet ayrıca faiz oranlarını düşürmeyi umduğunu belirtti, doların zayıflamasının imalat sektörüne yarar sağlayacağını vurguladı ve çeşitli ürünler ile ticaret ortaklarına yönelik gümrük vergilerini artırdı. Büyük ölçekli bütçe açığı ve düşük reel faiz oranları, özellikle hükümetin gizli desteği olduğunda, doların değerini baskılamaya devam edebilir. Bitcoin ve Eter gibi kıt dijital varlıklar bu durumdan fayda sağlayabilir ve doların sürekli zayıf kalma riskiyle karşılaşan portföylerde kısmi bir riskten korunma aracı işlevi görebilir.