Hong Kong'un Ethereum ETF Stake Hizmetinin Etkileri Üzerine Analiz
Giriş
2025 yılının 7 Nisan'ında, Hong Kong Web3 Karnavalı sırasında, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, "Sanal Varlık Ticaret Platformlarının Stake Hizmeti Sağlaması Hakkında" bir sirküle yayımladı. Düzenleyici kurum, stake etmenin blockchain ağlarının güvenliğini artırmadaki ve yatırımcıların kazanç elde etmedeki potansiyel faydalarının farkında olduğunu belirtti.
Sonrasında, çıkarılmış Ethereum spot ETF'si olan Hua Xia Fonu ve Bosera Fonu hızlı bir şekilde yanıt verdi. 11 Nisan'da, Bosera Fonu Ethereum ETF'sinin onaylandığını ve 25 Nisan'dan itibaren en fazla %30'luk Ethereum pozisyonunun stake edilebileceğini duyurdu. 18 Nisan'da, Hua Xia Fonu da Ethereum ETF'si için stake hizmeti sunacağını açıkladı.
Stake, PoS kamu zincirinin önemli bir özelliğidir. Yatırımcılar, PoS kamu zincirinin yönetişim tokenlerini düğümlere veya likit stake platformlarına stake ederek pasif değer artışı ve aktif gelir elde edebilirler. Buna karşılık, Bitcoin ETF, PoW mekanizması nedeniyle stake hizmeti sunamaz.
Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Amerika Birleşik Devletleri'nden daha önce Ethereum ETF Stake hizmetini onaylayarak, Hong Kong'un Asya Web3 merkezi olma yolunda bir adım daha attığını göstermektedir. Bu, düzenleyici kurumun zincir üzerindeki gelir dağıtım mekanizması üzerindeki derinlemesine araştırmasını yansıtmaktadır ve aynı zamanda Hong Kong hükümetinin kripto endüstrisine karşı açık görüşlü tutumunu sergilemektedir. Geleneksel yatırımcılar için, ETF Stake hizmetinin ne kadar gerçek kazanç sağlayacağı en çok merak edilen konudur. Aşağıda ETH Stake kazançları ve bunların Hong Kong Web3 endüstrisine etkisi analiz edilecektir.
1. ETH Stake Gelir Analizi
1.1 Eter stake mekanizması ve zincir üzerindeki stake getirileri
Ethereum'un stake mekanizması, düğümlerin blok oluşturma hakkı elde etmek için 32 ETH stake etmesini gerektirir. Düğümler, blok ödülünün yanı sıra MEV geliri ve işlem ücreti de alabilir. Normal token sahipleri, stake hizmet sağlayıcıları aracılığıyla dolaylı olarak düğüm gelir paylaşımından yararlanabilir.
Stake getirisi = ( blok ödülü + MEV + Tips) / Stake edilen ETH toplam değeri
Veri istatistiklerine göre, 2025 Mayıs ayında ETH Stake APY'si %3.07, finansal açıdan bakıldığında yüksek getiri ürünü olarak değerlendirilmez. Stake APY'si esasen MEV ve İpuçları'ndan etkilenir, popüler projelerde işlem hacmi patladığında kısa vadeli zirveler oluşabilir.
1.2 Eter vs SOL Stake kazanç oranı karşılaştırması
ETH'ye kıyasla, SOL'un stake getiri oranı daha rekabetçi. 2025 Mayısında, SOL zincirindeki stake APY'si %8.70'e kadar yükselebilir, bu da ETH'nin %3.07'sini çok aşmaktadır. Bu da SOL'un stake oranının (67.97%) ile ETH'nin (28.56%) oranından çok daha yüksek olmasına neden olmuştur.
ETH Stake getirilerinin sürekli düşmesinin önemli bir nedenlerinden biri EIP-1559 önerisidir. Bu öneri, temel Gas ücretlerini doğrudan yok eder, düğümler yalnızca Tips gelirini elde eder, böylece ETH ekonomik modelini optimize eder. Buna karşılık, Solana orta bir yol benimser, temel ücretin %50'si yok edilir, %50'si düğümlere ödüllendirilir. Her bir kamu zinciri, düğüm gelirleri ile deflasyon mekanizması arasında denge sağlamaya çalışmaktadır.
Geleneksel yatırımcılar için, ETH ETF Stake işlemleri karmaşık işlemler gerektirmeden yaklaşık %3 ek getiri sağlamaktadır; bu, Web2'den Web3'e geçişteki çığır açan bir finansal hizmet ilerlemesidir.
2. Hong Kong ETH ETF Stake'in uzun kuyruk etkisi
Hong Kong, Ethereum ETF konusunda Amerika'dan daha hızlı, ancak yönetim ölçeği açısından hala büyük bir fark var. 2024 yılı sonu itibarıyla, Amerika'nın en büyük ETH ETF'sinin yönetim ölçeği 3.584 milyon dolar iken, Hong Kong'daki üç ETH ETF'sinin toplam ölçeği yaklaşık 63.46 milyon dolar.
Hong Kong ETF'leri, staking hizmetleri sayesinde getiri açısından rekabet avantajına sahip olmasına rağmen, piyasaya sürüldükten sonra belirgin bir sermaye girişi yaşanmamıştır. Bu durum, Hong Kong pazarındaki likidite yetersizliği, uluslararası yatırımcıların giriş engellerinin yüksek olması ve geleneksel yatırımcıların "stake" kavramına dair sınırlı bilgi sahibi olmaları gibi faktörlerden kaynaklanmaktadır.
Bu nedenle, Hong Kong'un ETH ETF Stake hizmetini onaylaması, uzun vadeli bir fayda politikasıdır; kısa vadede yönetim ölçeğini belirgin şekilde artırması zor. Ancak piyasa eğitimine derinlemesine geçiş ve altyapının güçlenmesi ile bu politikanın uzun vadeli etkisinin gelecekte kademeli olarak ortaya çıkması bekleniyor.
3. Hong Kong Ethereum ekosisteminin geleceği ve RWA gelişimi
Hong Kong'un Ethereum ETF ve stake hizmetlerindeki öncü konumu, RWA( gerçek dünya varlıkları) stratejisiyle yakından ilişkilidir. Ethereum, mevcut RWA varlıklarının toplam değerinin en yüksek olduğu kamu zinciridir ve aynı zamanda stablecoin ihraçlarının ana platformudur.
Hong Kong Merkez Bankası, 2024 yılında Ensemble sandbox projesini başlatarak tokenizasyon uygulamalarını teşvik etti. Birçok RWA projesi sandbox içinde tamamlandı, örneğin şarj istasyonları, güneş enerjisi santralleri gibi fiziksel varlık tokenizasyon projeleri. Ayrıca, Hong Kong finansal kurumları da zincir üzerinde tokenize edilmiş fonlar çıkarmaya başladı.
ETF stake hizmeti aracılığıyla, Hong Kong yalnızca Ethereum ekosistemindeki söz hakkını artırmakla kalmayıp, aynı zamanda uyumlu RWA ekosisteminin gelişimini de daha da ileriye taşıyabilir. Bu, Hong Kong'un Asya Web3 yenilik merkezi oluşturma stratejik hedefiyle yüksek derecede uyumludur.
4. Sonuç
Hong Kong'un Ethereum ekosistemindeki politik kırılmaları ve RWA alanındaki yatırımları, gelecekteki gelişimi için bir temel oluşturmuştur. ETH ETF stake hizmetleri aracılığıyla, Hong Kong Asya Web3 inovasyon merkezi konumunu güçlendirmiştir ve RWA alanında stratejik öngörüsünü göstermiştir. Daha fazla RWA projesinin hayata geçmesi ve yönetim söz hakkının artmasıyla, Hong Kong'un Asya RWA varlıklarının ihraç, ticaret ve uyum sağlama konusunda önemli bir düğüm haline gelmesi ve gerçek ekonomi ile blockchain teknolojisinin yenilikçi entegrasyonunu teşvik etmesi beklenmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
24 Likes
Reward
24
8
Share
Comment
0/400
StakeOrRegret
· 07-26 06:17
Hong Kong Aya doğru
View OriginalReply0
MetaLord420
· 07-26 01:46
Çok geç geldin sanırım.
View OriginalReply0
fren.eth
· 07-25 00:19
Ayı Piyasası Bir Pozisyon Oluşturun çip toplamak, deneyimli oyuncuların işidir.
View OriginalReply0
FloorPriceWatcher
· 07-24 17:40
Önce başlayalım sonra konuşuruz.
View OriginalReply0
fomo_fighter
· 07-24 17:39
Hong Kong da işin içine girdi, bu da boğa koşusunun gerçekten geleceğini gösteriyor.
Hong Kong ETH ETF Stake hizmeti başladı Web3 yenilik merkezi konumunu yeniden güçlendiriyor
Hong Kong'un Ethereum ETF Stake Hizmetinin Etkileri Üzerine Analiz
Giriş
2025 yılının 7 Nisan'ında, Hong Kong Web3 Karnavalı sırasında, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, "Sanal Varlık Ticaret Platformlarının Stake Hizmeti Sağlaması Hakkında" bir sirküle yayımladı. Düzenleyici kurum, stake etmenin blockchain ağlarının güvenliğini artırmadaki ve yatırımcıların kazanç elde etmedeki potansiyel faydalarının farkında olduğunu belirtti.
Sonrasında, çıkarılmış Ethereum spot ETF'si olan Hua Xia Fonu ve Bosera Fonu hızlı bir şekilde yanıt verdi. 11 Nisan'da, Bosera Fonu Ethereum ETF'sinin onaylandığını ve 25 Nisan'dan itibaren en fazla %30'luk Ethereum pozisyonunun stake edilebileceğini duyurdu. 18 Nisan'da, Hua Xia Fonu da Ethereum ETF'si için stake hizmeti sunacağını açıkladı.
Stake, PoS kamu zincirinin önemli bir özelliğidir. Yatırımcılar, PoS kamu zincirinin yönetişim tokenlerini düğümlere veya likit stake platformlarına stake ederek pasif değer artışı ve aktif gelir elde edebilirler. Buna karşılık, Bitcoin ETF, PoW mekanizması nedeniyle stake hizmeti sunamaz.
Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Amerika Birleşik Devletleri'nden daha önce Ethereum ETF Stake hizmetini onaylayarak, Hong Kong'un Asya Web3 merkezi olma yolunda bir adım daha attığını göstermektedir. Bu, düzenleyici kurumun zincir üzerindeki gelir dağıtım mekanizması üzerindeki derinlemesine araştırmasını yansıtmaktadır ve aynı zamanda Hong Kong hükümetinin kripto endüstrisine karşı açık görüşlü tutumunu sergilemektedir. Geleneksel yatırımcılar için, ETF Stake hizmetinin ne kadar gerçek kazanç sağlayacağı en çok merak edilen konudur. Aşağıda ETH Stake kazançları ve bunların Hong Kong Web3 endüstrisine etkisi analiz edilecektir.
1. ETH Stake Gelir Analizi
1.1 Eter stake mekanizması ve zincir üzerindeki stake getirileri
Ethereum'un stake mekanizması, düğümlerin blok oluşturma hakkı elde etmek için 32 ETH stake etmesini gerektirir. Düğümler, blok ödülünün yanı sıra MEV geliri ve işlem ücreti de alabilir. Normal token sahipleri, stake hizmet sağlayıcıları aracılığıyla dolaylı olarak düğüm gelir paylaşımından yararlanabilir.
Stake getirisi = ( blok ödülü + MEV + Tips) / Stake edilen ETH toplam değeri
Veri istatistiklerine göre, 2025 Mayıs ayında ETH Stake APY'si %3.07, finansal açıdan bakıldığında yüksek getiri ürünü olarak değerlendirilmez. Stake APY'si esasen MEV ve İpuçları'ndan etkilenir, popüler projelerde işlem hacmi patladığında kısa vadeli zirveler oluşabilir.
1.2 Eter vs SOL Stake kazanç oranı karşılaştırması
ETH'ye kıyasla, SOL'un stake getiri oranı daha rekabetçi. 2025 Mayısında, SOL zincirindeki stake APY'si %8.70'e kadar yükselebilir, bu da ETH'nin %3.07'sini çok aşmaktadır. Bu da SOL'un stake oranının (67.97%) ile ETH'nin (28.56%) oranından çok daha yüksek olmasına neden olmuştur.
ETH Stake getirilerinin sürekli düşmesinin önemli bir nedenlerinden biri EIP-1559 önerisidir. Bu öneri, temel Gas ücretlerini doğrudan yok eder, düğümler yalnızca Tips gelirini elde eder, böylece ETH ekonomik modelini optimize eder. Buna karşılık, Solana orta bir yol benimser, temel ücretin %50'si yok edilir, %50'si düğümlere ödüllendirilir. Her bir kamu zinciri, düğüm gelirleri ile deflasyon mekanizması arasında denge sağlamaya çalışmaktadır.
Geleneksel yatırımcılar için, ETH ETF Stake işlemleri karmaşık işlemler gerektirmeden yaklaşık %3 ek getiri sağlamaktadır; bu, Web2'den Web3'e geçişteki çığır açan bir finansal hizmet ilerlemesidir.
2. Hong Kong ETH ETF Stake'in uzun kuyruk etkisi
Hong Kong, Ethereum ETF konusunda Amerika'dan daha hızlı, ancak yönetim ölçeği açısından hala büyük bir fark var. 2024 yılı sonu itibarıyla, Amerika'nın en büyük ETH ETF'sinin yönetim ölçeği 3.584 milyon dolar iken, Hong Kong'daki üç ETH ETF'sinin toplam ölçeği yaklaşık 63.46 milyon dolar.
Hong Kong ETF'leri, staking hizmetleri sayesinde getiri açısından rekabet avantajına sahip olmasına rağmen, piyasaya sürüldükten sonra belirgin bir sermaye girişi yaşanmamıştır. Bu durum, Hong Kong pazarındaki likidite yetersizliği, uluslararası yatırımcıların giriş engellerinin yüksek olması ve geleneksel yatırımcıların "stake" kavramına dair sınırlı bilgi sahibi olmaları gibi faktörlerden kaynaklanmaktadır.
Bu nedenle, Hong Kong'un ETH ETF Stake hizmetini onaylaması, uzun vadeli bir fayda politikasıdır; kısa vadede yönetim ölçeğini belirgin şekilde artırması zor. Ancak piyasa eğitimine derinlemesine geçiş ve altyapının güçlenmesi ile bu politikanın uzun vadeli etkisinin gelecekte kademeli olarak ortaya çıkması bekleniyor.
3. Hong Kong Ethereum ekosisteminin geleceği ve RWA gelişimi
Hong Kong'un Ethereum ETF ve stake hizmetlerindeki öncü konumu, RWA( gerçek dünya varlıkları) stratejisiyle yakından ilişkilidir. Ethereum, mevcut RWA varlıklarının toplam değerinin en yüksek olduğu kamu zinciridir ve aynı zamanda stablecoin ihraçlarının ana platformudur.
Hong Kong Merkez Bankası, 2024 yılında Ensemble sandbox projesini başlatarak tokenizasyon uygulamalarını teşvik etti. Birçok RWA projesi sandbox içinde tamamlandı, örneğin şarj istasyonları, güneş enerjisi santralleri gibi fiziksel varlık tokenizasyon projeleri. Ayrıca, Hong Kong finansal kurumları da zincir üzerinde tokenize edilmiş fonlar çıkarmaya başladı.
ETF stake hizmeti aracılığıyla, Hong Kong yalnızca Ethereum ekosistemindeki söz hakkını artırmakla kalmayıp, aynı zamanda uyumlu RWA ekosisteminin gelişimini de daha da ileriye taşıyabilir. Bu, Hong Kong'un Asya Web3 yenilik merkezi oluşturma stratejik hedefiyle yüksek derecede uyumludur.
4. Sonuç
Hong Kong'un Ethereum ekosistemindeki politik kırılmaları ve RWA alanındaki yatırımları, gelecekteki gelişimi için bir temel oluşturmuştur. ETH ETF stake hizmetleri aracılığıyla, Hong Kong Asya Web3 inovasyon merkezi konumunu güçlendirmiştir ve RWA alanında stratejik öngörüsünü göstermiştir. Daha fazla RWA projesinin hayata geçmesi ve yönetim söz hakkının artmasıyla, Hong Kong'un Asya RWA varlıklarının ihraç, ticaret ve uyum sağlama konusunda önemli bir düğüm haline gelmesi ve gerçek ekonomi ile blockchain teknolojisinin yenilikçi entegrasyonunu teşvik etmesi beklenmektedir.