Jackson Hole 2025: Центральный банкеры уходят без четких ответов

В этом году Экономический симпозиум в Джексон-Хоуле закончился неопределенностью. Ведущие чиновники Федеральной резервной системы собрались в Вайоминге, но уехали без единого плана на будущее.

Пауэлл: ФРС сталкивается с «сложной ситуацией» Председатель ФРС Джером Пауэлл в своей речи в пятницу признал возможность снижения ставки в сентябре, но четкое решение не было принято. Инфляция снова растет, занятость ослабевает, а давление со стороны Белого дома стало сильнее, чем когда-либо. «Федеральной резервной системе предстоит сложная ситуация», — сказал Пауэлл. Целевой уровень инфляции в 2% для центрального банка остается невыполненным, и недавние данные показывают, что цены продолжают расти. Рынок труда резко замедлился летом, и динамика найма ослабла. Пауэлл охарактеризовал условия на рынке труда как «странные» и признал, что прогноз неопределен.

Разделение внутри ФРС Разделение внутри ФРС углубляется. Некоторые политики выступают за снижение ставок, в то время как другие предупреждают, что это было бы преждевременно. Президент Чикагского ФРС Остин Гулсби отметил, что самая сложная часть — это «определение времени решений в переходные периоды.» Пауэлл звучал менее уверенно, чем в прошлом году, когда была более сильная поддержка немедленного снижения ставок. Ситуация изменилась: новые тарифы поднимают цены, а инфляционные давления распространяются на товары и услуги, не подвергшиеся прямому удару тарифов.

Пересмотренная политика Пауэлл также представил обновленную структуру денежно-кредитной политики. В то время как версия, созданная в эпоху пандемии, сосредотачивалась в основном на низкой инфляции, новая структура вновь ставит приоритеты ФРС на ее основную двойную задачу — стабильность цен и полную занятость. Согласно экономисту Каролин Пфлюгер из Университета Чикаго, сообщение Пауэлла было ясным: "Его задача - инфляция и безработица, и это может быть достигнуто только с независимым ФРС."

Трамп нацеливается на ФРС Политическая напряженность была выше, чем в предыдущие годы. Президент Дональд Трамп в то же утро атаковал губернатора ФРС Лизу Кук, призвав ее к отставке из-за предполагационного мошенничества с ипотеками. Он предположил, что если она не уйдет в отставку, Конгресс должен ее убрать. Трамп продолжает давить на Федрезерв с требованием быстро снизить ставки. Безопасность вокруг мероприятия была наивысшей за последние годы, с федеральной полицией, лесниками и местными шерифами, патрулирующими район. В какой-то момент Джеймса Фишбэка, ярым сторонником Трампа и критиком Феда, вывели из здания после того, как он закричал на Кука.

Тихие обсуждения, нервные рынки Хотя официальные сессии в основном избегали политических дебатов, неформальные разговоры во время перерывов часто возвращались к этой теме. Экономист Гарварда Карен Дайнан подчеркнула, что сложные проблемы, такие как инфляция и занятость, требуют настоящей экспертизы, а не инстинкта или замкнутых советов. Рынки отреагировали быстро: евро подскочил на 1% по отношению к доллару после замечаний Пауэлла — тревожное развитие для Европы, где инфляция уже прогнозируется на уровне 1.6% в 2026 году.

Заключение Джексон-Холл 2025 подчеркнул дилемму ФРС: снизить ставки и рисковать инфляцией или оставить их на высоком уровне и осложнить ситуацию на рынке труда. С Трампом, увеличивающим политическое давление, ближайшие месяцы будут исключительно сложными для центрального банка.

#FederalReserve , #ДжеромПауэлл , #Inflation , #ТРАМП , #рынок

Будьте на шаг впереди – подписывайтесь на наш профиль и оставайтесь в курсе всего важного в мире криптовалют! Уведомление: ,,Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны восприниматься как инвестиционные рекомендации в любой ситуации. Содержимое этих страниц не должно рассматриваться как финансовый, инвестиционный или любой другой вид совета. Мы предостерегаем, что инвестиции в криптовалюты могут быть рискованными и могут привести к финансовым потерям.“