Сигнал Федеральной резервной системы о "воздержании" был четко произнесен Хамаком — снижение ставок в сентябре? Ни за что! В качестве председателя Федерального резервного банка Кливленда и ястреба, она прямо охладила рынок: сейчас инфляция все еще колеблется выше 3%, базовые цены на услуги как кусок бычьего сахара не отстают, где тут логика для снижения ставок? Посмотрите на последние данные: в июле базовый индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 3,1% по сравнению с прошлым годом, производственный индекс цен (PPI) вырос на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, даже цены на подержанные автомобили начали расти. Хамак с проницательностью следит за этими "инфляционными хвостами", особенно за ростом цен на жилье и медицинские услуги, опасаясь, что снижение ставок только продлит жизнь инфляции. Более того, она также упомянула тарифы как "временную бомбу" — если Трамп внезапно повысит тарифы, предприятия не смогут справиться с переносом затрат, и инфляция может мгновенно ответить "контратакой".
Однако рынок не верит в это: 93,8% вероятности ставят на снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, а некоторые даже мечтают о "ударном" снижении на 50 базисных пунктов. Неудивительно, что в июле число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе рухнуло до 73 тысяч, а предыдущее значение было пересмотрено на 100 тысяч вниз, уровень безработицы тихо поднялся до 4,2%. Но Хамак не ведется на это: "Слабость на рынке труда? Это дымовая завеса для исправления данных!" Она больше акцентирует внимание на том, что рост заработной платы все еще выше 4%, а потребительские расходы увеличились на 0,5% в месяц — другими словами, у народа еще есть деньги, экономика еще не в "реанимации", зачем торопиться со снижением ставок?
Самое интересное - это "дворцовые интриги" внутри Федеральной резервной системы (ФРС): сторонники мягкой денежной политики Уоллер и Бауман кричат, что "если не начать печатать деньги, рынок труда рухнет", в то время как ястребы Гулсби и Хамак настаивают на том, что "пока инфляция не побеждена, повышение ставок не прекратится". Но у Хамак есть козырь - она представляет Кливлендский федеральный резерв, который является самым жестким учреждением в США в плане отслеживания инфляции, даже запаздывающее влияние роста арендной платы учитывается очень точно. Этот раунд она сильно навязывает, явно желая "поставить под тормоза" сторонников мягкой политики, чтобы Пауэлл не дал сигнал о смягчении на конференции в Джексон-Холле.
Говоря прямо, этот ход Хамака называется "атаковать, чтобы защититься": сначала он заявляет, что в сентябре понижения ставок не будет, чтобы избежать чрезмерных спекуляций на рынке; одновременно он предупреждает компании и инвесторов — не рассчитывайте на спасение от понижения ставок, лучше честно переработайте высокие процентные ставки. Что касается окончательного результата? Все зависит от того, подойдут ли данные CPI и по занятости в августе.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Сигнал Федеральной резервной системы о "воздержании" был четко произнесен Хамаком — снижение ставок в сентябре? Ни за что! В качестве председателя Федерального резервного банка Кливленда и ястреба, она прямо охладила рынок: сейчас инфляция все еще колеблется выше 3%, базовые цены на услуги как кусок бычьего сахара не отстают, где тут логика для снижения ставок? Посмотрите на последние данные: в июле базовый индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 3,1% по сравнению с прошлым годом, производственный индекс цен (PPI) вырос на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, даже цены на подержанные автомобили начали расти. Хамак с проницательностью следит за этими "инфляционными хвостами", особенно за ростом цен на жилье и медицинские услуги, опасаясь, что снижение ставок только продлит жизнь инфляции. Более того, она также упомянула тарифы как "временную бомбу" — если Трамп внезапно повысит тарифы, предприятия не смогут справиться с переносом затрат, и инфляция может мгновенно ответить "контратакой".
Однако рынок не верит в это: 93,8% вероятности ставят на снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, а некоторые даже мечтают о "ударном" снижении на 50 базисных пунктов. Неудивительно, что в июле число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе рухнуло до 73 тысяч, а предыдущее значение было пересмотрено на 100 тысяч вниз, уровень безработицы тихо поднялся до 4,2%. Но Хамак не ведется на это: "Слабость на рынке труда? Это дымовая завеса для исправления данных!" Она больше акцентирует внимание на том, что рост заработной платы все еще выше 4%, а потребительские расходы увеличились на 0,5% в месяц — другими словами, у народа еще есть деньги, экономика еще не в "реанимации", зачем торопиться со снижением ставок?
Самое интересное - это "дворцовые интриги" внутри Федеральной резервной системы (ФРС): сторонники мягкой денежной политики Уоллер и Бауман кричат, что "если не начать печатать деньги, рынок труда рухнет", в то время как ястребы Гулсби и Хамак настаивают на том, что "пока инфляция не побеждена, повышение ставок не прекратится". Но у Хамак есть козырь - она представляет Кливлендский федеральный резерв, который является самым жестким учреждением в США в плане отслеживания инфляции, даже запаздывающее влияние роста арендной платы учитывается очень точно. Этот раунд она сильно навязывает, явно желая "поставить под тормоза" сторонников мягкой политики, чтобы Пауэлл не дал сигнал о смягчении на конференции в Джексон-Холле.
Говоря прямо, этот ход Хамака называется "атаковать, чтобы защититься": сначала он заявляет, что в сентябре понижения ставок не будет, чтобы избежать чрезмерных спекуляций на рынке; одновременно он предупреждает компании и инвесторов — не рассчитывайте на спасение от понижения ставок, лучше честно переработайте высокие процентные ставки. Что касается окончательного результата? Все зависит от того, подойдут ли данные CPI и по занятости в августе.