Недавно Федеральная резервная система США объявила о официальном прекращении "новой программы надзора за деятельностью", что оказало многостороннее влияние на рынок криптоактивов.

В краткосрочной перспективе рынок реагирует относительно спокойно. Биткойн упал всего на 0,8%, Эфириум снизился на 3,5%, что указывает на то, что инвесторы уже предвидели это решение. Федеральная резервная система также подчеркивает, что обычная регуляторная структура по-прежнему действует, поэтому это не вызвало спекулятивных покупок.

С точки зрения средне- и долгосрочной перспективы, это решение принесло четыре структурных преимущества:

Во-первых, каналы участия банков в крипто-бизнесе были вновь открыты. Банки снижают требования к соблюдению при осуществлении крипто-кастодиальных услуг, эмиссии стабильных токенов, валидации узлов и других услуг, ожидается, что крупные финансовые учреждения расширят или возобновят соответствующие продуктовые линии, что приведет к увеличению количества входов в рынок с фиатной валютой.

Во-вторых, ожидается повышение институционального хранения и рыночной ликвидности. Банки могут напрямую предоставлять услуги по соблюдению нормативных требований, уменьшая зависимость институциональных средств от самостоятельного хранения или зарубежных бирж, одновременно создавая благоприятные условия для развития спотового ETF на Криптоактивы.

Третье, эмитенты стейблкоинов станут более разнообразными. Процессы одобрения и капитальные требования для банков, выпускающих долларовые стейблкоины, могут стать более похожими на традиционные депозитные операции, ожидается, что появится больше "банковских" стейблкоинов, укрепляющих позицию доллара в области расчетов на блокчейне.

В итоге, отношение регулирующих органов становится более нормализованным. Криптоактивы больше не рассматриваются как "исключительный риск", и в будущем корректировки политики могут осуществляться в большей степени с помощью существующих макропруденциальных инструментов, повышая предсказуемость политики, что способствует привлечению долгосрочных институциональных инвестиций.

Тем не менее, это изменение также несет потенциальные риски. Концентрация на рынке может возрасти, а мелкие и средние шифрование компании могут столкнуться с более высокими барьерами для сотрудничества. Кроме того, если рынок перегреется, регулирующие органы все еще могут применять обычные меры регулирования, такие как повышение веса риска и т.д.

В целом, это решение Федеральной резервной системы открыло новые возможности для рынка Криптоактивов, одновременно поставив перед ним новые вызовы. Участникам рынка необходимо внимательно следить за изменениями в политике и своевременно корректировать стратегии, чтобы воспользоваться возможностями, которые предоставляет этот переход.