В последнее время самым обсуждаемым вопросом в мире криптовалют безусловно является только что ставший законом законопроект «GENIUS». Этот законопроект вызвал широкие дискуссии, многие считают, что США наконец открыли путь к соблюдению законодательства для криптоактивов, особенно для стейблкоинов. Кажется, мы находимся накануне взрыва огромного рынка. Сторонники утверждают, что это укрепит глобальное доминирование доллара, одновременно предоставляя потребителям беспрецедентную защиту.
Звучит прекрасно, не так ли?
Тем не менее, как человек, привыкший рассматривать проблемы с диалектической точки зрения, я всегда верю, что в этом мире нет бесплатного обеда. За каждым, казалось бы, прекрасным подарком скрывается цена, о которой мы еще не осознаем. Действительно ли этот законопроект так "гениален", как предполагает его название? Или, возможно, под этими привлекательными условиями скрываются риски, которые мы еще не предвидели?
Сегодня давайте на простом и понятном языке глубже обсудим возможные негативные последствия закона «GENIUS».
Как активный участник мира криптовалют, я лично приветствую принятие этого закона. В конце концов, он выводит блокчейн и шифрование на уровень повседневной жизни людей, что является ключевым шагом к широкому применению, а также добавляет гарантии в шаткий процесс глобализации. Таким образом, перечисленные в этой статье недостатки можно рассматривать как предупреждение о текущем состоянии дел или просто как интеллектуальное упражнение. Читателям стоит послушать, это можно считать темой для беседы за чаем.
долларовая ловушка: мечты о возвращении производства могут не сбыться?
С экономической точки зрения одной из основных целей данного закона является превращение долларовых стейблкоинов в основную валюту глобальной цифровой экономики, чтобы поддерживать доминирующее положение доллара. Закон требует, чтобы все соответствующие эмитенты стейблкоинов обеспечивали резерв в соотношении 1:1 высококачественными ликвидными активами (в основном краткосрочными государственными облигациями США).
Представьте себе, сколько американских государственных облигаций потребуется в качестве резерва, когда весь мир будет использовать долларовые стейблкоины? Это создаст огромный и постоянный спрос на американские государственные облигации. Глобальные средства будут устремляться в США для покупки облигаций, и доллар, естественно, станет еще более сильным.
Это звучит как хорошая новость для США, но в этом скрыт парадокс, особенно для возрождения производства, это почти как вырывание из-под ног.
Одной из ключевых причин обесценивания американской производственной отрасли является длительный торговый дефицит. США импортируют гораздо больше, чем экспортируют, что приводит к тому, что значительные суммы долларов уходят за пределы страны. Что могут купить другие страны, держа эти доллары? Поскольку американская промышленность давно пришла в упадок, кроме нескольких высоких технологий, не так много "Сделано в США" доступно для выбора. Таким образом, большая часть этих средств снова возвращается для покупки американских государственных облигаций и финансовых продуктов Уолл-стрит.
Это создает порочный круг: иностранный капитал хлынул на Уолл-стрит, поднимая курс доллара, что делает "американское производство" дорогим за границей, усложняет экспорт, а импортные товары становятся дешевле, что еще больше увеличивает торговый дефицит и продолжает ослаблять конкурентоспособность отечественной промышленности.
Законопроект «GENIUS» фактически стал супернаддувом для этого порочного круга. Глобальное распространение стейблкоинов означает, что США выпустят «цифровой доллар» для всего мира, что вызовет беспрецедентный спрос на доллар и государственные облигации США. Каков результат? Стоимость доллара будет подталкиваться к беспрецедентным высотам.
Это, безусловно, усугубляет ситуацию для американской местной промышленности. В то же время это является тяжелым ударом для американских транснациональных компаний, особенно крупных технологических и промышленных гигантов, для которых зарубежные доходы составляют значительную долю. Когда они конвертируют прибыль в иностранной валюте, заработанную за границей, в сильные доллары, цифры в финансовых отчетах значительно сокращаются. Это не только напрямую влияет на прибыльность компаний, снижает оценку акций, но и может негативно сказаться на общей производительности основных фондовых индексов.
Так называемое "возвращение производств", под давлением сильного доллара, может стать еще более недоступным. Законопроект GENIUS, укрепляя финансовое господство доллара, возможно, жертвует реальной экономикой своей страны.
Парадокс долларовой гегемонии: чрезмерная централизация может ускорить "де-долларизацию"?
Основной экономический аргумент закона «GENIUS» заключается в укреплении глобального доминирования доллара. Однако в долгосрочной перспективе такая централизованная практика может ускорить глобальную тенденцию к уходу от доллара.
До появления стейблкоинов доллар уже использовался как инструмент для реализации экономических санкций и проекции геополитического влияния США. Законопроект «GENIUS» пытается еще больше сосредоточить ядро цифровой валютной экосистемы в пределах доллара и его регулирующей сферы. Однако, как говорится, чрезмерное ведет к противоположному, именно беспокойство о превращении финансовой системы США в оружие стало основной движущей силой для стран мира в поисках альтернатив.
Например, огромный потенциал стейблкоинов в области трансграничных платежей широко признан, и даже есть прогнозы, что они могут заменить систему SWIFT. Но почему слово "SWIFT" так хорошо известно широкой публике? Это произошло из-за того, что в конфликте между Россией и Украиной система SWIFT "исключила" Россию, что заставило многие страны насторожиться. Если в будущем стейблкоины заменят SWIFT и станут основным средством для трансграничных платежей, означает ли это, что долларовая гегемония сама себя подрывает?
Таким образом, законопроект «GENIUS» на самом деле посылает четкий сигнал конкурентам США: пока старая система, представленная SWIFT, сталкивается с вызовами, а новая система, представленная стейблкоинами, еще не полностью сформировалась, настало время создать альтернативу, прежде чем новая цифровая долларовая система укоренится.
Хотя в краткосрочной перспективе подорвать долларовый статус практически невозможно, "долларизация" на локальных рынках вполне осуществима. Волну "долларизации", возглавляемую Россией и Китаем и поддержанную такими странами БРИКС, как Индия и Иран, а также другими развивающимися рынками, развивает невиданными темпами. Меры, предпринятые этими странами, включают: переход на расчеты в национальной валюте в двусторонней торговле, увеличение запасов золота в качестве замены долларовым активам, а также активную разработку и продвижение систем цифровых валют для обхода SWIFT.
Долги и репутация: финансовое управление государства и проблемы доверия
Трудно выбраться из долговой ловушки
Как упоминалось ранее, стейблкоины создали огромный спрос на государственные облигации США. Что это значит для правительства США? Это означает, что кредитование стало легче, чем когда-либо!
В обычных условиях чрезмерное заимствование правительством приводит к тому, что рынок требует более высоких процентов в качестве компенсации за риск, что является естественным механизмом сдерживания. Но сейчас наличие группы эмитентов стейблкоинов, являющихся "заклятыми покупателями", фактически означает, что мировое население стало покупателями государственных облигаций США, искусственно занижая стоимость заимствований. Правительству стало легче и дешевле заимствовать больше средств, что значительно ослабило силу фискальной дисциплины, и зависимость от долгов стала еще более серьезной.
Это можно рассматривать как вариант "монетизации долга" в экономике. Хотя центральный банк не печатает деньги напрямую для правительства, эффект очень похож: частные компании выпускают "цифровые доллары" (стейблкоины), а затем используют средства общественности для покупки государственных облигаций, по сути, все еще финансируя дефицит правительства за счет увеличения денежной массы. Конечным результатом, вероятно, будет инфляция, и этот "невидимый налог" будет незаметно разъедать наше богатство.
Более опасно то, что это может превратить риск инфляции из периодического выбора политики в структурную характеристику финансовой системы. Традиционно, массовая монетизация долга является неконвенциональной, временной мерой, которую центральные банки принимают только в ответ на серьезные кризисы (такие как финансовый кризис 2008 года или пандемия COVID-19). Однако законопроект «GENIUS» создает постоянный источник спроса на государственный долг, который не связан с экономическим циклом. Это означает, что монетизация долга больше не будет мерой реагирования на кризис, а будет "внедрена" в повседневную работу финансовой системы. Это внедрит в экономическую систему потенциальное, устойчивое инфляционное давление, что сделает задачу Федеральной резервной системы по контролю за инфляцией необычайно сложной в будущем.
Новый механизм передачи финансовой нестабильности
В этой волне стейблкоинов различные силы стремительно входят в игру, и в одночасье символы различных стейблкоинов, таких как USDT, USDC, USDe, USDs, USD1 и т.д., заставляют людей теряться в их разнообразии. Некоторые даже подшучивают, что для суффиксов, которые могут следовать за "USD", не хватает 26 букв.
Но после принятия закона «GENIUS», независимо от того, какие буквы следуют за вашим «USD», если вы хотите вести бизнес в Соответствии на крупнейшем в мире капитальном рынке - в США, вы должны использовать государственные облигации в качестве основного резервного актива. Это похоже на то, как разные корабли плотно связаны одной цепью.
Законопроект «GENIUS» таким образом создал беспрецедентный, совершенно новый путь передачи финансовой нестабильности. Он тесно связывает судьбу рынка цифровых активов с состоянием рынка государственных облигаций США, как никогда ранее.
С одной стороны, если у какого-либо основного стейблкоина произойдет кризис доверия, это может вызвать массовую волну выкупа, заставляя его эмитента в короткие сроки сбрасывать огромные объемы государственных облигаций США. Такое "распродажа" может серьезно нарушить рынок государственных облигаций США, который является основой мировой финансовой системы, что может привести к резкому росту процентных ставок и более широкому финансовому панике.
С другой стороны, если на самом рынке суверенных долговых обязательств США произойдет кризис (например, затяжной конфликт по поводу предела долга или снижение суверенного кредитного рейтинга), это напрямую угрожает безопасности резервов всех основных стейблкоинов и может вызвать системный "выброс" в экосистеме цифрового доллара.
Таким образом, законопроект создает двусторонний канал передачи рисков, способный их усиливать. Тем более, что стейблкоины, будучи новыми, еще недостаточно известны общественности, и любая паника, вызванная малейшими колебаниями, может быть резко усилена в этой цепочке передачи рисков.
Не следует игнорировать риски репутации
В ходе голосования по законопроекту «GENIUS» разногласия между двумя партиями были довольно велики. А одной из огромных спорных точек является вопрос конфликта интересов президента. В законопроекте есть положение, запрещающее членам Конгресса и их семьям получать прибыль от стейблкоинов — это хорошо, чтобы избежать подозрений. Но странно, что этот запрет не распространяется на президента и его семью.
Почему это настолько чувствительно? Потому что всем известно, что семья Трампа глубоко участвует в криптоиндустрии. Компания, в которой семейство владеет акциями, выпустила стейблкоин под названием USD1 и быстро набрала популярность за короткий срок. Сам Трамп в финансовом раскрытии 2024 года сообщил о получении десятков миллионов долларов от этой компании.
Глава государства поддерживает один из токенов, и это "публичное использование в личных интересах" выглядит слишком явным. С одной стороны, президент активно способствует легализации стейблкоинов, с другой стороны, его собственный бизнес со стейблкоинами процветает. Это не только омрачает сам закон "перераспределением благ", но и наносит ущерб репутации всей Web3 и криптоиндустрии, как будто они стали инструментом для обогащения политических элит.
Более глубокий риск заключается в том, что законопроект с явным партийным и личным интересом обязательно будет вызывать опасения по поводу его стабильности. Хотя он был принят под руководством республиканцев, критика со стороны демократов не утихает. Кто может гарантировать, что в будущем, после смены власти, новое правительство не будет проводить "расправу" с нынешним президентом? Не выберут ли они в тот момент, из-за ненависти к интересам, стоящим за законопроектом, "выбросить воду с ребенком", полностью отменив или подорвав всю систему стейблкоинов? Эта политическая неопределенность, безусловно, является бомбой замедленного действия для отрасли, которая крайне нуждается в долгосрочных стабильных ожиданиях.
Игра престолов: это "рай инноваций", или "задний двор гигантов"?
Законопроект утверждает, что он "способствует инновациям", но если мы внимательно рассмотрим его правила, мы можем прийти к совершенно противоположному выводу.
Законопроект устанавливает для эмитентов стейблкоинов набор строгих регулирующих стандартов, сопоставимых с банковскими: борьба с отмыванием денег (AML), знание своего клиента (KYC), частые проверки, системы безопасности уровня банка... Все это означает крайне высокие затраты на соответствие. Исследования показывают, что до 93% финансовых технологических компаний испытывают головную боль из-за необходимости выполнения требований по соответствию.
Для стартапов это почти непроходимая стена. Так кто же способен справиться с этим легко? Ответ очевиден: это крупные игроки с Уолл-стрит и зрелые финансовые технологические компании. У них есть готовые команды юридического соответствия, мощный капитал и богатый опыт взаимодействия с регуляторами.
Результат, скорее всего, заключается в том, что этот законопроект под названием "Стимулирование инноваций" на самом деле создает для гигантов отрасли глубокую "защитную стену", оставляя тех, кто полон энергии, наедине с.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Скрытые опасения закона GENIUS: Парадокс долларовой гегемонии и экономические риски
В последнее время самым обсуждаемым вопросом в мире криптовалют безусловно является только что ставший законом законопроект «GENIUS». Этот законопроект вызвал широкие дискуссии, многие считают, что США наконец открыли путь к соблюдению законодательства для криптоактивов, особенно для стейблкоинов. Кажется, мы находимся накануне взрыва огромного рынка. Сторонники утверждают, что это укрепит глобальное доминирование доллара, одновременно предоставляя потребителям беспрецедентную защиту.
Звучит прекрасно, не так ли?
Тем не менее, как человек, привыкший рассматривать проблемы с диалектической точки зрения, я всегда верю, что в этом мире нет бесплатного обеда. За каждым, казалось бы, прекрасным подарком скрывается цена, о которой мы еще не осознаем. Действительно ли этот законопроект так "гениален", как предполагает его название? Или, возможно, под этими привлекательными условиями скрываются риски, которые мы еще не предвидели?
Сегодня давайте на простом и понятном языке глубже обсудим возможные негативные последствия закона «GENIUS».
Как активный участник мира криптовалют, я лично приветствую принятие этого закона. В конце концов, он выводит блокчейн и шифрование на уровень повседневной жизни людей, что является ключевым шагом к широкому применению, а также добавляет гарантии в шаткий процесс глобализации. Таким образом, перечисленные в этой статье недостатки можно рассматривать как предупреждение о текущем состоянии дел или просто как интеллектуальное упражнение. Читателям стоит послушать, это можно считать темой для беседы за чаем.
долларовая ловушка: мечты о возвращении производства могут не сбыться?
С экономической точки зрения одной из основных целей данного закона является превращение долларовых стейблкоинов в основную валюту глобальной цифровой экономики, чтобы поддерживать доминирующее положение доллара. Закон требует, чтобы все соответствующие эмитенты стейблкоинов обеспечивали резерв в соотношении 1:1 высококачественными ликвидными активами (в основном краткосрочными государственными облигациями США).
Представьте себе, сколько американских государственных облигаций потребуется в качестве резерва, когда весь мир будет использовать долларовые стейблкоины? Это создаст огромный и постоянный спрос на американские государственные облигации. Глобальные средства будут устремляться в США для покупки облигаций, и доллар, естественно, станет еще более сильным.
Это звучит как хорошая новость для США, но в этом скрыт парадокс, особенно для возрождения производства, это почти как вырывание из-под ног.
Одной из ключевых причин обесценивания американской производственной отрасли является длительный торговый дефицит. США импортируют гораздо больше, чем экспортируют, что приводит к тому, что значительные суммы долларов уходят за пределы страны. Что могут купить другие страны, держа эти доллары? Поскольку американская промышленность давно пришла в упадок, кроме нескольких высоких технологий, не так много "Сделано в США" доступно для выбора. Таким образом, большая часть этих средств снова возвращается для покупки американских государственных облигаций и финансовых продуктов Уолл-стрит.
Это создает порочный круг: иностранный капитал хлынул на Уолл-стрит, поднимая курс доллара, что делает "американское производство" дорогим за границей, усложняет экспорт, а импортные товары становятся дешевле, что еще больше увеличивает торговый дефицит и продолжает ослаблять конкурентоспособность отечественной промышленности.
Законопроект «GENIUS» фактически стал супернаддувом для этого порочного круга. Глобальное распространение стейблкоинов означает, что США выпустят «цифровой доллар» для всего мира, что вызовет беспрецедентный спрос на доллар и государственные облигации США. Каков результат? Стоимость доллара будет подталкиваться к беспрецедентным высотам.
Это, безусловно, усугубляет ситуацию для американской местной промышленности. В то же время это является тяжелым ударом для американских транснациональных компаний, особенно крупных технологических и промышленных гигантов, для которых зарубежные доходы составляют значительную долю. Когда они конвертируют прибыль в иностранной валюте, заработанную за границей, в сильные доллары, цифры в финансовых отчетах значительно сокращаются. Это не только напрямую влияет на прибыльность компаний, снижает оценку акций, но и может негативно сказаться на общей производительности основных фондовых индексов.
Так называемое "возвращение производств", под давлением сильного доллара, может стать еще более недоступным. Законопроект GENIUS, укрепляя финансовое господство доллара, возможно, жертвует реальной экономикой своей страны.
Парадокс долларовой гегемонии: чрезмерная централизация может ускорить "де-долларизацию"?
Основной экономический аргумент закона «GENIUS» заключается в укреплении глобального доминирования доллара. Однако в долгосрочной перспективе такая централизованная практика может ускорить глобальную тенденцию к уходу от доллара.
До появления стейблкоинов доллар уже использовался как инструмент для реализации экономических санкций и проекции геополитического влияния США. Законопроект «GENIUS» пытается еще больше сосредоточить ядро цифровой валютной экосистемы в пределах доллара и его регулирующей сферы. Однако, как говорится, чрезмерное ведет к противоположному, именно беспокойство о превращении финансовой системы США в оружие стало основной движущей силой для стран мира в поисках альтернатив.
Например, огромный потенциал стейблкоинов в области трансграничных платежей широко признан, и даже есть прогнозы, что они могут заменить систему SWIFT. Но почему слово "SWIFT" так хорошо известно широкой публике? Это произошло из-за того, что в конфликте между Россией и Украиной система SWIFT "исключила" Россию, что заставило многие страны насторожиться. Если в будущем стейблкоины заменят SWIFT и станут основным средством для трансграничных платежей, означает ли это, что долларовая гегемония сама себя подрывает?
Таким образом, законопроект «GENIUS» на самом деле посылает четкий сигнал конкурентам США: пока старая система, представленная SWIFT, сталкивается с вызовами, а новая система, представленная стейблкоинами, еще не полностью сформировалась, настало время создать альтернативу, прежде чем новая цифровая долларовая система укоренится.
Хотя в краткосрочной перспективе подорвать долларовый статус практически невозможно, "долларизация" на локальных рынках вполне осуществима. Волну "долларизации", возглавляемую Россией и Китаем и поддержанную такими странами БРИКС, как Индия и Иран, а также другими развивающимися рынками, развивает невиданными темпами. Меры, предпринятые этими странами, включают: переход на расчеты в национальной валюте в двусторонней торговле, увеличение запасов золота в качестве замены долларовым активам, а также активную разработку и продвижение систем цифровых валют для обхода SWIFT.
Долги и репутация: финансовое управление государства и проблемы доверия
Трудно выбраться из долговой ловушки
Как упоминалось ранее, стейблкоины создали огромный спрос на государственные облигации США. Что это значит для правительства США? Это означает, что кредитование стало легче, чем когда-либо!
В обычных условиях чрезмерное заимствование правительством приводит к тому, что рынок требует более высоких процентов в качестве компенсации за риск, что является естественным механизмом сдерживания. Но сейчас наличие группы эмитентов стейблкоинов, являющихся "заклятыми покупателями", фактически означает, что мировое население стало покупателями государственных облигаций США, искусственно занижая стоимость заимствований. Правительству стало легче и дешевле заимствовать больше средств, что значительно ослабило силу фискальной дисциплины, и зависимость от долгов стала еще более серьезной.
Это можно рассматривать как вариант "монетизации долга" в экономике. Хотя центральный банк не печатает деньги напрямую для правительства, эффект очень похож: частные компании выпускают "цифровые доллары" (стейблкоины), а затем используют средства общественности для покупки государственных облигаций, по сути, все еще финансируя дефицит правительства за счет увеличения денежной массы. Конечным результатом, вероятно, будет инфляция, и этот "невидимый налог" будет незаметно разъедать наше богатство.
Более опасно то, что это может превратить риск инфляции из периодического выбора политики в структурную характеристику финансовой системы. Традиционно, массовая монетизация долга является неконвенциональной, временной мерой, которую центральные банки принимают только в ответ на серьезные кризисы (такие как финансовый кризис 2008 года или пандемия COVID-19). Однако законопроект «GENIUS» создает постоянный источник спроса на государственный долг, который не связан с экономическим циклом. Это означает, что монетизация долга больше не будет мерой реагирования на кризис, а будет "внедрена" в повседневную работу финансовой системы. Это внедрит в экономическую систему потенциальное, устойчивое инфляционное давление, что сделает задачу Федеральной резервной системы по контролю за инфляцией необычайно сложной в будущем.
Новый механизм передачи финансовой нестабильности
В этой волне стейблкоинов различные силы стремительно входят в игру, и в одночасье символы различных стейблкоинов, таких как USDT, USDC, USDe, USDs, USD1 и т.д., заставляют людей теряться в их разнообразии. Некоторые даже подшучивают, что для суффиксов, которые могут следовать за "USD", не хватает 26 букв.
Но после принятия закона «GENIUS», независимо от того, какие буквы следуют за вашим «USD», если вы хотите вести бизнес в Соответствии на крупнейшем в мире капитальном рынке - в США, вы должны использовать государственные облигации в качестве основного резервного актива. Это похоже на то, как разные корабли плотно связаны одной цепью.
Законопроект «GENIUS» таким образом создал беспрецедентный, совершенно новый путь передачи финансовой нестабильности. Он тесно связывает судьбу рынка цифровых активов с состоянием рынка государственных облигаций США, как никогда ранее.
С одной стороны, если у какого-либо основного стейблкоина произойдет кризис доверия, это может вызвать массовую волну выкупа, заставляя его эмитента в короткие сроки сбрасывать огромные объемы государственных облигаций США. Такое "распродажа" может серьезно нарушить рынок государственных облигаций США, который является основой мировой финансовой системы, что может привести к резкому росту процентных ставок и более широкому финансовому панике.
С другой стороны, если на самом рынке суверенных долговых обязательств США произойдет кризис (например, затяжной конфликт по поводу предела долга или снижение суверенного кредитного рейтинга), это напрямую угрожает безопасности резервов всех основных стейблкоинов и может вызвать системный "выброс" в экосистеме цифрового доллара.
Таким образом, законопроект создает двусторонний канал передачи рисков, способный их усиливать. Тем более, что стейблкоины, будучи новыми, еще недостаточно известны общественности, и любая паника, вызванная малейшими колебаниями, может быть резко усилена в этой цепочке передачи рисков.
Не следует игнорировать риски репутации
В ходе голосования по законопроекту «GENIUS» разногласия между двумя партиями были довольно велики. А одной из огромных спорных точек является вопрос конфликта интересов президента. В законопроекте есть положение, запрещающее членам Конгресса и их семьям получать прибыль от стейблкоинов — это хорошо, чтобы избежать подозрений. Но странно, что этот запрет не распространяется на президента и его семью.
Почему это настолько чувствительно? Потому что всем известно, что семья Трампа глубоко участвует в криптоиндустрии. Компания, в которой семейство владеет акциями, выпустила стейблкоин под названием USD1 и быстро набрала популярность за короткий срок. Сам Трамп в финансовом раскрытии 2024 года сообщил о получении десятков миллионов долларов от этой компании.
Глава государства поддерживает один из токенов, и это "публичное использование в личных интересах" выглядит слишком явным. С одной стороны, президент активно способствует легализации стейблкоинов, с другой стороны, его собственный бизнес со стейблкоинами процветает. Это не только омрачает сам закон "перераспределением благ", но и наносит ущерб репутации всей Web3 и криптоиндустрии, как будто они стали инструментом для обогащения политических элит.
Более глубокий риск заключается в том, что законопроект с явным партийным и личным интересом обязательно будет вызывать опасения по поводу его стабильности. Хотя он был принят под руководством республиканцев, критика со стороны демократов не утихает. Кто может гарантировать, что в будущем, после смены власти, новое правительство не будет проводить "расправу" с нынешним президентом? Не выберут ли они в тот момент, из-за ненависти к интересам, стоящим за законопроектом, "выбросить воду с ребенком", полностью отменив или подорвав всю систему стейблкоинов? Эта политическая неопределенность, безусловно, является бомбой замедленного действия для отрасли, которая крайне нуждается в долгосрочных стабильных ожиданиях.
Игра престолов: это "рай инноваций", или "задний двор гигантов"?
Законопроект утверждает, что он "способствует инновациям", но если мы внимательно рассмотрим его правила, мы можем прийти к совершенно противоположному выводу.
Законопроект устанавливает для эмитентов стейблкоинов набор строгих регулирующих стандартов, сопоставимых с банковскими: борьба с отмыванием денег (AML), знание своего клиента (KYC), частые проверки, системы безопасности уровня банка... Все это означает крайне высокие затраты на соответствие. Исследования показывают, что до 93% финансовых технологических компаний испытывают головную боль из-за необходимости выполнения требований по соответствию.
Для стартапов это почти непроходимая стена. Так кто же способен справиться с этим легко? Ответ очевиден: это крупные игроки с Уолл-стрит и зрелые финансовые технологические компании. У них есть готовые команды юридического соответствия, мощный капитал и богатый опыт взаимодействия с регуляторами.
Результат, скорее всего, заключается в том, что этот законопроект под названием "Стимулирование инноваций" на самом деле создает для гигантов отрасли глубокую "защитную стену", оставляя тех, кто полон энергии, наедине с.