Токенизация акций становится новым фаворитом рынка, шифрование экосистемы сталкивается с перестройкой

С появлением услуг торговли токенизированными акциями от нескольких известных торговых платформ, рынок шифрования переживает глубокие изменения. Эта инновация не только может расширить общий объем рынка, помогая криптоэкосистеме выйти на мэйнстрим, но и может оказать влияние на существующий рынок альткойнов. Однако токенизация акций все еще находится на начальной стадии и сталкивается с множеством проблем, таких как недостаточная ликвидность и регуляция.

Будущее альткойнов

С учетом того, что традиционные качественные активы постепенно реализуются на блокчейне, денежные потоки на крипторынке тихо меняются. Некоторые мнения считают, что благодаря ясной бизнес-модели, регулирующей структуре и стабильной фактической прибыли, токенизированные традиционные качественные активы становятся новым любимцем цепочки финансирования, создавая эффект всасывания для рынка альткоинов. Токены, которые не имеют реальной модели дохода, продукты которых еще не созрели и которые лишь поддерживают свою рыночную капитализацию за счет нарратива, сталкиваются с давлением на выживание.

Некоторые аналитики считают, что с увеличением количества качественных реальных активов на блокчейне, нарративные альткойны могут оказаться на обочине или даже исчезнуть. Эта тенденция сигнализирует о том, что крипторынок, возможно, прощается с эпохой, основанной только на нарративах, и движется к более рациональному пути развития, ориентированному на реальную ценность. В будущем выживание альткойнов зависит от создания реальной прикладной ценности, особенно той, которая может приносить реальные доходы.

Однако есть мнение, что токенизация акций сама по себе не приведет к исчезновению альткоинов, а вечные контракты на акции могут стать настоящим вызовом. Потому что они обладают как новой нарративой, так и высокой волатильностью.

Слияние традиционных финансов и мира шифрования

Множество экспертов в отрасли оптимистично настроены по поводу перспектив токенизации акций. Они считают, что это не только инновация в торговых инструментах, но также может кардинально изменить экосистему и структуру рынка ценных бумаг, способствуя увеличению масштаба и глубины шифрования рынка.

Преимущества токенизации акций заключаются в снижении барьеров для торговли и содействии свободе торговли. Например, пользователи в некоторых регионах теперь имеют возможность приобретать ценные бумаги, которые ранее были недоступны, даже акции непубличных компаний могут циркулировать через токенизацию. Эта тенденция к свободной торговле может привести к эффекту концентрации активов, при этом основные активы и валюты получат больше возможностей, в то время как слабые активы могут постепенно оказаться на обочине.

С технической точки зрения, ключевое преимущество блокчейна в финансовой сфере заключается в том, что "платеж — это расчет". Эта особенность позволяет токенизированным акциям свободно обращаться на цепочке, как и криптовалюты, что демонстрирует простоту и элегантность децентрализованных финансов (DeFi). Даже если акции США не могут торговаться круглосуточно, токенизированные акции США могут это осуществить.

С более макроэкономической точки зрения, токенизация акций знаменует собой тенденцию слияния традиционных финансов и шифрованных активов. Это может вызвать ряд инноваций, таких как токенизация частного капитала, акций развивающихся компаний, недвижимости и даже токенизация произведений искусства. Для пользователей развивающихся рынков это не только возможность арбитража, но и вход для привлечения большего числа розничных инвесторов к шифрованным валютам.

Проблемы и перспективы на будущее

Несмотря на популярность концепции токенизации акций, в целом она все еще находится на ранней стадии и далеко не достигла достаточной рыночной глубины. Основные проблемы, с которыми мы сталкиваемся в настоящее время, включают недостаток ликвидности, структурные дефекты продуктов и риски соблюдения законодательства.

Например, большинство платформ полагаются на специальные целевые средства (SPV) для покупки эквивалентных реальных акций в качестве залога на рынке, но обычно могут работать только в часы торговли на американском фондовом рынке. Это означает, что сделки после рабочего времени и в выходные требуют от маркет-мейкеров承担价格风险, которые трудно хеджировать в традиционных финансах. Кроме того, предоставление таких торговых услуг для пользователей из США может столкнуться с высокими рисками соблюдения норм.

Несмотря на множество вызовов, в долгосрочной перспективе токенизация акций все еще имеет огромный потенциал. С переходом первичного рынка на блокчейн, переходом залогов на токенизированные акции и модернизацией технологической инфраструктуры традиционных учреждений, в будущем возможно появление ситуации, когда акции будут существовать в виде массовой ликвидности на блокчейне. В это время сделки на блокчейне станут более плавными, ценообразование будет более точным, а уровень участия учреждений повысится, что ускорит интеграцию инфраструктуры между шифрованием и традиционными финансами.

Текущие продукты токенизации акций могут быть лишь переходным этапом к будущему, принося некоторую ценность для обсуждения и экспериментов, но настоящий момент взрыва еще не наступил. С развитием технологий и рынков токенизированные акции, вероятно, будут играть более значительную роль в будущем, способствуя глубокой интеграции шифрования с традиционными финансами.