Регуляторная структура и анализ рынка цифровых активов в Малайзии
Один. Регуляторная рамка
Малайзия применяет модель "двойного регулирования" в отношении криптовалют, основными органами регулирования являются Национальный банк Малайзии и Комиссия по ценным бумагам Малайзии. Национальный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпущенные цифровые валюты законным платежным средством. Комиссия по ценным бумагам включает соответствующие цифровые активы в систему регулирования капитального рынка и регулирует их как ценные бумаги. В целом, Малайзия рассматривает цифровые активы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Правовая основа регуляторной системы исходит из Закона о капитальном рынке и услугах 2007 года, вступившего в силу в январе 2019 года, который охватывает цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги (. Этот закон наделяет Комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что криптоактивы могут рассматриваться как ценные бумаги, если они соответствуют определенным инвестиционным характеристикам. После этого Комиссия по ценным бумагам последовательно выпустила ряд сопутствующих регуляторных актов, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия допуска для криптовалютных бирж, платформы первичного размещения и услуги по хранению цифровых активов. Эти нормы составляют основное содержание регуляторной структуры криптоактивов в Малайзии.
В отношении конкретных регуляторных мер Малайзия установила четкие пороги лицензирования. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться в качестве признанных операторов рынка, удовлетворять высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег и процессы KYC. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам ввела систему "диспозитариев цифровых активов", требуя, чтобы организации, занимающиеся услугами по хранению активов, имели соответствующую лицензию и обеспечивали независимое хранение клиентских активов, четкий учет и изоляцию рисков.
Стоит отметить, что для сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, они временно не подлежат регулированию; но если они также предлагают функции обмена на фиатные деньги или хранения, то им необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
2. Регулирование бирж и рыночная структура
По состоянию на 2025 год, в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов бирж, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая:
Luno Malaysia - платформа с самым высоким рыночным долей, основанная в 2013 году, является одной из первых лицензированных бирж, поддерживающая торговлю около 18 регулируемыми цифровыми активами.
SINEGY - локальная биржа, основанная в 2017 году, с акцентом на соответствие и безопасность, поддерживает ограниченное количество цифровых активов.
Tokenize Malaysia - основана в 2017 году, охватывает Малайзию, Сингапур, Вьетнам и другие регионы, получила инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global - основана в 2018 году, местная торговая платформа, получила инвестиции от одной из торговых платформ, поддерживает торговлю основными криптовалютами.
HATA Digital - получил принципиальное одобрение в 2022 году, является пятой лицензированной DAX, обладающей независимой функцией торговли долларом на рынке.
Torum International - получил одобрение в 2024 году, является 6-ой DAX, позиционируется как "социальная + финансовая" платформа, в настоящее время все еще находится на этапе подготовки к запуску.
Вышеупомянутые платформы являются RMO-DAX и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, снятие и обмен валюты в малайзийских ринггитах, что составляет основу экосистемы услуг по соблюдению норм для цифровых активов в Малайзии.
Согласно правилам Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который выходит на лицензированную биржу, должен пройти утверждение. На начало 2025 года было разрешено торговать 22 видами криптовалют, включая основные токены, токены публичных блокчейнов, токены DeFi и т. д. Стоит отметить, что ни один стабильный токен или токен конфиденциальности не получил одобрение для торговли. Это указывает на осторожный подход малайзийских регуляторов в выборе токенов, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Три. Механизм ввода и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте - малайзийском ринггите. Пользователи могут пополнить счет биржи, переведя фиатные деньги через местный банковский перевод, а затем обменять их на криптовалюту; также они могут продать имеющиеся криптоактивы и вывести ринггит на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за банковские депозиты, а за вывод средств обычно взимается символическая плата, в целом порог входа достаточно низкий.
Кроме того, инвесторы могут переводить криптовалюту соответствующих валют из личных кошельков на биржу для торговли, а после завершения сделки могут вывести активы на кошелек. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний поток фиатных денег и цифровых активов. Однако все входящие и исходящие средства должны проходить процедуру проверки личности и антиотмывочного контроля, особенно для крупных или необычных выводов, платформа будет проводить дополнительную проверку.
В Малайзии на протяжении длительного времени действовала строгая политика контроля за капиталом, с 1998 года, после азиатского финансового кризиса, запрещена торговля ринггитом на оффшорных рынках. Чтобы предотвратить формирование каналов оттока средств через цифровые активы, регулирующие органы Малайзии вводят следующие меры для бирж:
Разрешены только сделки, оцененные в ринггит: биржа не может предлагать торговые пары, оцененные в долларах США или другой иностранной валюте, а также не допускается торговля стейблкоинами.
Вывод средств ограничен местными банковскими счетами: вывод фиатной валюты должен поступать на местный банковский счет, оформленный на имя пользователя, строго запрещено выводить на счета третьих лиц.
Проверка вывода криптовалюты: хотя технически пользователи могут выводить криптовалюту на свои персональные кошельки, платформа обычно устанавливает задержку или дополнительные процедуры проверки.
Эти конструкции эффективно предотвращают превращение цифровых активов в инструменты перевода средств, так что даже если инвесторы покупают такие высоковолатильные криптовалюты, как биткойн или эфириум, им будет трудно использовать их для преобразования в иностранные активы для валютных переводов. Основная позиция регуляторов такова: "не запрещать торговые операции, но контролировать трансграничное использование".
Четыре, режим хранения средств и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи Малайзии используют централизованную модель хранения активов, то есть пользователи должны пополнять свои активы в кошельке или аккаунте платформы для торговли, не имея возможности использовать личный кошелек для прямого совмещения или торговли в блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся под управлением платформы, и пользователи могут лишь просматривать баланс и размещать заказы через аккаунт на платформе.
Платформа должна обеспечить строгое разделение хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению холодных кошельков/многофакторной подписи. Это требование исходит из «Руководства по цифровым активам» и «Руководства по защите активов клиентов», разработанных Комиссией по ценным бумагам, с целью предотвращения использования активов пользователей или их потери.
Комиссия по ценным бумагам Малайзии ввела систему "доверительных управляющих цифровыми активами", установив специальные нормативные требования для учреждений, предоставляющих услуги по хранению токенов. На конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили одобрение принципов DAC.
Перед полным внедрением механизма DAC большинство платформ использовали делегирование третьим лицам международных депозитариев для хранения цифровых активов:
Luno Malaysia: сотрудничает с BitGo для хранения цифровых активов, а фиатные средства хранятся в местном трастовом агентстве MTrustee.
Токенизация: управление активами осуществляется совместно BitGo и Universal Trustee.
SINEGY: также использует независимое решение для хранения, обеспечивая независимость активов клиентов.
Комиссия по ценным бумагам требует от всех лицензированных бирж:
Сохранять соотношение резервов 1:1, активы клиентов не подлежат использованию для других целей.
Проведение регулярных аудитов активов и раскрытие отчетов о подтверждении резервов.
Запрещено платформе осуществлять любые формы заимствования клиентских активов или левериджевых инвестиций.
Дизайн этой системы, особенно после инцидента на одной из торговых платформ, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Платформа в Малайзии, поскольку активы хранятся у третьей стороны и не могут быть использованы в личных целях, демонстрирует большую устойчивость и надежность регулирования на глобальном рынке.
Пять, текущее состояние рынка и конкурентная среда платформ
Рынок криптоактивов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он начал развиваться позже, благодаря четкой регуляторной базе и повышению доверия инвесторов, лицензированные биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и масштабы операций. На конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке достиг примерно 21 миллиардов ринггитов. В 2022 году было открыто 128 000 новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с объемом открытия счетов на традиционном фондовом рынке.
На фоне конкурентной структуры платформы наблюдается высокая степень концентрации. Luno Malaysia, будучи одной из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидирующую позицию на рынке. Согласно его открытым данным за 2024 год, число зарегистрированных пользователей на платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов, с общей суммой управляемых активов, достигнувшей 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торговли составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno обладает преимуществами в поддержке криптовалют, пользовательском опыте и соблюдении норм, уверенно удерживая лидирующие позиции на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но каждая из них имеет свои особенности и пути развития:
Tokenize Malaysia благодаря инвестиционному фону Kenanga имеет определенную известность среди местных традиционных финансовых пользователей и запустила некоторые криптовалюты, которые не охвачены Luno;
MX Global значительно увеличила число пользователей после получения инвестиций от одной из торговых платформ в 2022 году, став второй по скорости роста платформой после Luno;
HATA Digital начнет тестирование с 2024 года, благодаря наличию торговой зоны в долларах США и функции интеграции внешней ликвидности, она привлекла внимание профессиональных пользователей.
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему в основном контролируется Luno, другие платформы развиваются дифференцированно. Число пользователей и объем торгов на таких платформах, как Tokenize, MX, SINEGY, HATA, значительно ниже, чем у Luno, но они используют различные стратегии для привлечения определенных групп.
С точки зрения профиля инвесторов, основными являются розничные пользователи, с явным преобладанием молодежи. Данные Luno показывают, что средний возраст их инвесторов составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианная сумма каждого депозита составляет 100 ринггитов, что демонстрирует типичные характеристики розничного рынка "маленькие суммы, частые транзакции". В то же время доля женских пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличение составит 17%, что показывает, что уровень принятия на рынке постоянно растет. Luno также в 2024 году запустила сервис "Luno для организаций", предоставляющий API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что демонстрирует, что платформа активно расширяет высокообеспеченных клиентов и институциональный рынок.
Активность торгов на рынке тесно связана с международной конъюнктурой. После определенного события в 2022 году объем торгов временно снизился, но с восстановлением цены биткойна в 2023 году и благоприятными условиями для ETF объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел 100000 долларов, что еще больше увеличило желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам показывает, что более 72% инвесторов в DAX младше 45 лет, что свидетельствует о том, что этот рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, продемонстрировав высокую чувствительность рынка к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость усиления образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, криптовалютный рынок Малайзии создал торговую экосистему, основанную на четкой регуляторной политике и соблюдении норм платформ, где основными участниками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торговли, заметно подверженная глобальным тенденциям. С постепенным открытием категорий токенов и улучшением системы инструментов соблюдения норм рынок все еще имеет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования платформ без разрешения и отношение к регулированию
Несмотря на то, что Малайзия установила строгую лицензионную систему, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют незарегистрированные зарубежные платформы. Эти платформы предлагают более широкий ассортимент торговых валют, инструментов с плечом и финансовых деривативов, что делает их очень привлекательными для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой доходности. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал ввода-вывода средств", то есть после получения прибыли от торговли на незарегистрированных платформах они переводят активы на лицензированные платформы для конвертации в ринггит.
Данная явление отражает ограничения местного регулируемого рынка в отношении криптовалют, видов продуктов и инвестиционных инструментов, а также обнажает противоречие между глобализацией криптоиндустрии и местным регулированием.
В ответ на вышеописанную ситуацию Комиссия по ценным бумагам Малайзии приняла поэтапные регулирующие меры, сформировав систему ограничений и наказаний:
Система списка предупреждений для инвесторов: Комиссия по ценным бумагам долгое время поддерживает и публикует "Список предупреждений для инвесторов", в котором перечислены зарубежные платформы, предоставляющие услуги местным пользователям без регистрации. Несколько известных зарубежных платформ были внесены в список еще в 2020--2021 годах и четко сообщили общественности, что "торговля с этими субъектами не будет защищена законодательством Малайзии".
Официальное правоохранение и запретный приказ:
Комиссия по ценным бумагам неоднократно направляла письменные предписания и публичные осуждения крупным платформам:
Июль 2021 года: Комиссия по ценным бумагам приказала одной торговой площадке прекратить обслуживание пользователей из Малайзии в течение 14 рабочих дней, закрыть веб-сайт, приложение и каналы маркетинга, а также потребовала от основателя лично обеспечить выполнение.
Май 2023 года: подобная команда была отправлена генеральному директору одной из торговых платформ, чтобы
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
gas_fee_trauma
· 7ч назад
Регулирование такое строгое, что еще разыгрывайте людей как лохов?
Полный анализ рамок регулирования шифрования в Малайзии и текущего состояния рынка
Регуляторная структура и анализ рынка цифровых активов в Малайзии
Один. Регуляторная рамка
Малайзия применяет модель "двойного регулирования" в отношении криптовалют, основными органами регулирования являются Национальный банк Малайзии и Комиссия по ценным бумагам Малайзии. Национальный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпущенные цифровые валюты законным платежным средством. Комиссия по ценным бумагам включает соответствующие цифровые активы в систему регулирования капитального рынка и регулирует их как ценные бумаги. В целом, Малайзия рассматривает цифровые активы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Правовая основа регуляторной системы исходит из Закона о капитальном рынке и услугах 2007 года, вступившего в силу в январе 2019 года, который охватывает цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги (. Этот закон наделяет Комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что криптоактивы могут рассматриваться как ценные бумаги, если они соответствуют определенным инвестиционным характеристикам. После этого Комиссия по ценным бумагам последовательно выпустила ряд сопутствующих регуляторных актов, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия допуска для криптовалютных бирж, платформы первичного размещения и услуги по хранению цифровых активов. Эти нормы составляют основное содержание регуляторной структуры криптоактивов в Малайзии.
В отношении конкретных регуляторных мер Малайзия установила четкие пороги лицензирования. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться в качестве признанных операторов рынка, удовлетворять высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег и процессы KYC. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам ввела систему "диспозитариев цифровых активов", требуя, чтобы организации, занимающиеся услугами по хранению активов, имели соответствующую лицензию и обеспечивали независимое хранение клиентских активов, четкий учет и изоляцию рисков.
Стоит отметить, что для сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, они временно не подлежат регулированию; но если они также предлагают функции обмена на фиатные деньги или хранения, то им необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
2. Регулирование бирж и рыночная структура
По состоянию на 2025 год, в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов бирж, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая:
Luno Malaysia - платформа с самым высоким рыночным долей, основанная в 2013 году, является одной из первых лицензированных бирж, поддерживающая торговлю около 18 регулируемыми цифровыми активами.
SINEGY - локальная биржа, основанная в 2017 году, с акцентом на соответствие и безопасность, поддерживает ограниченное количество цифровых активов.
Tokenize Malaysia - основана в 2017 году, охватывает Малайзию, Сингапур, Вьетнам и другие регионы, получила инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global - основана в 2018 году, местная торговая платформа, получила инвестиции от одной из торговых платформ, поддерживает торговлю основными криптовалютами.
HATA Digital - получил принципиальное одобрение в 2022 году, является пятой лицензированной DAX, обладающей независимой функцией торговли долларом на рынке.
Torum International - получил одобрение в 2024 году, является 6-ой DAX, позиционируется как "социальная + финансовая" платформа, в настоящее время все еще находится на этапе подготовки к запуску.
Вышеупомянутые платформы являются RMO-DAX и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, снятие и обмен валюты в малайзийских ринггитах, что составляет основу экосистемы услуг по соблюдению норм для цифровых активов в Малайзии.
Согласно правилам Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который выходит на лицензированную биржу, должен пройти утверждение. На начало 2025 года было разрешено торговать 22 видами криптовалют, включая основные токены, токены публичных блокчейнов, токены DeFi и т. д. Стоит отметить, что ни один стабильный токен или токен конфиденциальности не получил одобрение для торговли. Это указывает на осторожный подход малайзийских регуляторов в выборе токенов, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Три. Механизм ввода и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте - малайзийском ринггите. Пользователи могут пополнить счет биржи, переведя фиатные деньги через местный банковский перевод, а затем обменять их на криптовалюту; также они могут продать имеющиеся криптоактивы и вывести ринггит на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за банковские депозиты, а за вывод средств обычно взимается символическая плата, в целом порог входа достаточно низкий.
Кроме того, инвесторы могут переводить криптовалюту соответствующих валют из личных кошельков на биржу для торговли, а после завершения сделки могут вывести активы на кошелек. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний поток фиатных денег и цифровых активов. Однако все входящие и исходящие средства должны проходить процедуру проверки личности и антиотмывочного контроля, особенно для крупных или необычных выводов, платформа будет проводить дополнительную проверку.
В Малайзии на протяжении длительного времени действовала строгая политика контроля за капиталом, с 1998 года, после азиатского финансового кризиса, запрещена торговля ринггитом на оффшорных рынках. Чтобы предотвратить формирование каналов оттока средств через цифровые активы, регулирующие органы Малайзии вводят следующие меры для бирж:
Эти конструкции эффективно предотвращают превращение цифровых активов в инструменты перевода средств, так что даже если инвесторы покупают такие высоковолатильные криптовалюты, как биткойн или эфириум, им будет трудно использовать их для преобразования в иностранные активы для валютных переводов. Основная позиция регуляторов такова: "не запрещать торговые операции, но контролировать трансграничное использование".
Четыре, режим хранения средств и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи Малайзии используют централизованную модель хранения активов, то есть пользователи должны пополнять свои активы в кошельке или аккаунте платформы для торговли, не имея возможности использовать личный кошелек для прямого совмещения или торговли в блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся под управлением платформы, и пользователи могут лишь просматривать баланс и размещать заказы через аккаунт на платформе.
Платформа должна обеспечить строгое разделение хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению холодных кошельков/многофакторной подписи. Это требование исходит из «Руководства по цифровым активам» и «Руководства по защите активов клиентов», разработанных Комиссией по ценным бумагам, с целью предотвращения использования активов пользователей или их потери.
Комиссия по ценным бумагам Малайзии ввела систему "доверительных управляющих цифровыми активами", установив специальные нормативные требования для учреждений, предоставляющих услуги по хранению токенов. На конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили одобрение принципов DAC.
Перед полным внедрением механизма DAC большинство платформ использовали делегирование третьим лицам международных депозитариев для хранения цифровых активов:
Комиссия по ценным бумагам требует от всех лицензированных бирж:
Дизайн этой системы, особенно после инцидента на одной из торговых платформ, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Платформа в Малайзии, поскольку активы хранятся у третьей стороны и не могут быть использованы в личных целях, демонстрирует большую устойчивость и надежность регулирования на глобальном рынке.
Пять, текущее состояние рынка и конкурентная среда платформ
Рынок криптоактивов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он начал развиваться позже, благодаря четкой регуляторной базе и повышению доверия инвесторов, лицензированные биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и масштабы операций. На конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке достиг примерно 21 миллиардов ринггитов. В 2022 году было открыто 128 000 новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с объемом открытия счетов на традиционном фондовом рынке.
На фоне конкурентной структуры платформы наблюдается высокая степень концентрации. Luno Malaysia, будучи одной из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидирующую позицию на рынке. Согласно его открытым данным за 2024 год, число зарегистрированных пользователей на платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов, с общей суммой управляемых активов, достигнувшей 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торговли составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno обладает преимуществами в поддержке криптовалют, пользовательском опыте и соблюдении норм, уверенно удерживая лидирующие позиции на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но каждая из них имеет свои особенности и пути развития:
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему в основном контролируется Luno, другие платформы развиваются дифференцированно. Число пользователей и объем торгов на таких платформах, как Tokenize, MX, SINEGY, HATA, значительно ниже, чем у Luno, но они используют различные стратегии для привлечения определенных групп.
С точки зрения профиля инвесторов, основными являются розничные пользователи, с явным преобладанием молодежи. Данные Luno показывают, что средний возраст их инвесторов составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианная сумма каждого депозита составляет 100 ринггитов, что демонстрирует типичные характеристики розничного рынка "маленькие суммы, частые транзакции". В то же время доля женских пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличение составит 17%, что показывает, что уровень принятия на рынке постоянно растет. Luno также в 2024 году запустила сервис "Luno для организаций", предоставляющий API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что демонстрирует, что платформа активно расширяет высокообеспеченных клиентов и институциональный рынок.
Активность торгов на рынке тесно связана с международной конъюнктурой. После определенного события в 2022 году объем торгов временно снизился, но с восстановлением цены биткойна в 2023 году и благоприятными условиями для ETF объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел 100000 долларов, что еще больше увеличило желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам показывает, что более 72% инвесторов в DAX младше 45 лет, что свидетельствует о том, что этот рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, продемонстрировав высокую чувствительность рынка к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость усиления образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, криптовалютный рынок Малайзии создал торговую экосистему, основанную на четкой регуляторной политике и соблюдении норм платформ, где основными участниками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торговли, заметно подверженная глобальным тенденциям. С постепенным открытием категорий токенов и улучшением системы инструментов соблюдения норм рынок все еще имеет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования платформ без разрешения и отношение к регулированию
Несмотря на то, что Малайзия установила строгую лицензионную систему, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют незарегистрированные зарубежные платформы. Эти платформы предлагают более широкий ассортимент торговых валют, инструментов с плечом и финансовых деривативов, что делает их очень привлекательными для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой доходности. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал ввода-вывода средств", то есть после получения прибыли от торговли на незарегистрированных платформах они переводят активы на лицензированные платформы для конвертации в ринггит.
Данная явление отражает ограничения местного регулируемого рынка в отношении криптовалют, видов продуктов и инвестиционных инструментов, а также обнажает противоречие между глобализацией криптоиндустрии и местным регулированием.
В ответ на вышеописанную ситуацию Комиссия по ценным бумагам Малайзии приняла поэтапные регулирующие меры, сформировав систему ограничений и наказаний:
Система списка предупреждений для инвесторов: Комиссия по ценным бумагам долгое время поддерживает и публикует "Список предупреждений для инвесторов", в котором перечислены зарубежные платформы, предоставляющие услуги местным пользователям без регистрации. Несколько известных зарубежных платформ были внесены в список еще в 2020--2021 годах и четко сообщили общественности, что "торговля с этими субъектами не будет защищена законодательством Малайзии".
Официальное правоохранение и запретный приказ:
Комиссия по ценным бумагам неоднократно направляла письменные предписания и публичные осуждения крупным платформам: