Стратегические соображения за политикой "взаимных тарифов" США

Недавно Трамп объявил о плане "взаимных тарифов", который вызвал потрясение на глобальных рынках. Суть этой политики заключается в том, чтобы рассчитать новые тарифные ставки в зависимости от торгового профицита основных торговых партнеров США. Эта инициатива сразу же вызвала сильный отклик по всему миру, и рынок криптоактивов также не остался в стороне.

Однако представляет ли эта, казалось бы, радикальная политика действительно долгосрочную торговую стратегию США? Или это всего лишь тактика ведения переговоров? Этот вопрос по-прежнему вызывает споры. Если это долгосрочная государственная политика, то она может полностью изменить глобальную торговую архитектуру, толкнув США к изоляционизму и нанеся долгосрочный негативный удар по мировой экономике. Но если это всего лишь средство ведения переговоров, то текущий рыночный страх, возможно, уже достиг своего пика, и по мере продвижения многосторонних переговоров рыночные настроения, вероятно, постепенно успокоятся, а цены на активы вернутся к нормальному уровню.

Несмотря на то, что Трамп многократно подчеркивал важность тарифной политики во время своей кампании и президентства, описывая ее как ключевой инструмент для оживления производства и выполнения обещаний избирателям, есть основания полагать, что это скорее стратегия ведения переговоров. Настоящие цели Трампа могут включать: увеличение зарубежных заказов, создание большего спроса на американские товары (такие как продовольствие, энергия, оружие и самолеты); привлечение крупных компаний для инвестирования в строительство заводов в США, создание рабочих мест; объединение с другими странами для совместной борьбы с конкурентами, такими как Китай.

Кроме того, рыночные колебания, вызванные тарифной политикой, могут стать средством давления на Федеральную резервную систему, заставляя её рассмотреть возможность снижения процентных ставок. Хотя Трамп не может напрямую вмешиваться в решения ФРС, риски экономической рецессии и краха фондового рынка могут повлиять на направление денежно-кредитной политики.

В долгосрочной перспективе Трамп, возможно, не планирует использовать высокие тарифы в качестве долгосрочной политики. В следующем году состоятся промежуточные выборы, и длительные высокие тарифы могут привести к экономической рецессии, падению фондового рынка и инфляции, что серьезно повлияет на результаты выборов для республиканцев и может даже привести к тому, что Трамп станет "косым уткой" президентом в оставшийся срок.

На самом деле, менее чем через неделю после введения политики "паритетных тарифов" команда Трампа начала посылать сигналы о смягчении по вопросу тарифов. Последние заявления директора Национального экономического совета и торгового советника показывают, что Белый дом активно ведет торговые переговоры с несколькими странами и стремится снизить тарифы и нетарифные барьеры.

Конечно, в процессе переговоров все еще могут возникнуть неожиданности. Особенно если переговоры с такими основными торговыми партнерами, как ЕС и Китай, пойдут не так, как ожидалось, это может привести к эскалации конфликта в краткосрочной перспективе. Однако учитывая, что большинство стран, вероятно, будут активно вести переговоры с США, вероятность ухудшения общей ситуации не велика.

Основная задача Трампа по-прежнему заключается в том, чтобы добиться большего количества "достижений" до промежуточных выборов в следующем году, а не позволить высокой инфляции и обвалу фондового рынка повлиять на его вторую половину срока. Поэтому для Трампа выгоднее "атаковать" и начинать переговоры как можно скорее. Как "создатель неопределенности", Трамп также не хочет сталкиваться с слишком большим количеством "неопределенности" перед промежуточными выборами в следующем году.