Исследование эффекта上市 токенов на бирже в 2024 году: анализ истинной ликвидности и рыночной производительности токенов

Истина о ликвидности: Исследовательский отчет о влиянии добавления токенов на биржу в 2024 году

1. Введение в исследование

1.1 Исследовательский фон

С начала этого года на рынке активно обсуждаются токены VC с высокой полностью разводненной оценкой (FDV), но с низкой ликвидностью (MC). С новыми выпусками токенов в 2024 году, соотношение MC/FDV снизилось до самого низкого уровня за последние три года, что указывает на то, что в будущем будет много токенов, которые будут разблокированы и выйдут на рынок. Несмотря на низкий первоначальный объем обращения, рынок в краткосрочной перспективе может испытать рост цен из-за увеличения спроса, но этот рост будет неустойчивым. Как только большое количество токенов будет разблокировано и поступит на рынок, риск избытка предложения возрастет, и инвесторы начнут беспокоиться о том, что такая структура рынка может не обеспечить устойчивую поддержку для роста цен.

Таким образом, интерес многих инвесторов начал переходить от этих VC токенов к Мемecoin. Мемекоин характеризуются тем, что большинство токенов полностью разблокированы во время TGE, имеют высокий уровень ликвидности и не испытывают давления со стороны распродаж, связанных с будущими разблокировками. Эта структура уменьшает давление на предложение на рынке, давая инвесторам больше уверенности. Многие Мемекоин имеют соотношение MC/FDV близкое к 1 в момент выпуска, что означает, что держатели не столкнутся с размытием из-за дальнейшего выпуска токенов, что обеспечивает относительно стабильную рыночную среду. С углублением осознания рисков массовой разблокировки токенов интерес инвесторов постепенно смещается к этим токенам с высокой ликвидностью и низким уровнем инфляции, несмотря на то, что эти токены могут не иметь реальных сценариев применения.

В текущей рыночной ситуации инвесторы должны более осторожно выбирать токены. Однако, при отборе токенов инвесторы часто сталкиваются с трудностями в независимой оценке ценности и потенциала каждого проекта, и в это время механизмы фильтрации биржи становятся ключевыми. В качестве "сторожевых" ворот, которые непосредственно выводят токеновые активы к пользователям, централизованные биржи не только помогают проверять соответствие токенов и их рыночный потенциал, но и играют роль в фильтрации качественных проектов. Несмотря на наличие другого мнения на рынке, согласно которому цепочные сделки превзойдут сделки CEX, Klein Labs считает, что доля рынка централизованных бирж не будет захвачена цепочными сделками. Такие факторы, как плавность сделок на CEX, централизованное хранение активов с ответственностью, привычки пользователей и формирование их восприятия, барьеры ликвидности, а также глобальные тенденции регулирования, делают так, что доля сделок на CEX будет значительно и постоянно превышать долю цепочных сделок.

Итак, следующий вопрос: как централизованные биржи отбирают и решают, какие проекты запускать? Каково общее состояние токенов, которые были запущены за последний год? Связано ли поведение этих запущенных токенов с выбором биржи?

Для ответа на эти вопросы, которые волнуют рынок, данное исследование направлено на изучение ситуации с размещением токенов на различных биржах и анализ их реального влияния на показатели рынка токенов, с акцентом на изменения объема торгов и характеристики колебаний цен после размещения токенов, чтобы выявить влияние различных бирж на рыночные показатели токенов после их выхода на рынок.

1.2 Метод исследования

1.2.1 Объект исследования

Мы объединили биржу с регионом и рынком, в основном разделив на три категории:

Китайцы создали, ориентируясь на глобальный рынок: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate и другие. Это известные биржи, в основном основанные китайскими инвесторами, ориентированные на мировой рынок. Количество китайских бирж довольно велико, для удобства исследования были выбраны биржи с различными развивающимися особенностями, не выбранные биржи также имеют свои преимущества.

Создано в Корее, ориентировано на местный рынок: Bithumb, UPbit и др. Основное внимание уделяется корейскому местному рынку.

Созданные в США, ориентированные на Европу и США: Coinbase, Kraken и другие. Американские биржи в основном ориентированы на рынок Европы и США и обычно подлежат строгому регулированию со стороны SEC, CFTC и других.

Биржи в Латинской Америке, Индии, Африке и других регионах, поскольку объемы торгов и Ликвидность в целом меньше 5%, не будут подвергаться глубокому анализу в данном исследовании.

Мы выбрали 10 наиболее代表ственных бирж и проанализировали их показатели токенов, включая количество событий по токенам и их последующее влияние на рынок.

1.2.2 Временной диапазон

Основное внимание уделяется изменениям цен токена в первый день после TGE, за последние 7 дней и за последние 30 дней, анализируя их тренды, волатильные модели и реакцию рынка, причины следующие:

  • В первый день TGE новые активы выпускаются, объем торгов очень высок, что отражает мгновенную приемлемость на рынке. Подвержены сильному влиянию抢筹 и FOMO, это ключевой этап первоначального ценообразования на рынке.
  • Изменение цены в первые 7 дней после TGE может зафиксировать краткосрочные настроения рынка по отношению к новому токену, а также первоначальное признание основ проекта, оценить устойчивость рыночного интереса и вернуться к разумной начальной цене проекта.
  • В течение 30 дней после TGE наблюдается долгосрочная поддержка токена, краткосрочная спекуляция утихает, спекулянты постепенно выходят, поддерживается ли цена токена и объем торгов, становится важным ориентиром для признания на рынке.

1.2.3 Обработка данных

В данном исследовании используется системный подход к обработке данных, чтобы обеспечить научность анализа. По сравнению с распространёнными на рынке методами исследования, данное исследование более интуитивно понятное, простое и эффективное.

В данном исследовании данные в основном получены из TradingView и охватывают ценовые данные новых токенов, запущенных на крупных биржах в 2024 году, включая начальную цену токена, рыночные цены в разные моменты времени и объемы торгов. Поскольку количество выборочных точек довольно велико, такой масштабный анализ данных помогает снизить влияние единичных аномальных данных на общую тенденцию, тем самым повышая надежность статистических результатов.

(I)Обзор многопараметрической активности на бирже

В данном исследовании использовался метод многомерного анализа, который учитывает такие факторы, как рыночная ситуация, глубина торговли, Ликвидность и другие, чтобы обеспечить полноту и научность результатов. Мы сравнили средние колебания цен новых токенов на разных биржах и провели глубокий анализ с учетом рыночной позиции бирж, такой как база пользователей, Ликвидность, стратегия листинга.

(II)Определение среднего значения общего показателя

Для оценки рыночной производительности токена мы рассчитали процентное изменение по сравнению с начальной ценой при上市 (Изменение процента), формула расчета следующая:

Изменение в процентах = (Текущая цена - Начальная цена) / Начальная цена * 100%

Учитывая, что экстремальные ситуации на рынке могут повлиять на общие тренды данных, мы исключили 10% самых высоких и 10% самых низких экстремальных значений, чтобы уменьшить влияние случайных рыночных событий (, таких как неожиданные благоприятные новости, манипуляции на рынке, Ликвидность ) на статистические результаты. Такой подход делает вычисленные результаты более репрезентативными и позволяет более точно отразить реальное рыночное поведение новых токенов на различных биржах. Затем мы вычислили среднее значение изменения цен новых токенов на каждой бирже, чтобы оценить общую производительность рынка новых токенов на разных платформах.

(III)Определение стабильности коэффициента вариации

Коэффициент вариации (, CV ) - это показатель относительной изменчивости данных, который рассчитывается по следующей формуле:

CV = σ / μ

В данном случае, σ — это стандартное отклонение, μ — это среднее значение. Коэффициент вариации является безразмерным показателем, не подверженным влиянию единиц данных, и подходит для сравнения волатильности различных наборов данных. В рыночном анализе CV в основном используется для оценки относительной волатильности цен или доходности. При анализе цен на бирже или токенах CV может отражать относительную стабильность различных рынков, предоставляя инвесторам основание для оценки рисков. Здесь используется коэффициент вариации, а не стандартное отклонение. Поскольку коэффициент вариации имеет большую применимость по сравнению со стандартным отклонением.

Ликвидности: Исследовательский отчет о эффекте токенов на бирже 2024

2. Обзор мероприятий по листингу токенов

( 2.1 Сравнение между биржами

)# 2.1.1 Количество токенов и предпочтение FDV

Мы обнаружили: в целом данные показывают, что на топовых биржах ###, таких как одна биржа, одна корейская биржа, одна американская биржа ###, количество токенов, добавленных на платформу, обычно меньше, чем на других биржах. Это отражает различия в стилях добавления токенов в зависимости от положения биржи.

С точки зрения количества токенов, такие биржи, как некая торговая платформа, некая торговая платформа, некая корейская торговая платформа и некая американская торговая платформа, имеют более строгие правила листинга токенов, количество которых меньше, но масштаб больше; в то время как такие биржи, как некая торговая платформа, чаще добавляют новые активы, предлагая больше торговых возможностей. Данные показывают, что количество токенов в листинге в значительной степени обратно пропорционально FDV, то есть биржи, добавляющие больше высоких FDV проектов, обычно имеют меньшее количество токенов.

CEX использует различные стратегии для определения приоритетов добавления токенов, уделяя особое внимание различным уровням полной разводненной оценки (FDV). Здесь мы классифицируем проекты в зависимости от их FDV, чтобы лучше понять стандарты добавления токенов на бирже. При оценке токенов мы часто учитываем MC и FDV, которые вместе отражают оценку токенов, рыночный объем и ликвидность.

  • MC учитывает только общую стоимость текущих ликвидных токенов и не принимает во внимание токены, которые будут разблокированы в будущем, поэтому может недооценивать реальную оценку проекта, особенно когда большинство токенов еще не разблокированы, что может привести к заблуждению.
  • FDV рассчитывается на основе общего объема токенов и более полно отражает потенциальную оценку проекта, что помогает инвесторам оценить риск продаж в будущем и долгосрочную ценность. Для проектов с низким MC/FDV краткосрочная значимость FDV ограничена, он больше служит долгосрочной ссылкой.

Поэтому при анализе новых токенов FDV более показательна, чем рыночная капитализация. Здесь мы выбираем FDV в качестве стандарта.

Кроме того, с точки зрения отношения к первичным проектам, большинство бирж обычно применяют сбалансированную стратегию, то есть учитывают как первичные, так и непервичные проекты, однако требования к непервичным проектам обычно выше, поскольку первичные проекты привлекают больше новых пользователей. Кроме того, две корейские биржи в основном сосредоточены на непервичных токенах. Поскольку, по сравнению с первичными, непервичные токены могут снизить риски отбора, а также избежать проблем с рыночными колебаниями и недостаточной ликвидностью на этапе первичного размещения. В то же время для команд проекта, по сравнению с первичными, командам не нужно нести чрезмерное давление от маркетинга и управления ликвидностью, непервичные токены могут использовать уже существующее признание на рынке для стимулирования роста.

Истина о ликвидности: Исследовательский отчет о эффекте добавления токенов на бирже 2024

( 2.1.2 Предпочтения в трассах

)# Некоторая биржа

В 2024 году количество Meme-токенов по-прежнему будет самым большим. Проекты Infra и DeFi будут занимать значительную долю. На некоторых биржах доля RWA и DePIN-треков относительно мала, но в целом они показывают хорошие результаты. Наиболее высокая цена на USUAL на спотовом рынке достигла 7081%. Хотя некоторые биржи осторожно подходят к выбору токенов в этих областях, как только они выходят на рынок, реакция обычно бывает положительной. Во второй половине года предпочтение некоторых бирж в отношении токенов в AI-треке явно смещается в сторону токенов AI Agent, которые занимают наибольшую долю среди проектов AI.

В 2024 году определенная биржа будет предпочитать свою экосистему. Например, запуск таких проектов, как BANANA и CGPT, указывает на то, что определенная биржа усиливает поддержку своей цепочечной экосистемы.

![Ликвидности́ истинa: 2024 биржа токенов эффект исследования отчета]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp###

(# Некоторая биржа

На определенной бирже количество токенов в категории Meme также самое большое, составляет около 25%. В отличие от других бирж, на этой платформе больше токенов в области публичных цепочек и инфраструктуры, что в сумме составляет целых 34%. Это говорит о том, что в 2024 году данная биржа больше сосредоточится на инновациях в базовых технологиях, оптимизации масштабируемости и устойчивом развитии экосистемы блокчейна.

На новом рынке одна биржа запустила только 4 типа AI токенов, включая DMAIL и GPT, на RWA рынке запустила 3 новых токена, а на DePIN рынке только 3. Это свидетельствует о том, что одна биржа проявляет осторожность в своих действиях на относительно новом рынке.

)# Некоторый корейский биржа

Некоторый корейский торговый платформы в 2024 году основная особенность добавления токенов заключается в широком охвате рынков, токены показывают в целом хорошие результаты. В 2024 году на DEX платформе были запущены UNI и BNT. Это указывает на то, что у некоторой корейской торговой платформы все еще есть значительный потенциал и пространство для развития в добавлении популярных активов, многие основные или высоко капитализированные токены еще не были запущены, и в будущем они могут быть дополнительно поддержаны. В то же время, это также отражает то, что некоторый корейский торговая платформа имеет строгие критерии проверки добавления токенов и более склонна к осторожному отбору активов с долгосрочным потенциалом.

На одной из корейских бирж токены по различным направлениям показали значительный рост. Токены PEPE###Meme###, AGLD(Game), DRIFT (DeFi ), SAFE (Infra) и других направлений значительно выросли в короткие сроки, достигнув максимума в 100% и даже более 150%. UNI за 30 дней после запуска вырос на 93.5% по сравнению с первым днем. Это отражает высокий уровень признания корейскими пользователями проектов, запущенных на одной из корейских бирж.

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 5
  • Репост
  • Поделиться
комментарий
0/400
WalletDetectivevip
· 08-11 14:08
Запуск токена уже испорчен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
probably_nothing_anonvip
· 08-10 18:18
наверное, снова просто сезон мемов, если честно... токены VC мертвы
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainFriesvip
· 08-10 05:46
Сокращение потерь и всё.
Посмотреть ОригиналОтветить0
EntryPositionAnalystvip
· 08-10 05:42
Майнинг просто ждёт разблокировки хедшота!
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBarbervip
· 08-10 05:30
Снова стали играть для лохов от VC.
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить