SEC вновь определяет регулирование Децентрализованных финансов? Новый курс криптополитики США появляется
9 июня 2025 года новый председатель комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол С. Аткинс выступил на круглом столе на тему "Децентрализованные финансы и американский дух", высоко оценив децентрализованные финансы (DeFi) и оставив намек на будущую дружелюбную регуляторную политику SEC в отношении DeFi.
Это заявление вызвало положительную реакцию на рынке шифрования, стоимость таких устоявшихся проектов Децентрализованные финансы, как Aave, Uni, Mkr, Comp, значительно возросла. В качестве базового блокчейна для этих проектов, Эфириум также поднялся в цене. Для этих относительно децентрализованных устоявшихся протоколов Децентрализованные финансы это не только означает восстановление ценности, но и, что более важно, они могут рассчитывать на одобрение со стороны регуляторов.
В этой статье будет интерпретироваться содержание выступления Аткинса, анализироваться новые тенденции регулирования шифрования в США и рассматриваться перспективы развития финансового рынка на блокчейне в будущем.
Один. Децентрализованные финансы и американский дух
Аткинс отметил, что движение Децентрализованные финансы само по себе содержит в себе ключевые ценности, такие как экономическая свобода США, право частной собственности и инновации.
1.1 Суть блокчейн-сети
Блокчейн — это революционная инновация, которая заставляет нас по-новому взглянуть на право собственности, а также на передачу интеллектуальной и экономической собственности. Блокчейн, как общая база данных, позволяет пользователям владеть цифровыми активами без необходимости полагаться на посредников или централизованные организации. Эти одноранговые сети стимулируют участников проверять и поддерживать базу данных согласно правилам через экономические механизмы стимулов.
1.2 Участники узлов блокчейн-сети
Аткинс заявил, что сотрудники SEC четко указали, что добровольное участие в сетях на основе работы ((PoW)) или доли ((PoS)) в качестве "майнеров", "валидаторов" или "поставщиков стейкинга как услуги" не подпадает под юрисдикцию федерального законодательства о ценных бумагах. Он считает, что SEC должна разработать официальные правила для их разъяснения.
1.3 Активы самообслуживания
Аткинс подчеркивает, что возможность индивидуумов самостоятельно хранить шифрование активов в цифровом кошельке является одной из ключевых особенностей технологии блокчейн. Он поддерживает предоставление участникам рынка большей гибкости для самостоятельного хранения шифрование активов, особенно в случаях, когда посредники увеличивают ненужные транзакционные расходы или ограничивают участие в таких цепочных действиях, как стекинг.
1.4 Самоисполняющийся программный код
Многие предприниматели разрабатывают программные приложения, которые могут работать без человеческого управления. Этот доступный для всех, но неконтролируемый программный код самопроизвольного выполнения может обеспечить частные одноранговые сделки. Atkins считает, что не следует позволять регуляторным рамкам столетней давности подавлять технологические инновации, которые могут разрушить и улучшить текущие модели посредничества.
Эти программные системы, выполняемые самостоятельно в цепочке, уже доказали свою устойчивость в условиях кризиса. Даже несмотря на то, что многие централизованные платформы колебались и терпели неудачу под давлением в последние годы, многие цепочечные системы продолжали работать в соответствии с дизайном открытого кода.
1.5 Инновационные регуляторные правила
Аткинс заявил, что существующие правила ценных бумаг в основном основаны на регулировании эмитентов и посредников, что может не учитывать ситуацию, когда самовыполняющийся программный код заменяет эти роли. Он попросил сотрудников изучить, нужно ли дальнейшее руководство или разработка нормативных актов для помощи регистратору в соблюдении правил при работе с этими программными системами.
Аткинс также отметил, что он взволнован использованием эмитентами и посредниками программного обеспечения на основе цепочки для устранения экономических трений, повышения капитальной эффективности, запуска новых финансовых продуктов и увеличения ликвидности. Он попросил сотрудников рассмотреть необходимость внесения изменений в существующие правила, чтобы лучше соответствовать требованиям развития системы финансов на основе цепочки.
Кроме того, Аткинс предложил создать рамки условного освобождения или "инновационное освобождение", позволяющее зарегистрированным и незарегистрированным лицам быстро выводить на рынок продукты и услуги на блокчейне. Это поможет реализовать видение превращения США в "глобальную столицу криптовалюты".
Два, новые подходы SEC к регулированию
2.1 Регуляторная мысль в период бывшего председателя SEC
Ранее SEC регулировала Децентрализованные финансы в основном по следующим пунктам:
Признание токена проекта как "ценная бумага"
Рассматривать поставщиков услуг по ставкам как предоставляющих активы с доходностью, отнести к категории "ценные бумаги"
Если активы, торгуемые на платформе, связаны с "ценными бумагами", то платформа считается занимающейся продажей и брокерскими услугами незарегистрированных ценных бумаг.
Эта регуляторная логика требует строгого определения "ценных бумаг", что не только ставит под сомнение Закон о ценных бумагах 1933 года, но и ставит под сомнение существующие судебные и законодательные процедуры. Из-за отсутствия ясности и регуляторной структуры в отношении шифрования активов, SEC тогда больше использовала принудительное регулирование, подав в суд на несколько шифрованных проектов, таких как Coinbase, Metamask, Uniswap.
2.2 Новый подход к регулированию SEC в период Аткинса
Под руководством Аткинса SEC изменила свои регуляторные цели, стремясь сделать США "глобальной столицей шифрования". Новая регуляторная концепция включает:
Для токенизации реальных активов на блокчейне ( RWA Tokenization ):
Разработка разумной регуляторной рамки для рынка шифрования активов
Принять более гибкие способы выпуска шифрования активов
Поддержка регистрирующих организаций в обеспечении большей автономии в управлении шифрованными активами
Поддержка запуска большего количества видов торговых продуктов
Для децентрализованных финансов ( Децентрализованные финансы ):
Переопределение операций узлов сети блокчейн для Staking
Обеспечить гибкость для самостоятельного хранения активов
Четко определить границы ответственности за выполнение программного кода
Предоставление нормативных рекомендаций для создания цепочечных финансовых рынков в области Децентрализованные финансы
Установить рамки условного освобождения и рамки инновационного освобождения
2.3 США шифрование регулирующая рамка
В настоящее время рамки регулирования шифрования в США примерно следующие:
Банковские регуляторы ведут мониторинг регулирования "платежных стабильных монет"
CFTC регулирует шифрование активов
SEC регулирует Децентрализованные финансы и токенизированные активы
FinCEN, OFAC и другие ответственные за KYC/AML/CTF и вопросы экономических санкций
Три. Тенденции будущего развития
С учетом того, что регулирующая система США постепенно проясняется, в будущем шифрование может проявить следующие тенденции:
Старые DeFi проекты надеются получить одобрение регуляторов и официально "выйти на берег"
Инновационные Децентрализованные финансы проекты могут быстро развиваться в США в рамках "инновационного исключения", особенно такие финансовые продукты, как доходные стабильные монеты.
Децентрализованные финансы, приведенные к совместимости, будут сочетаться с постоянно интегрируемыми стабильными монетами и токенизированными активами, порождая более разнообразные финансовые продукты.
Все больше традиционных финансовых технологий Web2 будут внедрять инновации в Web3 Децентрализованные финансы.
Цифровые финансовые рынки ( On-Chain Financial Markets ) будут процветать. Этот рынок будет иметь такие характеристики, как глобализация, демократизация инвестиций, низкий порог входа, низкие затраты и глобальный охват, а также сильные сетевые эффекты.
На основе регуляторной рамки, базовые активы на финансовом рынке блокчейна по-прежнему будут в основном представлены стейблкоинами, привязанными к доллару, долларами и государственными облигациями США.
В целом, новый подход к регулированию открывает более широкие возможности для развития Децентрализованных финансов и шифрования активов, что, как ожидается, будет способствовать тому, чтобы США сохранили свое лидерство в глобальной криптоиндустрии. Однако конкретная реализация политики и реакция рынка остаются предметом дальнейшего наблюдения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-74b10196
· 16ч назад
Бычий рынок вот-вот наступит
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkThisDAO
· 08-10 18:36
На этот раз SEC действительно в правильном направлении.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketHustler
· 08-10 01:20
Регулирование действительно может стать "мягким"? Вот это я понимаю, долго жил и видел…
SEC пересматривает регулирование Децентрализованных финансов, новые направления политики США в области шифрования.
SEC вновь определяет регулирование Децентрализованных финансов? Новый курс криптополитики США появляется
9 июня 2025 года новый председатель комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол С. Аткинс выступил на круглом столе на тему "Децентрализованные финансы и американский дух", высоко оценив децентрализованные финансы (DeFi) и оставив намек на будущую дружелюбную регуляторную политику SEC в отношении DeFi.
Это заявление вызвало положительную реакцию на рынке шифрования, стоимость таких устоявшихся проектов Децентрализованные финансы, как Aave, Uni, Mkr, Comp, значительно возросла. В качестве базового блокчейна для этих проектов, Эфириум также поднялся в цене. Для этих относительно децентрализованных устоявшихся протоколов Децентрализованные финансы это не только означает восстановление ценности, но и, что более важно, они могут рассчитывать на одобрение со стороны регуляторов.
В этой статье будет интерпретироваться содержание выступления Аткинса, анализироваться новые тенденции регулирования шифрования в США и рассматриваться перспективы развития финансового рынка на блокчейне в будущем.
Один. Децентрализованные финансы и американский дух
Аткинс отметил, что движение Децентрализованные финансы само по себе содержит в себе ключевые ценности, такие как экономическая свобода США, право частной собственности и инновации.
1.1 Суть блокчейн-сети
Блокчейн — это революционная инновация, которая заставляет нас по-новому взглянуть на право собственности, а также на передачу интеллектуальной и экономической собственности. Блокчейн, как общая база данных, позволяет пользователям владеть цифровыми активами без необходимости полагаться на посредников или централизованные организации. Эти одноранговые сети стимулируют участников проверять и поддерживать базу данных согласно правилам через экономические механизмы стимулов.
1.2 Участники узлов блокчейн-сети
Аткинс заявил, что сотрудники SEC четко указали, что добровольное участие в сетях на основе работы ((PoW)) или доли ((PoS)) в качестве "майнеров", "валидаторов" или "поставщиков стейкинга как услуги" не подпадает под юрисдикцию федерального законодательства о ценных бумагах. Он считает, что SEC должна разработать официальные правила для их разъяснения.
1.3 Активы самообслуживания
Аткинс подчеркивает, что возможность индивидуумов самостоятельно хранить шифрование активов в цифровом кошельке является одной из ключевых особенностей технологии блокчейн. Он поддерживает предоставление участникам рынка большей гибкости для самостоятельного хранения шифрование активов, особенно в случаях, когда посредники увеличивают ненужные транзакционные расходы или ограничивают участие в таких цепочных действиях, как стекинг.
1.4 Самоисполняющийся программный код
Многие предприниматели разрабатывают программные приложения, которые могут работать без человеческого управления. Этот доступный для всех, но неконтролируемый программный код самопроизвольного выполнения может обеспечить частные одноранговые сделки. Atkins считает, что не следует позволять регуляторным рамкам столетней давности подавлять технологические инновации, которые могут разрушить и улучшить текущие модели посредничества.
Эти программные системы, выполняемые самостоятельно в цепочке, уже доказали свою устойчивость в условиях кризиса. Даже несмотря на то, что многие централизованные платформы колебались и терпели неудачу под давлением в последние годы, многие цепочечные системы продолжали работать в соответствии с дизайном открытого кода.
1.5 Инновационные регуляторные правила
Аткинс заявил, что существующие правила ценных бумаг в основном основаны на регулировании эмитентов и посредников, что может не учитывать ситуацию, когда самовыполняющийся программный код заменяет эти роли. Он попросил сотрудников изучить, нужно ли дальнейшее руководство или разработка нормативных актов для помощи регистратору в соблюдении правил при работе с этими программными системами.
Аткинс также отметил, что он взволнован использованием эмитентами и посредниками программного обеспечения на основе цепочки для устранения экономических трений, повышения капитальной эффективности, запуска новых финансовых продуктов и увеличения ликвидности. Он попросил сотрудников рассмотреть необходимость внесения изменений в существующие правила, чтобы лучше соответствовать требованиям развития системы финансов на основе цепочки.
Кроме того, Аткинс предложил создать рамки условного освобождения или "инновационное освобождение", позволяющее зарегистрированным и незарегистрированным лицам быстро выводить на рынок продукты и услуги на блокчейне. Это поможет реализовать видение превращения США в "глобальную столицу криптовалюты".
Два, новые подходы SEC к регулированию
2.1 Регуляторная мысль в период бывшего председателя SEC
Ранее SEC регулировала Децентрализованные финансы в основном по следующим пунктам:
Эта регуляторная логика требует строгого определения "ценных бумаг", что не только ставит под сомнение Закон о ценных бумагах 1933 года, но и ставит под сомнение существующие судебные и законодательные процедуры. Из-за отсутствия ясности и регуляторной структуры в отношении шифрования активов, SEC тогда больше использовала принудительное регулирование, подав в суд на несколько шифрованных проектов, таких как Coinbase, Metamask, Uniswap.
2.2 Новый подход к регулированию SEC в период Аткинса
Под руководством Аткинса SEC изменила свои регуляторные цели, стремясь сделать США "глобальной столицей шифрования". Новая регуляторная концепция включает:
Для токенизации реальных активов на блокчейне ( RWA Tokenization ):
Для децентрализованных финансов ( Децентрализованные финансы ):
2.3 США шифрование регулирующая рамка
В настоящее время рамки регулирования шифрования в США примерно следующие:
Три. Тенденции будущего развития
С учетом того, что регулирующая система США постепенно проясняется, в будущем шифрование может проявить следующие тенденции:
Старые DeFi проекты надеются получить одобрение регуляторов и официально "выйти на берег"
Инновационные Децентрализованные финансы проекты могут быстро развиваться в США в рамках "инновационного исключения", особенно такие финансовые продукты, как доходные стабильные монеты.
Децентрализованные финансы, приведенные к совместимости, будут сочетаться с постоянно интегрируемыми стабильными монетами и токенизированными активами, порождая более разнообразные финансовые продукты.
Все больше традиционных финансовых технологий Web2 будут внедрять инновации в Web3 Децентрализованные финансы.
Цифровые финансовые рынки ( On-Chain Financial Markets ) будут процветать. Этот рынок будет иметь такие характеристики, как глобализация, демократизация инвестиций, низкий порог входа, низкие затраты и глобальный охват, а также сильные сетевые эффекты.
На основе регуляторной рамки, базовые активы на финансовом рынке блокчейна по-прежнему будут в основном представлены стейблкоинами, привязанными к доллару, долларами и государственными облигациями США.
В целом, новый подход к регулированию открывает более широкие возможности для развития Децентрализованных финансов и шифрования активов, что, как ожидается, будет способствовать тому, чтобы США сохранили свое лидерство в глобальной криптоиндустрии. Однако конкретная реализация политики и реакция рынка остаются предметом дальнейшего наблюдения.