Возможности Alpha в рамках повторного стейкинга? Глубокий анализ ликвидности повторного стейкинга производных протоколов
Введение
После перехода Ethereum на Proof of Stake, выпущенный с использованием протокола стейкинга упаковочный ETH принес экосистеме безрисковую процентную ставку около 4%. Будущие технологии повторного стейкинга обещают повысить базовую процентную ставку до 6%-8%. С учетом эффекта плеча, пользователи могут получить около 10% долгосрочной безрисковой доходности. Среди многих протоколов LSDFi, один протокол первым принял повторно стейкнутые токены.
О данном протоколе
Короче говоря, это протокол выпуска стабильной монеты. Его стабильная монета является полностью цепной доходной стабильной монетой на основе модели Liquity, которая через множество инновационных механизмов обеспечивает получение процентов пользователями при удержании, одновременно гарантируя, что стабильная монета всегда привязана к $1, осуществляя сосуществование доходности и ликвидности.
После появления LSD-рынка в этом году, стабильные монеты с доходностью, обладающие ликвидностью, стабильностью и доходностью, быстро завоевали популярность среди игроков DeFi. С мая месяца было запущено несколько связанных проектов, общий TVL достиг $400m, что стало значительной силой, которую нельзя игнорировать. Этот протокол имеет наибольшее количество инновационных элементов в дизайне продуктов, одновременно обеспечивая возможность захвата реального дохода протокола в дизайне токенов, что является преимуществом, отсутствующим у аналогичных протоколов.
Модель стабильной монеты на основе CDP была впервые предложена MakerDAO, где пользователи чрезмерно закладывают активы для заимствования стабильной монеты, выпущенной по Протоколу. Однако залоговая ставка до 250% приводит к низкой капитализации.
После этого Liquity предложила классическую модель CDP-стабильной монеты, реализуя минимальную залоговую ставку до 110% за счет жесткой и мягкой двойной привязки, а также трехуровневой модели ликвидации, что значительно повысило капитальную эффективность. За два года рыночных колебаний цена LUSD, выпущенной Liquity, всегда оставалась привязанной к $1, что подтвердило совершенство ее механизма. Этот протокол использует механизм стабилизации цен Liquity для обеспечения стабильности цены своей стабильной монеты.
Обзор стабильного механизма Liquity
Перед тем как представить этот протокол, необходимо кратко рассмотреть стабильный механизм Liquity, чтобы лучше понять его. Дизайн стабильной монеты LUSD от Liquity в основном включает в себя несколько аспектов: мягкая/жесткая привязка для обеспечения ценовой привязки, стабильный пул - перераспределение долгов - режим восстановления для обеспечения безопасности протокола, контроль за спросом и предложением через изменение ставки эмиссии и ставки выкупа. Эти модули совместно обеспечивают стабильность LUSD.
Механизм стабилизации цены Liquity
В качестве стабильной монеты, LUSD обладает самой важной характеристикой – стабильностью. Механизм стабилизации цены делится на две части: жесткая привязка и мягкая привязка. Жесткая привязка устанавливает ценовой предел в $1.1 при минимальном уровне залога 110%, а также жесткие ограничения на выкуп/возврат по цене $1. Это обеспечивает стабильный диапазон для цены LUSD в [$1-стоимость выкупа, $1.1].
Часть с мягкой привязкой включает: укрепление долгосрочной рыночной психологии, управляемой протоколом, что приводит к консенсусу 1LUSD=1USD; пользователи формируют ценовые ожидания [1-ставка на выкуп, 1.1], избегая покупки по высокой цене или продажи по низкой; одноразовые сборы за выпуск, определяемые алгоритмом, как дополнительный механизм стабильности. Контроль объема выпуска базовой валюты осуществляется за счет взаимодействия сборов за выпуск и ставок на выкуп, что позволяет регулировать рыночную цену LUSD.
Факты показывают, что эта стабильная механика работает эффективно.
Механизм ликвидации Liquity
Ликвидность механизма ликвидации Liquity состоит из стабильного пула - перераспределения позиций - режима восстановления, который образует защитную линию протокола. Обычно стабильный пул выступает в качестве контрагента по ликвидации. Если LUSD в стабильном пуле недостаточно, то запускается перераспределение позиций. Когда общий коэффициент залога системы падает ниже 150%, переключается на режим восстановления.
Стабильный пул является наиболее часто используемой первой линией защиты. Перераспределение долгов и режим восстановления в основном используются для защиты безопасности Протокола в крайних случаях.
Стабильный пул: выступает в качестве контрагента для ликвидации пользователей на уровне протокола. Держатели LUSD вносят LUSD, а ликвидатор вызывает ликвидацию. Ликвидатор получает 0,5% залога и газовые субсидии, оставшаяся часть принадлежит вкладчикам стабильного пула.
Перераспределение позиций: когда в стабильном пуле LUSD исчерпаны запасы, система пропорционально перераспределяет ожидаемые к ликвидации ETH и LUSD между существующими позициями. Чем выше залог, тем больше распределение, чтобы предотвратить цепную ликвидацию.
Режим восстановления: когда общий коэффициент залога системы оказывается ниже 150%, система переходит в режим восстановления, чтобы быстро вернуть его выше 150%. Позиции с коэффициентом залога ниже 150% могут быть ликвидированы, но максимальные потери ограничены 10%.
Механизм контроля спроса и предложения Liquity
Liquity контролирует спрос и предложение LUSD, регулируя ставки на эмиссию и выкуп. В частности, когда никто не выкупает, ставки на эмиссию и выкуп в системе снижаются, а при увеличении числа выкупов ставка на выкуп повышается. Этот механизм более защитный, акцент сделан на предотвращении массовых выкупов путем увеличения ставки на выкуп.
Liquity взимает единовременные сборы за эмиссию и выкуп, которые рассчитываются на основе глобальной переменной BaseRate. Когда нет действий по выкупу, BaseRate будет уменьшаться до 0 со временем, период полураспада составляет 12 часов. При наличии действий по выкупу BaseRate рассчитывается по определенной формуле.
Настройка расходов на выкуп влияет на нижнюю границу цены в жестком привязке. В белой книге Liquity соответствующий параметр установлен на 0.5, что позволяет максимизировать прибыль арбитражникам, которые могут выкупить достаточное количество LUSD для восстановления привязки.
В целом, Liquity обеспечивает нормальную работу системы благодаря отличному механизму дизайна, и факты также подтверждают жизнеспособность этой системы. С момента запуска Liquity продолжает работать стабильно, а LUSD достиг максимума в стабильности и капитальной эффективности.
Механизм инноваций на основе Liquity
залог
Данный протокол позволяет пользователям использовать ETH, основные обернутые ETH и такие доходные активы, как GLP, в качестве залога для эмиссии стейблкоинов. В будущем также будут добавлены токены повторного стекинга, которые будут наследовать свою процентную ставку в стейблкоины, повышая процентную ставку стейблкоинов.
Модель процентной ставки
Внутренние тарифы протокола включают в себя затраты на эмиссию, выкуп и займ. Затраты на эмиссию и выкуп являются единовременными, а затраты на займ накапливаются с течением времени.
Чеканка: Протокол был изменен на основе модели BaseRate Liquity, добавлен коэффициент затухания и для каждого экземпляра определен различный коэффициент затухания.
Выкупная плата: BaseRate + 0.5%.
Заемная плата: инновационный дизайн динамической процентной ставки для регулирования общего объема денег.
Механизм стабильности
Жесткая привязка: гарантирует верхний предел цены с минимальным коэффициентом залога 110%, предоставляет возможность выкупа для гарантии нижнего предела цены.
Мягкое якорное: помимо зависимости от рыночной психологии для достижения 1:1 якоря, также встроена динамическая ставка, чтобы посредством регулирования рыночного предложения макроэкономически контролировать цены.
Механизм расчета
Внести изменения на основе трехуровневого механизма ликвидации Liquity ( стабилизационного пула - перераспределение позиций - режим восстановления ):
Обеспечивая безопасность системы, стать более справедливым
Предварительный интерфейс расчета, снижение порога участия
Оптимизация обычного стабильного пула в интеллектуальный стабильный пул, средства пользователей будут размещены в стабильном пуле, соответствующем залогу с наибольшей вероятностью ликвидации и потенциальным дефицитом ликвидности.
ПСМ
Протокол стремится захватить доходы от реальных активов, чтобы диверсифицировать источники дохода. Увеличив процентные ставки с помощью настройки модуля PSM, он осуществляет всасывание определенной стабильной монеты, а собранные средства используются для получения дохода от государственных облигаций.
Поток стоимости внутри протокола
В соглашении присутствуют несколько источников дохода, включая доходы от выпуска/выкупа и кредитных сборов, сборы за сделки PSM, дополнительные сборы за стабильные пулы, доходы от залога, а также доходы от физических активов в PSM. Эти доходы будут выводиться тремя способами:
Заблокированные токены управления: кроме прав управления, также могут захватывать реальные доходы протокола
Доход от стабильного пула: остаток дохода от бизнеса распределяется в стабильный пул в качестве застыкованного дохода
Дизайн токенов
Утилита токена
Токены являются важной частью протокола, и их дизайн, способный захватить истинную ценность внутри протокола, напрямую определяет цену токена и влияет на дальнейшее развитие проекта. Ценность токена обычно исходит из двух аспектов: управления и доходов.
Управление
Пользователи, блокирующие токены LP, могут получить токены голосования для участия в управлении. Голосовые права пропорциональны количеству и времени блокировки.
Доход
В отличие от других проектов LSD CDP на рынке, дизайн токена данного протокола направлен на захват реальной прибыли, а не на извлечение прибыли на основе логики майнинга. Токены в основном распределяются в форме стейкинга в качестве стимулов для различных пулов залога, с периодом разблокировки 90 дней. Держатели токенов прав голоса могут получать доход, генерируемый бизнесом протокола, включая различные сборы.
Итог
Несмотря на то, что в настоящее время средства сосредоточены на BTC и экосистеме Solana, экосистема Ethereum кажется тихой, но с официальным запуском технологии повторного стекинга, повышающей базовую процентную ставку, капиталы в конечном итоге снова направятся в экосистему DeFi. В это время данный протокол, благодаря отличным продуктам и дизайну токенов, вполне может стать предпочтительным инструментом с использованием кредитного плеча для пользователей DeFi. В то время как протокол не привлекает внимания, его внедрение может стать высокодоходным выбором для будущей экосистемы повторного стекинга.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
HalfPositionRunner
· 08-12 14:17
Бегу на рынок, сначала покупайте падения небольшую позицию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunterNoLoss
· 08-10 16:24
Ты слишком быстро едешь, целых десять!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZenMiner
· 08-09 16:22
Жарить на сковороде и затем застейкать, завтра займемся этим.
Эпоха повторного стейкинга наступает: глубокий анализ инновационного производного протокола ликвидности повторного стейкинга
Возможности Alpha в рамках повторного стейкинга? Глубокий анализ ликвидности повторного стейкинга производных протоколов
Введение
После перехода Ethereum на Proof of Stake, выпущенный с использованием протокола стейкинга упаковочный ETH принес экосистеме безрисковую процентную ставку около 4%. Будущие технологии повторного стейкинга обещают повысить базовую процентную ставку до 6%-8%. С учетом эффекта плеча, пользователи могут получить около 10% долгосрочной безрисковой доходности. Среди многих протоколов LSDFi, один протокол первым принял повторно стейкнутые токены.
О данном протоколе
Короче говоря, это протокол выпуска стабильной монеты. Его стабильная монета является полностью цепной доходной стабильной монетой на основе модели Liquity, которая через множество инновационных механизмов обеспечивает получение процентов пользователями при удержании, одновременно гарантируя, что стабильная монета всегда привязана к $1, осуществляя сосуществование доходности и ликвидности.
После появления LSD-рынка в этом году, стабильные монеты с доходностью, обладающие ликвидностью, стабильностью и доходностью, быстро завоевали популярность среди игроков DeFi. С мая месяца было запущено несколько связанных проектов, общий TVL достиг $400m, что стало значительной силой, которую нельзя игнорировать. Этот протокол имеет наибольшее количество инновационных элементов в дизайне продуктов, одновременно обеспечивая возможность захвата реального дохода протокола в дизайне токенов, что является преимуществом, отсутствующим у аналогичных протоколов.
Модель стабильной монеты на основе CDP была впервые предложена MakerDAO, где пользователи чрезмерно закладывают активы для заимствования стабильной монеты, выпущенной по Протоколу. Однако залоговая ставка до 250% приводит к низкой капитализации.
После этого Liquity предложила классическую модель CDP-стабильной монеты, реализуя минимальную залоговую ставку до 110% за счет жесткой и мягкой двойной привязки, а также трехуровневой модели ликвидации, что значительно повысило капитальную эффективность. За два года рыночных колебаний цена LUSD, выпущенной Liquity, всегда оставалась привязанной к $1, что подтвердило совершенство ее механизма. Этот протокол использует механизм стабилизации цен Liquity для обеспечения стабильности цены своей стабильной монеты.
Обзор стабильного механизма Liquity
Перед тем как представить этот протокол, необходимо кратко рассмотреть стабильный механизм Liquity, чтобы лучше понять его. Дизайн стабильной монеты LUSD от Liquity в основном включает в себя несколько аспектов: мягкая/жесткая привязка для обеспечения ценовой привязки, стабильный пул - перераспределение долгов - режим восстановления для обеспечения безопасности протокола, контроль за спросом и предложением через изменение ставки эмиссии и ставки выкупа. Эти модули совместно обеспечивают стабильность LUSD.
Механизм стабилизации цены Liquity
В качестве стабильной монеты, LUSD обладает самой важной характеристикой – стабильностью. Механизм стабилизации цены делится на две части: жесткая привязка и мягкая привязка. Жесткая привязка устанавливает ценовой предел в $1.1 при минимальном уровне залога 110%, а также жесткие ограничения на выкуп/возврат по цене $1. Это обеспечивает стабильный диапазон для цены LUSD в [$1-стоимость выкупа, $1.1].
Часть с мягкой привязкой включает: укрепление долгосрочной рыночной психологии, управляемой протоколом, что приводит к консенсусу 1LUSD=1USD; пользователи формируют ценовые ожидания [1-ставка на выкуп, 1.1], избегая покупки по высокой цене или продажи по низкой; одноразовые сборы за выпуск, определяемые алгоритмом, как дополнительный механизм стабильности. Контроль объема выпуска базовой валюты осуществляется за счет взаимодействия сборов за выпуск и ставок на выкуп, что позволяет регулировать рыночную цену LUSD.
Факты показывают, что эта стабильная механика работает эффективно.
Механизм ликвидации Liquity
Ликвидность механизма ликвидации Liquity состоит из стабильного пула - перераспределения позиций - режима восстановления, который образует защитную линию протокола. Обычно стабильный пул выступает в качестве контрагента по ликвидации. Если LUSD в стабильном пуле недостаточно, то запускается перераспределение позиций. Когда общий коэффициент залога системы падает ниже 150%, переключается на режим восстановления.
Стабильный пул является наиболее часто используемой первой линией защиты. Перераспределение долгов и режим восстановления в основном используются для защиты безопасности Протокола в крайних случаях.
Стабильный пул: выступает в качестве контрагента для ликвидации пользователей на уровне протокола. Держатели LUSD вносят LUSD, а ликвидатор вызывает ликвидацию. Ликвидатор получает 0,5% залога и газовые субсидии, оставшаяся часть принадлежит вкладчикам стабильного пула.
Перераспределение позиций: когда в стабильном пуле LUSD исчерпаны запасы, система пропорционально перераспределяет ожидаемые к ликвидации ETH и LUSD между существующими позициями. Чем выше залог, тем больше распределение, чтобы предотвратить цепную ликвидацию.
Режим восстановления: когда общий коэффициент залога системы оказывается ниже 150%, система переходит в режим восстановления, чтобы быстро вернуть его выше 150%. Позиции с коэффициентом залога ниже 150% могут быть ликвидированы, но максимальные потери ограничены 10%.
Механизм контроля спроса и предложения Liquity
Liquity контролирует спрос и предложение LUSD, регулируя ставки на эмиссию и выкуп. В частности, когда никто не выкупает, ставки на эмиссию и выкуп в системе снижаются, а при увеличении числа выкупов ставка на выкуп повышается. Этот механизм более защитный, акцент сделан на предотвращении массовых выкупов путем увеличения ставки на выкуп.
Liquity взимает единовременные сборы за эмиссию и выкуп, которые рассчитываются на основе глобальной переменной BaseRate. Когда нет действий по выкупу, BaseRate будет уменьшаться до 0 со временем, период полураспада составляет 12 часов. При наличии действий по выкупу BaseRate рассчитывается по определенной формуле.
Настройка расходов на выкуп влияет на нижнюю границу цены в жестком привязке. В белой книге Liquity соответствующий параметр установлен на 0.5, что позволяет максимизировать прибыль арбитражникам, которые могут выкупить достаточное количество LUSD для восстановления привязки.
В целом, Liquity обеспечивает нормальную работу системы благодаря отличному механизму дизайна, и факты также подтверждают жизнеспособность этой системы. С момента запуска Liquity продолжает работать стабильно, а LUSD достиг максимума в стабильности и капитальной эффективности.
Механизм инноваций на основе Liquity
залог
Данный протокол позволяет пользователям использовать ETH, основные обернутые ETH и такие доходные активы, как GLP, в качестве залога для эмиссии стейблкоинов. В будущем также будут добавлены токены повторного стекинга, которые будут наследовать свою процентную ставку в стейблкоины, повышая процентную ставку стейблкоинов.
Модель процентной ставки
Внутренние тарифы протокола включают в себя затраты на эмиссию, выкуп и займ. Затраты на эмиссию и выкуп являются единовременными, а затраты на займ накапливаются с течением времени.
Чеканка: Протокол был изменен на основе модели BaseRate Liquity, добавлен коэффициент затухания и для каждого экземпляра определен различный коэффициент затухания.
Выкупная плата: BaseRate + 0.5%.
Заемная плата: инновационный дизайн динамической процентной ставки для регулирования общего объема денег.
Механизм стабильности
Жесткая привязка: гарантирует верхний предел цены с минимальным коэффициентом залога 110%, предоставляет возможность выкупа для гарантии нижнего предела цены.
Мягкое якорное: помимо зависимости от рыночной психологии для достижения 1:1 якоря, также встроена динамическая ставка, чтобы посредством регулирования рыночного предложения макроэкономически контролировать цены.
Механизм расчета
Внести изменения на основе трехуровневого механизма ликвидации Liquity ( стабилизационного пула - перераспределение позиций - режим восстановления ):
ПСМ
Протокол стремится захватить доходы от реальных активов, чтобы диверсифицировать источники дохода. Увеличив процентные ставки с помощью настройки модуля PSM, он осуществляет всасывание определенной стабильной монеты, а собранные средства используются для получения дохода от государственных облигаций.
Поток стоимости внутри протокола
В соглашении присутствуют несколько источников дохода, включая доходы от выпуска/выкупа и кредитных сборов, сборы за сделки PSM, дополнительные сборы за стабильные пулы, доходы от залога, а также доходы от физических активов в PSM. Эти доходы будут выводиться тремя способами:
Дизайн токенов
Утилита токена
Токены являются важной частью протокола, и их дизайн, способный захватить истинную ценность внутри протокола, напрямую определяет цену токена и влияет на дальнейшее развитие проекта. Ценность токена обычно исходит из двух аспектов: управления и доходов.
Управление
Пользователи, блокирующие токены LP, могут получить токены голосования для участия в управлении. Голосовые права пропорциональны количеству и времени блокировки.
Доход
В отличие от других проектов LSD CDP на рынке, дизайн токена данного протокола направлен на захват реальной прибыли, а не на извлечение прибыли на основе логики майнинга. Токены в основном распределяются в форме стейкинга в качестве стимулов для различных пулов залога, с периодом разблокировки 90 дней. Держатели токенов прав голоса могут получать доход, генерируемый бизнесом протокола, включая различные сборы.
Итог
Несмотря на то, что в настоящее время средства сосредоточены на BTC и экосистеме Solana, экосистема Ethereum кажется тихой, но с официальным запуском технологии повторного стекинга, повышающей базовую процентную ставку, капиталы в конечном итоге снова направятся в экосистему DeFi. В это время данный протокол, благодаря отличным продуктам и дизайну токенов, вполне может стать предпочтительным инструментом с использованием кредитного плеча для пользователей DeFi. В то время как протокол не привлекает внимания, его внедрение может стать высокодоходным выбором для будущей экосистемы повторного стекинга.