Ethereum переосмысляет будущее: стейблкоины, токенизация активов и институциональное принятие
В июле 2025 года цена ETH в сети Ethereum значительно выросла почти на 50%. Внимание инвесторов в основном сосредоточено на стейблкоинах, токенизации активов и внедрении институциональных инвесторов, что является ключевым преимуществом Ethereum как одной из первых платформ смарт-контрактов по сравнению с другими конкурентами.
Недавний принятый закон является важной вехой для стейблкоинов и всей категории криптоактивов. Хотя принятие законодательства, касающегося структуры рынка, в Конгрессе может занять некоторое время, регулирующие органы могут продолжать поддерживать развитие индустрии цифровых активов через другие корректировки политики, такие как одобрение функции стейкинга в криптоинвестиционных продуктах.
В краткосрочной перспективе оценка криптоактивов может подвергнуться коррекции, но в долгосрочной перспективе перспективы остаются оптимистичными. Криптоактивы предоставляют инвесторам возможность прикоснуться к инновациям блокчейна, одновременно обладая определенной устойчивостью к рискам некоторых традиционных активов. Поэтому ожидается, что биткойн, Эфир и другие цифровые активы продолжат пользоваться интересом инвесторов.
18 июля подписание важного законопроекта обеспечило полный регуляторный каркас для американских стейблкоинов. Это ознаменовало переход категории криптоактивов на новый этап: блокчейн-технология переходит от экспериментальной стадии к ядру регулируемой финансовой системы. Дебаты о том, сможет ли блокчейн-технология принести реальную ценность массовым пользователям, завершены, и регуляторы теперь сосредоточились на обеспечении того, чтобы отрасль росла, одновременно включая соответствующие механизмы защиты потребителей и финансовой стабильности.
В июле крипторынок был на подъеме из-за принятия нового закона и поддерживался благоприятными макроэкономическими условиями. Индексы фондового рынка в большинстве регионов мира выросли, а доходность фиксированного дохода возглавили высокорисковые сектора, такие как высокодоходные корпоративные облигации США и облигации развивающихся рынков. С снижением волатильности на рынке соответствующие инвестиционные стратегии также показали неплохие результаты.
Некоторые индексы криптоактивов выросли на 15%, в то время как цена биткойна увеличилась на 8%. Эфир ETH стал активом с лучшими показателями за месяц, цена взлетела на 49%, а с начала апреля рост составил более 150%.
!
Преимущества Ethereum
Ethereum является крупнейшей по рыночной капитализации платформой смарт-контрактов и основной инфраструктурой блокчейн-финансов. Тем не менее, до недавнего времени цена ETH значительно уступала цене биткойна и даже отставала от других платформ смарт-контрактов. Это вызвало у некоторых людей сомнения относительно стратегии развития Ethereum и его конкурентного положения в отрасли.
Рынок вновь обращает внимание на Ethereum и ETH, что может отражать акцент на стейблкоинах, токенизации активов и принятии блокчейна со стороны институтов — именно в этих областях Ethereum демонстрирует свои сильные стороны. Например, включая свою сеть второго уровня, экосистема Ethereum удерживает более 50% баланса стейблкоинов и обрабатывает около 45% транзакций со стейблкоинами (по долларовой стоимости).
Ethereum остается местом, где заблокировано около 65% стоимости в децентрализованных финансовых (DeFi) протоколах и почти 80% токенизированных продуктов казначейских облигаций США. Для многих учреждений, строящих крипто-проекты, Ethereum всегда был предпочтительной сетью.
Увеличение использования стейблкоинов и токенизированных активов будет выгодно Ethereum и другим платформам смарт-контрактов. Есть мнение, что стейблкоины могут изменить некоторые области глобальной платежной индустрии благодаря более низким затратам, более быстрому времени расчета и более высокой прозрачности.
Доходы, связанные со стейблкоинами, в основном поступают из двух источников: во-первых, это чистая прибыль, получаемая эмитентами стейблкоинов, и, во-вторых, это комиссионные сборы за транзакции, получаемые блокчейном, обрабатывающим сделки. Поскольку Ethereum уже занимает лидирующие позиции в области стейблкоинов, его экосистема, похоже, будет извлекать выгоду из роста использования стейблкоинов за счет более высоких комиссий за транзакции.
Токенизация (процесс переноса традиционных активов на блокчейн) также имеет аналогичный потенциал. В настоящее время рынок токенизированных активов невелик (около 12 миллиардов долларов), но обладает огромным потенциалом роста. Токенизированные государственные облигации США являются крупнейшим классом токенизированных активов, а Ethereum - лидером рынка. В области альтернативных активов некоторые финансовые учреждения запускают кредитные фонды на блокчейне.
Кроме того, рынок токенизированных акций хоть и мал, но растет: некоторые платформы запустили токенизированные акции частных компаний, также есть планы по токенизации акций на Ethereum. Большинство этих продуктов работает в экосистеме Ethereum.
!
Волнение вокруг ETP и рыночные тенденции
Интерес инвесторов к Эфиру привел к значительному чистому притоку в продукты, торгуемые на бирже, связанные с ETH (ETP). В июле чистый приток ETP,上市 в США, составил 5,4 миллиарда долларов, что является наибольшим чистым притоком за один месяц с момента запуска этих продуктов в прошлом году.
В настоящее время ETHETP управляет активами на сумму около 21,5 миллиарда долларов, что соответствует почти 6 миллионам Эфира, примерно 5% от общего объема обращения. Согласно соответствующим данным, мы оцениваем, что только 1-2 миллиарда долларов чистого притока ETHETP поступили от хедж-фондов через "арбитражные сделки", остальная часть — это долгосрочный капитал.
Некоторые публичные компании также начали накапливать Эфир, чтобы получить право на использование токенов через инструменты капитала. Две крупнейшие "крипто-фондовые управляющие компании" в совокупности держат более 1 миллиона Эфира, общая стоимость которых составляет 3,9 миллиарда долларов.
Еще одна публичная компания в конце июля заявила, что планирует собрать 2 миллиарда долларов путем выпуска обыкновенных и привилегированных акций для дополнительных покупок ETH (в настоящее время компания владеет около 70 000 ETH, стоимостью около 250 миллионов долларов). Помимо чистого притока средств в продукты ETH ETP, давление покупок со стороны компаний по управлению активами Ethereum также могло способствовать росту цен.
Кроме того, доля Ethereum на рынке криптовалютных деривативов в этом месяце возросла, что свидетельствует о растущем интересе к спекуляциям на этот актив. Объем открытых контрактов на фьючерсы ETH на одной из бирж увеличился до примерно 40% от открытых контрактов на фьючерсы Bitcoin. В永续期货合约ах количество открытых контрактов по ETH возросло до примерно 65% от количества открытых контрактов по Bitcoin. В этом месяце объем торгов по永续期货合约ам на Эфир также превысил объем торгов по永续期货合约ам на Bitcoin.
Несмотря на то, что Эфир (ETH) в основном привлекал внимание в июле, инвестиционные продукты на биткойн также продолжали пользоваться стабильным спросом со стороны инвесторов. Чистый приток в биткойн-ETP, торгуемые в США, составил 6 миллиардов долларов, на данный момент, по оценкам, в нем хранится 1,3 миллиона биткойнов. Несколько публичных компаний также расширили свои стратегии управления фондами биткойнов. Лидеры рынка выпустили 2,5 миллиарда долларов новых привилегированных акций для покупки большего количества биткойнов.
Кроме того, один из ранних пионеров Биткойна объявил о создании новой компании по управлению активами Биткойна. Эта компания будет использовать Биткойн основателя и других ранних пользователей в качестве капитала и будет привлекать собственный капитал. Это очень похоже на сделку по специальной цели слияния и поглощения, организованную ранее одной финансовой компанией для другой компании по управлению активами.
!
Динамика рынка криптоактивов
В июле оценка всех секторов крипторынка возросла. С точки зрения сектора криптоактивов, наилучшие результаты показал сектор смарт-контрактов (благодаря росту ETH на 49%), в то время как наихудшие результаты показал сектор искусственного интеллекта, пострадавший от слабости ряда токенов. В течение июля объем открытых позиций фьючерсов и ставка финансирования многих криптоактивов возросли, что свидетельствует о росте склонности инвесторов к риску и увеличении спекулятивных длинных позиций.
После сильной прибыли оценка может подвергнуться определенной коррекции или консолидации. Принятие нового закона является значительным положительным событием для класса криптоактивов, что способствовало абсолютной и скорректированной по риску прибыли. Конгресс также рассматривает законодательство о структуре крипто-рынка, и один законопроект в Палате представителей был поддержан и принят двумя партиями 17 июля. Однако Сенат рассматривает свою версию законодательства о рыночной структуре, и ожидается, что до сентября не будет значительного прогресса. Таким образом, в краткосрочной перспективе законодательные катализаторы, поддерживающие рост оценки криптоактивов, могут быть ограничены.
!
Перспективы
Тем не менее, перспективы криптоактивов в ближайшие месяцы остаются оптимистичными. Во-первых, даже без законодательства регуляторная среда остается благоприятной. Например, недавно правительство опубликовало подробный доклад о цифровых активах, в котором предложено несколько конкретных рекомендаций для поддержки развития американской индустрии цифровых активов. Большая часть из них находится в ведении регуляторов. С поддержкой регуляторов инвестиционные продукты в криптовалютах (такие как функция стейкинга или более широкий спотовый крипто-ETP) могут привлечь новый капитал в этот класс активов.
Во-вторых, ожидается, что макроэкономическая среда продолжит благоприятствовать криптоактивам. Эти активы предоставляют инвесторам возможность прикоснуться к инновациям блокчейна, а также обладают определенной иммунитетом к рискам традиционных активов. Помимо законодательства по криптовалютам, принятого в июле, правительство также подписало законопроект, который зафиксировал дефицит федерального бюджета на ближайшие десять лет.
Правительство также четко выразило надежду на снижение процентных ставок, подчеркнув, что ослабление доллара будет благоприятно для производства и увеличило налоги на различные продукты и торговых партнеров. Масштабный бюджетный дефицит и низкие реальные процентные ставки могут продолжать подавлять стоимость доллара, особенно при косвенной поддержке правительства. Редкие цифровые товары, такие как биткойн и Ethereum, могут извлечь выгоду из этого и выступать в качестве частичного хедж-инструмента в портфелях, сталкивающихся с рисками продолжающегося ослабления доллара.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-75ee51e7
· 08-11 08:10
Я же говорил, что только ETH является истинным путем.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpDetector
· 08-09 15:36
умные деньги знали, что этот памп приближается... загружал eth с первого квартала
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquidation_surfer
· 08-09 14:01
Дно достигнуто, теперь смотрим на ETH, полностью в дело.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlyingLeek
· 08-09 13:59
Слишком круто, идет в противоположном направлении от момента, когда я покупал.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentSage
· 08-09 13:55
войти в позицию! Бычий рынок вернулся…
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinEnjoyer
· 08-09 13:51
Пятьдесят тысяч - это минимальная сумма, верно?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter
· 08-09 13:47
Когда начнем, сидя дома с токенами и ничего не делая, рано или поздно попадем в беду.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnlyOnMainnet
· 08-09 13:39
Виталик Бутерин токен, конечно, все равно нужно купить
Ethereum ведет в будущее: стейблкоины, токенизация активов и принятие институтами способствовали большому пампу ETH на 49%
Ethereum переосмысляет будущее: стейблкоины, токенизация активов и институциональное принятие
В июле 2025 года цена ETH в сети Ethereum значительно выросла почти на 50%. Внимание инвесторов в основном сосредоточено на стейблкоинах, токенизации активов и внедрении институциональных инвесторов, что является ключевым преимуществом Ethereum как одной из первых платформ смарт-контрактов по сравнению с другими конкурентами.
Недавний принятый закон является важной вехой для стейблкоинов и всей категории криптоактивов. Хотя принятие законодательства, касающегося структуры рынка, в Конгрессе может занять некоторое время, регулирующие органы могут продолжать поддерживать развитие индустрии цифровых активов через другие корректировки политики, такие как одобрение функции стейкинга в криптоинвестиционных продуктах.
В краткосрочной перспективе оценка криптоактивов может подвергнуться коррекции, но в долгосрочной перспективе перспективы остаются оптимистичными. Криптоактивы предоставляют инвесторам возможность прикоснуться к инновациям блокчейна, одновременно обладая определенной устойчивостью к рискам некоторых традиционных активов. Поэтому ожидается, что биткойн, Эфир и другие цифровые активы продолжат пользоваться интересом инвесторов.
18 июля подписание важного законопроекта обеспечило полный регуляторный каркас для американских стейблкоинов. Это ознаменовало переход категории криптоактивов на новый этап: блокчейн-технология переходит от экспериментальной стадии к ядру регулируемой финансовой системы. Дебаты о том, сможет ли блокчейн-технология принести реальную ценность массовым пользователям, завершены, и регуляторы теперь сосредоточились на обеспечении того, чтобы отрасль росла, одновременно включая соответствующие механизмы защиты потребителей и финансовой стабильности.
В июле крипторынок был на подъеме из-за принятия нового закона и поддерживался благоприятными макроэкономическими условиями. Индексы фондового рынка в большинстве регионов мира выросли, а доходность фиксированного дохода возглавили высокорисковые сектора, такие как высокодоходные корпоративные облигации США и облигации развивающихся рынков. С снижением волатильности на рынке соответствующие инвестиционные стратегии также показали неплохие результаты.
Некоторые индексы криптоактивов выросли на 15%, в то время как цена биткойна увеличилась на 8%. Эфир ETH стал активом с лучшими показателями за месяц, цена взлетела на 49%, а с начала апреля рост составил более 150%.
!
Преимущества Ethereum
Ethereum является крупнейшей по рыночной капитализации платформой смарт-контрактов и основной инфраструктурой блокчейн-финансов. Тем не менее, до недавнего времени цена ETH значительно уступала цене биткойна и даже отставала от других платформ смарт-контрактов. Это вызвало у некоторых людей сомнения относительно стратегии развития Ethereum и его конкурентного положения в отрасли.
Рынок вновь обращает внимание на Ethereum и ETH, что может отражать акцент на стейблкоинах, токенизации активов и принятии блокчейна со стороны институтов — именно в этих областях Ethereum демонстрирует свои сильные стороны. Например, включая свою сеть второго уровня, экосистема Ethereum удерживает более 50% баланса стейблкоинов и обрабатывает около 45% транзакций со стейблкоинами (по долларовой стоимости).
Ethereum остается местом, где заблокировано около 65% стоимости в децентрализованных финансовых (DeFi) протоколах и почти 80% токенизированных продуктов казначейских облигаций США. Для многих учреждений, строящих крипто-проекты, Ethereum всегда был предпочтительной сетью.
Увеличение использования стейблкоинов и токенизированных активов будет выгодно Ethereum и другим платформам смарт-контрактов. Есть мнение, что стейблкоины могут изменить некоторые области глобальной платежной индустрии благодаря более низким затратам, более быстрому времени расчета и более высокой прозрачности.
Доходы, связанные со стейблкоинами, в основном поступают из двух источников: во-первых, это чистая прибыль, получаемая эмитентами стейблкоинов, и, во-вторых, это комиссионные сборы за транзакции, получаемые блокчейном, обрабатывающим сделки. Поскольку Ethereum уже занимает лидирующие позиции в области стейблкоинов, его экосистема, похоже, будет извлекать выгоду из роста использования стейблкоинов за счет более высоких комиссий за транзакции.
Токенизация (процесс переноса традиционных активов на блокчейн) также имеет аналогичный потенциал. В настоящее время рынок токенизированных активов невелик (около 12 миллиардов долларов), но обладает огромным потенциалом роста. Токенизированные государственные облигации США являются крупнейшим классом токенизированных активов, а Ethereum - лидером рынка. В области альтернативных активов некоторые финансовые учреждения запускают кредитные фонды на блокчейне.
Кроме того, рынок токенизированных акций хоть и мал, но растет: некоторые платформы запустили токенизированные акции частных компаний, также есть планы по токенизации акций на Ethereum. Большинство этих продуктов работает в экосистеме Ethereum.
!
Волнение вокруг ETP и рыночные тенденции
Интерес инвесторов к Эфиру привел к значительному чистому притоку в продукты, торгуемые на бирже, связанные с ETH (ETP). В июле чистый приток ETP,上市 в США, составил 5,4 миллиарда долларов, что является наибольшим чистым притоком за один месяц с момента запуска этих продуктов в прошлом году.
В настоящее время ETHETP управляет активами на сумму около 21,5 миллиарда долларов, что соответствует почти 6 миллионам Эфира, примерно 5% от общего объема обращения. Согласно соответствующим данным, мы оцениваем, что только 1-2 миллиарда долларов чистого притока ETHETP поступили от хедж-фондов через "арбитражные сделки", остальная часть — это долгосрочный капитал.
Некоторые публичные компании также начали накапливать Эфир, чтобы получить право на использование токенов через инструменты капитала. Две крупнейшие "крипто-фондовые управляющие компании" в совокупности держат более 1 миллиона Эфира, общая стоимость которых составляет 3,9 миллиарда долларов.
Еще одна публичная компания в конце июля заявила, что планирует собрать 2 миллиарда долларов путем выпуска обыкновенных и привилегированных акций для дополнительных покупок ETH (в настоящее время компания владеет около 70 000 ETH, стоимостью около 250 миллионов долларов). Помимо чистого притока средств в продукты ETH ETP, давление покупок со стороны компаний по управлению активами Ethereum также могло способствовать росту цен.
Кроме того, доля Ethereum на рынке криптовалютных деривативов в этом месяце возросла, что свидетельствует о растущем интересе к спекуляциям на этот актив. Объем открытых контрактов на фьючерсы ETH на одной из бирж увеличился до примерно 40% от открытых контрактов на фьючерсы Bitcoin. В永续期货合约ах количество открытых контрактов по ETH возросло до примерно 65% от количества открытых контрактов по Bitcoin. В этом месяце объем торгов по永续期货合约ам на Эфир также превысил объем торгов по永续期货合约ам на Bitcoin.
Несмотря на то, что Эфир (ETH) в основном привлекал внимание в июле, инвестиционные продукты на биткойн также продолжали пользоваться стабильным спросом со стороны инвесторов. Чистый приток в биткойн-ETP, торгуемые в США, составил 6 миллиардов долларов, на данный момент, по оценкам, в нем хранится 1,3 миллиона биткойнов. Несколько публичных компаний также расширили свои стратегии управления фондами биткойнов. Лидеры рынка выпустили 2,5 миллиарда долларов новых привилегированных акций для покупки большего количества биткойнов.
Кроме того, один из ранних пионеров Биткойна объявил о создании новой компании по управлению активами Биткойна. Эта компания будет использовать Биткойн основателя и других ранних пользователей в качестве капитала и будет привлекать собственный капитал. Это очень похоже на сделку по специальной цели слияния и поглощения, организованную ранее одной финансовой компанией для другой компании по управлению активами.
!
Динамика рынка криптоактивов
В июле оценка всех секторов крипторынка возросла. С точки зрения сектора криптоактивов, наилучшие результаты показал сектор смарт-контрактов (благодаря росту ETH на 49%), в то время как наихудшие результаты показал сектор искусственного интеллекта, пострадавший от слабости ряда токенов. В течение июля объем открытых позиций фьючерсов и ставка финансирования многих криптоактивов возросли, что свидетельствует о росте склонности инвесторов к риску и увеличении спекулятивных длинных позиций.
После сильной прибыли оценка может подвергнуться определенной коррекции или консолидации. Принятие нового закона является значительным положительным событием для класса криптоактивов, что способствовало абсолютной и скорректированной по риску прибыли. Конгресс также рассматривает законодательство о структуре крипто-рынка, и один законопроект в Палате представителей был поддержан и принят двумя партиями 17 июля. Однако Сенат рассматривает свою версию законодательства о рыночной структуре, и ожидается, что до сентября не будет значительного прогресса. Таким образом, в краткосрочной перспективе законодательные катализаторы, поддерживающие рост оценки криптоактивов, могут быть ограничены.
!
Перспективы
Тем не менее, перспективы криптоактивов в ближайшие месяцы остаются оптимистичными. Во-первых, даже без законодательства регуляторная среда остается благоприятной. Например, недавно правительство опубликовало подробный доклад о цифровых активах, в котором предложено несколько конкретных рекомендаций для поддержки развития американской индустрии цифровых активов. Большая часть из них находится в ведении регуляторов. С поддержкой регуляторов инвестиционные продукты в криптовалютах (такие как функция стейкинга или более широкий спотовый крипто-ETP) могут привлечь новый капитал в этот класс активов.
Во-вторых, ожидается, что макроэкономическая среда продолжит благоприятствовать криптоактивам. Эти активы предоставляют инвесторам возможность прикоснуться к инновациям блокчейна, а также обладают определенной иммунитетом к рискам традиционных активов. Помимо законодательства по криптовалютам, принятого в июле, правительство также подписало законопроект, который зафиксировал дефицит федерального бюджета на ближайшие десять лет.
Правительство также четко выразило надежду на снижение процентных ставок, подчеркнув, что ослабление доллара будет благоприятно для производства и увеличило налоги на различные продукты и торговых партнеров. Масштабный бюджетный дефицит и низкие реальные процентные ставки могут продолжать подавлять стоимость доллара, особенно при косвенной поддержке правительства. Редкие цифровые товары, такие как биткойн и Ethereum, могут извлечь выгоду из этого и выступать в качестве частичного хедж-инструмента в портфелях, сталкивающихся с рисками продолжающегося ослабления доллара.
!
!