Токенизация золота: новое представление о защитных активах в блокчейне
I. Введение: Возвращение потребности в защите в новом цикле
С 2025 года глобальная ситуация нестабильна, экономический рост слаб, и спрос на защитные активы продолжает расти. Золото, как традиционный защитный актив, вновь стало в центре внимания, цена на золото преодолела отметку в 3000 долларов за унцию, став убежищем для глобальных капиталов. В то же время, с ускорением интеграции технологий блокчейн и традиционных активов, "токенизированное золото" стало новым трендом финансовых инноваций. Оно сохраняет свойства сохранения стоимости золота и обладает ликвидностью, комбинируемостью и возможностями взаимодействия со смарт-контрактами, характерными для активов в блокчейне. Все больше инвесторов, учреждений и даже суверенных фондов начинают включать токенизированное золото в свои инвестиционные стратегии.
Два, золото: незаменимая "твердая валюта" в цифровую эпоху
Несмотря на то, что человечество вошло в эпоху高度 цифровых финансов, и различные финансовые активы продолжают появляться, золото, благодаря своей уникальной исторической глубине, стабильности стоимости и свойствам межгосударственной валюты, сохраняет статус "конечной резервной ценности". Золото называется "твердой валютой" не только из-за своей естественной дефицитности и физической невозможности подделки, но также и потому, что оно несет в себе результат многовекового коллективного согласия человеческого общества. В условиях, когда любая суверенная валюта может обесцениться, а система фиатных денег может рухнуть, и в макроциклах накопления глобальных кредитных рисков, золото всегда рассматривается как последняя линия защиты.
За последние несколько десятилетий золото в какой-то момент было маргинализовано. Однако оказалось, что кредитные деньги не могут полностью избавиться от судьбы циклических кризисов, и статус золота не был стертым, а наоборот, в каждом цикле валютного кризиса ему снова была присвоена роль ценового якоря. Особенно после 2023 года, множественные факторы, такие как геополитическая напряженность, риск дефолта по государственным облигациям США и упорная глобальная инфляция, заставили золото снова достичь важной отметки в 3000 долларов за унцию, что вызвало новый поворот в логике глобального распределения активов.
Действия центрального банка являются наиболее наглядным отражением этой тенденции. За последние пять лет центральные банки мира продолжали увеличивать свои золотые запасы, особенно активно действуя такие "не западные страны", как Китай, Россия, Индия и Турция. В 2023 году чистые закупки золота центральными банками мира превысили 1100 тонн, что является историческим максимумом. Этот процесс возвращения золота по своей сути не является краткосрочной тактической операцией, а продиктован стратегическими соображениями безопасности активов, многополяризацией суверенной валюты и все более снижающейся стабильностью долларовой системы. На фоне продолжающейся перестройки глобальной торговой структуры и геополитики золото вновь рассматривается как резервный актив с наибольшими границами доверия.
Более структурно значимо то, что ценность золота как актива-убежища снова получает признание на глобальных капитальных рынках. В отличие от кредитных активов, таких как государственные облигации США, золото не зависит от платежеспособности эмитента и не подвергается риску дефолта или реструктуризации, поэтому на фоне высокой глобальной задолженности и продолжающегося расширения бюджетного дефицита, свойства золота как актива с "отсутствием контрагента" особенно ярко проявляются. В настоящее время коэффициент долга к ВВП в основных экономиках мира в целом превышает 100%, в США он достигает более 120%. Устойчивость бюджета становится все более сомнительной, что делает золото не заменимым активом в эпоху ослабления суверенного кредита. Крупные учреждения, включая суверенные фонды благосостояния, пенсионные фонды и коммерческие банки, увеличивают долю золота в своих портфелях для хеджирования системных рисков глобальной экономики. Это поведение меняет традиционную роль золота как "контрциклического + защитного" актива, придавая ему более долгосрочную позицию как "структурно нейтрального актива".
Конечно, золото не является совершенным финансовым активом, его торговая эффективность относительно низка, физический перенос затруднителен, сложно программировать и другие врожденные недостатки делают его "тяжелым" в цифровую эпоху. Но это не означает, что оно было вытеснено, а скорее побуждает золото к новому этапу цифровой модернизации. Мы наблюдаем, что золото в цифровом мире эволюционирует не как статическое средство сохранения стоимости, а активно интегрируется в финансово-технологическую логику в направлении "токенизированного золота". Это изменение уже не является конкуренцией между золотом и цифровыми валютами, а объединением "активов с привязкой к стоимости и программируемыми финансовыми протоколами". Золото в блокчейне получает ликвидность, совместимость и возможность трансфера через границы, что позволяет ему не только выполнять роль носителя богатства в физическом мире, но и становится стабильным активом в цифровой финансовой системе.
Следует отметить, что золото как актив для сохранения стоимости дополняет, а не полностью заменяет биткойн как "цифровое золото" в своем позиционировании. Волатильность биткойна значительно выше, чем у золота, он не обладает достаточной краткосрочной ценовой стабильностью, и в условиях высокой неопределенности макрополитики его чаще рассматривают как рискованный актив, а не как защитный актив. Золото, благодаря обширному спотовому рынку, зрелой системе финансовых деривативов и широкому принятию со стороны центральных банков, по-прежнему сохраняет три главных преимущества: антикризисность, низкую волатильность и высокую признательность. С точки зрения распределения активов, золото по-прежнему является одним из наиболее важных факторов хеджирования рисков при формировании глобального инвестиционного портфеля, обладая несравненно важным "финансовым нейтралитетом".
В общем, независимо от того, идет ли речь о макроэкономической безопасности, перестройке валютной системы или реконструкции глобального капитального распределения, золото как твердая валюта не ослабло из-за роста цифровых активов, а наоборот, вновь укрепилось из-за глобальных тенденций, таких как "де-долларизация", геополитическая фрагментация и кризис суверенного кредитования. В цифровую эпоху золото служит как якорь стабильности в традиционном финансовом мире, так и потенциальным ценностным якорем для будущей инфраструктуры финансов в блокчейне. В будущем золото не будет заменено, а будет продолжать выполнять свою историческую миссию как "конечный кредитный актив" через токенизацию и программируемость, продолжая существовать в новом и старом финансовом системах.
Три. Токенизация золота: Золотое представление активов в блокчейне
Токенизация золота по сути является технологией и финансовой практикой, которая отображает золотые активы в форме криптоактивов в блокчейн-сети. Она отображает право собственности или стоимость физического золота через смарт-контракты в виде токенов в блокчейне, позволяя золоту больше не ограничиваться статическими записями в хранилищах, складских документах и банковских системах, а свободно циркулировать и комбинироваться в стандартизированной, программируемой форме. Токенизация золота не является созданием нового финансового актива, а представляет собой способ внедрения традиционных товарных активов в цифровом виде в новую финансовую систему. Она встраивает золото как твердый актив, проходящий через исторические циклы, в "децентрализованную финансовую операционную систему", представленную блокчейном, порождая совершенно новую структуру ценностного носителя.
Этот инновационный подход можно рассматривать как важную часть глобальной волны цифровизации активов. Широкое распространение платформ смарт-контрактов, таких как Эфириум, обеспечило программируемую основу для выражения золота в блокчейне; в то же время, развитие стейблкоинов в последние годы подтвердило рыночный спрос и техническую осуществимость "активов, привязанных к ценности в блокчейне". Токенизация золота в некотором смысле является расширением и повышением концепции стейблкоинов, она не только стремится к привязке цены, но и поддерживается реальными, безрисковыми по кредитам твердыми активами. В отличие от стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, токены, привязанные к золоту, естественным образом освобождаются от волатильности и рисков регулирования единственной суверенной валюты, обладая трансграничной нейтральностью и долгосрочной способностью противостоять инфляции. Это становится особенно важным на фоне растущих регуляторных и геополитических проблем, связанных с доминирующей позицией доллара в системе стейблкоинов.
С точки зрения микромеханизма, токенизация золота обычно зависит от двух путей: один из них - это модель «100% физического обеспечения + выпуск в блокчейне», а другой - это модель «программируемое отображение + проверяемый активный сертификат». Первый путь, такой как Tether Gold (XAUT) и PAX Gold (PAXG), имеет за собой физические организации, которые обеспечивают хранение золота, гарантируя, что каждый токен соответствует определенному количеству физического золота и регулярно проводятся аудиты и отчеты вне блокчейна. Второй путь, такой как Cache Gold, Digital Gold Token и другие проекты, пытается связать программируемые активные сертификаты с номерами партий золота, чтобы повысить проверяемость и ликвидность токенов. Независимо от выбранного пути, их основной целью является создание надежного представления золота в блокчейне, механизмов ликвидности и расчетов, чтобы реализовать возможность реального перевода, сегментации и комбинирования активов золота, преодолевая фрагментацию, высокие барьеры входа и низкую ликвидность традиционного золота.
Токенизация золота имеет максимальную ценность не только в прогрессе технологического выражения, но и в его фундаментальной трансформации функциональности золотого рынка. На традиционном рынке золота сделки с физическим золотом обычно сопровождаются высокими затратами на транспортировку, страхование и хранение, при этом бумажное золото и ETF не предоставляют истинной собственности и возможности комбинирования в блокчейне. Токенизированное золото пытается предложить новую форму золота, которая может быть дробной, с возможностью мгновенного расчета и трансакций через границы в виде нативного актива в блокчейне, что позволяет преобразовать это "статическое актив" в "высоколиквидный + высокопрозрачный" динамический финансовый инструмент. Эта особенность значительно расширяет возможности применения золота в DeFi и на глобальных финансовых рынках, позволяя ему не только служить хранилищем стоимости, но также участвовать в многоуровневых финансовых активностях, таких как залоговые кредиты, маржинальная торговля, доходное фермерство и даже трансакции по международным расчетам.
Далее, токенизация золота способствует переходу золотого рынка от централизованной инфраструктуры к децентрализованной. Ранее ценность золота сильно зависела от традиционных централизованных узлов, таких как Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA), клиринговые банки и депозитарные учреждения, что приводило к проблемам с асимметрией информации, задержками при трансакциях через границы и высоким затратам. Токенизированное золото, используя смарт-контракты в блокчейне, создало систему выпуска и обращения золотых активов без необходимости разрешений и доверия к посредникам, что сделало традиционное подтверждение прав на золото, расчеты, хранение и другие этапы прозрачными и эффективными, значительно снизив барьеры для входа на рынок и позволив розничным пользователям и разработчикам равноправно подключаться к глобальной сети ликвидности золота.
В целом, токенизация золота представляет собой глубокую реконструкцию ценности традиционных физических активов и их интеграцию в мир блокчейна. Она не только наследует защитные свойства и функции хранения золота, но и расширяет функциональные границы золота как цифрового актива в новой финансовой системе. На фоне глобальной цифровизации финансов и многополярности валютных систем, реконструкция золота в блокчейне, безусловно, не является временной попыткой, а представляет собой длительный процесс, сопровождающий эволюцию финансового суверенитета и технологических парадигм. Тот, кто сможет в этом процессе создать стандарт токенизированного золота, обладающий соблюдением нормативных требований, ликвидностью, композируемостью и возможностями трансакций за границей, тот сможет овладеть правом голоса в будущем "твердом валютном" в блокчейне.
Четыре. Анализ и сравнение основных проектов токенизации золота
В текущей криптофинансовой экосистеме токенизированное золото, как мост между традиционным рынком драгоценных металлов и новой системой активов в блокчейне, уже породило ряд代表ательных проектов. Эти проекты исследуют различные аспекты, такие как технологическая архитектура, механизмы хранения, пути соблюдения норм и пользовательский опыт, постепенно создавая прототип рынка "золота в блокчейне". Несмотря на то, что они все следуют основному принципу "обеспеченное физическое золото + отображение в блокчейне", конкретные пути реализации и акценты различаются, что показывает, что токенизация золота все еще находится на этапе конкуренции и неопределенности стандартов.
В настоящее время наиболее представительные проекты токенизации золота включают: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) и Aurus Gold (AWG). Среди них Tether Gold и PAX Gold можно считать двумя гигантами отрасли, которые не только лидируют по рыночной капитализации и ликвидности среди других проектов, но и благодаря зрелой системе хранения, высокой прозрачности и сильной поддержке бренда занимают преимущественное положение в доверии пользователей и поддержке со стороны бирж.
Tether Gold (XAUT) был запущен ведущим стейблкоином Tether, его главная особенность заключается в том, что он привязан к стандартным золотым слиткам Лондона 1 к 1, каждый XAUT соответствует 1 унции физического золота, хранящегося в Швейцарии. Этот проект опирается на экосистему Bitfinex, стоящую за Tether, и обладает преимуществами в ликвидности, каналах торговли и стабильности. Однако Tether Gold относительно консервативен в вопросах раскрытия информации и прозрачности, пользователи не могут напрямую в блокчейне увидеть информацию о связи каждого токена с конкретным номером золотого слитка, такой способ управления активами в условиях высокой децентрализации вызывает споры в криптосообществе. Кроме того, соблюдение нормативных требований XAUT в основном ориентировано на международных офшорных пользователей, для инвесторов, желающих вкладывать в токенизированное золото через официальные финансовые каналы, порог доступа остается довольно высоким.
В сравнении с этим, PAX Gold (PAXG), выпущенный лицензированной финансовой технологической компанией Paxos из США, идет дальше в вопросах соблюдения норм и прозрачности активов. Каждый PAXG также представляет собой 1 унцию лондонского стандарта.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизация золота: новая эпоха золотых активов в блокчейне
Токенизация золота: новое представление о защитных активах в блокчейне
I. Введение: Возвращение потребности в защите в новом цикле
С 2025 года глобальная ситуация нестабильна, экономический рост слаб, и спрос на защитные активы продолжает расти. Золото, как традиционный защитный актив, вновь стало в центре внимания, цена на золото преодолела отметку в 3000 долларов за унцию, став убежищем для глобальных капиталов. В то же время, с ускорением интеграции технологий блокчейн и традиционных активов, "токенизированное золото" стало новым трендом финансовых инноваций. Оно сохраняет свойства сохранения стоимости золота и обладает ликвидностью, комбинируемостью и возможностями взаимодействия со смарт-контрактами, характерными для активов в блокчейне. Все больше инвесторов, учреждений и даже суверенных фондов начинают включать токенизированное золото в свои инвестиционные стратегии.
Два, золото: незаменимая "твердая валюта" в цифровую эпоху
Несмотря на то, что человечество вошло в эпоху高度 цифровых финансов, и различные финансовые активы продолжают появляться, золото, благодаря своей уникальной исторической глубине, стабильности стоимости и свойствам межгосударственной валюты, сохраняет статус "конечной резервной ценности". Золото называется "твердой валютой" не только из-за своей естественной дефицитности и физической невозможности подделки, но также и потому, что оно несет в себе результат многовекового коллективного согласия человеческого общества. В условиях, когда любая суверенная валюта может обесцениться, а система фиатных денег может рухнуть, и в макроциклах накопления глобальных кредитных рисков, золото всегда рассматривается как последняя линия защиты.
За последние несколько десятилетий золото в какой-то момент было маргинализовано. Однако оказалось, что кредитные деньги не могут полностью избавиться от судьбы циклических кризисов, и статус золота не был стертым, а наоборот, в каждом цикле валютного кризиса ему снова была присвоена роль ценового якоря. Особенно после 2023 года, множественные факторы, такие как геополитическая напряженность, риск дефолта по государственным облигациям США и упорная глобальная инфляция, заставили золото снова достичь важной отметки в 3000 долларов за унцию, что вызвало новый поворот в логике глобального распределения активов.
Действия центрального банка являются наиболее наглядным отражением этой тенденции. За последние пять лет центральные банки мира продолжали увеличивать свои золотые запасы, особенно активно действуя такие "не западные страны", как Китай, Россия, Индия и Турция. В 2023 году чистые закупки золота центральными банками мира превысили 1100 тонн, что является историческим максимумом. Этот процесс возвращения золота по своей сути не является краткосрочной тактической операцией, а продиктован стратегическими соображениями безопасности активов, многополяризацией суверенной валюты и все более снижающейся стабильностью долларовой системы. На фоне продолжающейся перестройки глобальной торговой структуры и геополитики золото вновь рассматривается как резервный актив с наибольшими границами доверия.
Более структурно значимо то, что ценность золота как актива-убежища снова получает признание на глобальных капитальных рынках. В отличие от кредитных активов, таких как государственные облигации США, золото не зависит от платежеспособности эмитента и не подвергается риску дефолта или реструктуризации, поэтому на фоне высокой глобальной задолженности и продолжающегося расширения бюджетного дефицита, свойства золота как актива с "отсутствием контрагента" особенно ярко проявляются. В настоящее время коэффициент долга к ВВП в основных экономиках мира в целом превышает 100%, в США он достигает более 120%. Устойчивость бюджета становится все более сомнительной, что делает золото не заменимым активом в эпоху ослабления суверенного кредита. Крупные учреждения, включая суверенные фонды благосостояния, пенсионные фонды и коммерческие банки, увеличивают долю золота в своих портфелях для хеджирования системных рисков глобальной экономики. Это поведение меняет традиционную роль золота как "контрциклического + защитного" актива, придавая ему более долгосрочную позицию как "структурно нейтрального актива".
Конечно, золото не является совершенным финансовым активом, его торговая эффективность относительно низка, физический перенос затруднителен, сложно программировать и другие врожденные недостатки делают его "тяжелым" в цифровую эпоху. Но это не означает, что оно было вытеснено, а скорее побуждает золото к новому этапу цифровой модернизации. Мы наблюдаем, что золото в цифровом мире эволюционирует не как статическое средство сохранения стоимости, а активно интегрируется в финансово-технологическую логику в направлении "токенизированного золота". Это изменение уже не является конкуренцией между золотом и цифровыми валютами, а объединением "активов с привязкой к стоимости и программируемыми финансовыми протоколами". Золото в блокчейне получает ликвидность, совместимость и возможность трансфера через границы, что позволяет ему не только выполнять роль носителя богатства в физическом мире, но и становится стабильным активом в цифровой финансовой системе.
Следует отметить, что золото как актив для сохранения стоимости дополняет, а не полностью заменяет биткойн как "цифровое золото" в своем позиционировании. Волатильность биткойна значительно выше, чем у золота, он не обладает достаточной краткосрочной ценовой стабильностью, и в условиях высокой неопределенности макрополитики его чаще рассматривают как рискованный актив, а не как защитный актив. Золото, благодаря обширному спотовому рынку, зрелой системе финансовых деривативов и широкому принятию со стороны центральных банков, по-прежнему сохраняет три главных преимущества: антикризисность, низкую волатильность и высокую признательность. С точки зрения распределения активов, золото по-прежнему является одним из наиболее важных факторов хеджирования рисков при формировании глобального инвестиционного портфеля, обладая несравненно важным "финансовым нейтралитетом".
В общем, независимо от того, идет ли речь о макроэкономической безопасности, перестройке валютной системы или реконструкции глобального капитального распределения, золото как твердая валюта не ослабло из-за роста цифровых активов, а наоборот, вновь укрепилось из-за глобальных тенденций, таких как "де-долларизация", геополитическая фрагментация и кризис суверенного кредитования. В цифровую эпоху золото служит как якорь стабильности в традиционном финансовом мире, так и потенциальным ценностным якорем для будущей инфраструктуры финансов в блокчейне. В будущем золото не будет заменено, а будет продолжать выполнять свою историческую миссию как "конечный кредитный актив" через токенизацию и программируемость, продолжая существовать в новом и старом финансовом системах.
Три. Токенизация золота: Золотое представление активов в блокчейне
Токенизация золота по сути является технологией и финансовой практикой, которая отображает золотые активы в форме криптоактивов в блокчейн-сети. Она отображает право собственности или стоимость физического золота через смарт-контракты в виде токенов в блокчейне, позволяя золоту больше не ограничиваться статическими записями в хранилищах, складских документах и банковских системах, а свободно циркулировать и комбинироваться в стандартизированной, программируемой форме. Токенизация золота не является созданием нового финансового актива, а представляет собой способ внедрения традиционных товарных активов в цифровом виде в новую финансовую систему. Она встраивает золото как твердый актив, проходящий через исторические циклы, в "децентрализованную финансовую операционную систему", представленную блокчейном, порождая совершенно новую структуру ценностного носителя.
Этот инновационный подход можно рассматривать как важную часть глобальной волны цифровизации активов. Широкое распространение платформ смарт-контрактов, таких как Эфириум, обеспечило программируемую основу для выражения золота в блокчейне; в то же время, развитие стейблкоинов в последние годы подтвердило рыночный спрос и техническую осуществимость "активов, привязанных к ценности в блокчейне". Токенизация золота в некотором смысле является расширением и повышением концепции стейблкоинов, она не только стремится к привязке цены, но и поддерживается реальными, безрисковыми по кредитам твердыми активами. В отличие от стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, токены, привязанные к золоту, естественным образом освобождаются от волатильности и рисков регулирования единственной суверенной валюты, обладая трансграничной нейтральностью и долгосрочной способностью противостоять инфляции. Это становится особенно важным на фоне растущих регуляторных и геополитических проблем, связанных с доминирующей позицией доллара в системе стейблкоинов.
С точки зрения микромеханизма, токенизация золота обычно зависит от двух путей: один из них - это модель «100% физического обеспечения + выпуск в блокчейне», а другой - это модель «программируемое отображение + проверяемый активный сертификат». Первый путь, такой как Tether Gold (XAUT) и PAX Gold (PAXG), имеет за собой физические организации, которые обеспечивают хранение золота, гарантируя, что каждый токен соответствует определенному количеству физического золота и регулярно проводятся аудиты и отчеты вне блокчейна. Второй путь, такой как Cache Gold, Digital Gold Token и другие проекты, пытается связать программируемые активные сертификаты с номерами партий золота, чтобы повысить проверяемость и ликвидность токенов. Независимо от выбранного пути, их основной целью является создание надежного представления золота в блокчейне, механизмов ликвидности и расчетов, чтобы реализовать возможность реального перевода, сегментации и комбинирования активов золота, преодолевая фрагментацию, высокие барьеры входа и низкую ликвидность традиционного золота.
Токенизация золота имеет максимальную ценность не только в прогрессе технологического выражения, но и в его фундаментальной трансформации функциональности золотого рынка. На традиционном рынке золота сделки с физическим золотом обычно сопровождаются высокими затратами на транспортировку, страхование и хранение, при этом бумажное золото и ETF не предоставляют истинной собственности и возможности комбинирования в блокчейне. Токенизированное золото пытается предложить новую форму золота, которая может быть дробной, с возможностью мгновенного расчета и трансакций через границы в виде нативного актива в блокчейне, что позволяет преобразовать это "статическое актив" в "высоколиквидный + высокопрозрачный" динамический финансовый инструмент. Эта особенность значительно расширяет возможности применения золота в DeFi и на глобальных финансовых рынках, позволяя ему не только служить хранилищем стоимости, но также участвовать в многоуровневых финансовых активностях, таких как залоговые кредиты, маржинальная торговля, доходное фермерство и даже трансакции по международным расчетам.
Далее, токенизация золота способствует переходу золотого рынка от централизованной инфраструктуры к децентрализованной. Ранее ценность золота сильно зависела от традиционных централизованных узлов, таких как Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA), клиринговые банки и депозитарные учреждения, что приводило к проблемам с асимметрией информации, задержками при трансакциях через границы и высоким затратам. Токенизированное золото, используя смарт-контракты в блокчейне, создало систему выпуска и обращения золотых активов без необходимости разрешений и доверия к посредникам, что сделало традиционное подтверждение прав на золото, расчеты, хранение и другие этапы прозрачными и эффективными, значительно снизив барьеры для входа на рынок и позволив розничным пользователям и разработчикам равноправно подключаться к глобальной сети ликвидности золота.
В целом, токенизация золота представляет собой глубокую реконструкцию ценности традиционных физических активов и их интеграцию в мир блокчейна. Она не только наследует защитные свойства и функции хранения золота, но и расширяет функциональные границы золота как цифрового актива в новой финансовой системе. На фоне глобальной цифровизации финансов и многополярности валютных систем, реконструкция золота в блокчейне, безусловно, не является временной попыткой, а представляет собой длительный процесс, сопровождающий эволюцию финансового суверенитета и технологических парадигм. Тот, кто сможет в этом процессе создать стандарт токенизированного золота, обладающий соблюдением нормативных требований, ликвидностью, композируемостью и возможностями трансакций за границей, тот сможет овладеть правом голоса в будущем "твердом валютном" в блокчейне.
Четыре. Анализ и сравнение основных проектов токенизации золота
В текущей криптофинансовой экосистеме токенизированное золото, как мост между традиционным рынком драгоценных металлов и новой системой активов в блокчейне, уже породило ряд代表ательных проектов. Эти проекты исследуют различные аспекты, такие как технологическая архитектура, механизмы хранения, пути соблюдения норм и пользовательский опыт, постепенно создавая прототип рынка "золота в блокчейне". Несмотря на то, что они все следуют основному принципу "обеспеченное физическое золото + отображение в блокчейне", конкретные пути реализации и акценты различаются, что показывает, что токенизация золота все еще находится на этапе конкуренции и неопределенности стандартов.
В настоящее время наиболее представительные проекты токенизации золота включают: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) и Aurus Gold (AWG). Среди них Tether Gold и PAX Gold можно считать двумя гигантами отрасли, которые не только лидируют по рыночной капитализации и ликвидности среди других проектов, но и благодаря зрелой системе хранения, высокой прозрачности и сильной поддержке бренда занимают преимущественное положение в доверии пользователей и поддержке со стороны бирж.
Tether Gold (XAUT) был запущен ведущим стейблкоином Tether, его главная особенность заключается в том, что он привязан к стандартным золотым слиткам Лондона 1 к 1, каждый XAUT соответствует 1 унции физического золота, хранящегося в Швейцарии. Этот проект опирается на экосистему Bitfinex, стоящую за Tether, и обладает преимуществами в ликвидности, каналах торговли и стабильности. Однако Tether Gold относительно консервативен в вопросах раскрытия информации и прозрачности, пользователи не могут напрямую в блокчейне увидеть информацию о связи каждого токена с конкретным номером золотого слитка, такой способ управления активами в условиях высокой децентрализации вызывает споры в криптосообществе. Кроме того, соблюдение нормативных требований XAUT в основном ориентировано на международных офшорных пользователей, для инвесторов, желающих вкладывать в токенизированное золото через официальные финансовые каналы, порог доступа остается довольно высоким.
В сравнении с этим, PAX Gold (PAXG), выпущенный лицензированной финансовой технологической компанией Paxos из США, идет дальше в вопросах соблюдения норм и прозрачности активов. Каждый PAXG также представляет собой 1 унцию лондонского стандарта.