Потенциальное воздействие стейблкоинов на финансовую систему
стейблкоин — это криптовалюта, привязанная к определенным активам (обычно к фиатной валюте), являющаяся мостом между децентрализованными финансами и традиционными финансами. В последнее время США и Гонконг приняли законы о регулировании стейблкоинов, что знаменует собой официальное создание регуляторной структуры для стейблкоинов в некоторых основных регионах мира. Децентрализованные финансы получают возможности для развития, в то же время это может углубить их интеграцию с традиционной финансовой системой, создавая новые вызовы и риски для глобальной финансовой системы.
Резюме
Веха в регулировании криптовалюты. Принятые недавно в США и Гонконге законы о стейблкоинах заполняют пробелы в регулировании и способствуют укреплению статуса международного финансового центра. После Европейского Союза это стал важный шаг к интеграции криптовалюты в основную финансовую систему.
От "дикого роста" к постепенному нормированию. Новый законопроект разрабатывает ряд норм для точек риска в отрасли, ссылаясь на рамки регулирования традиционных финансовых учреждений, но с более строгими требованиями к управлению ликвидностью. Зарубежные регуляторы классифицируют стейблкоины как "онлайновую наличность", а не как "онлайновые депозиты".
Влияние стейблкоинов на финансовую систему. По состоянию на май 2025 года рыночная капитализация основных стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов, годовой объем торгов достигает 28 триллионов долларов. С улучшением нормативно-правовой базы стейблкоины, как ожидается, углубят интеграцию с традиционной финансовой системой.
Более эффективные средства международных платежей. Стейблкоин имеет тарифы на оплату менее 1%, время обработки занимает несколько минут, но после нормализации регулирования затраты на соблюдение могут увеличиться. В долгосрочной перспективе ожидается увеличение доли стейблкоинов в международных платежах.
Функция создания валюты с полным резервированием. Требование о 100% резервных активах ограничивает способность к кредитной эмиссии. Теоретически, выпуск стейблкоинов не влияет на предложение долларов, но может привести к сокращению баланса банков.
Демедийный удар по банковским депозитам. Обмен депозитов на стейблкоины может привести к оттоку депозитов, аналогично влиянию денежных фондов на банки. В настоящее время влияние ограничено, но в долгосрочной перспективе существует риск превышения ожидаемого роста и косвенного получения доходов.
Принимая на себя государственный долг, влияет на передачу монетарной политики. Эмитенты стейблкоинов владеют значительными объемами американских облигаций, в основном принимая на себя краткосрочные облигации США. В долгосрочной перспективе это может ослабить эффективность регулирования монетарной политики центрального банка.
Передача колебаний цен на криптоактивы на финансовые рынки. Влияние финансовых рынков через создание денег, рыночные настроения и связанные с ними акции.
Потенциальные силы реконструкции международного валютного порядка. Стейблкоин влияет на статус доллара противоречиво, он может укрепить доминирование доллара, а также может стать "мостом" к новой многообразной системе.
Вдохновение для интернационализации валют. Законопроект о стейблкоинах в Гонконге способствует повышению международного влияния гонконгского доллара и предоставляет "полевые испытания" для интернационализации других валют.
Текст
стейблкоин законопроект: веха в регулировании криптовалюты
Европейский Союз, США и Гонконг Китая последовательно создали рамки регулирования стейблкоинов. Стейблкоин является мостом между децентрализованными финансами и традиционными финансами, а также важной инфраструктурой децентрализованных финансов. Законы о стейблкоинах в США и Гонконге заполняют пробел в регулировании и способствуют участию в конкуренции глобальных цифровых финансовых центров. Это знаменует собой важный шаг к интеграции криптовалют в мейнстримную финансовую систему.
От "дикого роста" к постепенному переходу к нормативному развитию
Новый законопроект о стейблкоинах устанавливает ряд норм в ответ на ранее выявленные риски в отрасли, включая:
Требуется, чтобы резервные активы были на 100% привязаны к законной валюте или высоколиквидным активам.
Эмитент должен получить разрешение регулятора.
Включение в рамки регулирования противодействия отмыванию денег
Убедитесь, что пользователи могут выкупить по номинальной стоимости
Запрещено выплачивать проценты по стейблкоинам
Эти правила основываются на нормативной базе традиционных финансовых учреждений, но в управлении ликвидностью они более строгие. Зарубежное регулирование позиционирует стейблкоин как "онлайн-наличные", а не как "онлайн-вклады", чтобы укрепить основы децентрализованной финансовой системы.
Как понять влияние стейблкоина на финансовую систему?
По состоянию на май 2025 года, рыночная капитализация основных стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов, а объем годовых сделок достигает 28 триллионов долларов. С учетом того, что стейблкоины попадают под регуляторные рамки, децентрализованные финансы, скорее всего, углубят свое взаимодействие с традиционной финансовой системой, одновременно создавая новые вызовы и риски.
1. Более низкие затраты и более высокая эффективность международных платежных средств
Стейблкоин платежи имеют комиссию ниже 1%, время обработки составляет несколько минут. Однако с учетом нормализации регулирования, затраты на соблюдение правил могут увеличиться. В долгосрочной перспективе, доля стейблкоина на международном платежном рынке может увеличиться, но этот процесс все еще сопровождается развитием отрасли и совершенствованием регулирования.
2. Ограничение функции создания валюты по требованиям полного резерва
Требования к 100% резервным активам ограничивают кредитную способность эмитентов стейблкоинов. Эмиссия стейблкоинов теоретически не влияет на предложение долларов, но может привести к сокращению балансов банков и уменьшению денежной массы.
3. Удар по депозитам в банках от脱媒
стейблкоин может привести к оттоку депозитов, аналогично тому, как денежные фонды влияют на банковскую систему. В настоящее время влияние ограничено, но в долгосрочной перспективе существуют два риска: скорость развития стейблкоинов превышает ожидания, а также становится более удобным получать инвестиционные收益 через косвенные формы.
4. Принятие государственного долга, влияние на передачу денежно-кредитной политики
Эмитенты стейблкоинов имеют значительные объемы казначейских облигаций США, в основном принимая краткосрочные облигации. В долгосрочной перспективе привлекательность стейблкоинов для депозитов может привести к финансовой девальвации, ослабляя эффективность монетарной политики центрального банка.
5. Передача колебаний цен на криптоактивы на финансовые рынки
Влияние стейблкоинов на финансовый рынок проявляется в трех основных аспектах: создание денег, рыночные настроения и связанные секторы акций.
6. Потенциальные силы реконструкции международного валютного порядка
Влияние стейблкоинов на статус доллара США довольно "противоречиво": они могут как укрепить доминирование доллара, так и стать "мостом" к новой многовекторной системе глобальной финансовой архитектуры. Для развивающихся экономик стейблкоины могут привести к девальвации местной валюты и инфляции.
7. Уроки для интернационализации валюты
Законопроект о стейблкоинах Гонконга способствует повышению влияния гонконгского доллара в области трансакций, связанных с криптоактивами и другими сферами, предоставляя "полевую площадку" для интернационализации других валют. Однако этот процесс по-прежнему требует постоянного внимания к рискам финансовой стабильности и своевременной оптимизации соответствующей политики.
Предупреждение о рисках
Риски развития криптовалютной отрасли
Стейблкоин оказал большее влияние на традиционную финансовую систему, чем ожидалось.
Продвижение регулирующей политики не соответствует ожиданиям
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Китайская золотая интерпретация стейблкоина: установление трех основных регуляторных моделей, ончейн доллар ускоряет формирование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Цзуньцзинь интерпретация стейблкоинов: три основных режима регулирования установлены, доллар на блокчейне ускоряет формирование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Структура регулирования стейблкоинов внедрена, что меняет новую конфигурацию финансовой системы.
Потенциальное воздействие стейблкоинов на финансовую систему
стейблкоин — это криптовалюта, привязанная к определенным активам (обычно к фиатной валюте), являющаяся мостом между децентрализованными финансами и традиционными финансами. В последнее время США и Гонконг приняли законы о регулировании стейблкоинов, что знаменует собой официальное создание регуляторной структуры для стейблкоинов в некоторых основных регионах мира. Децентрализованные финансы получают возможности для развития, в то же время это может углубить их интеграцию с традиционной финансовой системой, создавая новые вызовы и риски для глобальной финансовой системы.
Резюме
Веха в регулировании криптовалюты. Принятые недавно в США и Гонконге законы о стейблкоинах заполняют пробелы в регулировании и способствуют укреплению статуса международного финансового центра. После Европейского Союза это стал важный шаг к интеграции криптовалюты в основную финансовую систему.
От "дикого роста" к постепенному нормированию. Новый законопроект разрабатывает ряд норм для точек риска в отрасли, ссылаясь на рамки регулирования традиционных финансовых учреждений, но с более строгими требованиями к управлению ликвидностью. Зарубежные регуляторы классифицируют стейблкоины как "онлайновую наличность", а не как "онлайновые депозиты".
Влияние стейблкоинов на финансовую систему. По состоянию на май 2025 года рыночная капитализация основных стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов, годовой объем торгов достигает 28 триллионов долларов. С улучшением нормативно-правовой базы стейблкоины, как ожидается, углубят интеграцию с традиционной финансовой системой.
Более эффективные средства международных платежей. Стейблкоин имеет тарифы на оплату менее 1%, время обработки занимает несколько минут, но после нормализации регулирования затраты на соблюдение могут увеличиться. В долгосрочной перспективе ожидается увеличение доли стейблкоинов в международных платежах.
Функция создания валюты с полным резервированием. Требование о 100% резервных активах ограничивает способность к кредитной эмиссии. Теоретически, выпуск стейблкоинов не влияет на предложение долларов, но может привести к сокращению баланса банков.
Демедийный удар по банковским депозитам. Обмен депозитов на стейблкоины может привести к оттоку депозитов, аналогично влиянию денежных фондов на банки. В настоящее время влияние ограничено, но в долгосрочной перспективе существует риск превышения ожидаемого роста и косвенного получения доходов.
Принимая на себя государственный долг, влияет на передачу монетарной политики. Эмитенты стейблкоинов владеют значительными объемами американских облигаций, в основном принимая на себя краткосрочные облигации США. В долгосрочной перспективе это может ослабить эффективность регулирования монетарной политики центрального банка.
Передача колебаний цен на криптоактивы на финансовые рынки. Влияние финансовых рынков через создание денег, рыночные настроения и связанные с ними акции.
Потенциальные силы реконструкции международного валютного порядка. Стейблкоин влияет на статус доллара противоречиво, он может укрепить доминирование доллара, а также может стать "мостом" к новой многообразной системе.
Вдохновение для интернационализации валют. Законопроект о стейблкоинах в Гонконге способствует повышению международного влияния гонконгского доллара и предоставляет "полевые испытания" для интернационализации других валют.
Текст
стейблкоин законопроект: веха в регулировании криптовалюты
Европейский Союз, США и Гонконг Китая последовательно создали рамки регулирования стейблкоинов. Стейблкоин является мостом между децентрализованными финансами и традиционными финансами, а также важной инфраструктурой децентрализованных финансов. Законы о стейблкоинах в США и Гонконге заполняют пробел в регулировании и способствуют участию в конкуренции глобальных цифровых финансовых центров. Это знаменует собой важный шаг к интеграции криптовалют в мейнстримную финансовую систему.
От "дикого роста" к постепенному переходу к нормативному развитию
Новый законопроект о стейблкоинах устанавливает ряд норм в ответ на ранее выявленные риски в отрасли, включая:
Эти правила основываются на нормативной базе традиционных финансовых учреждений, но в управлении ликвидностью они более строгие. Зарубежное регулирование позиционирует стейблкоин как "онлайн-наличные", а не как "онлайн-вклады", чтобы укрепить основы децентрализованной финансовой системы.
Как понять влияние стейблкоина на финансовую систему?
По состоянию на май 2025 года, рыночная капитализация основных стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов, а объем годовых сделок достигает 28 триллионов долларов. С учетом того, что стейблкоины попадают под регуляторные рамки, децентрализованные финансы, скорее всего, углубят свое взаимодействие с традиционной финансовой системой, одновременно создавая новые вызовы и риски.
1. Более низкие затраты и более высокая эффективность международных платежных средств
Стейблкоин платежи имеют комиссию ниже 1%, время обработки составляет несколько минут. Однако с учетом нормализации регулирования, затраты на соблюдение правил могут увеличиться. В долгосрочной перспективе, доля стейблкоина на международном платежном рынке может увеличиться, но этот процесс все еще сопровождается развитием отрасли и совершенствованием регулирования.
2. Ограничение функции создания валюты по требованиям полного резерва
Требования к 100% резервным активам ограничивают кредитную способность эмитентов стейблкоинов. Эмиссия стейблкоинов теоретически не влияет на предложение долларов, но может привести к сокращению балансов банков и уменьшению денежной массы.
3. Удар по депозитам в банках от脱媒
стейблкоин может привести к оттоку депозитов, аналогично тому, как денежные фонды влияют на банковскую систему. В настоящее время влияние ограничено, но в долгосрочной перспективе существуют два риска: скорость развития стейблкоинов превышает ожидания, а также становится более удобным получать инвестиционные收益 через косвенные формы.
4. Принятие государственного долга, влияние на передачу денежно-кредитной политики
Эмитенты стейблкоинов имеют значительные объемы казначейских облигаций США, в основном принимая краткосрочные облигации. В долгосрочной перспективе привлекательность стейблкоинов для депозитов может привести к финансовой девальвации, ослабляя эффективность монетарной политики центрального банка.
5. Передача колебаний цен на криптоактивы на финансовые рынки
Влияние стейблкоинов на финансовый рынок проявляется в трех основных аспектах: создание денег, рыночные настроения и связанные секторы акций.
6. Потенциальные силы реконструкции международного валютного порядка
Влияние стейблкоинов на статус доллара США довольно "противоречиво": они могут как укрепить доминирование доллара, так и стать "мостом" к новой многовекторной системе глобальной финансовой архитектуры. Для развивающихся экономик стейблкоины могут привести к девальвации местной валюты и инфляции.
7. Уроки для интернационализации валюты
Законопроект о стейблкоинах Гонконга способствует повышению влияния гонконгского доллара в области трансакций, связанных с криптоактивами и другими сферами, предоставляя "полевую площадку" для интернационализации других валют. Однако этот процесс по-прежнему требует постоянного внимания к рискам финансовой стабильности и своевременной оптимизации соответствующей политики.
Предупреждение о рисках
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Китайская золотая интерпретация стейблкоина: установление трех основных регуляторных моделей, ончейн доллар ускоряет формирование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Цзуньцзинь интерпретация стейблкоинов: три основных режима регулирования установлены, доллар на блокчейне ускоряет формирование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(