Токенизация активов: обсуждение базовой логики и путей масштабного применения
В 2023 году наиболее заметной темой в области блокчейна, безусловно, является токенизация реальных активов. Эта концепция вызывает большой интерес не только в мире Web3, но и привлекает внимание многочисленных традиционных финансовых учреждений и правительственных регуляторов стран, рассматриваемая как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых институтов опубликовали исследования по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем ежегодном отчете за 2023 год ясно указало, что токенизация сыграет ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура, вместе с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими крупными финансовыми игроками, инициировало проект под названием "Проект защитника", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существуют разногласия в понимании RWA, и обсуждения его целесообразности и перспективы также вызывают споры.
С одной стороны, есть мнение, что RWA — это всего лишь рыночные спекуляции, которые не выдерживают глубокой проверки;
С другой стороны, есть и те, кто полон уверенности в RWA и оптимистично смотрит на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные взгляды на RWA, появляются как грибы после дождя.
В этой статье будет представлен взгляд на RWA, а также более глубокое обсуждение и анализ текущего состояния и будущего RWA.
Ключевая идея:
Логика RWA в криптомире в основном сосредоточена на том, как перевести права на доход от доходных активов на блокчейн, как заложить оффлайн-активы для получения ликвидности в виде активов на блокчейне и как перенести различные реальные активы на блокчейн для торговли, что отражает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, при этом существует множество препятствий в области соблюдения норм.
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных активов будут определяться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые учреждения, регулирующие органы и центральные банки, и будут основываться на разрешенных блокчейнах с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы необходимы вычислительные системы + невычислительные системы + системы идентификации на блокчейне и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на блокчейне + развитая инфраструктура.
Блокчейн — это первая эффективная технологическая мера, поддерживающая цифровизацию контрактов после развития компьютеров и сетей. Блокчейн по сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов. Токен, в свою очередь, является цифровым носителем активов после формирования контракта, поэтому блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов / токенизации.
Блокчейн как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и выполнять цифровые контракты, а также другие связанные операции, решая проблему доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "воспроизводимости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменяя "вычислительную" часть финансовой деятельности. Автоматическое выполнение позволяет снизить затраты и повысить эффективность, а также реализовать программируемость. Однако "невычислимую" часть, основанную на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить. Поэтому текущая система DeFi еще не охватывает кредит, и беспроцентные займы на основе кредита еще не реализованы в текущей системе DeFi. Причинами этого явления являются отсутствие в блокчейне системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствие правовой системы, защищающей права обеих сторон.
Для традиционной финансовой системы значение токенизации активов реального мира заключается в создании цифрового представления активов реального мира на блокчейне, что позволяет расширить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность, принимая технологии DeFi, заменяя "вычислительные" этапы традиционных финансов смарт-контрактами, которые автоматически выполняют различные финансовые транзакции в соответствии с установленными правилами и условиями, усиливая программируемые характеристики. Это не только снижает трудозатраты, но и в определенных ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для малых и средних предприятий в вопросах финансирования, что открывает для финансовой системы крайне перспективные двери.
С учетом того, что внимание и признание технологий блокчейна и токенизации со стороны традиционного финансового сектора и правительств различных стран постоянно растет, а также благодаря постоянному совершенствованию технологий блокчейн-инфраструктуры, блокчейн движется в сторону интеграции с традиционной мировой архитектурой и решения реальных болевых точек в приложениях реального мира, предлагая практические и осуществимые решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", отделенным от реального мира.
В будущем, в условиях существования множества различных юрисдикций и регулирующих систем, технологии межсетевого взаимодействия будут особенно важны для решения проблем совместимости и разрывов ликвидности. В будущем токенизированные активы будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешённых цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью межсетевых протоколов, подобных CCIP, можно будет соединить токенизированные активы с любых блокчейнов для достижения совместимости и обеспечения взаимодействия между всеми цепочками.
В настоящее время многие страны мира активно разрабатывают законы и нормативные рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна быстро совершенствуется, центральные банковские цифровые валюты (CBDC) постоянно внедряются в практику, стандарты токенов, способные выражать более сложные типы активов, также постоянно появляются, наряду с развитием технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающимся развитием технологии нулевых знаний, а также с все более зрелыми системами идентификации на блокчейне, мы, похоже, находимся накануне массового применения технологий блокчейна.
Один. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу выражения активов в виде токенов на программируемых платформах блокчейна. Обычно активы, которые могут быть токенизированы, делятся на материальные и нематериальные активы. Эта технология переноса активов, записанных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую платформу бухгалтерского учета является революционным нововведением для традиционной финансовой системы и, возможно, повлияет на всю финансовую и денежную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо высказать наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений о токенизации активов RWA", которые мы назовем RWA Crypto и RWA TradFi, при этом RWA, о которых говорится в данной статье, рассматриваются с точки зрения TradFi.
Позиция RWA в криптовалюте
Прежде всего, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto обозначает односторонний спрос на доходность финансовых активов реального мира в мире Crypto. Основной фон этого заключается в постоянном повышении процентных ставок и сокращении баланса Федеральной резервной системой, что значительно влияет на оценку рисковых рынков. Сокращение баланса значительно изъяло ликвидность из крипторынка, что привело к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских казначейских облигаций, достигающая около 5%, стала очень привлекательной для крипторынка, среди которых наибольший интерес вызвал недавний массовый покупательский интерес MakerDAO к американским казначейским облигациям. По состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO приобрел более 2,9 миллиарда долларов в американских казначейских облигациях и других активах реального мира.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать способность внешнего кредита для диверсификации поддерживаемых активов, а также за счет долгосрочных дополнительных доходов от американских облигаций помочь DAI стабилизировать свой обменный курс, увеличить гибкость объема эмиссии и снизить зависимость DAI от USDC, добавив в баланс американские облигации, что уменьшает риск единой точки. Более того, поскольку доходы от облигаций США полностью поступают в казну MakerDAO, недавно MakerDAO также повысил процентную ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI.
Подход MakerDAO явно не может быть воспроизведен всеми проектами. С резким ростом цены токена MRK и нарастающей эмоциональной волной на рынке по поводу концепции RWA, помимо нескольких крупных проектов RWA, следующих нормативным требованиям, множество проектов, связанных с концепцией RWA, появляются как грибы после дождя. Различные реальные активы пытаются всеми возможными способами перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно абсурдные активы, что привело к смешению качественных и некачественных проектов на всей арене RWA.
По мнению, логика RWA в Crypto в основном сосредоточена на том, как перенести права на доходы от активов, генерирующих доход, на блокчейн, как заложить оффлайн-активы на блокчейне для получения ликвидности активов на блокчейне и как перенести различные активы из реальной жизни на блокчейн для торговли.
Таким образом, мы можем обнаружить, что RWA Crypto отражает односторонний спрос криптомира на реальные активы, и в плане соблюдения требований существует множество препятствий. Действия MakerDAO на самом деле представляют собой способ команды MakerDAO осуществлять вход и выход средств через соблюдение нормативных требований и приобретать государственные облигации США для получения дохода, а не продавать этот доход на блокчейне. Стоит отметить, что так называемые RWA облигации США на самом деле не являются самими государственными облигациями, а представляют собой права на их доход, и этот процесс также включает этап преобразования законных денежных доходов от государственных облигаций в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и транзакционные издержки.
Быстрый подъем концепции RWA не может быть приписан только MakerDAO. На самом деле, исследовательский отчет Citibank из традиционного финансового сектора под названием «Деньги, токены и игры» также вызвал сильный отклик в отрасли. Этот отчет выявил большой интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также вдохновил на рынке множество спекулянтов. Они начали распространять слухи о том, что крупные финансовые учреждения собираются войти в эту сферу, что еще больше повысило ожидания и спекулятивную атмосферу на рынке.
RWA с точки зрения TradFi
Если рассматривать RWA с точки зрения Crypto, то это в первую очередь выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и взглянуть на ситуацию с точки зрения традиционных финансов, то объем средств в крипто рынке по сравнению с традиционными финансами, которые могут достигать десятков триллионов, является незначительным. Независимо от того, речь идет о государственных облигациях США или любых других финансовых активах, не обязательно иметь еще один канал продаж на блокчейне. Из графика визуального сравнения рыночных масштабов можно увидеть различия между крипто рынком и традиционным финансовым рынком.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов, RWA представляет собой двустороннее движение между традиционными финансами и децентрализованными финансами. Для традиционного финансового мира финансовые услуги DeFi, которые автоматически исполняются на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым инструментом. В традиционных финансах RWA больше внимания уделяется тому, как интегрировать технологии DeFi для токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему возможностями, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Основное внимание уделяется преимуществам токенизации для традиционной финансовой системы, а не просто поиску нового канала продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку с разных точек зрения RWA, их базовая логика и пути реализации значительно различаются. Во-первых, при выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов идут по пути разрешенной цепи, в то время как RWA криптомира основаны на публичной цепи.
Из-за того, что публичные цепочки обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, проекты RWA в криптофинансах сталкиваются не только с серьезными препятствиями в области соблюдения норм, но и пользователи не имеют юридической защиты в случае возникновения негативных событий, таких как Rug. Тем более, что распространение хакерских атак требует от пользователей высокой степени осведомленности о безопасности. Таким образом, публичные цепочки могут не подходить для токенизации и торговли большим количеством активов из реального мира.
Традиционная финансовая RWA основана на разрешительных цепочках, которые предоставляют основные предпосылки для соблюдения законодательства различных стран и регионов. В то же время, проведение KYC на цепочке для создания системы идентификации на цепочке является необходимым условием для реализации RWA. При наличии юридической защиты организации, обладающие активами, могут законно и в соответствии с правилами выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от Crypto, RWA на разрешительных цепочках позволяют организациям выпускать.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
StablecoinEnjoyer
· 08-02 16:10
Неужели это не просто перевод реальных активов в блокчейн?
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainDetective
· 07-31 12:38
По результатам проверки, три страны совместно глубоко исследуют RWA, как финансирование, так и организации, за этим определенно скрывается какая-то интрига.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainDetective
· 07-30 23:57
Надеюсь, Гонконг сначала запустится, а затем не потеряет темп.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashRatePhilosopher
· 07-30 23:56
Снова рисуют BTC.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ParanoiaKing
· 07-30 23:54
Ну да, похоже, новая ловушка для неудачников пришла.
Токенизация активов: исследование базовой логики и масштабных приложений
Токенизация активов: обсуждение базовой логики и путей масштабного применения
В 2023 году наиболее заметной темой в области блокчейна, безусловно, является токенизация реальных активов. Эта концепция вызывает большой интерес не только в мире Web3, но и привлекает внимание многочисленных традиционных финансовых учреждений и правительственных регуляторов стран, рассматриваемая как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых институтов опубликовали исследования по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем ежегодном отчете за 2023 год ясно указало, что токенизация сыграет ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура, вместе с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими крупными финансовыми игроками, инициировало проект под названием "Проект защитника", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существуют разногласия в понимании RWA, и обсуждения его целесообразности и перспективы также вызывают споры.
С одной стороны, есть мнение, что RWA — это всего лишь рыночные спекуляции, которые не выдерживают глубокой проверки;
С другой стороны, есть и те, кто полон уверенности в RWA и оптимистично смотрит на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные взгляды на RWA, появляются как грибы после дождя.
В этой статье будет представлен взгляд на RWA, а также более глубокое обсуждение и анализ текущего состояния и будущего RWA.
Ключевая идея:
Логика RWA в криптомире в основном сосредоточена на том, как перевести права на доход от доходных активов на блокчейн, как заложить оффлайн-активы для получения ликвидности в виде активов на блокчейне и как перенести различные реальные активы на блокчейн для торговли, что отражает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, при этом существует множество препятствий в области соблюдения норм.
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных активов будут определяться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые учреждения, регулирующие органы и центральные банки, и будут основываться на разрешенных блокчейнах с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы необходимы вычислительные системы + невычислительные системы + системы идентификации на блокчейне и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на блокчейне + развитая инфраструктура.
Блокчейн — это первая эффективная технологическая мера, поддерживающая цифровизацию контрактов после развития компьютеров и сетей. Блокчейн по сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов. Токен, в свою очередь, является цифровым носителем активов после формирования контракта, поэтому блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов / токенизации.
Блокчейн как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и выполнять цифровые контракты, а также другие связанные операции, решая проблему доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "воспроизводимости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменяя "вычислительную" часть финансовой деятельности. Автоматическое выполнение позволяет снизить затраты и повысить эффективность, а также реализовать программируемость. Однако "невычислимую" часть, основанную на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить. Поэтому текущая система DeFi еще не охватывает кредит, и беспроцентные займы на основе кредита еще не реализованы в текущей системе DeFi. Причинами этого явления являются отсутствие в блокчейне системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствие правовой системы, защищающей права обеих сторон.
Для традиционной финансовой системы значение токенизации активов реального мира заключается в создании цифрового представления активов реального мира на блокчейне, что позволяет расширить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность, принимая технологии DeFi, заменяя "вычислительные" этапы традиционных финансов смарт-контрактами, которые автоматически выполняют различные финансовые транзакции в соответствии с установленными правилами и условиями, усиливая программируемые характеристики. Это не только снижает трудозатраты, но и в определенных ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для малых и средних предприятий в вопросах финансирования, что открывает для финансовой системы крайне перспективные двери.
С учетом того, что внимание и признание технологий блокчейна и токенизации со стороны традиционного финансового сектора и правительств различных стран постоянно растет, а также благодаря постоянному совершенствованию технологий блокчейн-инфраструктуры, блокчейн движется в сторону интеграции с традиционной мировой архитектурой и решения реальных болевых точек в приложениях реального мира, предлагая практические и осуществимые решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", отделенным от реального мира.
В будущем, в условиях существования множества различных юрисдикций и регулирующих систем, технологии межсетевого взаимодействия будут особенно важны для решения проблем совместимости и разрывов ликвидности. В будущем токенизированные активы будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешённых цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью межсетевых протоколов, подобных CCIP, можно будет соединить токенизированные активы с любых блокчейнов для достижения совместимости и обеспечения взаимодействия между всеми цепочками.
В настоящее время многие страны мира активно разрабатывают законы и нормативные рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна быстро совершенствуется, центральные банковские цифровые валюты (CBDC) постоянно внедряются в практику, стандарты токенов, способные выражать более сложные типы активов, также постоянно появляются, наряду с развитием технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающимся развитием технологии нулевых знаний, а также с все более зрелыми системами идентификации на блокчейне, мы, похоже, находимся накануне массового применения технологий блокчейна.
Один. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу выражения активов в виде токенов на программируемых платформах блокчейна. Обычно активы, которые могут быть токенизированы, делятся на материальные и нематериальные активы. Эта технология переноса активов, записанных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую платформу бухгалтерского учета является революционным нововведением для традиционной финансовой системы и, возможно, повлияет на всю финансовую и денежную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо высказать наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений о токенизации активов RWA", которые мы назовем RWA Crypto и RWA TradFi, при этом RWA, о которых говорится в данной статье, рассматриваются с точки зрения TradFi.
Позиция RWA в криптовалюте
Прежде всего, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto обозначает односторонний спрос на доходность финансовых активов реального мира в мире Crypto. Основной фон этого заключается в постоянном повышении процентных ставок и сокращении баланса Федеральной резервной системой, что значительно влияет на оценку рисковых рынков. Сокращение баланса значительно изъяло ликвидность из крипторынка, что привело к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских казначейских облигаций, достигающая около 5%, стала очень привлекательной для крипторынка, среди которых наибольший интерес вызвал недавний массовый покупательский интерес MakerDAO к американским казначейским облигациям. По состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO приобрел более 2,9 миллиарда долларов в американских казначейских облигациях и других активах реального мира.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать способность внешнего кредита для диверсификации поддерживаемых активов, а также за счет долгосрочных дополнительных доходов от американских облигаций помочь DAI стабилизировать свой обменный курс, увеличить гибкость объема эмиссии и снизить зависимость DAI от USDC, добавив в баланс американские облигации, что уменьшает риск единой точки. Более того, поскольку доходы от облигаций США полностью поступают в казну MakerDAO, недавно MakerDAO также повысил процентную ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI.
Подход MakerDAO явно не может быть воспроизведен всеми проектами. С резким ростом цены токена MRK и нарастающей эмоциональной волной на рынке по поводу концепции RWA, помимо нескольких крупных проектов RWA, следующих нормативным требованиям, множество проектов, связанных с концепцией RWA, появляются как грибы после дождя. Различные реальные активы пытаются всеми возможными способами перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно абсурдные активы, что привело к смешению качественных и некачественных проектов на всей арене RWA.
По мнению, логика RWA в Crypto в основном сосредоточена на том, как перенести права на доходы от активов, генерирующих доход, на блокчейн, как заложить оффлайн-активы на блокчейне для получения ликвидности активов на блокчейне и как перенести различные активы из реальной жизни на блокчейн для торговли.
Таким образом, мы можем обнаружить, что RWA Crypto отражает односторонний спрос криптомира на реальные активы, и в плане соблюдения требований существует множество препятствий. Действия MakerDAO на самом деле представляют собой способ команды MakerDAO осуществлять вход и выход средств через соблюдение нормативных требований и приобретать государственные облигации США для получения дохода, а не продавать этот доход на блокчейне. Стоит отметить, что так называемые RWA облигации США на самом деле не являются самими государственными облигациями, а представляют собой права на их доход, и этот процесс также включает этап преобразования законных денежных доходов от государственных облигаций в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и транзакционные издержки.
Быстрый подъем концепции RWA не может быть приписан только MakerDAO. На самом деле, исследовательский отчет Citibank из традиционного финансового сектора под названием «Деньги, токены и игры» также вызвал сильный отклик в отрасли. Этот отчет выявил большой интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также вдохновил на рынке множество спекулянтов. Они начали распространять слухи о том, что крупные финансовые учреждения собираются войти в эту сферу, что еще больше повысило ожидания и спекулятивную атмосферу на рынке.
RWA с точки зрения TradFi
Если рассматривать RWA с точки зрения Crypto, то это в первую очередь выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и взглянуть на ситуацию с точки зрения традиционных финансов, то объем средств в крипто рынке по сравнению с традиционными финансами, которые могут достигать десятков триллионов, является незначительным. Независимо от того, речь идет о государственных облигациях США или любых других финансовых активах, не обязательно иметь еще один канал продаж на блокчейне. Из графика визуального сравнения рыночных масштабов можно увидеть различия между крипто рынком и традиционным финансовым рынком.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов, RWA представляет собой двустороннее движение между традиционными финансами и децентрализованными финансами. Для традиционного финансового мира финансовые услуги DeFi, которые автоматически исполняются на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым инструментом. В традиционных финансах RWA больше внимания уделяется тому, как интегрировать технологии DeFi для токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему возможностями, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Основное внимание уделяется преимуществам токенизации для традиционной финансовой системы, а не просто поиску нового канала продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку с разных точек зрения RWA, их базовая логика и пути реализации значительно различаются. Во-первых, при выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов идут по пути разрешенной цепи, в то время как RWA криптомира основаны на публичной цепи.
Из-за того, что публичные цепочки обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, проекты RWA в криптофинансах сталкиваются не только с серьезными препятствиями в области соблюдения норм, но и пользователи не имеют юридической защиты в случае возникновения негативных событий, таких как Rug. Тем более, что распространение хакерских атак требует от пользователей высокой степени осведомленности о безопасности. Таким образом, публичные цепочки могут не подходить для токенизации и торговли большим количеством активов из реального мира.
Традиционная финансовая RWA основана на разрешительных цепочках, которые предоставляют основные предпосылки для соблюдения законодательства различных стран и регионов. В то же время, проведение KYC на цепочке для создания системы идентификации на цепочке является необходимым условием для реализации RWA. При наличии юридической защиты организации, обладающие активами, могут законно и в соответствии с правилами выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от Crypto, RWA на разрешительных цепочках позволяют организациям выпускать.