В начале 2025 года крипторынок стартовал в условиях сложных эмоций. Рынок раньше ожидал изменения политики ФРС, революции в AI-технологиях и нового "дружественного к криптовалюте" регуляторного фрейма правительства, но в первом квартале наблюдалась картина "макрофлуктуации, микроинновации".
Глобальная макроэкономика становится ключевым переменным, определяющим рынок. Федеральная резервная система взвешивает риски инфляции и рецессии; хотя мартовские ожидания снижения ставок в условиях рецессии временно поддержали рынок, это не смогло компенсировать панику, вызванную разрывом пузыря на фондовом рынке США. Новое правительство продвигает стратегические запасы биткойнов для страны и внедрение законопроекта о регулировании цифровых активов, что приносит пользу отрасли, но также усиливает споры о "стоимости соблюдения норм".
Биткойн после突破а 100 000 долларов в январе столкнулся с коррекцией на 30%, что выявило фиксацию прибыли на рынке по "поводу уменьшения". Альткойны в целом остаются вялые, но такие инновационные продукты, как RWA и пользовательские входы, продолжают вдохновлять отрасль. Стоит отметить, что некоторые крупные торговые платформы ускоряют создание децентрализованной экосистемы, продвигая пользователей к безшовному доступу к DeFi и другим сценариям через агрегирование ликвидности на цепочке и технологии абстракции учетных записей. Эта модель "слияния централизованного и децентрализованного" может стать ключом к следующему этапу роста.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономика США окажет глубокое влияние на крипторынок. Увеличивается положительная корреляция между крипторынком и американскими акциями, и динамика Nasdaq в определенной степени определяет направление криптовалют. Основной аспект макроэкономики заключается в балансе инфляции и силы экономики, а рынок торгует ожиданиями будущего.
Новое правительство значительно сократило численность государственных учреждений, что непосредственно привело к росту уровня безработицы. В то же время тарифная политика повысила цены на затронутые товары и связанные с ними услуги, что усугубило инфляционное давление и увеличило вероятность экономической рецессии. Эти меры увеличили факторы нестабильности на рынке, что привело к увеличению волатильности на капитальном рынке.
Учитывая рост, вызванный предвыборной ситуацией, и потенциальные риски отката, некоторые инвестиционные учреждения сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года и сосредоточились на исследовании бизнес-стратегий OTC. Тем не менее, эти меры могут быть не просто экономическим регулированием, а направлены на увеличение международных переговорных рычагов или на создание хаоса для достижения специальных политико-экономических целей, таких как принуждение Федеральной резервной системы к быстрому снижению процентных ставок для смягчения проблем с государственным долгом и стимулирования экономики. Поэтому рынок по-прежнему сохраняет оптимизм в отношении последующих результатов крипторынка.
В первом квартале крипторынок чувствителен к макроэкономическим данным. Данные за январь в целом сильные, но рынок стабильный, в феврале инфляция превысила ожидания, что привело к резкому снижению ожиданий по снижению процентных ставок, биткойн сильно упал, данные за март улучшились, что вызвало краткосренный рост, но основной PCE снова превысил ожидания, что привело к падению. Взглянув в будущее, тренды крипторынка по-прежнему будут в значительной степени зависеть от макроэкономических данных и политики Федеральной резервной системы, инвесторы должны внимательно следить за динамикой инфляции и данных по занятости.
Новая политика правительства в области криптовалюты и её влияние
Новое правительство подписало указ в марте 2025 года, создавая стратегический резерв биткойнов, финансируемый из конфискованных около 200 000 биткойнов. Эта мера направлена на то, чтобы поднять биткойн до уровня "суверенного резервного актива", повысив его легитимность и ликвидность. В краткосрочной перспективе цена биткойна резко возросла, но затем откатилась; в долгосрочной перспективе это может спровоцировать другие страны последовать этому примеру, продвигая биткойн как международный резервный актив. Это знаменует собой превращение криптовалюты в инструмент государственной стратегии, что может изменить глобальную финансовую систему.
В сфере регулирования новое правительство инициировало увольнение председателя SEC, создание рабочей группы по шифрованию активов, четкое разделение токенов на ценные бумаги и неценные бумаги, а также прекращение судебных разбирательств против некоторых компаний. Были отменены спорные бухгалтерские стандарты, что снизило бремя для бизнеса. Легкая регуляторная среда способствует ускорению входа институциональных инвесторов, традиционным финансовым учреждениям разрешено осуществлять услуги по шифрованию хранения. В краткосрочной перспективе политические льготы могут ускорить инновации и приток капитала; в долгосрочной перспективе необходимо остерегаться системных рисков и глобальной регуляторной борьбы.
В области стабильных монет правительство создает федеральную регуляторную структуру, позволяющую эмитентам подключаться к платежной системе Федеральной резервной системы, и прямо запрещает выпуск цифровых валют центрального банка. Применение стабильных монет в трансакциях через границу ускоряется, расширяется путь интернационализации доллара; доля частных стабильных монет на рынке растет, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В феврале 2025 года правительство подписало «Меморандум о взаимной торговле и тарифах», требуя от торговых партнеров согласования тарифов с США и введения пошлин для стран, применяющих налог на добавленную стоимость. В апреле было подписано дальнейшее административное постановление о взаимных тарифах, что привело к быстрому ответу со стороны основных затронутых стран, увеличению глобальных торговых издержек и возможному сокращению объемов.
Торговая политика приводит к росту производственных затрат, ускоряет реконструкцию цепочек поставок и снижает инвестиционную склонность предприятий. США сталкиваются с давлением импортной инфляции. Монетарная политика Федеральной резервной системы оказывается в затруднительном положении, ожидания по снижению процентных ставок откладываются. Предприятия вынуждены переводить производство в другие страны, однако нехватка инфраструктуры и рабочей силы в США препятствует возврату производств. Пострадают такие отрасли, как автомобилестроение и электроника, многим транснациональным компаниям будет сложно сохранить прибыль, акции технологических компаний корректируются. Торговая война подрывает доверие к доллару как расчетной валюте, некоторые страны исследуют пути дедолларизации. Глобальные финансовые рынки в целом падают, ликвидность находится под давлением.
Некоторые поддерживаемые государством проекты DeFi с момента их запуска в 2024 году оказали многогранное влияние на отрасль. Этот проект рассматривается как "ветрило политики", его распределение активов интерпретируется как "выбор президента", что привлекает инвесторов следовать за ним, что может усилить зависимость рынка от "политических нарративов". Запуск долларового стейблкоина проекта подчеркивает соблюдение нормативных требований и институциональное хранение, что может повлиять на долю существующих стейблкоинов на рынке и содействовать процессу цифровизации доллара.
Проект выигрывает от изменения политики, предоставляя образцы для аналогичных проектов, снижая барьеры для входа в отрасль и привлекая традиционные финансовые учреждения, но это может привести к рыночному пузырю из-за регуляторного арбитража. Проект активно инвестирует в различные шифрование, что соответствует политике "стратегического шифрования запаса", что может привлечь больше капитала к цифровым активам и сделать резервирование цифровых активов основной темой следующего цикла.
Связь и интеграция CEX и DEX
Биржи и Web3 кошельки служили входом в мир шифрования, ранее границы были четко обозначены. В 2025 году бизнес бирж стал более зрелым, количество пользователей значительно возросло, в то время как дневная активность на цепочке составляет лишь около 10% от бирж.
С 2023 года биржи вошли на рынок Web3 Wallet. Один из кошельков биржи привлек пользователей благодаря отличному опыту использования, но по сути не имеет значительных отличий от традиционных Web3 Wallet. Другой Web3 кошелек биржи тесно связан с аккаунтом биржи, поддерживает быструю взаимосвязь между внутренними активами и Web3 кошельком, снижая опасения по поводу безопасности. Этот кошелек также совместно с DEX внутри экосистемы запустил IDO для обычных пользователей и позволяет пользователям биржи напрямую покупать активы на блокчейне, разрушая традиционные границы между CEX и DEX.
Коренные проекты по шифрованию сосредоточены на решении реальных потребностей пользователей на блокчейне. Продукт, выпущенный одной из сетей, объединяет кошелек и торговую платформу, решая проблемы перемещения и торговли многосетевыми активами, и получает признание на рынке.
Слияние CEX и DEX является не только техническим инновацией, но и символизирует переход крипторынка от "противостояния и разрыва" к "сотрудничеству и симбиозу". Эта трансформация повышает эффективность и инклюзивность, но также приносит новые вызовы в области регулирования, безопасности и управления. В будущем участники, которые смогут лучше сбалансировать централизованную эффективность и децентрализованные преимущества, будут определять направление эволюции следующей генерации финансовой инфраструктуры.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
NotFinancialAdvice
· 07-23 11:29
Снова попал в ловушку
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorSweeper
· 07-22 17:47
Федеральная резервная система (ФРС)真难猜呢
Посмотреть ОригиналОтветить0
PretendingToReadDocs
· 07-22 17:38
就这熊样 На луну
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_we_are_ngmi
· 07-22 17:36
Бычий рынок откат не пробьет десять тысяч, значит, это дно.
Обзор крипторынка за 1 квартал 2025 года: инновации и слияния в условиях макроэкономической волатильности
Обзор крипторынка за первый квартал 2025 года
В начале 2025 года крипторынок стартовал в условиях сложных эмоций. Рынок раньше ожидал изменения политики ФРС, революции в AI-технологиях и нового "дружественного к криптовалюте" регуляторного фрейма правительства, но в первом квартале наблюдалась картина "макрофлуктуации, микроинновации".
Глобальная макроэкономика становится ключевым переменным, определяющим рынок. Федеральная резервная система взвешивает риски инфляции и рецессии; хотя мартовские ожидания снижения ставок в условиях рецессии временно поддержали рынок, это не смогло компенсировать панику, вызванную разрывом пузыря на фондовом рынке США. Новое правительство продвигает стратегические запасы биткойнов для страны и внедрение законопроекта о регулировании цифровых активов, что приносит пользу отрасли, но также усиливает споры о "стоимости соблюдения норм".
Биткойн после突破а 100 000 долларов в январе столкнулся с коррекцией на 30%, что выявило фиксацию прибыли на рынке по "поводу уменьшения". Альткойны в целом остаются вялые, но такие инновационные продукты, как RWA и пользовательские входы, продолжают вдохновлять отрасль. Стоит отметить, что некоторые крупные торговые платформы ускоряют создание децентрализованной экосистемы, продвигая пользователей к безшовному доступу к DeFi и другим сценариям через агрегирование ликвидности на цепочке и технологии абстракции учетных записей. Эта модель "слияния централизованного и децентрализованного" может стать ключом к следующему этапу роста.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономика США окажет глубокое влияние на крипторынок. Увеличивается положительная корреляция между крипторынком и американскими акциями, и динамика Nasdaq в определенной степени определяет направление криптовалют. Основной аспект макроэкономики заключается в балансе инфляции и силы экономики, а рынок торгует ожиданиями будущего.
Новое правительство значительно сократило численность государственных учреждений, что непосредственно привело к росту уровня безработицы. В то же время тарифная политика повысила цены на затронутые товары и связанные с ними услуги, что усугубило инфляционное давление и увеличило вероятность экономической рецессии. Эти меры увеличили факторы нестабильности на рынке, что привело к увеличению волатильности на капитальном рынке.
Учитывая рост, вызванный предвыборной ситуацией, и потенциальные риски отката, некоторые инвестиционные учреждения сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года и сосредоточились на исследовании бизнес-стратегий OTC. Тем не менее, эти меры могут быть не просто экономическим регулированием, а направлены на увеличение международных переговорных рычагов или на создание хаоса для достижения специальных политико-экономических целей, таких как принуждение Федеральной резервной системы к быстрому снижению процентных ставок для смягчения проблем с государственным долгом и стимулирования экономики. Поэтому рынок по-прежнему сохраняет оптимизм в отношении последующих результатов крипторынка.
В первом квартале крипторынок чувствителен к макроэкономическим данным. Данные за январь в целом сильные, но рынок стабильный, в феврале инфляция превысила ожидания, что привело к резкому снижению ожиданий по снижению процентных ставок, биткойн сильно упал, данные за март улучшились, что вызвало краткосренный рост, но основной PCE снова превысил ожидания, что привело к падению. Взглянув в будущее, тренды крипторынка по-прежнему будут в значительной степени зависеть от макроэкономических данных и политики Федеральной резервной системы, инвесторы должны внимательно следить за динамикой инфляции и данных по занятости.
Новая политика правительства в области криптовалюты и её влияние
Новое правительство подписало указ в марте 2025 года, создавая стратегический резерв биткойнов, финансируемый из конфискованных около 200 000 биткойнов. Эта мера направлена на то, чтобы поднять биткойн до уровня "суверенного резервного актива", повысив его легитимность и ликвидность. В краткосрочной перспективе цена биткойна резко возросла, но затем откатилась; в долгосрочной перспективе это может спровоцировать другие страны последовать этому примеру, продвигая биткойн как международный резервный актив. Это знаменует собой превращение криптовалюты в инструмент государственной стратегии, что может изменить глобальную финансовую систему.
В сфере регулирования новое правительство инициировало увольнение председателя SEC, создание рабочей группы по шифрованию активов, четкое разделение токенов на ценные бумаги и неценные бумаги, а также прекращение судебных разбирательств против некоторых компаний. Были отменены спорные бухгалтерские стандарты, что снизило бремя для бизнеса. Легкая регуляторная среда способствует ускорению входа институциональных инвесторов, традиционным финансовым учреждениям разрешено осуществлять услуги по шифрованию хранения. В краткосрочной перспективе политические льготы могут ускорить инновации и приток капитала; в долгосрочной перспективе необходимо остерегаться системных рисков и глобальной регуляторной борьбы.
В области стабильных монет правительство создает федеральную регуляторную структуру, позволяющую эмитентам подключаться к платежной системе Федеральной резервной системы, и прямо запрещает выпуск цифровых валют центрального банка. Применение стабильных монет в трансакциях через границу ускоряется, расширяется путь интернационализации доллара; доля частных стабильных монет на рынке растет, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В феврале 2025 года правительство подписало «Меморандум о взаимной торговле и тарифах», требуя от торговых партнеров согласования тарифов с США и введения пошлин для стран, применяющих налог на добавленную стоимость. В апреле было подписано дальнейшее административное постановление о взаимных тарифах, что привело к быстрому ответу со стороны основных затронутых стран, увеличению глобальных торговых издержек и возможному сокращению объемов.
Торговая политика приводит к росту производственных затрат, ускоряет реконструкцию цепочек поставок и снижает инвестиционную склонность предприятий. США сталкиваются с давлением импортной инфляции. Монетарная политика Федеральной резервной системы оказывается в затруднительном положении, ожидания по снижению процентных ставок откладываются. Предприятия вынуждены переводить производство в другие страны, однако нехватка инфраструктуры и рабочей силы в США препятствует возврату производств. Пострадают такие отрасли, как автомобилестроение и электроника, многим транснациональным компаниям будет сложно сохранить прибыль, акции технологических компаний корректируются. Торговая война подрывает доверие к доллару как расчетной валюте, некоторые страны исследуют пути дедолларизации. Глобальные финансовые рынки в целом падают, ликвидность находится под давлением.
Некоторые поддерживаемые государством проекты DeFi с момента их запуска в 2024 году оказали многогранное влияние на отрасль. Этот проект рассматривается как "ветрило политики", его распределение активов интерпретируется как "выбор президента", что привлекает инвесторов следовать за ним, что может усилить зависимость рынка от "политических нарративов". Запуск долларового стейблкоина проекта подчеркивает соблюдение нормативных требований и институциональное хранение, что может повлиять на долю существующих стейблкоинов на рынке и содействовать процессу цифровизации доллара.
Проект выигрывает от изменения политики, предоставляя образцы для аналогичных проектов, снижая барьеры для входа в отрасль и привлекая традиционные финансовые учреждения, но это может привести к рыночному пузырю из-за регуляторного арбитража. Проект активно инвестирует в различные шифрование, что соответствует политике "стратегического шифрования запаса", что может привлечь больше капитала к цифровым активам и сделать резервирование цифровых активов основной темой следующего цикла.
Связь и интеграция CEX и DEX
Биржи и Web3 кошельки служили входом в мир шифрования, ранее границы были четко обозначены. В 2025 году бизнес бирж стал более зрелым, количество пользователей значительно возросло, в то время как дневная активность на цепочке составляет лишь около 10% от бирж.
С 2023 года биржи вошли на рынок Web3 Wallet. Один из кошельков биржи привлек пользователей благодаря отличному опыту использования, но по сути не имеет значительных отличий от традиционных Web3 Wallet. Другой Web3 кошелек биржи тесно связан с аккаунтом биржи, поддерживает быструю взаимосвязь между внутренними активами и Web3 кошельком, снижая опасения по поводу безопасности. Этот кошелек также совместно с DEX внутри экосистемы запустил IDO для обычных пользователей и позволяет пользователям биржи напрямую покупать активы на блокчейне, разрушая традиционные границы между CEX и DEX.
Коренные проекты по шифрованию сосредоточены на решении реальных потребностей пользователей на блокчейне. Продукт, выпущенный одной из сетей, объединяет кошелек и торговую платформу, решая проблемы перемещения и торговли многосетевыми активами, и получает признание на рынке.
Слияние CEX и DEX является не только техническим инновацией, но и символизирует переход крипторынка от "противостояния и разрыва" к "сотрудничеству и симбиозу". Эта трансформация повышает эффективность и инклюзивность, но также приносит новые вызовы в области регулирования, безопасности и управления. В будущем участники, которые смогут лучше сбалансировать централизованную эффективность и децентрализованные преимущества, будут определять направление эволюции следующей генерации финансовой инфраструктуры.