Файл S-1 подан в SEC 25 августа 2025 года: Canary Capital выставляет на рассмотрение крипто ETF США "Canary American‑Made Crypto ETF" с тикером MRCA, который предназначен для обеспечения доступа к цифровым активам, преимущественно имеющим американские корни, и с запланированным листингом на Cboe BZX.
Фонд нацелен на прозрачное воспроизведение собственного индекса, действуя через прямую экспозицию – без кредитного плеча и без производных инструментов – и доверяя хранение трасту, регулируемому в США. Следует отметить, что настройка намеренно проста, с понятной операционной архитектурой.
Согласно данным, собранным в результате анализа публичных подач и отчетов от операторов рынка, запросы SEC на разъяснение по крипто продуктам, как правило, сосредоточены на хранении, управлении и рисках, связанных с стекингом.
Аналитики отрасли отмечают, что географический фильтр, такой как требование «Сделано в США», может облегчить регуляторный диалог по вопросам соблюдения, не устраняя при этом необходимость в операционных деталях (, таких как имена хранителей и политики снижения ).
В прошлом аналогичные процессы сопровождались запросами SEC на документальные интеграции в рамках времени, который обычно варьируется от 30 до 120 дней.
Что нового предлагает MRCA
MRCA создан для направления капитала в протоколы и токены, тесно связанные с развитием, управлением или инфраструктурой Америки. Предложение включает в себя:
Физическая репликация индекса путем прямой покупки подходящих токенов;
Исключение стейблкоинов, мемкоинов и токенов, привязанных к традиционным валютам или активам;
Квартальная ребалансировка индекса с критериями, связанными с ликвидностью и соблюдением норм;
Возможность стекинга для активов консенсуса proof‑of‑stake через сторонних поставщиков, с вознаграждениями, реинвестированными в NAV;
Хранение, доверенное регулируемому трасту (, основанному, например, в Южной Дакоте), и управление большинством резервов в холодном хранилище (, информация о хранении).
«Индекс блокчейна, сделанный в Америке»: критерии отбора и исключения
Индекс “Сделано в Америке” включает исключительно крипто, созданные, добытые или преимущественно управляемые в Соединенных Штатах и торгуемые на установленных платформах.
Прием оценивается независимым контрольным комитетом и требует соблюдения конкретных минимальных рыночных требований. Интересный аспект заключается в акценте на прослеживаемости происхождения и управлении.
Требования для включения
Кастоди: необходимо, чтобы токен находился под кастодиальным управлением у траста или регулируемого кастодиального банка в США.
Ликвидность и глубина: активы должны иметь достаточную ликвидность и быть listed на нескольких признанных биржах;
Должная тщательность и одобрение независимым комитетом с постоянным контролем технических и юридических рисков;
Исключения: стейблкоин, мемкоин и токены, привязанные к традиционным валютам или активам.
Перебалансировка и веса
Корзина использует ежеквартальное ребалансирование ( каждые 90 дней ) для обновления как состава, так и весов активов на основе ликвидности, капитализации и соблюдения норм, вводя лимиты на концентрацию, полезные для снижения идосинкразического риска. В этом контексте управление весами выглядит прагматично.
Хранение и стекинг: операции фонда
Цифровые активы будут храниться в регулируемом трасте в Америке, с строгим контролем для обеспечения сегрегации и безопасности резервов, в основном в холодном хранении.
Для активов с механизмом доказательства доли доверие может делегировать стекинг третьим сторонам, реинвестируя любые вознаграждения в активы фонда и применяя меры предосторожности по уменьшению, срокам блокировки и операционным рискам. Следует отметить, что проспект разъясняет, как фонд будет функционировать без финансового рычага или производных инструментов.
Потенциальные кандидаты и критерий "происхождение из США"
Среди проектов, которые могут соответствовать критериям – при условии проверки наличия инфраструктур хранения и адекватной ликвидности – условно включены Solana (SOL), Ripple/XRP, Chainlink (LINK), Stellar (XLM) и, в некоторых случаях, Algorand (ALGO).
Требование "Сделано в США" относится к проектам, где разработка, управление или инфраструктура имеют сильный американский след, даже если в некоторых случаях происхождение может быть частичным или предметом споров.
В этом контексте географический фильтр может исключить такие активы, как Bitcoin и Ether, которые считаются выражением глобальной экосистемы и не могут быть уникально отнесены к Соединённым Штатам.
Регуляторный процесс: статус запроса и следующие шаги
Компания Canary Capital подала форму S-1 в SEC, стремясь получить одобрение для листинга на Cboe BZX (тикер MRCA). Стандартная процедура требует от SEC объявления проспекта «эффективным», а для ETF с базовыми криптовалютами может также понадобиться одобрение процедуры листинга через форму 19b-4 со стороны биржи.
Публикация проспекта и декларация о вступлении в силу SEC могут занимать различное время ( от дней до более 120 дней, в зависимости от запросов на интеграцию).
Для процесса листинга также применяются правила и требования Cboe для листинга и 19b‑4, которые требуют дополнительную документацию от биржи.
Время остается чувствительным: после одобрения первых спотовых ETF в последние годы SEC продолжает внимательно оценивать продукты, связанные со ставками или многосоставными активами; задержки или запросы на разъяснение являются реалистичными гипотезами в ближайшие месяцы.
Сравнение с другими крипто ETF в Америке
Географический фокус: MRCA сосредоточен исключительно на токенах «Произведено в США», что отличает его от фондов с широким рыночным покрытием или тех, которые сосредоточены на отдельных активах, таких как BTC или ETH;
Стекинг: потенциальное использование сторонних провайдеров для получения вознаграждений по PoS представляет собой предмет обсуждения в регуляторном контексте, особенно по сравнению с первыми спотовыми ETF, которые, как правило, не включают стекинг в цепочке;
Прямое воздействие: как спотовые продукты на отдельных активах, MRCA избегает производных инструментов и кредитного плеча, сосредоточивая внимание на "физическом" воспроизведении индекса.
Влияние на инвесторов и рынок
Плюсы: большая прозрачность в происхождении активов, регулируемое хранение, периодическая ребалансировка и отбор, кураторствуемый независимым комитетом;
Против: географическая концентрация и исключение активов, таких как BTC/ETH, могут снизить представительность рынка, в дополнение к потенциальным регуляторным рискам стекинга и классификации токенов, а также к специфическим рискам отдельных протоколов.
Часто задаваемые вопросы
Отличительные моменты по сравнению с другими ETF
MRCA выделяется своим акцентом на токены американского происхождения и требованием, чтобы активы хранились в учреждениях, регулируемых в США.
Частота ребалансировки индекса
Запланирована квартальная ребалансировка ( каждые 90 дней ) для обновления состава и весов на основе определенных критериев соответствия.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Крипто "Сделано в США": Canary Capital запускает ETF MRCA на Cboe BZX и сосредотачивается на звёздно-полосатом...
Файл S-1 подан в SEC 25 августа 2025 года: Canary Capital выставляет на рассмотрение крипто ETF США "Canary American‑Made Crypto ETF" с тикером MRCA, который предназначен для обеспечения доступа к цифровым активам, преимущественно имеющим американские корни, и с запланированным листингом на Cboe BZX.
Фонд нацелен на прозрачное воспроизведение собственного индекса, действуя через прямую экспозицию – без кредитного плеча и без производных инструментов – и доверяя хранение трасту, регулируемому в США. Следует отметить, что настройка намеренно проста, с понятной операционной архитектурой.
Согласно данным, собранным в результате анализа публичных подач и отчетов от операторов рынка, запросы SEC на разъяснение по крипто продуктам, как правило, сосредоточены на хранении, управлении и рисках, связанных с стекингом.
Аналитики отрасли отмечают, что географический фильтр, такой как требование «Сделано в США», может облегчить регуляторный диалог по вопросам соблюдения, не устраняя при этом необходимость в операционных деталях (, таких как имена хранителей и политики снижения ).
В прошлом аналогичные процессы сопровождались запросами SEC на документальные интеграции в рамках времени, который обычно варьируется от 30 до 120 дней.
Что нового предлагает MRCA
MRCA создан для направления капитала в протоколы и токены, тесно связанные с развитием, управлением или инфраструктурой Америки. Предложение включает в себя:
Физическая репликация индекса путем прямой покупки подходящих токенов;
Исключение стейблкоинов, мемкоинов и токенов, привязанных к традиционным валютам или активам;
Квартальная ребалансировка индекса с критериями, связанными с ликвидностью и соблюдением норм;
Возможность стекинга для активов консенсуса proof‑of‑stake через сторонних поставщиков, с вознаграждениями, реинвестированными в NAV;
Хранение, доверенное регулируемому трасту (, основанному, например, в Южной Дакоте), и управление большинством резервов в холодном хранилище (, информация о хранении).
«Индекс блокчейна, сделанный в Америке»: критерии отбора и исключения
Индекс “Сделано в Америке” включает исключительно крипто, созданные, добытые или преимущественно управляемые в Соединенных Штатах и торгуемые на установленных платформах.
Прием оценивается независимым контрольным комитетом и требует соблюдения конкретных минимальных рыночных требований. Интересный аспект заключается в акценте на прослеживаемости происхождения и управлении.
Требования для включения
Кастоди: необходимо, чтобы токен находился под кастодиальным управлением у траста или регулируемого кастодиального банка в США.
Ликвидность и глубина: активы должны иметь достаточную ликвидность и быть listed на нескольких признанных биржах;
Должная тщательность и одобрение независимым комитетом с постоянным контролем технических и юридических рисков;
Исключения: стейблкоин, мемкоин и токены, привязанные к традиционным валютам или активам.
Перебалансировка и веса
Корзина использует ежеквартальное ребалансирование ( каждые 90 дней ) для обновления как состава, так и весов активов на основе ликвидности, капитализации и соблюдения норм, вводя лимиты на концентрацию, полезные для снижения идосинкразического риска. В этом контексте управление весами выглядит прагматично.
Хранение и стекинг: операции фонда
Цифровые активы будут храниться в регулируемом трасте в Америке, с строгим контролем для обеспечения сегрегации и безопасности резервов, в основном в холодном хранении.
Для активов с механизмом доказательства доли доверие может делегировать стекинг третьим сторонам, реинвестируя любые вознаграждения в активы фонда и применяя меры предосторожности по уменьшению, срокам блокировки и операционным рискам. Следует отметить, что проспект разъясняет, как фонд будет функционировать без финансового рычага или производных инструментов.
Потенциальные кандидаты и критерий "происхождение из США"
Среди проектов, которые могут соответствовать критериям – при условии проверки наличия инфраструктур хранения и адекватной ликвидности – условно включены Solana (SOL), Ripple/XRP, Chainlink (LINK), Stellar (XLM) и, в некоторых случаях, Algorand (ALGO).
Требование "Сделано в США" относится к проектам, где разработка, управление или инфраструктура имеют сильный американский след, даже если в некоторых случаях происхождение может быть частичным или предметом споров.
В этом контексте географический фильтр может исключить такие активы, как Bitcoin и Ether, которые считаются выражением глобальной экосистемы и не могут быть уникально отнесены к Соединённым Штатам.
Регуляторный процесс: статус запроса и следующие шаги
Компания Canary Capital подала форму S-1 в SEC, стремясь получить одобрение для листинга на Cboe BZX (тикер MRCA). Стандартная процедура требует от SEC объявления проспекта «эффективным», а для ETF с базовыми криптовалютами может также понадобиться одобрение процедуры листинга через форму 19b-4 со стороны биржи.
Публикация проспекта и декларация о вступлении в силу SEC могут занимать различное время ( от дней до более 120 дней, в зависимости от запросов на интеграцию).
Для процесса листинга также применяются правила и требования Cboe для листинга и 19b‑4, которые требуют дополнительную документацию от биржи.
Время остается чувствительным: после одобрения первых спотовых ETF в последние годы SEC продолжает внимательно оценивать продукты, связанные со ставками или многосоставными активами; задержки или запросы на разъяснение являются реалистичными гипотезами в ближайшие месяцы.
Сравнение с другими крипто ETF в Америке
Географический фокус: MRCA сосредоточен исключительно на токенах «Произведено в США», что отличает его от фондов с широким рыночным покрытием или тех, которые сосредоточены на отдельных активах, таких как BTC или ETH;
Стекинг: потенциальное использование сторонних провайдеров для получения вознаграждений по PoS представляет собой предмет обсуждения в регуляторном контексте, особенно по сравнению с первыми спотовыми ETF, которые, как правило, не включают стекинг в цепочке;
Прямое воздействие: как спотовые продукты на отдельных активах, MRCA избегает производных инструментов и кредитного плеча, сосредоточивая внимание на "физическом" воспроизведении индекса.
Влияние на инвесторов и рынок
Плюсы: большая прозрачность в происхождении активов, регулируемое хранение, периодическая ребалансировка и отбор, кураторствуемый независимым комитетом;
Против: географическая концентрация и исключение активов, таких как BTC/ETH, могут снизить представительность рынка, в дополнение к потенциальным регуляторным рискам стекинга и классификации токенов, а также к специфическим рискам отдельных протоколов.
Часто задаваемые вопросы
Отличительные моменты по сравнению с другими ETF
MRCA выделяется своим акцентом на токены американского происхождения и требованием, чтобы активы хранились в учреждениях, регулируемых в США.
Частота ребалансировки индекса
Запланирована квартальная ребалансировка ( каждые 90 дней ) для обновления состава и весов на основе определенных критериев соответствия.