DEX: nova tentativa de combinar segurança e conveniência

Se uma DEX conseguir implementar o login com contas do Google, sem dúvida ampliará significativamente o seu público-alvo. Ao mesmo tempo, se conseguir manter a experiência do usuário de um exchange enquanto permite que os usuários tenham total controle sobre seus próprios ativos, isso certamente atrairá muitos usuários a migrar quando os exchanges enfrentarem uma crise de confiança.

Um DEX chamado MUFEX(Most User Friendly EXchange) está tentando alcançar esses objetivos, combinando as vantagens do rápido lançamento do GMX e do alto teto do dydx.

Mecanismo Central da MUFEX

A MUFEX consiste principalmente em três mecanismos principais:

1. Adotar um modelo de auto-custódia de ativos semelhante ao DYDX, onde os usuários podem forçar retiradas por conta própria.
2. Utilizar a solução de carteira de abstração de conta (AA), suportando login do Google e uma experiência de usuário mais conveniente.
3. O modo de livro de ordens misto, que inclui formadores de mercado passivos do tipo GMX/GNS e também suporta a participação de formadores de mercado tradicionais.

Esses mecanismos têm suas vantagens, a seguir vamos analisá-los um a um.

Vantagens da auto-custódia de ativos

Após o incidente da FTX, a confiança dos usuários nas Exchanges Centralizadas diminuiu significativamente, e DEX como GMX receberam mais atenção. A auto-custódia de ativos pode resolver bem as preocupações de segurança dos usuários. Embora o nível de descentralização na correspondência de negociações também seja importante, em comparação, ainda há espaço para compromissos nessa área.

O significado da solução de carteira de abstração de conta

Após um ano de rápido crescimento, o GMX encontra um obstáculo no aumento do número de usuários, com aproximadamente 1000 usuários diários de contratos. Para expandir ainda mais a base de usuários, é crucial reduzir as barreiras de entrada. A solução de carteira abstrata de conta adotada pelo MUFEX, enquanto garante a segurança, melhora a escalabilidade, permitindo que os usuários façam login através de métodos familiares como e-mail e contas do Google, reduzindo significativamente o custo de aprendizado.

Esta experiência do utilizador próxima da Exchange Centralizada ajuda a atrair mais utilizadores. Para os utilizadores da Exchange Centralizada, a migração para a MUFEX quase não tem custo de aprendizagem, além de aumentar a segurança dos ativos; se acompanhada por incentivos em tokens, o crescimento de utilizadores será ainda mais fácil.

Vantagens do modo de livro de ordens misto

A MUFEX utiliza um modelo de livro de ordens híbrido, que inclui um mecanismo de slippage dinâmico semelhante ao do GNS e suporta que os market makers forneçam liquidez através de API. Este design mantém as vantagens do modelo GMX/GNS e melhora o teto ao introduzir mais participantes externos.

Embora o MLP de market making passivo seja seguro, o slippage e as taxas são difíceis de competir com as Exchanges Centralizadas, e o limite de escala também é baixo. O suporte à participação de market makers ativos pode, ao mesmo tempo que preserva um modelo de sucesso já validado, elevar ainda mais o potencial da plataforma.

Resumo

O objetivo do design da MUFEX é combinar as vantagens dos seguintes aspectos:

1. A segurança dos ativos do DEX
2. Experiência do usuário da Exchange Centralizada
3. Baixa derrapagem do GMX/GNS
4. A combinabilidade do GLP
5. Potencial de escala do modelo de livro de ordens

O sucesso deste design ainda precisa ser validado pelo mercado. Ele apresenta diferenças significativas em relação aos projetos de finanças descentralizadas atuais, exigindo uma forte capacidade operacional, o que só pode ser testado na prática.

Análise de Tendências da Indústria

O campo das finanças descentralizadas começou a valorizar a experiência do usuário, o que é uma tendência a ser observada. Ao revisar a trajetória de desenvolvimento dos contratos perpétuos, embora inicialmente tenham sido inventados por equipes pequenas e especializadas como a Bitmex, mais tarde, exchanges como a Binance, que se destacaram na operação e na experiência do usuário, acabaram por conquistar a maior parte da quota de mercado.

Para os usuários de negociação de contratos frequentes, a experiência é especialmente importante. Embora a maioria das faixas de finanças descentralizadas tenha lucros limitados e não consiga investir muitos recursos para melhorar a experiência do usuário, o mercado de derivativos é uma exceção. A tentativa da MUFEX deu um bom exemplo para o setor, e o desempenho das várias forças a seguir merece ser aguardado.