Este ano, o Simpósio Económico de Jackson Hole terminou em incerteza. Os principais responsáveis da Reserva Federal reuniram-se em Wyoming, mas saíram sem um plano unificado sobre o caminho a seguir.
Powell: O Fed enfrenta uma "situação desafiadora"
O presidente do Fed, Jerome Powell, em seu discurso de sexta-feira, reconheceu a possibilidade de um corte nas taxas em setembro, mas nenhuma decisão clara foi tomada. A inflação está subindo novamente, o emprego está enfraquecendo e a pressão da Casa Branca é mais forte do que nunca.
“O Fed enfrenta uma situação desafiadora”, disse Powell. A meta de inflação de 2% do banco central continua não cumprida, com dados recentes mostrando que os preços estão subindo ainda mais. O mercado de trabalho desacelerou acentuadamente durante o verão, com o ímpeto de contratações diminuindo. Powell descreveu as condições laborais como “estranhas” e admitiu que a perspectiva é incerta.
Divisão dentro da Fed
A divisão dentro da Fed está a alargar-se. Alguns formuladores de políticas defendem a redução das taxas, enquanto outros alertam que seria prematuro. O presidente da Fed de Chicago, Austan Goolsbee, comentou que a parte mais difícil é "cronometar decisões em períodos de transição."
Powell soou menos confiante do que no ano passado, quando havia um apoio mais forte para cortes imediatos. A situação mudou: novas tarifas estão elevando os preços e as pressões inflacionárias estão se espalhando para bens e serviços que não foram diretamente afetados pelas tarifas.
Estrutura de Política Revisada
Powell também revelou uma atualização do quadro de política monetária. Enquanto a versão da era da pandemia se concentrava fortemente na baixa inflação, o novo quadro re-centra as prioridades do Fed em seu mandato duplo central—estabilidade de preços e pleno emprego.
De acordo com a economista Carolin Pflueger da Universidade de Chicago, a mensagem de Powell era clara: "A sua tarefa é a inflação e o desemprego, e isso só pode ser alcançado com um Fed independente."
Trump Alvo do Fed
A tensão política estava mais alta do que em anos anteriores. O presidente Donald Trump, na mesma manhã, atacou a governadora do Fed Lisa Cook, pedindo sua demissão por suposta fraude hipotecária. Ele sugeriu que, se ela não renunciasse, o Congresso deveria removê-la.
Trump continua a pressionar o Fed para baixar as taxas rapidamente. A segurança em torno do evento foi a mais rigorosa em anos, com polícia federal, guardas de parque e xerifes locais a patrulhar a área. Em um momento, James Fishback, um apoiador vocal de Trump e crítico do Fed, foi escoltado para fora do edifício após gritar com Cook.
Discussões Silenciosas, Mercados Nervosos
Embora as sessões formais evitassem em grande parte os debates políticos, as conversas informais durante os intervalos frequentemente voltavam à questão. A economista de Harvard, Karen Dynan, enfatizou que problemas complexos como a inflação e o emprego requerem verdadeira especialização, não instinto ou conselhos isolados.
Os mercados reagiram rapidamente: o euro subiu 1% em relação ao dólar após os comentários de Powell—um desenvolvimento preocupante para a Europa, onde a inflação já está projetada para cair para 1,6% em 2026.
Conclusão
Jackson Hole 2025 sublinhou o dilema do Fed: cortar as taxas e arriscar a inflação, ou mantê-las mais altas e pressionar o mercado de trabalho. Com Trump a aumentar a pressão política, os próximos meses serão excecionalmente desafiadores para o banco central.
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Jackson Hole 2025: Banqueiros Centrais Saem Sem Respostas Claras
Este ano, o Simpósio Económico de Jackson Hole terminou em incerteza. Os principais responsáveis da Reserva Federal reuniram-se em Wyoming, mas saíram sem um plano unificado sobre o caminho a seguir.
Powell: O Fed enfrenta uma "situação desafiadora" O presidente do Fed, Jerome Powell, em seu discurso de sexta-feira, reconheceu a possibilidade de um corte nas taxas em setembro, mas nenhuma decisão clara foi tomada. A inflação está subindo novamente, o emprego está enfraquecendo e a pressão da Casa Branca é mais forte do que nunca. “O Fed enfrenta uma situação desafiadora”, disse Powell. A meta de inflação de 2% do banco central continua não cumprida, com dados recentes mostrando que os preços estão subindo ainda mais. O mercado de trabalho desacelerou acentuadamente durante o verão, com o ímpeto de contratações diminuindo. Powell descreveu as condições laborais como “estranhas” e admitiu que a perspectiva é incerta.
Divisão dentro da Fed A divisão dentro da Fed está a alargar-se. Alguns formuladores de políticas defendem a redução das taxas, enquanto outros alertam que seria prematuro. O presidente da Fed de Chicago, Austan Goolsbee, comentou que a parte mais difícil é "cronometar decisões em períodos de transição." Powell soou menos confiante do que no ano passado, quando havia um apoio mais forte para cortes imediatos. A situação mudou: novas tarifas estão elevando os preços e as pressões inflacionárias estão se espalhando para bens e serviços que não foram diretamente afetados pelas tarifas.
Estrutura de Política Revisada Powell também revelou uma atualização do quadro de política monetária. Enquanto a versão da era da pandemia se concentrava fortemente na baixa inflação, o novo quadro re-centra as prioridades do Fed em seu mandato duplo central—estabilidade de preços e pleno emprego. De acordo com a economista Carolin Pflueger da Universidade de Chicago, a mensagem de Powell era clara: "A sua tarefa é a inflação e o desemprego, e isso só pode ser alcançado com um Fed independente."
Trump Alvo do Fed A tensão política estava mais alta do que em anos anteriores. O presidente Donald Trump, na mesma manhã, atacou a governadora do Fed Lisa Cook, pedindo sua demissão por suposta fraude hipotecária. Ele sugeriu que, se ela não renunciasse, o Congresso deveria removê-la. Trump continua a pressionar o Fed para baixar as taxas rapidamente. A segurança em torno do evento foi a mais rigorosa em anos, com polícia federal, guardas de parque e xerifes locais a patrulhar a área. Em um momento, James Fishback, um apoiador vocal de Trump e crítico do Fed, foi escoltado para fora do edifício após gritar com Cook.
Discussões Silenciosas, Mercados Nervosos Embora as sessões formais evitassem em grande parte os debates políticos, as conversas informais durante os intervalos frequentemente voltavam à questão. A economista de Harvard, Karen Dynan, enfatizou que problemas complexos como a inflação e o emprego requerem verdadeira especialização, não instinto ou conselhos isolados. Os mercados reagiram rapidamente: o euro subiu 1% em relação ao dólar após os comentários de Powell—um desenvolvimento preocupante para a Europa, onde a inflação já está projetada para cair para 1,6% em 2026.
Conclusão Jackson Hole 2025 sublinhou o dilema do Fed: cortar as taxas e arriscar a inflação, ou mantê-las mais altas e pressionar o mercado de trabalho. Com Trump a aumentar a pressão política, os próximos meses serão excecionalmente desafiadores para o banco central.
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