Definição do conceito do projeto RWA e análise de conformidade

Recentemente, o projeto RWA tornou-se um tópico popular no campo do Web3. Muitos observadores da indústria acreditam que o RWA irá reestruturar o novo ecossistema financeiro de Hong Kong. Este artigo irá explorar, a partir de uma perspectiva legal profissional, a definição do conceito de RWA e as questões de Conformidade.

Um, Definição do conceito de RWA

RWA é um projeto de financiamento que tokeniza ativos do mundo real através da tecnologia blockchain. Um verdadeiro projeto RWA deve possuir as seguintes características:

1. Com ativos reais como base
2. Tokenização de ativos em blockchain
3. Os ativos digitais têm valor de propriedade
4. A emissão e a circulação estão em conformidade com a regulação legal e estão sujeitas à supervisão administrativa.

Os projetos RWA podem ser divididos em duas categorias:

1. RWA restrito: ativos físicos na blockchain
2. STO: Ativando ativos financeiros na blockchain

Os padrões de reconhecimento de tokens de segurança variam de país para país. A SEC dos EUA utiliza o teste Howey, que inclui três condições: investimento de dinheiro, empreendimento comum e expectativa razoável de lucros advindos dos esforços de outros.

Dois, Camadas de "Conformidade" do projeto RWA

A conformidade RWA pode ser dividida em quatro níveis:

1. Sandbox de Conformidade: como o projeto Sandbox Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong
2. Conformidade da supervisão administrativa de Hong Kong: incluída na gestão do quadro STO
3. Estrutura regulatória clara em regiões amigáveis ao criptomoeda
4. "Conformidade": não é temporariamente considerado uma violação em certas jurisdições offshore.

Atualmente, a maioria dos projetos RWA tem dificuldade em cumprir as duas primeiras conformidades, tentando frequentemente depender de políticas mais flexíveis de certas regiões "amigas".

Três, Sugestões de Advogados para Projetos RWA

1. Escolher uma jurisdição amigável à política
2. Garantir que os ativos subjacentes sejam realmente resgatáveis
3. Obter reconhecimento dos investidores, estabelecer mecanismos de seleção e educação para investidores
4. Garantir que as operações das instituições na cadeia estejam em conformidade
5. Prevenir riscos de conformidade pós-evento
6. Valorizar a gestão da reputação da marca

Quatro, Conclusão

Os projetos RWA devem respeitar o quadro regulatório legal existente, explorar os "padrões práticos", promover o consenso cognitivo através da prática e impulsionar a evolução do sistema. Ao mesmo tempo, é necessário estar atento aos riscos de conformidade, mantendo sempre a lei como a linha de base da inovação.