Mundo crypto e sua alienação: a ascensão da economia de venda de moedas e a morte da inovação

Depois de voltar da cimeira de blockchain de Hong Kong, a experiência de interagir com colegas do continente deixou uma forte impressão. Embora rostos familiares continuem ativos, a atmosfera de toda a indústria sofreu uma mudança sutil. Não se trata do mercado em alta ou em baixa que conhecemos, mas de um estado de "alienação" indescritível, uma atmosfera peculiar que os veteranos nunca experimentaram.

No atual ambiente de mercado, o mundo crypto parece ter apenas um negócio dominante: vender moeda.

Os três pilares do ecossistema da indústria

Tradicionalmente, o funcionamento do mundo crypto depende de três etapas-chave:

1. Criação de valor: atender às necessidades dos usuários por meio da inovação tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, stablecoins, etc.
2. Descoberta de valor: através do investimento e da negociação de preços, descobrir ativos com potencial e promover o desenvolvimento da indústria.
3. Circulação de valor: construir canais de venda, promovendo a circulação de fundos do mercado primário para o mercado secundário.

Estes três deveriam apoiar-se mutuamente para construir um ecossistema de mercado saudável. No entanto, a situação atual é: os dois primeiros estão a decair, enquanto o terceiro está a prosperar.

Os projetos não se concentram mais nas necessidades dos usuários e na qualidade dos produtos, e as instituições de investimento também não aprofundam mais a pesquisa sobre as tendências do setor. Todo o mercado parece ter apenas uma voz: "como vender melhor a moeda?"

Clube de Recursos e Economia da Venda de Moedas

Num mercado ideal, três etapas devem estar intimamente conectadas: a equipe do projeto desenvolve produtos de qualidade, satisfaz as necessidades dos usuários, obtém lucros e prémios de mercado; as instituições de investimento intervêm em períodos de baixa e saem em períodos de alta; os canais de distribuição aumentam a eficiência do capital.

No entanto, a realidade é que as vozes que discutem oportunidades de inovação e desenvolvimento de produtos estão a tornar-se cada vez mais raras. Mesmo que ainda haja entusiasmo em alguns nichos, a paixão pelo empreendedorismo arrefeceu claramente em geral.

As instituições do mercado secundário geralmente adotam uma atitude cautelosa, novas moedas atingem rapidamente altos pontos, e a liquidez das moedas especulativas se esgota. Nesse contexto, os principais ativos são os formadores de mercado e instituições intermediárias, cujo foco está em como embalar dados, estabelecer relações com grandes plataformas de negociação, e como atrair compradores através de marketing.

A homogeneização dos participantes do mercado é grave, todos estão tentando extrair benefícios da cada vez mais escassa quantidade de capital disponível. Isso resultou na formação de uma comunidade de interesses sólida entre os principais recursos, controlando o fluxo de capital no mundo crypto.

O declínio do espírito inovador

Diferentemente do fundo do poço no final de 2022, quando o mercado estava deprimido, mas uma grande quantidade de capital ainda estava acumulada nas mãos das instituições de investimento, esse capital tem uma função de geração de recursos, podendo ser direcionado para projetos inovadores, criando valor e atraindo novos fundos para o mercado.

E agora, grandes quantidades de fundos estão a ser absorvidas por intermediários, as equipas dos projetos apenas desejam rapidamente listar nas bolsas para lucrar com a diferença de preços, tornando-se intermediários entre instituições de investimento e o mercado secundário. Eles já não se concentram na criação de valor, mas tendem a criar histórias de "casca vazia".

Neste ambiente, o caminho de inovação do mundo crypto tornou-se:

"Contar histórias atraentes → Embalagem rápida → Encontrar conexões online → Liquidar e sair"

Produtos, usuários e criação de valor real foram marginalizados.

O dilema dos intermediários

À primeira vista, parece que a equipe do projeto utiliza os fundos para listar na exchange e aumentar o preço da moeda, e que todas as partes podem se beneficiar. No entanto, a longo prazo, esse modelo leva à perda de externalidades positivas. Os intermediários tornam-se cada vez maiores, e após formarem um monopólio, a proporção de lucros que retiram aumenta constantemente.

As equipas do projeto foram forçadas a reduzir os custos de pesquisa e desenvolvimento, enfrentando um dilema de alto risco e baixo retorno. O jogo de soma zero entre os pequenos investidores intensificou-se, o efeito de ganhar dinheiro diminuiu, levando a uma grande saída de usuários do mercado.

Quando o prestador de serviços e o extractor de dinheiro se tornam as forças dominantes do mercado, todo o ecossistema se assemelha a ter câncer, o que pode levar à morte do mercado.

O poder do ciclo e a reconstrução da esperança

O mundo crypto é essencialmente um mercado cíclico.

Os otimistas acreditam que, após o atual vale, a verdadeira "primavera do valor" finalmente chegará. Inovações tecnológicas, novos cenários de aplicação e modelos de negócios irão reavivar o entusiasmo pela inovação.

Os pessimistas acreditam que o mercado pode precisar passar por uma reestruturação ainda mais profunda, e somente quando o atual padrão colapsar completamente, poderá ocorrer uma verdadeira reconstrução.

Durante este período de transição, os profissionais enfrentarão questionamentos, desgastes internos e cansaço. Mas esta é a essência do mercado — o ciclo é o destino, e as bolhas podem ser o prelúdio de uma nova fase.

O futuro pode estar cheio de esperança, mas o caminho para a luz pode ser longo. Neste processo, é crucial manter a razão e a paciência.