Grande mudança no ecossistema AAVE: o novo módulo Umbrella irá substituir o Módulo de Segurança
Esta semana, o ecossistema AAVE aprovou uma proposta chave, o módulo AAVE Umbrella, que foi planejado há muito tempo, recebeu o reconhecimento da comunidade e será oficialmente implementado em 5 de junho de 2025. Isso significa que o módulo AAVE Umbrella substituirá o Módulo de Segurança existente, assumindo a função de garantia de dívidas incobráveis do ecossistema AAVE. Esta transformação terá um impacto significativo no modelo de receita do ecossistema AAVE, merecendo uma análise aprofundada.
Otimização central do módulo Umbrella
O módulo Umbrella foi otimizado principalmente em três aspectos:
Ajuste de categorias de fundos: utilizar aToken com maior correlação com os empréstimos como garantia, cada aToken é responsável apenas pela garantia do respectivo token subjacente. Novos ativos stkwaUSDC, stkwaUSDT e stkwaETH adicionados.
Otimização da distribuição de incentivos: utiliza um modelo de curva de liberação para determinar as taxas de rendimento de staking de cada ativo, influenciadas por três parâmetros: liquidez alvo, total de staking atual e quantidade máxima de liberação. Através do ajuste das taxas de juros, o montante seguro é mantido dentro de um intervalo razoável, evitando subsídios excessivos.
Otimização do mecanismo de Slashing: execução automática por contratos inteligentes em vez do mecanismo de ativação proativa dependente da governança.
Estas otimizações visam resolver os problemas de altos custos de manutenção do módulo de segurança e baixa eficiência de capital.
Impacto para os Stakers de GHO
Com o novo modelo, o risco e o retorno dos stakers de GHO passarão a ter uma mudança estrutural:
Supondo que todos os stakadores de stkGHO se transfiram para o módulo Umbrella, a taxa de retorno pode cair de 13% para cerca de 7,7%.
À medida que a taxa de retorno diminui, o risco também diminui, e os apostadores apenas precisam assumir o risco de inadimplência dos empréstimos GHO.
A emissão de GHO está prevista para encolher significativamente, atualmente 71% do GHO é utilizado para staking de stkGHO, a demanda pode diminuir.
Apesar disso, a taxa de colateralização de 245% do GHO está em um nível saudável, com baixo risco de corrida bancária a curto prazo.
Impacto no ecossistema AAVE
Esta alteração reflete a reavaliação da equipe da AAVE sobre o modelo de desenvolvimento do GHO. No futuro, a AAVE pode concentrar-se mais na exploração de cenários de aplicação prática para stablecoins descentralizadas em pagamentos, resistência à censura e aumento da eficiência de empréstimos, reestruturando a competitividade do GHO.
No entanto, isso também significa que o cenário dos "mineradores" de alto rendimento, que já foi muito popular, pode se tornar parte da história. O ecossistema AAVE está evoluindo para direções mais sustentáveis e eficientes, mas esse processo inevitavelmente afetará alguns usuários. Os investidores precisam ficar atentos às oportunidades e desafios trazidos por essa transformação.
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GateUser-a180694b
· 6h atrás
Quem é que aguenta isso, por que está a trocar tão frequentemente?
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SellLowExpert
· 22h atrás
Outra vez a fazer as pessoas de parvas? Boa rapaz!
AAVE grandes mudanças: O módulo Umbrella substituirá o Módulo de Segurança em 2025 com uma grande alteração no modelo de rendimento.
Grande mudança no ecossistema AAVE: o novo módulo Umbrella irá substituir o Módulo de Segurança
Esta semana, o ecossistema AAVE aprovou uma proposta chave, o módulo AAVE Umbrella, que foi planejado há muito tempo, recebeu o reconhecimento da comunidade e será oficialmente implementado em 5 de junho de 2025. Isso significa que o módulo AAVE Umbrella substituirá o Módulo de Segurança existente, assumindo a função de garantia de dívidas incobráveis do ecossistema AAVE. Esta transformação terá um impacto significativo no modelo de receita do ecossistema AAVE, merecendo uma análise aprofundada.
Otimização central do módulo Umbrella
O módulo Umbrella foi otimizado principalmente em três aspectos:
Ajuste de categorias de fundos: utilizar aToken com maior correlação com os empréstimos como garantia, cada aToken é responsável apenas pela garantia do respectivo token subjacente. Novos ativos stkwaUSDC, stkwaUSDT e stkwaETH adicionados.
Otimização da distribuição de incentivos: utiliza um modelo de curva de liberação para determinar as taxas de rendimento de staking de cada ativo, influenciadas por três parâmetros: liquidez alvo, total de staking atual e quantidade máxima de liberação. Através do ajuste das taxas de juros, o montante seguro é mantido dentro de um intervalo razoável, evitando subsídios excessivos.
Otimização do mecanismo de Slashing: execução automática por contratos inteligentes em vez do mecanismo de ativação proativa dependente da governança.
Estas otimizações visam resolver os problemas de altos custos de manutenção do módulo de segurança e baixa eficiência de capital.
Impacto para os Stakers de GHO
Com o novo modelo, o risco e o retorno dos stakers de GHO passarão a ter uma mudança estrutural:
Impacto no ecossistema AAVE
Esta alteração reflete a reavaliação da equipe da AAVE sobre o modelo de desenvolvimento do GHO. No futuro, a AAVE pode concentrar-se mais na exploração de cenários de aplicação prática para stablecoins descentralizadas em pagamentos, resistência à censura e aumento da eficiência de empréstimos, reestruturando a competitividade do GHO.
No entanto, isso também significa que o cenário dos "mineradores" de alto rendimento, que já foi muito popular, pode se tornar parte da história. O ecossistema AAVE está evoluindo para direções mais sustentáveis e eficientes, mas esse processo inevitavelmente afetará alguns usuários. Os investidores precisam ficar atentos às oportunidades e desafios trazidos por essa transformação.