RWA tokenização: a próxima grande narrativa da indústria de encriptação?
A tecnologia blockchain trouxe confiança, liquidez, transparência, segurança, eficiência e inovação para a indústria financeira. No entanto, a indústria de encriptação parece ter dificuldade em encontrar novos pontos de crescimento durante o mercado em baixa, necessitando urgentemente de uma pista que possa suportar novas narrativas. A tokenização de RWA(Ativos do Mundo Real, promete abrir canal entre o financiamento tradicional e o financiamento em encriptação, suportando mercados de ativos de centenas de trilhões de dólares, tornando-se a água da vida para a indústria de encriptação ao superar os ciclos de alta e baixa.
Embora a tokenização de RWA tenha sido tentada desde o surgimento da blockchain, foi dificultada por múltiplos fatores, como tecnologia, regulamentação e mercado. Hoje, o setor de RWA voltou a ser um foco, com várias instituições a começarem a se posicionar. Os projetos de RWA apresentam uma variedade de características, com predominância de DeFi, altos rendimentos e altos riscos, gradualmente entrando na visão do público. No entanto, os projetos ainda enfrentam problemas gerais, como baixa liquidez, estar em estágios iniciais e falta de mecanismos de descoberta de preços.
Se a pista RWA pode explodir nos próximos anos, ainda depende do desenvolvimento da infraestrutura e da melhoria do sistema regulatório. A padronização e a conformidade dos Tokens são o caminho necessário para o desenvolvimento da pista RWA. Apesar de enfrentar múltiplos desafios, o desenvolvimento do setor continua avançando. Já vimos surgir vários projetos inovadores, especialmente aqueles baseados em títulos do Tesouro dos EUA, ações americanas, financiamento de pequenas e médias empresas e ativos físicos, cujas principais características incluem:
Colaborar com instituições financeiras tradicionais
Maximizar os lucros do projeto e do Token
Introduzir mais participantes legítimos de terceiros
Estas características podem parcialmente resolver os problemas de regulação, centralização, identidade on-chain e off-chain, e avaliação de ativos que surgem na tokenização de RWA. Esperamos que no futuro haja mais projetos que possam enriquecer o setor de RWA.
1. Análise do estado atual da pista RWA
Após mais de um ano de mercado em baixa, o valor de mercado de todo o encriptação encolheu severamente, os fundos continuam a sair, as atividades na cadeia estão apáticas, os rendimentos de DeFi já não são atraentes, e as liquidações entre participantes estão severas. Atualmente, é difícil imaginar como a indústria de encriptação poderá iniciar a próxima rodada de mercado em alta. O mercado de encriptação ainda apresenta uma grande diferença em relação ao mercado financeiro tradicional.
As principais razões para a falência de algumas grandes instituições em 2022 foram o financiamento e o empréstimo utilizando moedas alternativas, e quando as moedas alternativas despencaram durante o mercado em baixa, isso agravou ainda mais a liquidação dos empréstimos, criando um espiral da morte. Vimos que as instituições e o crédito impulsionaram o mercado em alta de 2021, mas também contribuíram para o mercado em baixa de 2022. Na verdade, o crédito impulsionou negócios no valor de trilhões de dólares e a maior parte do desenvolvimento da economia global. O potencial que ele traz é imenso. Atualmente, cada vez mais protocolos no mercado DeFi estão entrando em mercados de crédito tradicionais, como financiamento de capital e dívida. Embora isso traga alguns riscos, é a única maneira de trazer o mercado financeiro tradicional, que ultrapassa 800 trilhões de dólares, para a blockchain. Para fechar a enorme lacuna entre o mercado de criptomoedas e as finanças tradicionais, o que precisamos fazer é a tokenização de ativos do mundo real.
Este ano, no primeiro semestre, as indústrias tradicional e de encriptação começaram a prestar atenção ao setor RWA:
O Goldman Sachs anunciou que a sua plataforma de ativos digitais GS DAP foi oficialmente lançada, tendo ajudado o banco de investimento europeu )EIB( a emitir 100 milhões de euros em obrigações digitais com um prazo de dois anos.
A empresa de private equity Hamilton Lane, com um volume de gestão superior a 100 mil milhões, tokenizou uma parte do seu fundo de ações flagship de 2,1 mil milhões de dólares na rede Polygon e vendeu a investidores.
O gigante da engenharia elétrica Siemens também emitiu pela primeira vez obrigações digitais no valor de 60 milhões de euros na blockchain.
Algumas agências governamentais também começaram a experimentar RWA, incluindo a Autoridade Monetária de Singapura )MAS( que irá colaborar com o JPMorgan e o DBS Bank.
Em abril, a Binance anunciou que se tornaria operadora de nós da blockchain Layer1 Polymesh.
Protocolos DeFi como MakerDAO, Aave e Maple Finance estão ativos na pista RWA, e mais empresas de investimento em encriptação estão buscando projetos RWA.
Atualmente, o número de projetos na área de RWA já ultrapassou 50, concentrando-se principalmente em ativos financeiros, incluindo rendimento fixo, TradFi, e uma pequena parte nos setores imobiliário e de créditos de carbono. Recentemente, os tokens conceito de RWA tiveram uma alta, com alguns aumentando mais de 10 vezes. A onda de acumulação no primeiro semestre de 2023 indica se o RWA irá liderar a narrativa encriptação nos próximos anos?
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2. A história do RWA
O conceito de RWA não é estranho na indústria de blockchain, o primeiro projeto RWA foi o BTM BitShares, que "colocou ativos na cadeia". Atualmente, os RWA mais bem-sucedidos são o dólar digital USDT e USDC, que mapeiam o dólar na cadeia e fazem sua tokenização. As stablecoins influenciam gradualmente toda a indústria de encriptação, tornando-se uma base importante.
RWA é a sigla para tokenização de ativos do mundo real )real world assets tokenization(, que é o processo de conversão do valor de propriedade ) e de quaisquer direitos relacionados ( de ativos tangíveis ou intangíveis em tokens digitais. Isso permite que a propriedade digital dos ativos, a transferência e o armazenamento sejam feitos sem intermediários centrais, com o valor mapeado na blockchain e negociado. RWA pode ser ativos tangíveis ou intangíveis:
Ativos tangíveis incluem: imóveis, obras de arte, metais preciosos, veículos, clubes desportivos, corridas de cavalos, entre outros.
Ativos intangíveis incluem: ações e obrigações, propriedade intelectual, fundos de investimento, ativos sintéticos, acordos de participação nos lucros, dinheiro, contas a receber, etc.
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) 2.1 Estado atual da pista RWA
Os projetos na pista RWA são variados, com foco principalmente em DeFi, e podem ser classificados em três categorias principais:
Projetos de rendimento fixo baseados em ativos off-chain como títulos do Tesouro dos EUA, ações, imóveis, e obras de arte.
Projetos de crédito público emitidos ou negociados em mercado aberto
Projetos de mercado de negociação de ativos virtuais baseados em créditos de carbono.
Além disso, há projetos de infraestrutura, como cadeias públicas verticais.
Rendimento fixo baseado em obrigações do governo dos EUA e no mercado de ações, oferecendo empréstimos a indivíduos e instituições. A única diferença desses projetos em relação a outros projetos de empréstimo DeFi na cadeia é que o colateral pode ser ativos do mundo real.
O crédito público pode estabelecer fundos de investimento para que os utilizadores de encriptação invistam, rastreando títulos do Tesouro dos EUA ou outros títulos.
De acordo com as estatísticas do site RWA.xyz, incluindo Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi e Homecoin, um total de 8 protocolos de empréstimo RWA concederam um montante total de empréstimos de $4.38b, com os usuários podendo obter uma APR média de 10.52%, atendendo principalmente a países com níveis de desenvolvimento abaixo da média. Os rendimentos oferecidos por esses protocolos de empréstimo de crédito são superiores à maior parte dos empréstimos DeFi, mas durante o colapso institucional de 2022, a Maple Finance enfrentou um default de dívida de 69.3 milhões de dólares.
De acordo com o painel de análise de dados Dune, no projeto RWA do Ethereum, o número de endereços que detêm $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, e $BST também está em constante aumento, atualmente atingindo 3.9k.
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) 2.2 Vantagens da tokenização de ativos
Idealmente, qualquer ativo valioso pode ser tokenizado. E as vantagens da tokenização de ativos também se baseiam na descentralização e na tecnologia de blockchain, criando algumas aplicações ecológicas para resolver as desvantagens do sistema financeiro tradicional, especificamente:
###1( traz um mercado potencial enorme, atraindo investidores e pequenos investidores.
À medida que as principais instituições financeiras desejam beneficiar da eficiência e das possibilidades econômicas trazidas pela blockchain, a tokenização de ativos do mundo real está a ser notada pelas instituições e já foram desenvolvidos alguns produtos de tokenização. Os projetos de RWA também irão estimular os retornos de investimento em DeFi.
Através da tokenização de ativos do mundo real, as empresas conseguem obter capital no ecossistema DeFi de forma econômica, beneficiando-se de barreiras de entrada mais baixas e novas formas de financiamento, especialmente para mercados emergentes. Ao mesmo tempo, o ecossistema DeFi ganha novas oportunidades de retorno sobre investimento, acesso a mercados off-chain diversificados e expansão da clientela do setor financeiro tradicional.
)2( aumentar a eficiência do fluxo de fundos, promover o feedback positivo da tokenização de ativos
Os mercados de transação financeira tradicionais pertencem a setores intensivos em mão de obra, a tecnologia blockchain pode oferecer liquidação instantânea, negociação 24 horas e assim reduzir o custo operacional e a barreira de entrada para os participantes. Para além disso, a tokenização de ativos pode transformar ativos com baixa liquidez em portfólios de investimentos em pequenas frações, e os investidores não precisam de uma grande quantidade de trabalho burocrático, dinheiro e consumo de tempo. Isso traz um mercado mais justo, ao mesmo tempo que cria novos modelos de negócio e sociais, como a propriedade compartilhada ou direitos compartilhados.
Na área de valores mobiliários, a tokenização pode tornar-se uma ferramenta útil para a securitização, ou para refinanciar ativos de menor liquidez em instrumentos de segurança mais líquidos.
A tokenização de ativos do mundo real na cadeia e sua introdução no ecossistema DeFi trará oportunidades únicas de colateral ou investimento, eficiência de mercado e liquidez inacessível nos mercados tradicionais. O aumento da eficiência de capital promoverá ainda mais o desenvolvimento da pista RWA, formando um feedback positivo.
)3( reduzir a barreira de entrada para pequenos investidores, aumentar a liquidez de ativos reais
A tokenização eliminou os obstáculos que atualmente impedem a divisão de ativos do mundo real, permitindo que a maioria dos investidores de varejo tenha acesso a categorias de ativos que normalmente são limitadas a alguns indivíduos de alta renda ou investidores institucionais, especialmente em ativos físicos, onde os investidores de varejo podem investir em produtos de várias regiões ou coletivamente em uma propriedade ou uma obra de arte, um processo que exigiria um elevado nível de entrada no setor financeiro tradicional. Além disso, esses ativos físicos podem ter uma liquidez extremamente baixa em pequenos mercados, mas uma vez que sejam registrados na blockchain, estarão disponíveis para investidores em todo o mundo. Além disso, os emissores podem alcançar um público investidor mais amplo e criar novas categorias de ativos. Os investidores de varejo podem entrar em mercados anteriormente inacessíveis e ser capazes de tomar decisões de investimento mais informadas com base em dados transparentes.
)4(, aproveitando as vantagens da tecnologia blockchain, as transações RWA são mais eficientes e seguras.
A tecnologia blockchain garante a transparência dos pagamentos e do fluxo de dados na cadeia, a imutabilidade dos registros de transações, a rastreabilidade, maior eficiência e menores custos operacionais, uma gestão de riscos mais robusta, propriedade clara, entre outras vantagens, assim como maior combinabilidade e um ambiente de mercado mais justo. No futuro, a tecnologia blockchain continuará a evoluir, haverá blockchains públicos ou soluções layer2 com desempenho superior, mecanismos de auditoria de contratos inteligentes mais rigorosos, e também haverá projetos de privacidade baseados em tecnologia zk para proteger transações, tudo isso proporciona um solo sólido para o desenvolvimento da pista RWA.
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3. Condições prévias para a explosão da pista RWA
A tokenização de ativos é o único ponto crucial na pista RWA. Resolver esse ponto crucial também requer duas bases: uma é a melhoria da infraestrutura de blockchain, e a outra é a regulação legal. A blockchain envolve a interoperabilidade, segurança e privacidade de vários protocolos e tokens. A regulação legal refere-se ao suporte legal correspondente para ativos off-chain, identidades on-chain, etc. Muitas questões estão sendo discutidas ativamente, aqui discutimos principalmente duas: padrões de token e sistema de revisão.
) 3.1 Diversificação dos padrões de Token
De acordo com o padrão de tokens em blockchain, existem ERC-721 e ERC-20 na Ethereum, correspondendo, respetivamente, ao padrão de NFT não fungível e ao padrão de token fungível. No setor financeiro tradicional, as propriedades dos ativos são diversas, incluindo ativos tangíveis e intangíveis. Para uso em blockchain, também precisamos criar padrões de tokens correspondentes aos ativos com base nas suas propriedades, para realizar a tokenização dos ativos. Os tokens fungíveis e não fungíveis têm as seguintes características:
Moeda substituível: intercambiável, cada unidade tem o mesmo valor de mercado e validade, o que significa que os detentores de tokens podem trocar ativos entre si e ter a certeza de que seu valor é o mesmo; divisível, os ativos podem ser divididos em quantas casas decimais forem emitidos, cada unidade terá um valor e validade proporcionais.
Ativos não fungíveis são não intercambiáveis, não podem ser substituídos, pois cada unidade representa um valor único e possui informações exclusivas.
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Tokenização RWA: oportunidades e desafios por trás de um mercado de centenas de bilhões
RWA tokenização: a próxima grande narrativa da indústria de encriptação?
A tecnologia blockchain trouxe confiança, liquidez, transparência, segurança, eficiência e inovação para a indústria financeira. No entanto, a indústria de encriptação parece ter dificuldade em encontrar novos pontos de crescimento durante o mercado em baixa, necessitando urgentemente de uma pista que possa suportar novas narrativas. A tokenização de RWA(Ativos do Mundo Real, promete abrir canal entre o financiamento tradicional e o financiamento em encriptação, suportando mercados de ativos de centenas de trilhões de dólares, tornando-se a água da vida para a indústria de encriptação ao superar os ciclos de alta e baixa.
Embora a tokenização de RWA tenha sido tentada desde o surgimento da blockchain, foi dificultada por múltiplos fatores, como tecnologia, regulamentação e mercado. Hoje, o setor de RWA voltou a ser um foco, com várias instituições a começarem a se posicionar. Os projetos de RWA apresentam uma variedade de características, com predominância de DeFi, altos rendimentos e altos riscos, gradualmente entrando na visão do público. No entanto, os projetos ainda enfrentam problemas gerais, como baixa liquidez, estar em estágios iniciais e falta de mecanismos de descoberta de preços.
Se a pista RWA pode explodir nos próximos anos, ainda depende do desenvolvimento da infraestrutura e da melhoria do sistema regulatório. A padronização e a conformidade dos Tokens são o caminho necessário para o desenvolvimento da pista RWA. Apesar de enfrentar múltiplos desafios, o desenvolvimento do setor continua avançando. Já vimos surgir vários projetos inovadores, especialmente aqueles baseados em títulos do Tesouro dos EUA, ações americanas, financiamento de pequenas e médias empresas e ativos físicos, cujas principais características incluem:
Estas características podem parcialmente resolver os problemas de regulação, centralização, identidade on-chain e off-chain, e avaliação de ativos que surgem na tokenização de RWA. Esperamos que no futuro haja mais projetos que possam enriquecer o setor de RWA.
1. Análise do estado atual da pista RWA
Após mais de um ano de mercado em baixa, o valor de mercado de todo o encriptação encolheu severamente, os fundos continuam a sair, as atividades na cadeia estão apáticas, os rendimentos de DeFi já não são atraentes, e as liquidações entre participantes estão severas. Atualmente, é difícil imaginar como a indústria de encriptação poderá iniciar a próxima rodada de mercado em alta. O mercado de encriptação ainda apresenta uma grande diferença em relação ao mercado financeiro tradicional.
As principais razões para a falência de algumas grandes instituições em 2022 foram o financiamento e o empréstimo utilizando moedas alternativas, e quando as moedas alternativas despencaram durante o mercado em baixa, isso agravou ainda mais a liquidação dos empréstimos, criando um espiral da morte. Vimos que as instituições e o crédito impulsionaram o mercado em alta de 2021, mas também contribuíram para o mercado em baixa de 2022. Na verdade, o crédito impulsionou negócios no valor de trilhões de dólares e a maior parte do desenvolvimento da economia global. O potencial que ele traz é imenso. Atualmente, cada vez mais protocolos no mercado DeFi estão entrando em mercados de crédito tradicionais, como financiamento de capital e dívida. Embora isso traga alguns riscos, é a única maneira de trazer o mercado financeiro tradicional, que ultrapassa 800 trilhões de dólares, para a blockchain. Para fechar a enorme lacuna entre o mercado de criptomoedas e as finanças tradicionais, o que precisamos fazer é a tokenização de ativos do mundo real.
Este ano, no primeiro semestre, as indústrias tradicional e de encriptação começaram a prestar atenção ao setor RWA:
Atualmente, o número de projetos na área de RWA já ultrapassou 50, concentrando-se principalmente em ativos financeiros, incluindo rendimento fixo, TradFi, e uma pequena parte nos setores imobiliário e de créditos de carbono. Recentemente, os tokens conceito de RWA tiveram uma alta, com alguns aumentando mais de 10 vezes. A onda de acumulação no primeiro semestre de 2023 indica se o RWA irá liderar a narrativa encriptação nos próximos anos?
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2. A história do RWA
O conceito de RWA não é estranho na indústria de blockchain, o primeiro projeto RWA foi o BTM BitShares, que "colocou ativos na cadeia". Atualmente, os RWA mais bem-sucedidos são o dólar digital USDT e USDC, que mapeiam o dólar na cadeia e fazem sua tokenização. As stablecoins influenciam gradualmente toda a indústria de encriptação, tornando-se uma base importante.
RWA é a sigla para tokenização de ativos do mundo real )real world assets tokenization(, que é o processo de conversão do valor de propriedade ) e de quaisquer direitos relacionados ( de ativos tangíveis ou intangíveis em tokens digitais. Isso permite que a propriedade digital dos ativos, a transferência e o armazenamento sejam feitos sem intermediários centrais, com o valor mapeado na blockchain e negociado. RWA pode ser ativos tangíveis ou intangíveis:
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) 2.1 Estado atual da pista RWA
Os projetos na pista RWA são variados, com foco principalmente em DeFi, e podem ser classificados em três categorias principais:
Além disso, há projetos de infraestrutura, como cadeias públicas verticais.
De acordo com as estatísticas do site RWA.xyz, incluindo Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi e Homecoin, um total de 8 protocolos de empréstimo RWA concederam um montante total de empréstimos de $4.38b, com os usuários podendo obter uma APR média de 10.52%, atendendo principalmente a países com níveis de desenvolvimento abaixo da média. Os rendimentos oferecidos por esses protocolos de empréstimo de crédito são superiores à maior parte dos empréstimos DeFi, mas durante o colapso institucional de 2022, a Maple Finance enfrentou um default de dívida de 69.3 milhões de dólares.
De acordo com o painel de análise de dados Dune, no projeto RWA do Ethereum, o número de endereços que detêm $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, e $BST também está em constante aumento, atualmente atingindo 3.9k.
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) 2.2 Vantagens da tokenização de ativos
Idealmente, qualquer ativo valioso pode ser tokenizado. E as vantagens da tokenização de ativos também se baseiam na descentralização e na tecnologia de blockchain, criando algumas aplicações ecológicas para resolver as desvantagens do sistema financeiro tradicional, especificamente:
###1( traz um mercado potencial enorme, atraindo investidores e pequenos investidores.
À medida que as principais instituições financeiras desejam beneficiar da eficiência e das possibilidades econômicas trazidas pela blockchain, a tokenização de ativos do mundo real está a ser notada pelas instituições e já foram desenvolvidos alguns produtos de tokenização. Os projetos de RWA também irão estimular os retornos de investimento em DeFi.
Através da tokenização de ativos do mundo real, as empresas conseguem obter capital no ecossistema DeFi de forma econômica, beneficiando-se de barreiras de entrada mais baixas e novas formas de financiamento, especialmente para mercados emergentes. Ao mesmo tempo, o ecossistema DeFi ganha novas oportunidades de retorno sobre investimento, acesso a mercados off-chain diversificados e expansão da clientela do setor financeiro tradicional.
)2( aumentar a eficiência do fluxo de fundos, promover o feedback positivo da tokenização de ativos
Os mercados de transação financeira tradicionais pertencem a setores intensivos em mão de obra, a tecnologia blockchain pode oferecer liquidação instantânea, negociação 24 horas e assim reduzir o custo operacional e a barreira de entrada para os participantes. Para além disso, a tokenização de ativos pode transformar ativos com baixa liquidez em portfólios de investimentos em pequenas frações, e os investidores não precisam de uma grande quantidade de trabalho burocrático, dinheiro e consumo de tempo. Isso traz um mercado mais justo, ao mesmo tempo que cria novos modelos de negócio e sociais, como a propriedade compartilhada ou direitos compartilhados.
Na área de valores mobiliários, a tokenização pode tornar-se uma ferramenta útil para a securitização, ou para refinanciar ativos de menor liquidez em instrumentos de segurança mais líquidos.
A tokenização de ativos do mundo real na cadeia e sua introdução no ecossistema DeFi trará oportunidades únicas de colateral ou investimento, eficiência de mercado e liquidez inacessível nos mercados tradicionais. O aumento da eficiência de capital promoverá ainda mais o desenvolvimento da pista RWA, formando um feedback positivo.
)3( reduzir a barreira de entrada para pequenos investidores, aumentar a liquidez de ativos reais
A tokenização eliminou os obstáculos que atualmente impedem a divisão de ativos do mundo real, permitindo que a maioria dos investidores de varejo tenha acesso a categorias de ativos que normalmente são limitadas a alguns indivíduos de alta renda ou investidores institucionais, especialmente em ativos físicos, onde os investidores de varejo podem investir em produtos de várias regiões ou coletivamente em uma propriedade ou uma obra de arte, um processo que exigiria um elevado nível de entrada no setor financeiro tradicional. Além disso, esses ativos físicos podem ter uma liquidez extremamente baixa em pequenos mercados, mas uma vez que sejam registrados na blockchain, estarão disponíveis para investidores em todo o mundo. Além disso, os emissores podem alcançar um público investidor mais amplo e criar novas categorias de ativos. Os investidores de varejo podem entrar em mercados anteriormente inacessíveis e ser capazes de tomar decisões de investimento mais informadas com base em dados transparentes.
)4(, aproveitando as vantagens da tecnologia blockchain, as transações RWA são mais eficientes e seguras.
A tecnologia blockchain garante a transparência dos pagamentos e do fluxo de dados na cadeia, a imutabilidade dos registros de transações, a rastreabilidade, maior eficiência e menores custos operacionais, uma gestão de riscos mais robusta, propriedade clara, entre outras vantagens, assim como maior combinabilidade e um ambiente de mercado mais justo. No futuro, a tecnologia blockchain continuará a evoluir, haverá blockchains públicos ou soluções layer2 com desempenho superior, mecanismos de auditoria de contratos inteligentes mais rigorosos, e também haverá projetos de privacidade baseados em tecnologia zk para proteger transações, tudo isso proporciona um solo sólido para o desenvolvimento da pista RWA.
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3. Condições prévias para a explosão da pista RWA
A tokenização de ativos é o único ponto crucial na pista RWA. Resolver esse ponto crucial também requer duas bases: uma é a melhoria da infraestrutura de blockchain, e a outra é a regulação legal. A blockchain envolve a interoperabilidade, segurança e privacidade de vários protocolos e tokens. A regulação legal refere-se ao suporte legal correspondente para ativos off-chain, identidades on-chain, etc. Muitas questões estão sendo discutidas ativamente, aqui discutimos principalmente duas: padrões de token e sistema de revisão.
) 3.1 Diversificação dos padrões de Token
De acordo com o padrão de tokens em blockchain, existem ERC-721 e ERC-20 na Ethereum, correspondendo, respetivamente, ao padrão de NFT não fungível e ao padrão de token fungível. No setor financeiro tradicional, as propriedades dos ativos são diversas, incluindo ativos tangíveis e intangíveis. Para uso em blockchain, também precisamos criar padrões de tokens correspondentes aos ativos com base nas suas propriedades, para realizar a tokenização dos ativos. Os tokens fungíveis e não fungíveis têm as seguintes características: