Desde meados de julho, a ascensão do bitcoin (BTC) abrandou acima dos $120,000. Os preços atingiram um novo máximo de $124,157 na quinta-feira de manhã, mas desde então recuaram para $123,000, sem conseguir manter o ímpeto.
Isso levanta uma questão: quem está a retirar dinheiro do bitcoin e a adicionar pressão de venda ao mercado? De acordo com observadores, a resposta está nos dados da blockchain, que mostram que carteiras antigas têm liquidado as suas participações.
"Pode estar ligado à pressão de venda concentrada de detentores de longo prazo que recentemente aceleraram suas vendas," disse Gabriel Halm, analista sênior de blockchain na Sentora, ao CoinDesk.
"Historicamente, as fases de venda dos detentores de longo prazo são claramente definidas dentro do ciclo do bitcoin. No entanto, desta vez, a acumulação durante a correção do Q2 deu lugar a novas vendas, sugerindo que a estrutura do mercado pode estar a mudar."
O fornecimento de BTC controlado por detentores de longo prazo ou carteiras com um histórico de posse de moedas por 155 dias ou mais diminuiu em mais de 300.000 BTC em quatro semanas, de acordo com a fonte de dados Bitcoin Magazine.
Várias carteiras dormentes, inativas há mais de uma década, tornaram-se ativas nas últimas quatro semanas, movendo moedas na cadeia pela primeira vez em anos, possivelmente em operações de realização de lucros.
A empresa de análise de blockchain Glassnode afirmou na semana passada que a realização de lucros por parte de detentores de longo prazo continua, embora a um ritmo mais lento do que em julho.
"A realização de lucro de $BTC por detentores de longo prazo (7D SMA) desacelerou em agosto após um julho com consistência acima de $1B/dia - um dos maiores períodos de realização de lucro já registrados," disse a Glassnode no X.
Sam Gaer, diretor de investimentos do Directional Fund da Monarq Asset Management, afirmou que a oferta de carteiras antigas tem limitado a alta, mas tem sido amplamente absorvida, correspondendo ao padrão observado no ano passado, quando o estado da Saxônia, na Alemanha, liquidou suas participações.
"Os níveis de preços em BTC têm tendência a consolidar-se em torno de níveis psicológicos (pense em $100,000, $110,000, $120,000) e especificamente em torno dos níveis ATH. Este mesmo padrão foi visto apenas no mês passado no nível de $110,000, quando tocámos os máximos históricos na área de 112 e depois descemos várias vezes," disse Gaer.
A venda persistente de calls de strike mais alto por instituições pode ter influenciado a velocidade da alta. Elas normalmente fazem isso para ganhar um rendimento adicional em cima das holdings do mercado à vista. Segundo Gaer, o chamado call overwriting levou a um colapso da volatilidade. A volatilidade implícita, que representa a turbulência de preços esperada durante um período específico, é impulsionada pela demanda por opções.
A história continua"A atividade de sobrescrita chamada por detentores de longo prazo continua de maneira aparentemente inabalável, com uma queda nos volumes que deixou o BTC com volumes de fim de semana na casa das dezenas - algo inédito na minha experiência. Eu uso a frase '40 é o novo 60' ao me referir ao reposicionamento da volatilidade geral do BTC [implied] - este é um sinal histórico de um mercado amadurecendo," disse Gaer.
O que vem a seguir?
O caminho da menor resistência continua a ser ascendente, graças a sinais de forte demanda por quedas e ventos macroeconômicos favoráveis.
"1,88 milhões de endereços compraram 1,3 milhões de BTC a uma média de $118,000, indicando uma forte camada de demanda que até agora evitou uma correção mais profunda," disse Halm à CoinDesk.
Falando sobre macro, o mercado está cada vez mais confortável com a ideia de que a nova inflação normal no mundo pós-COVID está bem acima da meta de 2% do Fed e espera que o banco central reduza as taxas em setembro.
Steve Gregory, fundador da Vtrader, espera uma renovada rotação de fundos para bitcoin a partir de ether.
"Podemos ver uma rotação de volta para o bitcoin e uma quebra do nível de $120,000, uma vez que a volatilidade de 3 meses do bitcoin atingiu o seu nível mais baixo desde setembro de 2023. Além disso, 95% das carteiras de ETH estão agora em lucro, indicando que os traders podem fazer uma rotação lógica de volta para o BTC," disse Gregory.
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Quem está a fazer cash out de Bitcoin a máximos históricos acima dos 120K?
Desde meados de julho, a ascensão do bitcoin (BTC) abrandou acima dos $120,000. Os preços atingiram um novo máximo de $124,157 na quinta-feira de manhã, mas desde então recuaram para $123,000, sem conseguir manter o ímpeto.
Isso levanta uma questão: quem está a retirar dinheiro do bitcoin e a adicionar pressão de venda ao mercado? De acordo com observadores, a resposta está nos dados da blockchain, que mostram que carteiras antigas têm liquidado as suas participações.
"Pode estar ligado à pressão de venda concentrada de detentores de longo prazo que recentemente aceleraram suas vendas," disse Gabriel Halm, analista sênior de blockchain na Sentora, ao CoinDesk.
"Historicamente, as fases de venda dos detentores de longo prazo são claramente definidas dentro do ciclo do bitcoin. No entanto, desta vez, a acumulação durante a correção do Q2 deu lugar a novas vendas, sugerindo que a estrutura do mercado pode estar a mudar."
O fornecimento de BTC controlado por detentores de longo prazo ou carteiras com um histórico de posse de moedas por 155 dias ou mais diminuiu em mais de 300.000 BTC em quatro semanas, de acordo com a fonte de dados Bitcoin Magazine.
Várias carteiras dormentes, inativas há mais de uma década, tornaram-se ativas nas últimas quatro semanas, movendo moedas na cadeia pela primeira vez em anos, possivelmente em operações de realização de lucros.
A empresa de análise de blockchain Glassnode afirmou na semana passada que a realização de lucros por parte de detentores de longo prazo continua, embora a um ritmo mais lento do que em julho.
"A realização de lucro de $BTC por detentores de longo prazo (7D SMA) desacelerou em agosto após um julho com consistência acima de $1B/dia - um dos maiores períodos de realização de lucro já registrados," disse a Glassnode no X.
Sam Gaer, diretor de investimentos do Directional Fund da Monarq Asset Management, afirmou que a oferta de carteiras antigas tem limitado a alta, mas tem sido amplamente absorvida, correspondendo ao padrão observado no ano passado, quando o estado da Saxônia, na Alemanha, liquidou suas participações.
"Os níveis de preços em BTC têm tendência a consolidar-se em torno de níveis psicológicos (pense em $100,000, $110,000, $120,000) e especificamente em torno dos níveis ATH. Este mesmo padrão foi visto apenas no mês passado no nível de $110,000, quando tocámos os máximos históricos na área de 112 e depois descemos várias vezes," disse Gaer.
A venda persistente de calls de strike mais alto por instituições pode ter influenciado a velocidade da alta. Elas normalmente fazem isso para ganhar um rendimento adicional em cima das holdings do mercado à vista. Segundo Gaer, o chamado call overwriting levou a um colapso da volatilidade. A volatilidade implícita, que representa a turbulência de preços esperada durante um período específico, é impulsionada pela demanda por opções.
A história continua"A atividade de sobrescrita chamada por detentores de longo prazo continua de maneira aparentemente inabalável, com uma queda nos volumes que deixou o BTC com volumes de fim de semana na casa das dezenas - algo inédito na minha experiência. Eu uso a frase '40 é o novo 60' ao me referir ao reposicionamento da volatilidade geral do BTC [implied] - este é um sinal histórico de um mercado amadurecendo," disse Gaer.
O que vem a seguir?
O caminho da menor resistência continua a ser ascendente, graças a sinais de forte demanda por quedas e ventos macroeconômicos favoráveis.
"1,88 milhões de endereços compraram 1,3 milhões de BTC a uma média de $118,000, indicando uma forte camada de demanda que até agora evitou uma correção mais profunda," disse Halm à CoinDesk.
Falando sobre macro, o mercado está cada vez mais confortável com a ideia de que a nova inflação normal no mundo pós-COVID está bem acima da meta de 2% do Fed e espera que o banco central reduza as taxas em setembro.
Steve Gregory, fundador da Vtrader, espera uma renovada rotação de fundos para bitcoin a partir de ether.
"Podemos ver uma rotação de volta para o bitcoin e uma quebra do nível de $120,000, uma vez que a volatilidade de 3 meses do bitcoin atingiu o seu nível mais baixo desde setembro de 2023. Além disso, 95% das carteiras de ETH estão agora em lucro, indicando que os traders podem fazer uma rotação lógica de volta para o BTC," disse Gregory.
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