O lucro excessivo de MEV no ecossistema Solana: A verdade por trás do jogo de poder do capital
No último ano, a onda de Memecoin fez de Solana uma terra de oportunidades para os traders. Incontáveis pessoas perseguiram as oscilações exageradas das moedas Meme, tentando ganhar vantagem através de robôs de negociação. No entanto, poucos perceberam que o verdadeiro negócio lucrativo e sem risco não está nas flutuações do gráfico de preços, mas escondido nas profundezas da floresta negra da blockchain - é o que chamamos de MEV( valor máximo extraível).
Em comparação com os lucros de robôs visíveis publicamente, os lucros do MEV geralmente estão escondidos nos mecanismos de construção e ordenação de blocos, sendo normalmente dominados por aquelas "forças invisíveis" que controlam o poder e a infraestrutura na cadeia. Muitas pessoas não têm conhecimento disso, pois esse sistema tem uma alta barreira de entrada, uma informação extremamente assimétrica e um controle altamente concentrado.
Quando você usa robôs para disputar o mercado interno e prevenir ser pego, o MEV catcher manipula a ordem das transações nos bastidores, capturando com precisão o espaço de arbitragem. Enquanto os investidores de varejo competem em velocidade e estratégia, grandes instituições com vantagens de staking e privilégios de nó já se estabilizaram no topo da pirâmide de lucros, graças a suas vantagens estruturais.
No ecossistema Solana, o MEV não é apenas uma oportunidade de negociação, mas sim um poder a nível de infraestrutura - é controlado por um número muito reduzido de pessoas, formando um jogo de capital com altas barreiras de entrada, forte monopolização e lucros elevados. Este artigo irá revelar os bastidores deste grande negócio de MEV no ecossistema Solana.
O que é MEV?
MEV refere-se ao valor que os mineradores podem extrair, ou seja, a capacidade dos mineradores de obter o máximo possível de lucro adicional ao incluir, omitir e ordenar transações ao empacotar blocos. Devido ao surto de Memecoins e à atividade no DeFi, a escala do MEV é enorme.
Do ponto de vista dos negócios, MEV inclui principalmente liquidação, arbitragem e ataques de sanduíche:
Liquidação: Liquidar posições de empréstimo próximas à inadimplência para obter recompensas.
Arbitragem: comprar e vender simultaneamente em diferentes DEXs, aproveitando a diferença de preços para lucrar.
Ataque de sandwich: comprar antes da transação alvo e depois vender para lucrar.
Do ponto de vista do comportamento, o MEV geralmente é dividido em transações de front-run( e transações de back-run):
Negociação antecipada: faça pedidos antes de outros traders para lucrar com a influência dos preços.
Trading posterior: lucrar com o desequilíbrio temporário de preços causado por outras transações.
Qual é a escala do MEV?
Estima-se que, no ano passado, os robôs de negociação ganharam 1.1 bilhões de dólares, os pumps ganharam 500 milhões de dólares, o MEV ganhou 1.5 bilhões de dólares, o AMM ganhou 1 bilhão de dólares, as partes relacionadas a celebridades ganharam 500 milhões de dólares e as transações de balcão levaram quase 5 bilhões de dólares.
Com o aumento da atividade na rede Solana e a onda de Memecoins em 2024, os lucros de MEV na Solana dispararam. De acordo com o relatório da Helius, foram identificadas 90.44 milhões de transações de arbitragem bem-sucedidas no último ano, com um lucro médio de 1,58 dólares por transação, e o maior lucro individual de 3,7 milhões de dólares. No total, foram gerados 142,8 milhões de dólares em lucros, dos quais 88,7% estão denominados em SOL.
O cenário de MEV na Solana
O MEV na Solana é mais intenso e centralizado do que no Ethereum, o que se deve ao seu design subjacente:
A Solana é conhecida pelo seu alto desempenho, com um tempo de bloco de apenas 400 milissegundos, mas sacrificou parte da descentralização, levando a uma alta concentração de poder.
A Solana carece de pool de memórias, outros nós devem obter dados de blocos e submeter transações através da conexão com o validador de blocos atual. Este design confere ao validador de blocos um grande poder e carece de mecanismos de equilíbrio, resultando em sérios problemas de MEV e monopólio de rendimentos.
Em comparação, o mercado de MEV do Ethereum é mais competitivo. A competição entre buscadores e construtores reduz os ganhos gerais de MEV.
Jito é o mestre de MEV da Solana. Até o final de 2024, mais de 94% dos validadores da Solana ( utilizam o cliente Jito-Solana ponderado por participação ), formando uma posição de domínio absoluto.
Jito funciona principalmente da seguinte forma:
Jito Bundles: permite que os traders priorizem a submissão e execução de transações críticas ao agrupar transações e pagar uma taxa.
Mecanismo de staking: permite que os usuários façam staking de SOL nos nós Jito, compartilhando recompensas de bloco e lucros de MEV. Isso aumenta a probabilidade de produção de blocos dos nós Jito, formando um ciclo completo de benefícios de MEV.
Três características-chave do MEV
A vantagem da informação é crucial
Aproveitar as oportunidades de MEV na Solana depende da velocidade em milissegundos e de uma percepção aguçada das informações na cadeia. Isso requer:
Capacidade de sincronização rápida de informações, geralmente requer a conexão ao serviço RPC de grandes nós Jito
Transações rápidas na blockchain, priorizando o envio de transações através de Jito Bundles e pagando taxas suficientemente pequenas
O serviço Bundle é monopolista
O núcleo do MEV está em "quem é o criador do bloco". Para que a Jito forneça um serviço de empacotamento estável, deve cobrir o maior número possível de Leader Slots. Isso exige que seu cliente tenha uma cobertura muito alta na rede.
Uma vez atingido o ponto crítico, o efeito de rede se auto-reforça: quanto mais ampla a adoção, mais estável o serviço, mais difícil para os concorrentes abalarem. Isso explica como a Jito rapidamente consolidou 94% da quota de clientes.
O MEV da Solana é um jogo de capital
Na cadeia PoS Solana, quanto mais se aposta, maior a probabilidade de se tornar Líder. O Líder detém o direito de ordenar blocos, obtendo naturalmente a maior parte do MEV e das gorjetas. Isso cria uma barreira de capital altamente concentrada:
Muitos nós grandes em staking, frequência de blocos alta, sincronização de informações rápida
Informação mais sensível, maior capacidade de arbitragem
O serviço RPC de grandes nós ( e até mesmo o serviço do mesmo data center ) estão a aumentar de preço, tornando-se uma entrada de informação escassa.
Aqueles que podem ganhar MEV geralmente só podem fazê-lo através de grandes nós com capital sólido.
Fluxo de receita MEV na Solana
Os ganhos de MEV na Solana fluem principalmente para três partes interessadas principais:
Protocolo Jito: cobrar "impostos" como infraestrutura
No último ano, o número total de pacotes de transações processados pela Jito ultrapassou 4,3 bilhões, gerando 5,51 milhões de SOL em gorjetas de usuários (, cerca de 770 milhões de dólares ). A divisão da plataforma entre a Jito e os validadores varia de 3-5%, o que significa que o próprio protocolo Jito obteve cerca de 200-270 mil SOL (, aproximadamente 35 milhões de dólares ) em receitas no último ano.
Nós de alta qualidade: a classe privilegiada na cadeia
Nós possuem uma probabilidade mais alta de gerar blocos, não apenas recebendo recompensas básicas de blocos e ganhos de inflação, mas também obtendo uma grande quantidade de taxas de transação dos Jito Bundles. Alguns nós podem alcançar retornos anuais de mais de 20%, muito superiores aos cerca de 6% dos nós normais.
Intermediário de venda de espaço em bloco: intermediário de transações em cadeia
Este tipo de intermediários desempenha o papel de revendedores de espaço de bloco:
Colabore com nós de alta qualidade para comprar permissões de transação SWQoS na cadeia a preços vantajosos
Agrupar transações de múltiplos usuários em um Jito Bundle, aumentando a prioridade para receber gorjetas.
Ganhar a diferença a partir das altas gorjetas pagas pelos usuários
Incorpore sua própria negociação de arbitragem ( no Bundle, como Backrun ), para obter ganhos de MEV.
Competição de Clientes Solana
Atualmente, existem mais de 1300 nós validadores na Solana, com mais de 94% a operar nós Jito. Os principais clientes incluem:
Nós de Solana: cliente básico, sem otimização MEV, quase marginalizado
Jito nó: Suporte ao protocolo Jito adicionado ao cliente oficial, tornando-se uma escolha popular.
Paladin Node: Versão melhorada do Jito, oferece um mecanismo de prioridade de transação mais justo, resolvendo o problema do "ataque sanduíche".
Nó Firedancer: Cliente de alto desempenho desenvolvido pela Jump Crypto, com o objetivo de aumentar a capacidade de processamento da rede.
Lógica de concorrência do cliente:
Jito vs Paladin: a disputa pela equidade. O Paladin oferece um mecanismo de prioridade de negociação mais justo, mas se o Jito aperfeiçoar o mecanismo, pode restringir o espaço de sobrevivência do Paladin.
Firedancer vs outros: melhoria de desempenho. Com o aumento do volume de transações da Solana, clientes de alto desempenho terão vantagem, enquanto clientes de baixo desempenho poderão ser marginalizados.
Como as grandes instituições se tornam manipuladores de interesses da Solana?
Usando a Sol Strategies como exemplo, podemos ver como grandes instituições se infiltram e se tornam operadores de interesses no ecossistema Solana:
Expandir a quota de mercado e o domínio ecológico através da aquisição de nós.
Promover propostas de governança, tentando ajustar o mecanismo de inflação, consolidar o poder dos grandes nós.
Avançar com a listagem do ETF Solana, tornar-se um fornecedor de staking de ETF, expandir o volume de staking e os direitos de governança
Em suma, a arquitetura da Solana tende naturalmente a uma concentração de poder, criando condições favoráveis para que grandes instituições dominem o ecossistema. No futuro, pode haver mais instituições que, através de caminhos semelhantes, penetrem de forma abrangente na Solana, desde a tecnologia, governança até o sistema financeiro, disputando a soberania da governança da blockchain.
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AirdropBlackHole
· 19h atrás
sol ecossistema comprar na baixa king, mev jogado de forma clara
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GameFiCritic
· 20h atrás
Já estão a abater idiotas novamente? A violência é sempre mais lucrativa do que a técnica.
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SatoshiChallenger
· 20h atrás
Objetivamente falando, é apenas a lógica de fazer as pessoas de parvas da nova geração.
Revelação dos lucros exorbitantes do MEV no ecossistema Solana: análise da luta pelo poder de capital e do fluxo de receitas
O lucro excessivo de MEV no ecossistema Solana: A verdade por trás do jogo de poder do capital
No último ano, a onda de Memecoin fez de Solana uma terra de oportunidades para os traders. Incontáveis pessoas perseguiram as oscilações exageradas das moedas Meme, tentando ganhar vantagem através de robôs de negociação. No entanto, poucos perceberam que o verdadeiro negócio lucrativo e sem risco não está nas flutuações do gráfico de preços, mas escondido nas profundezas da floresta negra da blockchain - é o que chamamos de MEV( valor máximo extraível).
Em comparação com os lucros de robôs visíveis publicamente, os lucros do MEV geralmente estão escondidos nos mecanismos de construção e ordenação de blocos, sendo normalmente dominados por aquelas "forças invisíveis" que controlam o poder e a infraestrutura na cadeia. Muitas pessoas não têm conhecimento disso, pois esse sistema tem uma alta barreira de entrada, uma informação extremamente assimétrica e um controle altamente concentrado.
Quando você usa robôs para disputar o mercado interno e prevenir ser pego, o MEV catcher manipula a ordem das transações nos bastidores, capturando com precisão o espaço de arbitragem. Enquanto os investidores de varejo competem em velocidade e estratégia, grandes instituições com vantagens de staking e privilégios de nó já se estabilizaram no topo da pirâmide de lucros, graças a suas vantagens estruturais.
No ecossistema Solana, o MEV não é apenas uma oportunidade de negociação, mas sim um poder a nível de infraestrutura - é controlado por um número muito reduzido de pessoas, formando um jogo de capital com altas barreiras de entrada, forte monopolização e lucros elevados. Este artigo irá revelar os bastidores deste grande negócio de MEV no ecossistema Solana.
O que é MEV?
MEV refere-se ao valor que os mineradores podem extrair, ou seja, a capacidade dos mineradores de obter o máximo possível de lucro adicional ao incluir, omitir e ordenar transações ao empacotar blocos. Devido ao surto de Memecoins e à atividade no DeFi, a escala do MEV é enorme.
Do ponto de vista dos negócios, MEV inclui principalmente liquidação, arbitragem e ataques de sanduíche:
Do ponto de vista do comportamento, o MEV geralmente é dividido em transações de front-run( e transações de back-run):
Qual é a escala do MEV?
Estima-se que, no ano passado, os robôs de negociação ganharam 1.1 bilhões de dólares, os pumps ganharam 500 milhões de dólares, o MEV ganhou 1.5 bilhões de dólares, o AMM ganhou 1 bilhão de dólares, as partes relacionadas a celebridades ganharam 500 milhões de dólares e as transações de balcão levaram quase 5 bilhões de dólares.
Com o aumento da atividade na rede Solana e a onda de Memecoins em 2024, os lucros de MEV na Solana dispararam. De acordo com o relatório da Helius, foram identificadas 90.44 milhões de transações de arbitragem bem-sucedidas no último ano, com um lucro médio de 1,58 dólares por transação, e o maior lucro individual de 3,7 milhões de dólares. No total, foram gerados 142,8 milhões de dólares em lucros, dos quais 88,7% estão denominados em SOL.
O cenário de MEV na Solana
O MEV na Solana é mais intenso e centralizado do que no Ethereum, o que se deve ao seu design subjacente:
A Solana é conhecida pelo seu alto desempenho, com um tempo de bloco de apenas 400 milissegundos, mas sacrificou parte da descentralização, levando a uma alta concentração de poder.
A Solana carece de pool de memórias, outros nós devem obter dados de blocos e submeter transações através da conexão com o validador de blocos atual. Este design confere ao validador de blocos um grande poder e carece de mecanismos de equilíbrio, resultando em sérios problemas de MEV e monopólio de rendimentos.
Em comparação, o mercado de MEV do Ethereum é mais competitivo. A competição entre buscadores e construtores reduz os ganhos gerais de MEV.
Jito é o mestre de MEV da Solana. Até o final de 2024, mais de 94% dos validadores da Solana ( utilizam o cliente Jito-Solana ponderado por participação ), formando uma posição de domínio absoluto.
Jito funciona principalmente da seguinte forma:
Jito Bundles: permite que os traders priorizem a submissão e execução de transações críticas ao agrupar transações e pagar uma taxa.
Mecanismo de staking: permite que os usuários façam staking de SOL nos nós Jito, compartilhando recompensas de bloco e lucros de MEV. Isso aumenta a probabilidade de produção de blocos dos nós Jito, formando um ciclo completo de benefícios de MEV.
Três características-chave do MEV
Aproveitar as oportunidades de MEV na Solana depende da velocidade em milissegundos e de uma percepção aguçada das informações na cadeia. Isso requer:
O núcleo do MEV está em "quem é o criador do bloco". Para que a Jito forneça um serviço de empacotamento estável, deve cobrir o maior número possível de Leader Slots. Isso exige que seu cliente tenha uma cobertura muito alta na rede.
Uma vez atingido o ponto crítico, o efeito de rede se auto-reforça: quanto mais ampla a adoção, mais estável o serviço, mais difícil para os concorrentes abalarem. Isso explica como a Jito rapidamente consolidou 94% da quota de clientes.
Na cadeia PoS Solana, quanto mais se aposta, maior a probabilidade de se tornar Líder. O Líder detém o direito de ordenar blocos, obtendo naturalmente a maior parte do MEV e das gorjetas. Isso cria uma barreira de capital altamente concentrada:
Aqueles que podem ganhar MEV geralmente só podem fazê-lo através de grandes nós com capital sólido.
Fluxo de receita MEV na Solana
Os ganhos de MEV na Solana fluem principalmente para três partes interessadas principais:
No último ano, o número total de pacotes de transações processados pela Jito ultrapassou 4,3 bilhões, gerando 5,51 milhões de SOL em gorjetas de usuários (, cerca de 770 milhões de dólares ). A divisão da plataforma entre a Jito e os validadores varia de 3-5%, o que significa que o próprio protocolo Jito obteve cerca de 200-270 mil SOL (, aproximadamente 35 milhões de dólares ) em receitas no último ano.
Nós possuem uma probabilidade mais alta de gerar blocos, não apenas recebendo recompensas básicas de blocos e ganhos de inflação, mas também obtendo uma grande quantidade de taxas de transação dos Jito Bundles. Alguns nós podem alcançar retornos anuais de mais de 20%, muito superiores aos cerca de 6% dos nós normais.
Este tipo de intermediários desempenha o papel de revendedores de espaço de bloco:
Competição de Clientes Solana
Atualmente, existem mais de 1300 nós validadores na Solana, com mais de 94% a operar nós Jito. Os principais clientes incluem:
Nós de Solana: cliente básico, sem otimização MEV, quase marginalizado
Jito nó: Suporte ao protocolo Jito adicionado ao cliente oficial, tornando-se uma escolha popular.
Paladin Node: Versão melhorada do Jito, oferece um mecanismo de prioridade de transação mais justo, resolvendo o problema do "ataque sanduíche".
Nó Firedancer: Cliente de alto desempenho desenvolvido pela Jump Crypto, com o objetivo de aumentar a capacidade de processamento da rede.
Lógica de concorrência do cliente:
Jito vs Paladin: a disputa pela equidade. O Paladin oferece um mecanismo de prioridade de negociação mais justo, mas se o Jito aperfeiçoar o mecanismo, pode restringir o espaço de sobrevivência do Paladin.
Firedancer vs outros: melhoria de desempenho. Com o aumento do volume de transações da Solana, clientes de alto desempenho terão vantagem, enquanto clientes de baixo desempenho poderão ser marginalizados.
Como as grandes instituições se tornam manipuladores de interesses da Solana?
Usando a Sol Strategies como exemplo, podemos ver como grandes instituições se infiltram e se tornam operadores de interesses no ecossistema Solana:
Expandir a quota de mercado e o domínio ecológico através da aquisição de nós.
Promover propostas de governança, tentando ajustar o mecanismo de inflação, consolidar o poder dos grandes nós.
Avançar com a listagem do ETF Solana, tornar-se um fornecedor de staking de ETF, expandir o volume de staking e os direitos de governança
Em suma, a arquitetura da Solana tende naturalmente a uma concentração de poder, criando condições favoráveis para que grandes instituições dominem o ecossistema. No futuro, pode haver mais instituições que, através de caminhos semelhantes, penetrem de forma abrangente na Solana, desde a tecnologia, governança até o sistema financeiro, disputando a soberania da governança da blockchain.