Perspectivas do Mercado em Julho: Um Mercado "Calmo" sob Múltiplos Eventos
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de transações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses, o que indica que, apesar de haver muitos eventos em julho, o mercado pode enfrentar uma desaceleração no crescimento de verão.
Apesar da intensa atividade e das inúmeras notícias em julho, o mercado pode continuar calmo. Ao olhar para os últimos quatro anos, cada julho foi acompanhado de eventos significativos, mas os preços mantiveram-se robustos, e os traders parecem estar mais dispostos a "aproveitar a vida" do que a operar frequentemente. Se este ano será diferente, merece atenção.
Perspetiva de Julho: Mais um verão tranquilo?
Uma série de eventos importantes está prestes a acontecer. As ações de Trump continuam a impactar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando o preço do Bitcoin. Julho será ofuscado pela potencial influência de Trump: o orçamento, ajustes na política de tarifas e o último prazo para a política de criptomoedas estão todos agendados para este mês.
Orçamento: Trump assinará um novo orçamento em 5 de julho. O projeto é controverso devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Um orçamento fiscal expansionista é benéfico para ativos escassos como o Bitcoin, mas essa vantagem pode ser ofuscada por questões tarifárias.
Política de Tarifas: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e novas políticas devem ser anunciadas para diferentes países, com o impacto das novas tarifas a manifestar-se gradualmente ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril deste ano, a incerteza em relação às tarifas tende a pressionar o sentimento do mercado, tendo um efeito negativo sobre o Bitcoin.
Política de Criptomoeda: 22 de julho é o prazo final para a nova política de criptomoeda, data em que os departamentos relevantes devem apresentar um relatório, sugerir um quadro legislativo e regulatório, e avaliar a situação das reservas de ativos digitais nos Estados Unidos. Embora alguns dos prazos anteriores já tenham passado, informações sobre a quantidade atual de reservas, planos futuros ou compensações ainda não foram divulgadas. Mesmo que após 22 de julho não sejam divulgadas mais informações, decisões e anúncios relevantes ainda podem ser feitos a qualquer momento.
Estes eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, é dominante. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza no mercado recente, levando os traders a serem cautelosos.
A "Efeito Trump" em evolução e a emoção do mercado
As ações de Trump agitam o mercado, isso é um fato incontestável. Durante os seus seis primeiros meses no cargo, a incerteza global aumentou, levando o mercado (, especialmente o mercado de criptomoedas ), a ficar ainda mais fraco. Com base em indicadores como taxa de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin está a apenas 5% do seu pico histórico. No atual ambiente dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado é manifestada de forma bastante moderada através das ferramentas financeiras mencionadas, fazendo com que os preços e a capacidade de suportar riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação com os períodos de bull market anteriores.
Esta aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. A euforia limitada significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razão para uma desleverage em grande escala no mercado; o nível geral de alavancagem continua controlado, o que é mais adequado para continuar a manter spot e ter paciência durante este mercado sazonal mais fraco.
História se repete ou quebra de convenções?
Ao rever o período de 2021 a 2024, julho foi o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de transações, apesar de que, nos últimos anos, os meses de julho foram repletos de notícias de destaque suficientes para abalar o mercado.
Em julho de 2021, após a proibição da mineração de BTC em um determinado país, o preço do BTC despencou para o menor nível do ano;
Em julho de 2022, várias instituições de criptomoeda entraram em processo de falência;
Embora 2023 tenha sido relativamente calmo, uma grande empresa de gestão de ativos apresentou um pedido de ETF de BTC;
O ano de 2024 será especialmente turbulento, no início do mês uma determinada exchange começa a distribuir ativos, um governo de um país vende Bitcoin, no meio do mês Trump sofre uma tentativa de assassinato e participa da conferência BTC, e no final do mês Biden desiste da corrida presidencial.
Num ambiente onde não há sinais de superaquecimento do mercado, escolher continuar a manter a posição em spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com um volume médio diário de (ADV) que caiu 34% em relação à semana anterior, e o volume médio diário nos últimos 7 dias caiu para 2,18 bilhões de dólares, o que representa o menor registro desde 15 de outubro de 2024. Essa atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um cenário de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro, que representa apenas 43% do ano, contribui com apenas 32% do volume de negociação anual. Historicamente, julho ( representa 6,1% do volume de negociação anual ) e setembro ( representa 6% do volume de negociação anual ), sendo geralmente os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale ressaltar que, ao longo do último ano, uma volatilidade de 7 dias tão baixa ( abaixo de 1% ) teve a duração contínua mais longa de apenas dois dias, o que indica que pode haver uma mudança de mercado mais substancial no curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos como a proibição de mineração em um país em 2021, falências de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro ainda se manteve baixa.
Apesar da fraca tendência dos preços, o fluxo de fundos mostra-se forte. O ETP de Bitcoin (, um produto negociado em bolsa ), registou um fluxo líquido de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente contribuído pela grande entrada de fundos do ETF à vista dos EUA, estabelecendo o maior registro de entrada de fundos em uma única semana desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de fundos contrasta com a estagnação dos preços, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Portanto, apesar de haver vários fatores catalisadores potenciais no mercado em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado ainda pode vagar em um contexto de baixos volumes de negociação e baixa volatilidade, entrando em um estado típico de fraqueza de verão.
mercado de derivados
De um modo geral, a baixa premiação dos futuros numa determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de fundos para ETFs alavancados e a baixa alavancagem e rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos, esses sinais indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem apresenta riscos limitados no curto prazo.
Mercado de Futuros: O mercado de futuros de criptomoedas de uma determinada plataforma de negociação teve um desempenho morno na última semana, com os traders evitando novas posições direcionais, apesar do importante vencimento dos contratos de junho. A prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin permanece fraco, flutuando em torno de 7-8%, e caiu para 6,5% durante as negociações da manhã de terça-feira, o nível mais baixo em oito dias.
ETF Alavancado: A atividade dos ETFs alavancados também foi moderada, com saídas de pequenos volumes de capital desde quinta-feira passada, indicando que a preferência do mercado por baixo risco permanece sólida. Na última semana, o número de contratos em aberto em uma plataforma de negociação diminuiu em 2.105 BTC, principalmente porque os traders mantiveram contratos de junho no valor de 8.960 BTC até o vencimento. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve acima de 100.000 dólares, seus contratos em aberto oscilaram continuamente entre 145.000 e 160.000 BTC.
Contratos Perpétuos: O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento de cautela. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias média é de apenas 2,5%, bem abaixo do nível neutro de 10,95%. Isso indica que o mercado continua a carecer de vontade para estabelecer novas posições longas, resultando em preços de contratos perpétuos que estão consistentemente abaixo dos preços à vista. O volume de posições em contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnando em 266 mil Bitcoins, com uma leve recuperação em relação ao mínimo de 257 mil Bitcoins da semana passada.
Mercado de Opções: Ao mesmo tempo, no mercado de opções de Bitcoin, devido à lateralização prolongada dos preços e à diminuição da atividade de negociação, a demanda por apostas direcionais no mercado diminuiu, com as inclinações de diferentes prazos tendendo a ser neutras. Ao mesmo tempo, a consolidação de longo prazo comprimiu a volatilidade implícita a um novo mínimo anual, com o mercado prevendo que o desempenho do verão continuará a avançar lentamente.
A ascensão do mercado de derivados de altcoins
No último ano, a taxa de alavancagem relativa do mercado de altcoins subiu drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação ao valor de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que, em comparação com um ano atrás, as negociações alavancadas em altcoins estão muito mais ativas.
O volume de contratos em aberto nominal do Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Por outro lado, o volume de contratos em aberto nominal de uma certa blockchain cresceu 115%, de 13,2 milhões para 28,3 milhões. Em comparação, o volume de contratos em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca a crescente atenção dos traders em relação às altcoins.
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MevWhisperer
· 07-26 01:47
O mercado está muito chato, abrir uma posição de tendência vai acabar me estrangulando.
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CodeAuditQueen
· 07-26 01:23
Lateral行情才是最完美的 Cadeia de fornecimento攻击时机
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BTCBeliefStation
· 07-24 16:17
É hora de deitar e cuidar dos peixes novamente.
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BearMarketSurvivor
· 07-23 03:10
Sem palavras, ainda estamos em uma Lateral de águas mortas.
Perspectivas do mercado de criptomoedas em julho: múltiplos eventos em meio a negociações fracas
Perspectivas do Mercado em Julho: Um Mercado "Calmo" sob Múltiplos Eventos
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de transações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses, o que indica que, apesar de haver muitos eventos em julho, o mercado pode enfrentar uma desaceleração no crescimento de verão.
Apesar da intensa atividade e das inúmeras notícias em julho, o mercado pode continuar calmo. Ao olhar para os últimos quatro anos, cada julho foi acompanhado de eventos significativos, mas os preços mantiveram-se robustos, e os traders parecem estar mais dispostos a "aproveitar a vida" do que a operar frequentemente. Se este ano será diferente, merece atenção.
Perspetiva de Julho: Mais um verão tranquilo?
Uma série de eventos importantes está prestes a acontecer. As ações de Trump continuam a impactar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando o preço do Bitcoin. Julho será ofuscado pela potencial influência de Trump: o orçamento, ajustes na política de tarifas e o último prazo para a política de criptomoedas estão todos agendados para este mês.
Orçamento: Trump assinará um novo orçamento em 5 de julho. O projeto é controverso devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Um orçamento fiscal expansionista é benéfico para ativos escassos como o Bitcoin, mas essa vantagem pode ser ofuscada por questões tarifárias.
Política de Tarifas: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e novas políticas devem ser anunciadas para diferentes países, com o impacto das novas tarifas a manifestar-se gradualmente ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril deste ano, a incerteza em relação às tarifas tende a pressionar o sentimento do mercado, tendo um efeito negativo sobre o Bitcoin.
Política de Criptomoeda: 22 de julho é o prazo final para a nova política de criptomoeda, data em que os departamentos relevantes devem apresentar um relatório, sugerir um quadro legislativo e regulatório, e avaliar a situação das reservas de ativos digitais nos Estados Unidos. Embora alguns dos prazos anteriores já tenham passado, informações sobre a quantidade atual de reservas, planos futuros ou compensações ainda não foram divulgadas. Mesmo que após 22 de julho não sejam divulgadas mais informações, decisões e anúncios relevantes ainda podem ser feitos a qualquer momento.
Estes eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, é dominante. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza no mercado recente, levando os traders a serem cautelosos.
A "Efeito Trump" em evolução e a emoção do mercado
As ações de Trump agitam o mercado, isso é um fato incontestável. Durante os seus seis primeiros meses no cargo, a incerteza global aumentou, levando o mercado (, especialmente o mercado de criptomoedas ), a ficar ainda mais fraco. Com base em indicadores como taxa de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin está a apenas 5% do seu pico histórico. No atual ambiente dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado é manifestada de forma bastante moderada através das ferramentas financeiras mencionadas, fazendo com que os preços e a capacidade de suportar riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação com os períodos de bull market anteriores.
Esta aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. A euforia limitada significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razão para uma desleverage em grande escala no mercado; o nível geral de alavancagem continua controlado, o que é mais adequado para continuar a manter spot e ter paciência durante este mercado sazonal mais fraco.
História se repete ou quebra de convenções?
Ao rever o período de 2021 a 2024, julho foi o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de transações, apesar de que, nos últimos anos, os meses de julho foram repletos de notícias de destaque suficientes para abalar o mercado.
Num ambiente onde não há sinais de superaquecimento do mercado, escolher continuar a manter a posição em spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com um volume médio diário de (ADV) que caiu 34% em relação à semana anterior, e o volume médio diário nos últimos 7 dias caiu para 2,18 bilhões de dólares, o que representa o menor registro desde 15 de outubro de 2024. Essa atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um cenário de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro, que representa apenas 43% do ano, contribui com apenas 32% do volume de negociação anual. Historicamente, julho ( representa 6,1% do volume de negociação anual ) e setembro ( representa 6% do volume de negociação anual ), sendo geralmente os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale ressaltar que, ao longo do último ano, uma volatilidade de 7 dias tão baixa ( abaixo de 1% ) teve a duração contínua mais longa de apenas dois dias, o que indica que pode haver uma mudança de mercado mais substancial no curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos como a proibição de mineração em um país em 2021, falências de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro ainda se manteve baixa.
Apesar da fraca tendência dos preços, o fluxo de fundos mostra-se forte. O ETP de Bitcoin (, um produto negociado em bolsa ), registou um fluxo líquido de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente contribuído pela grande entrada de fundos do ETF à vista dos EUA, estabelecendo o maior registro de entrada de fundos em uma única semana desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de fundos contrasta com a estagnação dos preços, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Portanto, apesar de haver vários fatores catalisadores potenciais no mercado em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado ainda pode vagar em um contexto de baixos volumes de negociação e baixa volatilidade, entrando em um estado típico de fraqueza de verão.
mercado de derivados
De um modo geral, a baixa premiação dos futuros numa determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de fundos para ETFs alavancados e a baixa alavancagem e rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos, esses sinais indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem apresenta riscos limitados no curto prazo.
A ascensão do mercado de derivados de altcoins
No último ano, a taxa de alavancagem relativa do mercado de altcoins subiu drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação ao valor de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que, em comparação com um ano atrás, as negociações alavancadas em altcoins estão muito mais ativas.
O volume de contratos em aberto nominal do Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Por outro lado, o volume de contratos em aberto nominal de uma certa blockchain cresceu 115%, de 13,2 milhões para 28,3 milhões. Em comparação, o volume de contratos em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca a crescente atenção dos traders em relação às altcoins.
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