Stabilcoin Ödemesi: Küresel Değer Akışını Yeniden Şekillendirmek

Küresel finansal sistem derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, altyapılarının eski olması, uzunca uzayan uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stabilcoinlerden gelen kapsamlı bir tehdit ile karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, sınır ötesi değer akış modellerini, işletme ticaret paradigmalarını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin sürekli gelişim göstererek küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işleme şirketleri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına entegre etmeye başlamaktadır. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para yatırma ve çekme kanallarına kadar, programlanabilir gelir ürünlerine kadar uzanan bir dizi yeni finansal araç, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, stabilcoin ekosistemini teknik ve ticari iki perspektiften derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren anahtar katılımcıları, stabilcoin ticaretine destek olan temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepleri araştırmaktadır. Ayrıca, stabilcoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğunu ve küresel ekonomik sürece geniş ölçüde entegre olurken karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Birincisi, neden stablecoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini araştırmak için önce geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale, otomatik ödeme sistemleri ve eşler arası ödemeleri kapsamaktadır. Her ne kadar günlük yaşama entegre olmuş olsalar da, birçok ödeme kanalının altyapısı 1970'lerden beri mevcuttur. Bugün bu küresel ödeme altyapısının çoğu artık eski ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işleme süreleri, 7/24 düzenli ödeme yapılamaması ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlarla boğuşmaktadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, borç verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler de içermektedir.

Stablecoin ödemeleri bu acı noktaları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak ödeme ve uzlaşma süreci büyük ölçüde basitleştirilmiş, aracılık aşamaları azaltılmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğü sağlanmış, sadece uzlaşma süresi kısaltılmamış, aynı zamanda maliyetler de düşürülmüştür.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları şu şekilde özetlenebilir:

• Anlık Settle: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılar için koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların tasarruf etmesine yardımcı oldu.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarlara ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme endüstrisi yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci Katman: Uygulama Katmanı

Uygulama katmanı, bir dizi ödeme hizmeti sağlayıcısından oluşur ve bu sağlayıcılar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kurumunu tek bir entegre platformda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yolu sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, güvenli bir şekilde ödemeleri işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki ticareti kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda inovasyon yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcısı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para dönüştürme işlevi sunmaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetlerle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 450.000 aktif cüzdan ve 6.000 tüccar. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify tüccarı kripto para ile ödeme alabilir ve USDY'yi anında diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebilir.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut gibi Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmalarına da izin vererek, stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı, belirli bir örtüşme ile iki kategoriye net bir şekilde ayrılabilir.

1. Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki türden birine daha fazla odaklanarak, bunun sonucunda çekirdek ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kuruluşlara hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon sağlamak için otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık uzlaşma gibi işlevler sunan uygulama programlama arayüzleri, yazılım geliştirme kitleri ve geliştirici araçları sağlarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stablecoin'lerin kolay entegrasyonunu sağlar. BVNK, süreçlerin kesintisiz bir şekilde entegre edilmesini sağlayan API çözümleri sunar; ayrıca, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna ve işletmelerin çeşitli stablecoin ve fiat para birimlerini tutup işlem yapmalarını sağlayan kurumsal hesaplara sahiptir. Ayrıca, işletmelere müşterilerin stablecoin ile ödeme alabilmesi için gerekli araçları sunan bir satıcı hizmeti de bulunmaktadır. Yılda 10 milyar doların üzerinde işlem hacmi işleyen, %200 yıllık büyüme oranına sahip ve değeri 750 milyon dolar olan BVNK'nın müşterileri, Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeleri kapsamaktadır.
• Iron：API sağlayarak stablecoin ticaretini mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegre etmelerini sağlar. Şirketlere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stablecoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler.
• Juicyway: Bir dizi işletme ödemesi, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Nairası, Kanada Doları, Amerikan Doları, Tether ve USD Coin bulunmaktadır. Başlıca Afrika pazarına odaklanmaktadır, henüz işletme verileri yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmeleri için basit ve kullanışlı bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, fiat para birimi depozitoları ve çekimler ile sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üzerindeki banka platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel tüketim, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştiriyor; Decaf, Latin Amerika'da Western Union dahil yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlıyor, 10,000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahip ve Solana geliştiricileri arasında yüksek değerlere sahip.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümleri, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca dönüşüm yapabilmelerini sağlamak için doğrudan işletmelerle entegre edilmiştir, sürtünme çok azdır. Meso ayrıca USDC satın almak için Apple Pay'i destekler, bu da tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştirir.
• Venmo: Venmo'nun stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak bu özellik mevcut tüketici ödeme uygulamalarına entegre edilmiştir. Kullanıcılar, doğrudan blok zinciri altyapısıyla etkileşimde bulunmadan dijital doları kolayca gönderebilir, alabilir ve kullanabilir.

b. U Kart

Kripto para kartı, kullanıcıların geleneksel satıcılar aracılığıyla kripto para veya stablecoin harcamasına olanak tanıyan bir ödeme kartıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağları ile entegre edilir ve satış noktasında kripto para varlıklarının otomatik olarak yasal paraya dönüştürülmesiyle kesintisiz işlemler gerçekleştirilir.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya'daki kart çıkarıcılar, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay gibi 40'tan fazla şirket bulunmaktadır, beyaz etiket çözümleri satmakta, esas olarak işlem hacminden komisyon almakta ve Hong Kong bankalarıyla işbirliği yapmaktadır, Amerika dışında çoğu bölgeyi kapsayabilir, çoklu zincirli para yatırmayı desteklemektedir; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi 30M'ye ulaşmıştır.
• Raincards: Amerika kıtasındaki kart sağlayıcısı, Avalanche, Offramp, takenos gibi birçok şirketin kartlarını destekliyor, en büyük özelliği ise ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Zincir üzerindeki varlıklarla seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödemek için bir USDC kurumsal kartı çıkardım.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarımını destekler; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemleri henüz desteklenmiyor yalnızca arbitrum yüklemesi yapılabiliyor. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir 100K-150K.
• Kast: Solana üzerinde hızlı bir şekilde büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart dağıttı, 5-6k aylık aktif kullanıcı, 2024 Aralık'ta işlem hacmi 7m, gelir 200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştıran bir yazılım geliştirme aracı sundu, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda bulunmaktadır ve genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterirler. Ayrıca, genellikle son kullanıcılara düşük maliyetli hizmetler sunarak kripto para kartı kullanma istekliliğini artırmaya çalışırlar.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojisi yelpazesinin ana katmanı olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temel taşını oluşturur ve esasen iki türü kapsar: 1. Çıkış ve giriş hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsü boyunca, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak görev yaparlar.

a. Para Çekme ve Yatırma İşlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticaret ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkede, 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmeti sunmaktadır. Bu ağ, tüm KYC, AML ve uyum gerekliliklerini yerine getirerek para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlamaktadır.
• Alchemy Pay: Yasal para birimi ile kripto varlıklar arasında çift yönlü dönüşüm ve ödeme destekleyen bir hibrit ödeme geçidi çözümüdür, geleneksel yasal para birimi ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. Stabilcoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Bridge: Bridge'in temel ürünleri, işletmelerin çeşitli stablecoin ödemelerini ve değişimlerini entegre etmelerine yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin çıkarmasını destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almıştır ve Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur; güçlü uyum operasyon yetenekleri ve kaynak avantajlarına sahiptir.
• Brale: Bridge ürününe benzer şekilde düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunar. Amerika'nın her eyaletinde uyum lisansı bulunmaktadır, iş ortağı şirketlerin KYB'yi geçmesi gerekmektedir, kullanıcıların ise Brale'de hesap açarak KYC yapması gerekmektedir. Brale'nin müşterileri daha çok on-chain OG'lerdir ve Bridge'e kıyasla yatırımcı desteği ve BD konusunda biraz daha zayıftır.
• Perena: Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek, niş stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü "merkez-hub-dalga" modelini benimsemektedir ve bu, stablecoin'lerin ihraç ve takasında "hub" rolünü üstlenmektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanları ile ilişkilendirilen çok sayıda stablecoin'in etkin bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve ticaretini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer "dal" olarak bağlantı kurar. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likidite sağlamakta ve sermaye verimliliğini artırmaktadır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla etkileşimde bulunabilir ve her işlem çifti için dağıtılmış likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Sisteminin nihai tasarım hedefi, yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kaymaları azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında sorunsuz bir dönüşüm sağlamaktır.

3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççıları, stablecoin'leri oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur. Ticari modelleri genellikle bilanço merkezli olup, banka operasyonlarına benzer - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek getirili varlıklara yatırarak faiz farkı kazanır. Varlık ihraççıları düzeyinde, stablecoin yeniliği üç düzeye ayrılabilir: statik rezerv destekli stablecoin, faiz getiren stablecoin ve gelir paylaşım stablecoin.

1. Statik Rezerv Destekli Stablecoin

İlk nesil stablecoin, dijital doların temel modelini tanıttı: Geleneksel finansal kurumlar tarafından tutulan yasal rezervlerin 1:1 oranında desteklediği merkeziyetçi olarak ihraç edilen jetonlar. Bu kategorideki ana katılımcılar...