ビットコインの真正な価値は流通にあり、蓄積ではない

マイケル・セラー、あなたはすべての価値保存資産に欠陥があることを認識し、それが唯一の完璧な資産に注目させました。しかし、これはあなたが取引媒体の重要性を無視しているわけではありません。一つの視点から見ると、不動産市場は非常に大きいですが、別の視点から見ると懸念があります。もしあなたが数十億ドルの購買力を維持するプレッシャーに直面しているなら、不動産は確かに良い選択肢です。

しかし、あなたの価値保存への執着は完全に本質から逸脱しています。ビットコインの最も重要な側面は、それが取引媒体としての機能です。現在の法定通貨システムが次第に通貨の機能を分離しているにもかかわらず、そうであるべきだとは限りません。ビットコインを取引媒体として位置づけることは議論を呼ぶかもしれませんが、他の通貨の支持者たちはそれを阻止しようとするかもしれません。もし彼らが対抗するのではなく参加することを選べば、それは理想的な状況です。これにより億万長者たちはビットコインに投資できると信じることができ、ただ価値保存として利用することは逆にそれを攻撃することになります。このような行為はビットコインをデジタルゴールド2.0に貶め、その真の潜在能力を失わせてしまいます。

取引媒体がなければ、価値の保存は存在しません！取引媒体が最も重要です。まず取引を受け入れ、その後ビットコインを保存してください。もし価値の保存が重要なら、自分がビットコインの秘密鍵を失ったと想像してみてください——それでも「保存」することはできますが、取引媒体の機能が失われると、市場はその架空の法定価値を消し去ります。この価値が存在するのは、流通可能であり、依然として取引媒体として機能できるからです。

酸素ボンベは生存に不可欠ですが、呼吸の方がもっと重要です。価値の保存は二次的で、取引能力に依存します。取引能力がなければ、価値の保存は無意味です。マイケル、あなたがアルゼンチンでの百万ドルの資産が90%も希薄化したとき、あなたはこのことを身をもって体験しました。あなたは価値を保とうと努力していますが、それはリスクを予見できなかったからではなく、取引手段として使用できなかったからです。確かに、劣悪な価値の保存は取引手段を弱体化させますが、なぜ後者がより重要なのでしょうか？それは取引能力があなたの反応を可能にする鍵だからです。

これまで、ビットコインに触れたほとんどの人は、あなたが推奨するそのグラフに慣れ親しんでいます。あなたは900兆ドルの純粋な価値保存よりも優れた概念はないと主張しながら、すぐにビットコインは世界で最も流動性の高い市場の一つであり、24時間稼働していると述べました。実際、流動性とは取引媒体を意味します。

! セイラーへの手紙:ビットコインの真の価値は、買いだめではなく流通にあります

今、私たちはこのチャートを分析し、不動産市場から始めましょう。それは330兆ドルの価値がありますが、取引媒体としては不十分で、年間取引額はわずか1.3兆ドルです。規制や税金が不動産取引をより困難にしています。それにもかかわらず、価値の保存手段としては100倍以上優れているため、億万長者たちは依然として好んでおり、市場をますます支配し、若い世代を排除しています。

不動産の価値はそのものからだけでなく、周辺のインフラとのつながりからも生まれます。道路の建設、スーパーやガソリンスタンドの増設、電力網の接続は、すべてその価値を高めます。ネットワークはエネルギーの流入の機会を創出し、エネルギーを経済的価値に変換する可能性を高めます。したがって、ネットワーク内の取引は不動産価値を増加させる要因です。しかし一方で、もしあなたが億万長者で、他人があなたの資源を狙っていることを心配しているなら、あなたは不動産の周りに大規模なネットワークを築くことを望まないかもしれません。あなたはプライバシーを優先し、不動産が価値を下げる可能性があっても、他人があなたに接触するコストを高め、攻撃される機会を減らすことに目標を切り替えるでしょう。

債券市場に関しては、価値の保存手段として、その価値は300万億ドルに達し、年間取引量は140万億ドル、新たに発行される債券は25万億ドルです。これは、交換媒体としての価値が年間で総価値の約50％を占めていることを意味します。この観点から見ると、不動産よりも良好なパフォーマンスを示していますが、データは依然として人々が主にそれを価値の保存手段として見なしていることを示しています。

株式市場の価値は115兆ドルで、取引高は約175兆ドルです。これは、その取引媒体としての利点が価値の保存機能を超えていることを示しています。あるテクノロジー企業の株式を例に取ると、あなたは誰よりもそれをよく知っています。昨年、どれだけの価値が保存され、どれだけの価値がそれを通じて取引されましたか？

アート業界の年間取引量は非常に少なく、ほとんどグラフに表示されることがありません。一方、自動車とコレクターズアイテム業界の年間取引量は約4兆ドルに達しています。これは、主に価値の保存手段として見なされていることを浮き彫りにしていますが、不動産市場が取引の媒介としてどれほど悪いパフォーマンスを示しているか、自動車市場よりも劣ることを明らかにしています。

金の愛好者たちは、金が5000年以上存在していることを宣伝し、究極の価値の保存手段と呼んでいますが、それは価値の保存市場の1.78%しか占めていません。これは、取引媒体としての役割を失うと、簡単に操作される可能性があることを示しています。金は16兆ドルの価値を持ち、支持者たちはそれが120兆ドルの資金を保存できると主張しています。彼らは大きな利益を得たいと熱望していますが、市場はそれに同意せず、欠陥のある法定通貨が輝く金属の岩よりも10倍高いと考えています。それでは、金はより良い取引媒体なのでしょうか？それは毎年54兆ドルの取引高を誇り、デリバティブの推進により、その取引媒体としての使用量は価値の保存の役割の3.5倍です。

通貨は資産価値の保存において主導的な地位を占めることはないかもしれませんが、これまでで最も優れた取引媒介です。他の価値保存資産はそれと比較できません。もしドル(がトップ通貨)として純粋な価値保存手段になったらどうなるでしょうか？それはドルネットワークを崩壊させ、非米国資産ネットワークが需要を満たすために介入し、非米国資産の価値が上昇するでしょう。時間が経つにつれて、彼らの価値保存資産は評価され、ドル資産は暴落します。世界の通貨総額は約120兆ドルですが、主要中央銀行の取引量を見てみましょう：ある決済システムは約1182兆ドル、ある決済システムは約765兆ドル、ある清算システムは約145兆ドル、その他(の部分)は約500兆ドル(であり、データが不完全なため保守的に見積もられています)。したがって、価値保存は120兆ドルですが、これらのネットワークの取引媒介の効用はその20倍以上、約2.5兆ドルです。20億の銀行口座を持たない人々を含めると、取引媒介の価値はどのくらいになるでしょうか？どれだけの取引が発生するでしょうか？もしマイクロ取引が可能になったら、状況はどうなるでしょうか？

ビットコインはこの構図の中でどのような位置にあるのか? 主流の見解は、保有者に決して売却しないよう促し、ビットコインを価値保存手段として位置づけている。しかし、市場は異なる物語を語っている。2024年、ビットコインの時価総額は2兆ドルに達し、その第一層ネットワーク上で取引される価値は3.4兆ドルに達する。閃電ネットワーク(を考慮すると、その正確な数字は捉えにくい)が、総額はほぼ4兆ドルに近づく可能性がある。これは、ビットコインが取引媒介としての役割がその価値保存機能の2倍であることを示している。では、長期にわたる「永遠に保有」という宣伝の物語が衰え始めたら、何が起こるのか?

法定通貨には欠陥があるため、債券や株式は通貨のように見える金融「ツール」として機能しています。これにより、市場が形成され、大多数の人々が自分の富を守ることを妨げ、通貨の価値保存機能がさらに分裂しました。しかし、これらのツールの包摂性はどれほど強いのでしょうか？それとも、単に法定取引媒介から価値を抽出し、特権を持つ個人、億万長者、そして他の貯蓄が必要な人々の手に導いているだけなのでしょうか？

世界的中で、債券に触れることができるのはわずか10-20%の人々であり、主に年金や投資ファンドを通じて間接的に触れているに過ぎず、直接投資することはありません。株式については、15-25%の人口が参加できます。これは、最大80%の人々がこれらのツールを使用して自分を保護できず、搾取されやすいことを意味します。価値の保存と取引の媒介を分離すると、搾取者と被搾取者のダイナミクスが形成されます。これは「カンティロン効果」を増幅します：取引の媒介を印刷できる人々は、価値保存資産を購入し、80%以上の人々を周縁化します。これはシステムを弱体化させ、貧富の差を拡大するフィードバックループです。印刷すればするほど、通貨の価値保存機能は弱まります。

システムにおけるもう一つの重要な要素は手数料です。銀行システムを通じてドルを送信するには手数料が必要であり、これはサービスですが、取引媒体から価値保存ツールに変換する際には手数料がさらに高くなります。これにより、システム全体で大きな摩擦が生じ、貧しい人々が自分の価値を保存できなくなります。この時点で、取引媒体はますます取引媒体ではなく、引き出し媒体に変わりつつあります。これもまた、法定システムにおける価値保存論がより魅力的である理由を説明しています。

ビットコインは他のどんなものとも違ってお金であるふりをすることはありません;それは溶ける氷塊のように腐敗することもなく、差別しない初めての人工通貨です。それはそれを選ぶ人々のお金です。印刷機がないため、誰もそれを「より良い」価値の保存と引き換えに使いたがりません——セカンドベストの選択肢はありません。ビットコインを持っていない人々でさえ、それを使って彼らが望む生活を形作ることができます。彼らは特定の何かを保存するためにお金を追い求めるのではなく、ビットコインを基盤にして彼らの生活を豊かにするものを構築しています。

最も重要なのは価値を保存することではなく、価値を移転することです。しかし、価値を移転するためには、まずいくらかの価値を保存する必要があります。再度強調しますが、いくらかを保存するためには、誰かが最初にあなたの方法でいくらかを移転する必要があります。これが、富裕層が溶けた氷のように失われない資産を好む理由です。同時に、キャリアを始めたばかりの人々は、まだ持っていないものを保存するのではなく、価値を得ることに重点を置いています。

なぜ価値保存論がこれほど多くの関心を集めているのでしょうか？一つの理由は、その努力に関わる可能性があります。価値保存があれば、購入して保有することができ、生活を改善するために何もする必要がありません。一方、取引媒体は、貯蓄を増やすために努力し、他の人を説得してビットコインで商品やサービスを支払わせる必要があります。もう一つの要因は、多くの人にとって、彼らの法定投資ポートフォリオが依然としてビットコイン投資を上回っていることです。ビットコインが法定保有量を超えたときにのみ、彼らはそれを使って生活を改善することを考慮します。この転換は、世界の大部分が貯蓄や資産を欠いている人々にとっては難しくありません。これは、現在のシステムが彼らを退出させることを拒否し、ビットコインの保管を提供することによって依存を促進する理由を説明できるかもしれません—ある依存から別の依存へと。

硬直性は、より多くの取引媒介に対する需要とも関連しています。あなたは強く硬直性を支持していますが、ビットコインがより多くの人々に接触するために使用されないなら、あなたはその発展を妨げていることになります。あなたとは異なり、ある国は、自国の通貨を世界の準備通貨にするためには、ネットワーク効果を固定するために広く配布しなければならないことを知っています。彼らはネットワークが硬直性の鍵であると考えており、印刷と共有のコストが低いため、これは簡単に実現できます。ビットコインに関しては、その絶対的な希少性は、普及と保管のバランスを要求します。しかし、これはあなたがビットコインを使わないべきだという意味ではありません。

体内に脂肪を蓄えることの比喩は、長期的な生存の重要性を確かに強調しています。しかし、脂肪を蓄える前に生命を維持するためには安定した食物の摂取が必要であることを無視しています。収入がなければ、蓄えるものは何もありません—したがって、取引が最優先です。しかし、飢餓を心配していない人々にとって、重点は食物の保存に移り、腐敗を防ぐことに焦点が当たります。私はこの点を常に強調しており、あなたの価値の保存に対する偏見を浮き彫りにし、それがあなたの判断を歪め、他者を誤導する可能性があることを示しています。

私のビットコインの旅の中で、私は一点を確信しました。お金を追い求めることはあなたを腐敗させるということです。ビットコインはこれを変えました——それはあなたが無限にお金を追い求めるのを防ぎ、あなたが望む生活を送るためにそれを使わせます。あなたが欲しいものを十分に持っているとき、何が起こるのでしょうか？その後は？ビットコインがあれば、これは完全に実現可能であり、すべてのビットコインユーザーはこの状況に対処する準備をするべきです。しかし、お金を追い求めることは埋まらない底なしの穴です。ある古典的な著作は、欲にかられることはすべての悪の源であると述べています。私は同意しますが、それはどのように機能するのでしょうか？メカニズムは何ですか？お金を追い求めること——それを最優先事項とし、他のことを二の次にすること——は一つのメカニズムです。

あなたはビットコインのスタンダードを築いているのではなく——あなたは一組のカードを積み上げているのです。過去の金と同じように、今回は個人や機関からビットコインを蓄積し、法定スタンダードをさらに強化しています。あなたは攻撃しているのではありません