# Perp DEX のレースは上昇の困難に直面し、GMX V2 のリリースは平凡な反響を得た永続契約の分散型取引所（Perp DEX）トラックは最近、発展のボトルネックに直面しています。著名なプロジェクト GMX が V2 バージョンを発表しメインネットに上线しましたが、市場の反応は非常に平坦でした。この現象は、現在の Perp DEX 分野が直面している課題を反映しています。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe)全体データから見ると、この市場の取引量は3月の繁栄期の約60%を維持しています。しかし、手数料収入とユーザー数の減少幅はより顕著です。日間アクティブユーザー数（DAU）は、ピーク時の約30%しか残っておらず、合計はピーク時のGMX単独プラットフォームに相当します。現在の取引量データは、トークンインセンティブに大きく依存していることに注意が必要で、これは以前の実際のユーザー行動に基づく成長モデルとは異なります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da)取引量で先行するある取引プラットフォームを例に挙げると、その取引量は大いに取引インセンティブの恩恵を受けています。これには、毎週最大60万ドルのインセンティブ金額が含まれます。もう一つの目立ったプラットフォームも同様のインセンティブ戦略を採用しています。これらのインセンティブが取引量の上昇をもたらしたにもかかわらず、アクティブアドレス数から見ると、実際のユーザー参加度はそれほど高くありません。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e)取引インセンティブが実際のユーザーを引き付けるのが難しい主な理由は、専門チームが取引量を非常に高いレベルに押し上げるため、平均インセンティブレベルが低くなることです。個人投資家にとって、これらのプラットフォームで取引してもあまり追加の利益を得られないため、大量の実際のユーザーを移行させるのが難しくなります。真のユーザーを引き付けることができないため、Perp DEX プラットフォームは健全な自然増加を実現するのが難しい。このような状況では、トークンが最も重要な製品となる。この問題は「オンチェーンの真のユーザー」の特定に関するジレンマから生じている。単純にアドレスをユーザーと見なすと、大量のアービトラージやスタジオによる水増しが発生する。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53)この困難を突破するために、一部のプラットフォームはユーザー体験を向上させ、参入障壁を下げることを試み始めています。例えば、最近興隆しているボットトラックは、Telegramのフロントエンドとホスティングモードを通じて、分散型取引所のユーザー体験を大幅に向上させ、障壁を下げ、一般ユーザーが取引に参加できるよう支援しています。しかし、ボットトラックは現在、Memeおよび土狗トークン取引に主に集中しており、これらのトークンの取引サイクルは短く、初期のAlphaに重点を置いています。中央集権取引所はこれらの面で天然の劣位があります。ボット以外にも、分散型金融ウォレットの利用可能性の進化は期待できる方向です。例えば、アカウント抽象（AA）ウォレットモデルによって取引体験を向上させることができます。しかし、この進歩には一定の時間が必要です。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d)全体的に見て、Perp DEX のトラックは現在、ユーザーの増加に対するボトルネックに直面しており、取引量の中で取引インセンティブに依存している部分が大きい。主な問題には、成長手段の効率が低く、単純にお金をばら撒いて真のユーザー増加を得ることができないこと、またユーザー体験と参入障壁を迅速に低下させることが難しいことが含まれる。今後、bot や AA ウォレットなどのインフラが整備されることで、これらの問題はある程度改善される可能性がある。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba)注目すべきは、現在のボットトラックの発展から、インフラ層が必ずしも消費者サービス層の実際の収益性よりも高くないということが見て取れることです。基礎メカニズムの同質化の状況下で、ユーザーサービスと運営をうまく行うことがより大きな利益をもたらす可能性があります。この点は、伝統的なフィンテック分野でも前例があり、ある取引プラットフォームは永続的契約の発明者ではないにもかかわらず、最終的な市場の勝者となりました。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c)
Perp DEXの成長は妨げられており、GMX V2の発売に対する反応は平凡でした
Perp DEX のレースは上昇の困難に直面し、GMX V2 のリリースは平凡な反響を得た
永続契約の分散型取引所（Perp DEX）トラックは最近、発展のボトルネックに直面しています。著名なプロジェクト GMX が V2 バージョンを発表しメインネットに上线しましたが、市場の反応は非常に平坦でした。この現象は、現在の Perp DEX 分野が直面している課題を反映しています。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe.webp)
全体データから見ると、この市場の取引量は3月の繁栄期の約60%を維持しています。しかし、手数料収入とユーザー数の減少幅はより顕著です。日間アクティブユーザー数（DAU）は、ピーク時の約30%しか残っておらず、合計はピーク時のGMX単独プラットフォームに相当します。現在の取引量データは、トークンインセンティブに大きく依存していることに注意が必要で、これは以前の実際のユーザー行動に基づく成長モデルとは異なります。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da.webp)
取引量で先行するある取引プラットフォームを例に挙げると、その取引量は大いに取引インセンティブの恩恵を受けています。これには、毎週最大60万ドルのインセンティブ金額が含まれます。もう一つの目立ったプラットフォームも同様のインセンティブ戦略を採用しています。これらのインセンティブが取引量の上昇をもたらしたにもかかわらず、アクティブアドレス数から見ると、実際のユーザー参加度はそれほど高くありません。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e.webp)
取引インセンティブが実際のユーザーを引き付けるのが難しい主な理由は、専門チームが取引量を非常に高いレベルに押し上げるため、平均インセンティブレベルが低くなることです。個人投資家にとって、これらのプラットフォームで取引してもあまり追加の利益を得られないため、大量の実際のユーザーを移行させるのが難しくなります。
真のユーザーを引き付けることができないため、Perp DEX プラットフォームは健全な自然増加を実現するのが難しい。このような状況では、トークンが最も重要な製品となる。この問題は「オンチェーンの真のユーザー」の特定に関するジレンマから生じている。単純にアドレスをユーザーと見なすと、大量のアービトラージやスタジオによる水増しが発生する。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)
この困難を突破するために、一部のプラットフォームはユーザー体験を向上させ、参入障壁を下げることを試み始めています。例えば、最近興隆しているボットトラックは、Telegramのフロントエンドとホスティングモードを通じて、分散型取引所のユーザー体験を大幅に向上させ、障壁を下げ、一般ユーザーが取引に参加できるよう支援しています。しかし、ボットトラックは現在、Memeおよび土狗トークン取引に主に集中しており、これらのトークンの取引サイクルは短く、初期のAlphaに重点を置いています。中央集権取引所はこれらの面で天然の劣位があります。
ボット以外にも、分散型金融ウォレットの利用可能性の進化は期待できる方向です。例えば、アカウント抽象（AA）ウォレットモデルによって取引体験を向上させることができます。しかし、この進歩には一定の時間が必要です。
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全体的に見て、Perp DEX のトラックは現在、ユーザーの増加に対するボトルネックに直面しており、取引量の中で取引インセンティブに依存している部分が大きい。主な問題には、成長手段の効率が低く、単純にお金をばら撒いて真のユーザー増加を得ることができないこと、またユーザー体験と参入障壁を迅速に低下させることが難しいことが含まれる。今後、bot や AA ウォレットなどのインフラが整備されることで、これらの問題はある程度改善される可能性がある。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)
注目すべきは、現在のボットトラックの発展から、インフラ層が必ずしも消費者サービス層の実際の収益性よりも高くないということが見て取れることです。基礎メカニズムの同質化の状況下で、ユーザーサービスと運営をうまく行うことがより大きな利益をもたらす可能性があります。この点は、伝統的なフィンテック分野でも前例があり、ある取引プラットフォームは永続的契約の発明者ではないにもかかわらず、最終的な市場の勝者となりました。
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